新能源汽車電驅動系統(tǒng)業(yè)務被首提，菲仕技術答科創(chuàng)板首輪問詢

9月8日，資本邦了解到，寧波菲仕技術股份有限公司(下稱“菲仕技術”)回復科創(chuàng)板首輪問詢。

圖片來源：上交所官網

在科創(chuàng)板首輪問詢中，上交所主要關注新能源汽車電驅動系統(tǒng)業(yè)務、募投項目、市場地位、核心技術水平、收入確認和銷售模式、成本和毛利率、研發(fā)費用等19個問題。

關于新能源汽車電驅動系統(tǒng)業(yè)務，發(fā)行人新能源汽車電驅動系統(tǒng)產品包括“多合一”電驅動系統(tǒng)、驅動電機總成、電機控制器總成。報告期內，公司新能源汽車領域收入為4,093.46萬元、22,681.86萬元、8,642.26萬元，波動較大，主要與公司新能源汽車電機產品的銷量變動有關。

發(fā)行人主要客戶為北汽新能源、合眾汽車，為北汽新能源驅動電機主要供應商之一。公司對北汽新能源的收入占新能源汽車業(yè)務板塊的比例超過70%。2018年度、2019年度、2020年1-9月，發(fā)行人新能源汽車驅動電機的市場占有率為0.61%、4.33%、2.52%。而2020年我國新能源汽車產銷分別完成136.6萬輛和136.7萬輛，同比分別增長7.5%和10.9%，產銷量創(chuàng)歷史新高。

報告期各期，公司新能源汽車電驅動系統(tǒng)產品的毛利率分別為10.44%、12.90%和4.20%，遠低于發(fā)行人運動控制系統(tǒng)產品的毛利率。根據招股說明書披露的分部信息，發(fā)行人新能源汽車行業(yè)產品相關板塊2020年出現(xiàn)虧損，凈利潤為-1,646.40萬元。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)公司競爭對手在國內新能源電驅動系統(tǒng)市場的占有率;(2)新能源汽車電機銷量下滑與北汽新能源汽車產銷量是否匹配，2021年上半年對北汽新能源、合眾汽車的銷售情況，除北汽新能源、合眾汽車外新客戶開拓情況;(3)2020年新能源汽車電驅動系統(tǒng)業(yè)務虧損及市場份額下降的原因;(4)新能源汽車電驅動業(yè)務毛利率較低的原因，未來擴大相關業(yè)務是否將導致綜合毛利率下降，充分揭示相關風險。

菲仕技術回復稱，2021年上半年，公司對北汽新能源、合眾汽車的銷售金額合計為4,557.32萬元，2020年第四季度以來公司新能源業(yè)務季度收入實現(xiàn)逐季增長。報告期內，公司向北汽新能源銷售產品主要系新能源汽車電機，為抓住新能源汽車行業(yè)良好的發(fā)展機遇，公司不斷拓展新客戶，優(yōu)化產品結構，在新能源汽車電機產品的基礎上著力研發(fā)推廣集成化“三合一”新能源汽車動力總成產品，并通過與合眾汽車的合作迅速向市場推廣。

2021年1-6月，受北汽新能源銷量不達預期等因素影響，公司向北汽新能源銷售規(guī)模較小;合眾汽車于2018年11月推出哪吒系列車型，市場銷售狀況良好，公司2020年開始向合眾汽車批量供貨，受益于合眾汽車良好的整車銷售，2021年1-6月，公司向其銷售規(guī)模迅速提升。

整體上看，2021年上半年，公司新能源業(yè)務較2020年下半年好轉，2020年第四季度以來季度銷售收入呈現(xiàn)穩(wěn)步回升趨勢。公司注重原有客戶的合作關系以及新客戶的不斷開拓，預期未來公司新能源業(yè)務向好：一方面，公司依托自身產品技術優(yōu)勢，已向合眾汽車批量供應“三合一”新能源汽車動力總成產品，借助合眾汽車的銷售高速增長，公司新能源電驅動系統(tǒng)產品銷量提升;另一方面，公司客戶北汽新能源采取優(yōu)化產品結構、加大對私市場能力建設等策略，經營狀況有望改善;此外，公司積極進行新客戶的開拓，已成為浙江吉利新能源商用車集團有限公司(以下簡稱“吉利商用車”)三款商用車車型的定點供應商，未來將陸續(xù)實現(xiàn)批量供貨。

2020年，受我國新能源汽車市場規(guī)模效應尚未實現(xiàn)、公司新能源業(yè)務尚處于成長期、主要客戶整車銷量未達預期等因素影響，公司新能源汽車電驅動系統(tǒng)業(yè)務出現(xiàn)虧損及市場份額下降的情形。

2020年新能源汽車電驅動系統(tǒng)業(yè)務虧損及市場份額下降的具體原因如下：

1、“規(guī)模化”是新能源汽車行業(yè)盈利的關鍵，多數零部件廠商尚未實現(xiàn)規(guī)模效應，階段性難以盈利或盈利波動較大“規(guī)?；笔切履茉雌囆袠I(yè)盈利的關鍵。

汽車行業(yè)具有“資本密集型、技術密集型”的特點，根據行業(yè)經驗，燃油車規(guī)模效應盈虧平衡線在30萬輛左右，新能源汽車規(guī)模效應盈虧平衡線在10萬輛至20萬輛。我國新能源汽車消費滲透率較低，2020年僅為5.40%，年銷量10萬輛以上的新能源汽車企業(yè)較少，在行業(yè)下游主要客戶規(guī)模效應尚未形成的情況下，多數新能源汽車核心零部件供應商也尚未實現(xiàn)規(guī)模效應，階段性難以盈利或盈利波動較大。

行業(yè)尚未普遍實現(xiàn)規(guī)模效應時，固定成本攤薄不充分，多數新能源汽車核心零部件供應商階段性難以盈利或盈利波動較大，公司盈利情況亦出現(xiàn)較大波動。

2、公司新能源業(yè)務處于成長期，市場規(guī)?；形达@現(xiàn)，研發(fā)投入較大

公司新能源業(yè)務目前尚處于成長期，市場規(guī)?；形达@現(xiàn)。2016年起，公司開始布局新能源汽車業(yè)務;2019年度，公司成為北汽新能源乘用車電機產品核心供應商之一，開始向其批量供貨;2020年，公司依托技術優(yōu)勢，與合眾汽車開展合作，提供的“三合一”新能源汽車動力總成產品裝載于包括其哪吒N01、哪吒V、哪吒U在內的主打車型，2020年、2021年1-6月對合眾汽車實現(xiàn)銷售收入分別為1,588.13萬元和4,171.35萬元，銷售情況良好，但整體尚未形成規(guī)?；?。

目前，我國新能源汽車市場競爭格局尚未定型，不斷加大研發(fā)投入是公司獲取新客戶、提升競爭地位的關鍵，2018年至2020年，公司新能源汽車電驅動業(yè)務領域研發(fā)投入合計為7,054.43萬元，占同期新能源業(yè)務收入比例為19.64%，經過多年的技術研發(fā)積累，公司已具備“多合一”動力總成產品設計技術，符合行業(yè)高集成度的發(fā)展趨勢。

綜上，公司新能源業(yè)務尚在成長期，新客戶開發(fā)及研發(fā)投入需求大，市場規(guī)?；形达@現(xiàn)，固定成本攤薄不充分，相應報告期內公司的新能源業(yè)務出現(xiàn)虧損或盈利能力較低。

3、主要客戶整車銷售不達預期，公司量產訂單不足，導致2020年市場份額下滑、業(yè)績承壓

報告期內，公司主要客戶為北汽新能源，對北汽新能源的收入占新能源汽車業(yè)務領域的比例超過70%。2020年，北汽新能源自身銷售不達預期，其純電動乘用車銷量下滑82.79%，相應公司新能源汽車電機產品量產訂單不足，銷量大幅下滑，市場份額下滑。同時受補貼政策退坡及市場競爭加劇的影響，新能源汽車終端市場價格的下調壓力傳導至零部件廠商，公司產品價格下降，導致公司2020年業(yè)績承壓。

北汽新能源銷量下滑的原因及其目前應對策略參見本題回復之“(3)北汽新能源采取多項舉措提升市場競爭力，未來有望改善經營狀況，將助益于公司新能源業(yè)務”中相關內容。

關于研發(fā)費用，報告期各期，公司研發(fā)費用分別為5,199.92萬元、6,971.08萬元和7,755.23萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為8.28%、8.29%和9.74%。其中，研發(fā)費用中的職工薪酬費用分別為2,618.84萬元、3,998.57萬元和4,381.84萬元，占研發(fā)費用的比例分別為50.36%、57.36%和56.50%。

上交所要求發(fā)行人披露主要研發(fā)項目預算、實施進度，與新能源汽車電驅動相關的研發(fā)項目及投入占比。同時要求發(fā)行人說明：研發(fā)人員劃分的依據，人員薪酬水平與同行業(yè)同地區(qū)比較情況，人員的學歷結構，核算歸類是否準確。

菲仕技術回復稱，公司研發(fā)人員的劃分參照《國家稅務總局關于研發(fā)費用稅前加計扣除歸集范圍有關問題的公告》(國家稅務總局2017年第40號)，直接參與研發(fā)活動的人員包括研究人員和技術人員，研究人員是指主要從事研究開發(fā)項目的專業(yè)人員;技術人員是指具有電機及驅動器領域的技術知識和經驗，在研究人員指導下參與研發(fā)工作的人員。

公司依據員工所屬部門和承擔的工作職能對其人員屬性進行分類，不同部門及承擔不同工作職能的人員劃分明確、界定標準清晰。報告期內，公司的研發(fā)人員主要包括以下3大類：(1)從事電子硬件軟件開發(fā)、測試的人員;(2)從事機械設計、制圖以及相關實驗驗證的人員;(3)提供技術方案、技術支持的人員。

公司重視研發(fā)團隊的建設，報告期各期，公司研發(fā)人員薪酬水平與同行業(yè)可比公司平均水平較為接近，高于寧波市平均薪酬，研發(fā)人員薪酬具有市場競爭力。

報告期各期，發(fā)行人研發(fā)人員的學歷結構總體保持穩(wěn)定，大學及以上學歷人數占發(fā)行人研發(fā)人員的比例均超過80%。2019年，發(fā)行人研發(fā)人員較2018年增長較多，主要系：隨著新能源汽車業(yè)務發(fā)展，公司加大對該業(yè)務領域的研發(fā)投入。

為規(guī)范發(fā)行人的研發(fā)流程，及時、準確核算研發(fā)支出，發(fā)行人建立了《新產品開發(fā)管理程序》和《研發(fā)費用核算管理辦法》等研發(fā)相關制度，研發(fā)費用根據研發(fā)項目、部門、費用類別進行歸集，同時建立了研發(fā)費用項目輔助明細賬。財務部門嚴格按照研發(fā)費用的歸集范圍，區(qū)分其他費用和營業(yè)成本的歸集，分別記錄各個項目的研發(fā)支出并歸類。

對于研發(fā)費用中的職工薪酬費用，公司按照以下原則進行歸集：研發(fā)人員包括研發(fā)項目立項文件中列示的項目組成員。研發(fā)項目負責人每月統(tǒng)計所在項目人員實際出勤情況，交由人事部門根據發(fā)行人薪酬政策編制研發(fā)人員工資明細，連同考勤記錄等一并提交財務部門;財務部門按照研發(fā)項目立項名稱設置研發(fā)項目臺賬，每月對人事部門提交的工資表審核后進行賬務處理。研發(fā)人員均有隸屬的研發(fā)項目，職責明確，相關費用均與研發(fā)項目掛鉤。同一研發(fā)人員參與不同的研發(fā)項目，其薪酬按照不同研發(fā)項目耗用的工時進行分配。

報告期各期，發(fā)行人均按照前述原則對研發(fā)費用中的職工薪酬進行核算歸類，核算歸集準確。

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