“用友系”資本布局新進展！用友金融精選層小IPO獲受理

9月8日，資本邦了解到，用友金融(839483.NQ)的精選層小IPO申請獲全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)受理。

圖片來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站

用友金融成立于2004年，于2016年11月3日掛牌新三板，是面向金融行業(yè)各細分領(lǐng)域的數(shù)智化產(chǎn)品及解決方案提供商。公司的主營業(yè)務是為金融行業(yè)各細分領(lǐng)域企業(yè)提供產(chǎn)品及技術(shù)服務，以及結(jié)合不同產(chǎn)品提供針對性運行及維護服務。

近年來，公司收入主要來自于產(chǎn)品及技術(shù)服務和運行及維護服務。產(chǎn)品及技術(shù)服務包括對金融機構(gòu)客戶交付標準化軟件產(chǎn)品，及按照客戶需求提供軟件開發(fā)或升級、咨詢與實施等服務;或向金融機構(gòu)提供基于云原生技術(shù)架構(gòu)的產(chǎn)品和相應的開發(fā)及實施等服務，以及提供SaaS類、PaaS類產(chǎn)品，基于平臺采用按期限、使用次數(shù)或使用量的訂閱式收費。

公司財務數(shù)據(jù)顯示，2018年到2021年一季度，用友金融分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.44億元、3.81億元、4.27億元、4471.40萬元;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4846.52萬元、5912.85萬元、7834.58萬元和-1025.45萬元。

圖片來源：用友金融發(fā)行說明書

用友金融本次擬發(fā)行不超過22,868,000股(未考慮超額配售選擇權(quán)的情況);不超26,298,200股(全額行使本次股票發(fā)行的超額配售選擇權(quán)的情況)。通過發(fā)行人和主承銷商自主協(xié)商直接定價、合格投資者網(wǎng)上競價或網(wǎng)下詢價等方式確定發(fā)行價格。

本次募投項目是基于公司現(xiàn)有產(chǎn)品和平臺進行的金融行業(yè)數(shù)智化領(lǐng)域相關(guān)建設開發(fā)，經(jīng)發(fā)行人董事會和股東大會審議批準，發(fā)行人本次公開發(fā)行股票募集資金擬用于金融行業(yè)數(shù)智化管理平臺項目、大資管領(lǐng)域IT解決方案開發(fā)項目、產(chǎn)業(yè)金融科技云平臺項目和補充流動資金。本次擬募集資金6.2億元。

圖片來源：用友金融發(fā)行說明書

值得注意的是，用友金融是“用友系”的一員。A股上市公司用友網(wǎng)絡直接持有用友金融74.5288%股份，系用友金融的控股股東。

除用友金融外，市場上“用友系”公司還包括擬于科創(chuàng)板上市的用友汽車和擬精選層小IPO的新道科技。截至目前，用友汽車科創(chuàng)板IPO已回復首輪問詢、新道科技精選層小IPO申請已獲全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)受理。

對于本次精選層小IPO，用友金融坦言存在下列風險：

(一)市場競爭加劇導致公司營業(yè)收入增速放緩風險

公司已經(jīng)形成了覆蓋金融行業(yè)數(shù)智化管理系統(tǒng)、金融行業(yè)數(shù)智化業(yè)務系統(tǒng)的產(chǎn)品矩陣，并通過針對各細分領(lǐng)域、彼此關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品組合形成多種綜合性解決方案，打造產(chǎn)品能力核心優(yōu)勢的同時構(gòu)筑了金融領(lǐng)域全行業(yè)、廣覆蓋的競爭壁壘，具備較高的用戶粘性。

盡管公司自成立以來呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)品能力及市場覆蓋水平均處于行業(yè)前沿，但隨著云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興信息技術(shù)逐步發(fā)展，相關(guān)行業(yè)法規(guī)和政策逐步推進，市場格局可能會發(fā)生改變，市場競爭加劇對公司持續(xù)高速增長帶來挑戰(zhàn)。如果公司不能通過對現(xiàn)有產(chǎn)品進行持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新保持技術(shù)領(lǐng)先地位，公司可能面臨市場份額下降，營業(yè)收入放緩，利潤空間壓縮的風險。

(二)季節(jié)性波動風險

公司客戶類型覆蓋銀行、證券、基金、信托、保險、期貨、養(yǎng)老金融、租賃等金融行業(yè)各細分領(lǐng)域企業(yè)，該類型客戶對金融信息系統(tǒng)的采購一般遵循較為嚴格的預算管理制度，通常在年初制定投資計劃，后續(xù)履行審批、合同簽訂等流程，流程完成后由公司啟動實施，下半年尤其是年末是項目合同驗收的高峰期。因此，公司營業(yè)收入和營業(yè)利潤在下半年占比較多，業(yè)績存在一定季節(jié)性波動。

公司業(yè)務開展的季節(jié)性對公司人員、資金、物資的整體統(tǒng)籌和調(diào)度提出了更高的要求，若公司無法針對業(yè)務開展的季節(jié)性制定完備的應對措施，將會對于公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(三)應收賬款發(fā)生壞賬的風險

報告期內(nèi)各期末，公司應收賬款賬面價值分別為12,336.88萬元、11,623.09萬元、12,779.46萬元和13,955.84萬元，占各期末資產(chǎn)總額比例分別為40.78%、30.62%、25.27%和30.70%。公司確認收入后，金融行業(yè)客戶在執(zhí)行內(nèi)部的審核及付款流程時間相對較長，因此造成報告期各期末公司已根據(jù)相關(guān)依據(jù)而確認收入，但未收到客戶付款而形成應收賬款。盡管公司主要客戶以大型的金融機構(gòu)為主，上述客戶通常資信良好，但若客戶出現(xiàn)資信方面的不利變化，則可能導致公司的應收賬款難以如期收回，對公司現(xiàn)金流量造成一定的負面影響，而若形成壞賬則會進一步損害公司生產(chǎn)和經(jīng)營。

(四)技術(shù)人員流失的風險

技術(shù)人才是軟件和信息技術(shù)服務企業(yè)維持核心競爭力的核心要素之一，對公司技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、持續(xù)發(fā)展有著重要的意義，對公司關(guān)鍵產(chǎn)品的設計、研發(fā)和應用等環(huán)節(jié)有重要影響。

自設立以來，公司始終專注于為金融機構(gòu)提供行業(yè)數(shù)智化產(chǎn)品及服務，在過去十余年的經(jīng)營和發(fā)展中，一方面在內(nèi)部培養(yǎng)了一批優(yōu)秀的技術(shù)研發(fā)團隊，同時也從行業(yè)內(nèi)吸引了大量的人才。截至2021年3月31日，公司研發(fā)人員共有392名，占全部員工人數(shù)的41.22%。

隨著公司產(chǎn)品線逐步拓寬，行業(yè)相關(guān)政策的不斷推進，為了應對高速發(fā)展的市場需求、擴大競爭優(yōu)勢，公司對技術(shù)人才的需求將會進一步增加。若公司無法有效地維持并提升技術(shù)人才的忠誠度和歸屬感，不能有效激發(fā)技術(shù)人才在產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)攻關(guān)方面的熱情，或無法滿足技術(shù)人才的職業(yè)發(fā)展訴求，則公司可能面臨技術(shù)人才流失或核心技術(shù)人員離職的風險，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)研發(fā)能力造成負面影響。

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