“農(nóng)業(yè)巨無(wú)霸”邁入科創(chuàng)板，先正達(dá)能否成為近十年A股最大IPO？

9月22日，資本邦了解到，繼中芯國(guó)際之后，科創(chuàng)板又迎來(lái)一位“重量級(jí)選手”的IPO——先正達(dá)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：先正達(dá))。

這家世界級(jí)農(nóng)業(yè)科技巨頭從簽署輔導(dǎo)協(xié)議到IPO申請(qǐng)，僅用了不到50天，堪稱迅速。5月份，中金公司、中銀證券和中信證券開始對(duì)先正達(dá)開展上市輔導(dǎo)工作;6月21日，公司正式宣布申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市;6月30日，上交所受理了先正達(dá)的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng);近期已進(jìn)入科創(chuàng)板IPO首輪問(wèn)詢答復(fù)階段。

公司本次此次IPO擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過(guò)27.86億股，擬募集資金650億元，這一數(shù)字刷新了科創(chuàng)板IPO募資額記錄，也堪稱近十年A股IPO之最。在A股史上僅次于農(nóng)業(yè)銀行(2010年685億元)、中國(guó)石油(2007年668億元)、中國(guó)神華(2007年666億元)。按照發(fā)行后股本不超過(guò)20%測(cè)算，先正達(dá)的估值至少為3250億元。

那么這個(gè)從“農(nóng)業(yè)”領(lǐng)域走出來(lái)的公司是如何長(zhǎng)成巨無(wú)霸的?在科創(chuàng)板上市，又有什么優(yōu)勢(shì)資源呢?

【全球植保行業(yè)排名第一】

先正達(dá)集團(tuán)于2019年注冊(cè)于上海，主要由瑞士先正達(dá)、安道麥及中化集團(tuán)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)組成，基于超過(guò)250年的傳承。

公司是農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。在全球重點(diǎn)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，在最具增長(zhǎng)潛力的中國(guó)市場(chǎng)擁有獨(dú)特資源與優(yōu)勢(shì)。

2020年，先正達(dá)在全球植物保護(hù)產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)占有率排名第一;在中國(guó)植物保護(hù)產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)占有率排名第一;2020年，先正達(dá)在全球種子行業(yè)市場(chǎng)占有率排名第三，僅次于拜耳、科迪華;在中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)占有率排名第二，僅次于隆平高科。在作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)也是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，2020年在中國(guó)作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)占有率排名第一。

截至招股說(shuō)明書簽署日，農(nóng)化公司直接持有公司99.1%股份，為公司的控股股東，同時(shí)農(nóng)化公司的全資子公司麥道農(nóng)化持有公司0.9%股份。

2021年3月31日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中化集團(tuán)與中國(guó)化工實(shí)施聯(lián)合重組，新設(shè)由國(guó)務(wù)院國(guó)資委代表國(guó)務(wù)院履行出資人職責(zé)的新公司，中化集團(tuán)和中國(guó)化工整體劃入新公司(即中國(guó)中化)。截至本招股說(shuō)明書簽署日，聯(lián)合重組工作尚在進(jìn)行中。因此，中國(guó)中化的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員亦屬于公司的關(guān)聯(lián)自然人。重組完成后中國(guó)中化將成為兩化集團(tuán)新的控股股東。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，截至2020年底，先正達(dá)資產(chǎn)總額4724.65億元。2018年至2020年，先正達(dá)的營(yíng)業(yè)收入分別為1396.95億元、1445.66億元、1519.60億元;同期歸母凈利潤(rùn)分別為-40.48億元、-22.06億元、44.23億元。而2020年，拜耳和科迪華的收入分別為215億美元(約合1400億人民幣)和142億美元(約合924.5億人民幣)，都不及先正達(dá)。

值得注意的是，從地區(qū)來(lái)看，公司80%左右的收入均來(lái)自于海外。以2020年為例，先正達(dá)來(lái)自歐洲、非洲及中東地區(qū)營(yíng)收為343億元，占營(yíng)收的22.6%;來(lái)自拉丁美洲收入為372億元，占比24.48%;來(lái)自北美洲的收入為296億元，占比19.47%;來(lái)自亞太地區(qū)(不包括中國(guó))收入為178億元，占比11.73%;來(lái)自中國(guó)的收入為309億元，占比為20.34%。

【擬募集資金650億元!】

業(yè)績(jī)出眾，自然會(huì)受到不少投資者的關(guān)注，這也可以從先正達(dá)募資金額得到一定的驗(yàn)證。公司本輪由中金公司、中銀證券和中信證券聯(lián)合保薦，擬募集資金650億元!足見保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商對(duì)公司發(fā)行市值充滿信心。650億元也是近十年來(lái)A股最大的擬募資金額!

2020年7月登陸科創(chuàng)板的國(guó)產(chǎn)芯片巨頭中芯國(guó)際，募集資金總額為532.30億元，與先正達(dá)相比，其募資規(guī)模也低出100多億元。

具體來(lái)看，在募資項(xiàng)目中，130億元計(jì)劃投入尖端農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的費(fèi)用和儲(chǔ)備，39億元用于生產(chǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)展、升級(jí)和維護(hù)以及其他資本支出，78億元用于擴(kuò)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺(tái)(MAP)，208億元用于包括揚(yáng)農(nóng)化工、瓦拉格羅在內(nèi)的全球并購(gòu)項(xiàng)目，其余195億元用于償還長(zhǎng)期債務(wù)。

幾家機(jī)構(gòu)券商都看好先正達(dá)的IPO，國(guó)信證券認(rèn)為，先正達(dá)本次擬登陸科創(chuàng)板IPO的進(jìn)展超預(yù)期，其作為生物育種技術(shù)領(lǐng)先的種業(yè)巨頭，通過(guò)本次上市募資或?qū)⒓铀倨渲袊?guó)業(yè)務(wù)的落地，有望借助上市平臺(tái)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)夯實(shí)育種技術(shù)研發(fā)實(shí)力，利好我國(guó)種業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為“打好種業(yè)翻身仗”添磚加瓦，看好轉(zhuǎn)基因落地預(yù)期。

天風(fēng)證券研報(bào)顯示，先正達(dá)在轉(zhuǎn)基因研發(fā)方面的投入和已有的性狀儲(chǔ)備均處于全球領(lǐng)先水平，在我國(guó)轉(zhuǎn)基因政策逐步變革的進(jìn)程中，先正達(dá)有望在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)揮研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)，助力中國(guó)種業(yè)技術(shù)變革，促進(jìn)我國(guó)的轉(zhuǎn)基因種業(yè)水平進(jìn)一步提升到國(guó)際領(lǐng)先位置。

【農(nóng)業(yè)概念登陸科創(chuàng)板?】

當(dāng)然，也有部分投資人對(duì)這樣一家農(nóng)業(yè)概念的企業(yè)登陸科創(chuàng)板有過(guò)質(zhì)疑。

先正達(dá)表示，自己從事的植物保護(hù)業(yè)務(wù)屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域中的“高端化學(xué)藥”范疇，種子業(yè)務(wù)屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域中的“生物制品”范疇，且報(bào)告期內(nèi)公司植物保護(hù)業(yè)務(wù)和種子業(yè)務(wù)的收入合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均超過(guò)80%，因此公司屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域。

對(duì)于科創(chuàng)屬性問(wèn)題，近期科創(chuàng)板上市委的第一輪問(wèn)詢中也進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。公司對(duì)此回復(fù)稱，公司綜合運(yùn)用化學(xué)、生物防治及應(yīng)用技術(shù)、數(shù)字技術(shù)等變革性的創(chuàng)新工具，融合生物技術(shù)、土壤健康等新興技術(shù)，其產(chǎn)品在提高農(nóng)藥使用效率、降低農(nóng)藥用量和農(nóng)藥殘留方面有顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司還主要依托種業(yè)生物技術(shù)儲(chǔ)備及育種資源，從事性狀優(yōu)良、品種齊全的種子產(chǎn)品的研發(fā)、繁育和推廣，可以高效、快速、穩(wěn)定地提升性狀設(shè)計(jì)、創(chuàng)制與檢驗(yàn)過(guò)程，促進(jìn)種子性狀的研發(fā)與創(chuàng)新進(jìn)程，同時(shí)培育出綜合性狀優(yōu)良且符合市場(chǎng)需求的種子產(chǎn)品。

此外，根據(jù)招股書顯示，2018年至2020年，先正達(dá)研發(fā)投入分別為92.91億元、95.34億元和99.44億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入合計(jì)為287.69億元，占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例為6.60%。

2018年至2020年，先正達(dá)研發(fā)人員分別為6412人、6923人和7267人，公司員工總數(shù)分別為40,781人、43,320人和44,193人，公司研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例分別為15.72%、15.98%和16.44%。截至2020年底，先正達(dá)在全球擁有已授權(quán)專利共計(jì)11,351項(xiàng)，其中發(fā)明專利超過(guò)9000項(xiàng)。

公司每年研發(fā)投入均超過(guò)90億元，擁有業(yè)界領(lǐng)先的創(chuàng)新能力(包括涵蓋數(shù)百萬(wàn)篩選化合物的資料庫(kù)、覆蓋全球所有主要商業(yè)種子品種的優(yōu)質(zhì)種質(zhì)庫(kù)、豐富的基因型和表型資源數(shù)據(jù)，可預(yù)測(cè)行業(yè)趨勢(shì)及未來(lái)市場(chǎng)需求的能力)，在全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)累計(jì)完成了數(shù)千次的產(chǎn)品注冊(cè)登記，為高質(zhì)量業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

因此，不同于國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)，先正達(dá)認(rèn)為自身?yè)碛邢冗M(jìn)的關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、科技成果轉(zhuǎn)化能力突出、行業(yè)地位突出，符合科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域要求。

【后記】

對(duì)于未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，先正達(dá)稱，有四條戰(zhàn)略，一是通過(guò)創(chuàng)新引領(lǐng)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型;二是拓展以農(nóng)戶為中心的創(chuàng)新農(nóng)業(yè)服務(wù)平臺(tái);三是拓展業(yè)務(wù)版圖，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng);四是推動(dòng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。

針對(duì)上述企業(yè)戰(zhàn)略，不少業(yè)內(nèi)人士表示：先正達(dá)是全球農(nóng)化巨頭，登陸科創(chuàng)板無(wú)疑將大幅增加科創(chuàng)板在農(nóng)化高科技領(lǐng)域的吸引力和地位。如果先正達(dá)上市成功，可能在國(guó)內(nèi)的農(nóng)化產(chǎn)業(yè)掀起一波并購(gòu)上市潮。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。