是否存在向高端領域擴展的困難？峰岹科技答復科創(chuàng)板首輪問詢

10月11日，資本邦了解到，峰岹科技(深圳)股份有限公司(下稱“峰岹科技”)回復科創(chuàng)板首輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板首輪問詢中，上交所主要就峰岹科技技術先進性、應用領域、技術特點、毛利率、收入變化等10方面的內容進行問詢。

關于技術先進性，上交所要求發(fā)行人說明：(1)發(fā)行人主要核心技術技術路線、成熟度與同行業(yè)可比公司的比較情況、核心技術先進性的評價指標、發(fā)行人主要的核心優(yōu)勢是否為技術優(yōu)勢，請發(fā)行人從可靠性、適用性、IP豐富度、集成度等性能指標或其他可量化指標說明發(fā)行人產品的設計難易度及技術先進性;(2)結合上述技術表征說明“處于國際技術水平”“國內領跑者”的表述是否審慎嚴謹，如否，請修改、完善或刪除該等表述。

峰岹科技回復稱，發(fā)行人主營業(yè)務收入主要來源于電機控制專用芯片MCU產品的銷售收入，其中FU68XX系列構成發(fā)行人MCU最主要的芯片產品系列，報告期累計銷售金額占主營業(yè)務收入比例達到58.72%。

與發(fā)行人FU68XX系列產品具有直接可比產品主要為ST公司的STM32F103芯片。這兩類芯片產品在芯片設計難度、可靠性、適用性、IP豐富度、集成度等方面進行比較具備代表性和合理性。

從相關技術參數(shù)指標可以看出，公司芯片產品主要技術參數(shù)指標相比同行業(yè)產品的技術優(yōu)勢較為明顯，體現(xiàn)了發(fā)行人的技術先進性與產品的競爭優(yōu)勢。

自主知識產權IP內核技術對公司的研發(fā)團隊提出了較高的要求，目前同行業(yè)可比公司主要購買ARM通用內核進行芯片設計，發(fā)行人專注于電機驅動控制領域，經過長時間的技術研發(fā)和產業(yè)化積累，探索出一條能夠滿足電機驅動控制領域需求的專用芯片設計技術路線，實現(xiàn)擁有自主知識產權的內核架構，能夠讓芯片產品與終端應用場景充分適配。

算法硬件化首先對發(fā)行人技術團隊的復合型技術背景提出了較高的要求，相較于同行業(yè)可比公司，發(fā)行人的技術團隊需對電機控制算法、電機技術等方面知識有所積累與學習，了解到如何實現(xiàn)芯片設計、算法架構、電機系統(tǒng)的完美配合，如何將電機控制算法在芯片以邏輯門電路實現(xiàn)，達到既定電機控制要求。公司經過長期的經驗積累與人才培養(yǎng)，不但擁有了分別在芯片設計、算法架構、電機技術三方面各有側重的研發(fā)團隊，研發(fā)團隊也同時具備互相協(xié)助、交叉配合對特定應用需求進行技術攻關的能力，讓公司產品的應用領域不斷拓展;此外，算法硬件化對控制算法的成熟度提出了進一步的要求，為兼容不同應用場景，研發(fā)團隊需大量驗證算法的適用性與兼容性，驗證與優(yōu)化時間較長，研發(fā)周期較長，設計難度較高，發(fā)行人經過長達十年的技術研發(fā)與經驗積累才取得現(xiàn)階段具備高成熟度、高兼容性的算法硬件化技術。

高集成度技術需要將ME內核、高壓LDO、Pre-driver、高速運放、高速比較器、高速ADC等模擬電路與數(shù)字電路在晶圓層面進行集成，設計難度較大，芯片設計中的抗干擾、適配、仿真、驗證均對公司設計團隊能力與經驗提出了較高的要求;發(fā)行人經過了長時間的技術研發(fā)，克服了不同部件的電壓、功率存在較大差異的技術難點，突破性在電機主控芯片單晶圓層面集成了電機驅動HVIC、功率器件MOSFET電路，實現(xiàn)了單芯片對電機進行驅動控制。

綜上所述，發(fā)行人主要的核心優(yōu)勢系發(fā)行人技術優(yōu)勢，并且在可靠性、適用性、IP豐富度、集成度、技術難度等方面體現(xiàn)了發(fā)行人的技術先進性。

同時發(fā)行人在產品技術路線成熟度、性能參數(shù)的技術優(yōu)勢、客戶認可、市場地位、優(yōu)異的服務能力等方面競爭優(yōu)勢體現(xiàn)了發(fā)行人“處于國際技術水平”、“國內領跑者”的表述審慎嚴謹，在電機驅動控制這一細分領域與國際知名廠商處于同一技術水平。

關于應用領域，上交所要求發(fā)行人說明：(1)結合“低壓至高壓、小功率至大功率、低速至超高速、家用至工業(yè)”的情況列示發(fā)行人主要產品類型、營收及占比、毛利率、知名終端客戶情況，分析公司目前的優(yōu)劣勢、各個領域的市場占有率情況、主要應用領域情況;(2)對比發(fā)行人與可比公司主要MCU產品的位數(shù)、產品型號數(shù)量、價格、應用領域情況，說明是否主要應用于中低端領域，是否存在向高端領域擴展的困難，并就上述事項進行風險揭示;(3)“充分契合了行業(yè)主流趨勢、技術前沿發(fā)展、產業(yè)政策方向和市場主要需求”的內涵及依據(jù)。

峰岹科技回復稱，發(fā)行人從技術研發(fā)、內核算法、結構集成等技術角度說明公司主要芯片產品具備卓越的電機控制性能和應用特點，可廣泛應用于低壓至高壓、小功率至大功率、低速至高速、家用至工業(yè)等各領域。發(fā)行人通過滿足各電機控制不同領域的應用要求，持續(xù)提升技術研發(fā)實力和芯片產品性能。

發(fā)行人已經在招股說明書“第二節(jié)概覽/四、發(fā)行人主營業(yè)務經營情況”、“第六節(jié)業(yè)務與技術/一、發(fā)行人主營業(yè)務、主要產品及變化情況/(一)發(fā)行人主營業(yè)務情況/1、發(fā)行人主營業(yè)務概況”、“第六節(jié)業(yè)務與技術/一、發(fā)行人主營業(yè)務、主要產品及變化情況/(二)發(fā)行人主要產品情況”、“第八節(jié)財務會計信息與管理層分析/十一、經營成果分析/(一)營業(yè)收入分析/2、主營業(yè)務收入分產品分析”處引用的“公司芯片產品可廣泛應用于低壓至高壓、小功率至大功率、低速至超高速、家用至工業(yè)等領域產品”進行了補充更新。

發(fā)行人主控芯片涵蓋從低壓到高壓、從小功率到大功率、從低速到高速、家用到工業(yè)各應用場景，該表僅為公司從技術角度進行分類。有關銷售收入統(tǒng)計分析、毛利率分析等，公司主要按照下游應用領域的口徑展開。

另外，電機控制芯片不僅要考慮電壓、適用功率段和速度段參數(shù)，還有其他較復雜技術及性能參數(shù)，按終端應用領域分類也更方便于投資者理解公司芯片產品和性能特點，因此按終端應用領域對發(fā)行人產品分類更符合實際情況。

發(fā)行人主營BLDC電機驅動控制專用芯片的研發(fā)設計及銷售，憑借卓越的研發(fā)設計能力和芯片產品性能，下游廣泛應用于智能小家電、運動出行、電動工具、電源驅動、工業(yè)與汽車、白色家電等各領域。

公司電機主控芯片MCU具備廣泛適用性和良好兼容性。從銷售占比上看，發(fā)行人電機驅動控制專用芯片產品下游終端應用領域主要為智能小家電(高速吸塵器、直流變頻電扇、智能空氣凈化器、廚衛(wèi)電器等)、運動出行(電動車、平衡車、滑板車、無人機等)和電動工具(電扳手、電鉆、電錘、角磨機等)等三大領域，報告期內，該三大終端應用領域占發(fā)行人總體銷售比重分別為66.52%、81.68%、86.64%和86.60%，隨著銷售規(guī)模的增長，發(fā)行人芯片產品下游應用于三大領域的占比逐年上升。發(fā)行人BLDC電機驅動控制專用芯片在下游主要應用領域不斷滲透，符合變頻、智能在電器市場快速滲透的發(fā)展趨勢。

發(fā)行人電機驅動控制芯片在可靠性、適用性、IP豐富度、集成度、成本、功耗、性能指標方面較同行業(yè)公司類似產品有著一定程度的技術優(yōu)勢，具體參數(shù)比較情況詳見本回復“問題1/1.1/一/(三)核心技術先進性的評價指標、發(fā)行人主要的核心優(yōu)勢是否為技術優(yōu)勢，請發(fā)行人從可靠性、適用性、IP豐富度、集成度等性能指標或其他可量化指標說明發(fā)行人產品的設計難易度及技術先進性”以及“問題3/3.1/一/(二)算法技術在終端產品性能中發(fā)揮的具體作用，或在降低成本、功耗、提升性能相關方面的具體體現(xiàn)，與采用其他算法架構產品的優(yōu)劣勢比較”的相關內容。

發(fā)行人另一優(yōu)勢體現(xiàn)于芯片產品下游應用領域的廣泛性，目前已經涵蓋智能小家電、白色家電、電動工具、運動出行、工業(yè)與汽車等多個應用領域，這一技術優(yōu)勢得益于公司應用研發(fā)的快速響應和對BLDC電機在不同應用領域中驅動控制需求的長期深入研究和深度認識，在對各種電機控制算法已經完全掌握并且將其實現(xiàn)算法硬件化后，當市場出現(xiàn)新的終端應用需求時，研發(fā)團隊僅需對個別參數(shù)、硬件算法模塊重新配置，即可快速適用于新的應用需求，幫助發(fā)行人芯片產品不斷向新的應用領域擴展。

發(fā)行人產品的終端應用涵蓋高速吸塵器、直流變頻電扇、直流變頻熱水器、直流無刷電動工具、電動車/電動平衡車、工業(yè)與汽車、計算機與通信設備、智能機器人等眾多領域。

BLDC電機驅動控制芯片行業(yè)中對下游應用領域是否屬于高中低端領域通常不以應用領域自身作為判斷標準，而是以下游應用場景所需的電機控制性能要求、以及為實現(xiàn)該電機控制性能而設計芯片的技術難度來綜合判斷。

通常下游終端領域對BLDC電機控制要求越復雜，其對應的終端產品越高端。以高速吸塵器為例，相較傳統(tǒng)吸塵器，只有大幅增強吸塵吸力和電機智能控制等功能方可滿足高標準的用戶體驗、智能交互及節(jié)能降耗的要求，這對BLDC電機的高速轉速(使用FOC電機控制算法轉速達到每分鐘10萬轉以上)控制性能提出了極高的要求，對芯片設計、控制算法、電機設計的三者深入融合難度和技術門檻要求更高，目前僅有發(fā)行人與少數(shù)幾家國外知名廠商的電機主控芯片能夠滿足高速BLDC電機系統(tǒng)控制的運算需求，因此高速吸塵器在吸塵器領域被視為高端發(fā)展方向，其他家用電器領域亦是如此。

近年來，發(fā)行人產品優(yōu)異性能得到市場廣泛認同，橫跨不同終端領域的不同知名客戶。公司作為BLDC電機驅動控制芯片的國內領跑者，已經被美的、小米、海爾、海信、康佳、小天鵝、大金、TCL、TTI、東成、寶時得、小牛、雅迪、臺鈴、方太、老板、華帝、萬和、艾美特、追覓、睿米、小狗、Shark、科沃斯、石頭科技、松下、飛利浦、日本電產等國內外知名品牌廠商認可并用于多款采用BLDC電機的新一代產品中。

采用發(fā)行人產品方案的終端客戶產品，代表下游應用領域的發(fā)展趨勢。高速吹風機、高速吸塵器、無繩電動工具、直流變頻風扇等已成為一線主流品牌新一代產品發(fā)展重點方向，發(fā)行人產品在各自應用領域中已屬于高端市場地位，不存在向高端領域拓展困難情形。

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