騰訊Q3的細(xì)節(jié)：大模型嶄露頭角，視頻號(hào)小游戲拉高利潤率

撰文 | 雁? 秋

編輯 | 李信馬

題圖 | 騰訊

又到了大廠扎堆發(fā)財(cái)報(bào)的日子，騰訊這次交出了一份不錯(cuò)的成績單，已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)凈利潤增速高于收入增速。

11月15日港股盤后，騰訊發(fā)布了2023年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收1546.25億元（人民幣，下同），同比增長10%。受此影響，當(dāng)天美股開盤后，騰訊大漲超 5%。

圖源：騰訊財(cái)報(bào)

具體到核心的凈利潤，第三季度，騰訊歸母凈利潤為361.82億元，同比下降9%。經(jīng)分析，下滑的原因主要原因來自“其他收益”指標(biāo)。報(bào)告期內(nèi)，騰訊錄得其他收益為26.44億元，而去年同期為208.86億元，幾乎是今年的8倍，這直接影響了騰訊該季度的凈利潤表現(xiàn)。

圖源：騰訊財(cái)報(bào)

不過，非國際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤則達(dá)到449.21億元，同比增長39%。相當(dāng)于平均每天凈賺4.9億元。從這一層面看，騰訊主營業(yè)務(wù)的盈利能力已經(jīng)回到高增長狀態(tài)，這也是騰訊凈利潤同比下滑、股價(jià)卻上漲的原因。

這份業(yè)績印證了降本增效繼續(xù)發(fā)揮著作用。第三季度，騰訊的營業(yè)成本為781.02億元，比去年還少了800萬元，毛利有了大幅增長。財(cái)報(bào)也提到了毛利增長的原因，騰訊正在逐步優(yōu)化一些低毛利的業(yè)務(wù)，重點(diǎn)押注在視頻號(hào)廣告、小游戲平臺(tái)等增長潛力和利潤率更高的業(yè)務(wù)上。

騰訊收入來源主要包括四大業(yè)務(wù)板塊：增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)和其他。業(yè)務(wù)其中，增值服務(wù)又可以細(xì)分為游戲和社交網(wǎng)絡(luò)兩個(gè)部分。接下來就從業(yè)務(wù)層面入手，探究一下騰訊正釋放出哪些紅利。

圖源：騰訊財(cái)報(bào)

視頻號(hào)依然“生猛”

微信還是騰訊最龐大的流量池，用戶規(guī)模方面，截至2023年三季度末，微信及WeChat的合并月活躍用戶數(shù)達(dá)到13.36億，同比增長2%。

圖源：騰訊財(cái)報(bào)

有13.36億月活的支撐，微信商業(yè)化的步伐穩(wěn)健。在財(cái)報(bào)中，騰訊拋出了一個(gè)全新的概念：微信的泛內(nèi)循環(huán)廣告收入，即以微信小程序、視頻號(hào)、公眾號(hào)和企業(yè)微信為落地頁的廣告。本季度，這部分廣告收入同比增長超過30%，占據(jù)了微信廣告收入的半壁江山。

增長的原因主要得益于微信生態(tài)內(nèi)各種創(chuàng)新工具的綜合助力，包括鏈接微信小程序、視頻號(hào)、公眾號(hào)和企業(yè)微信落地頁的廣告營收。

其中，被馬化騰譽(yù)為“全村希望”的視頻號(hào)仍是增長的主力。第三季度，視頻號(hào)的總播放量同比增長超過50%，原創(chuàng)內(nèi)容播放量增長強(qiáng)勁，已占視頻號(hào)總播放量的絕大部分。

視頻號(hào)的表現(xiàn)，無疑帶給原創(chuàng)視頻生產(chǎn)者更多的信心。得益于視頻號(hào)播放量以及用戶規(guī)模的提升，騰訊廣告總收入也實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。財(cái)報(bào)顯示，第三季度的廣告總收入同比增加20%至257億元。

而且，騰訊方面強(qiáng)調(diào)，視頻號(hào)廣告的負(fù)載率始終保持穩(wěn)定，并未通過大規(guī)模加載廣告的方式拉高收入。騰訊管理層在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話交流會(huì)上進(jìn)一步透露，目前視頻號(hào)上的廣告負(fù)載率維持在不到3%的低位，相比國內(nèi)同行普遍高達(dá)10%的廣告負(fù)載率，視頻號(hào)廣告收入仍有一定的提升空間。

短視頻是騰訊面向未來時(shí)代最重要的一次搏擊，視頻號(hào)通過過去幾年的快速迭代，以及現(xiàn)象級(jí)標(biāo)桿案例的打造，不僅補(bǔ)足了微信內(nèi)容生態(tài)的短板，甚至成為重要增長渠道。毫無疑問，騰訊短視頻這條路走成了。

游戲市場回暖，小游戲立功

第三季度，騰訊增值服務(wù)業(yè)務(wù)營收為757億元，同比增長4%。游戲收入作為騰訊增值服務(wù)中的重要一環(huán)，回暖信號(hào)明顯。

財(cái)報(bào)顯示，該季度騰訊的游戲整體收入達(dá)460億元，同比增長7%，占增值服務(wù)收入的60%以及營業(yè)總收入的三成，功勞不小。

本土市場的收入同比增長5%達(dá)到327億元，主要來自騰訊在今年夏天發(fā)布的端游大作《命運(yùn)方舟》和《無畏契約》，這兩款游戲推出后便迅速占據(jù)國內(nèi)端游前列位置。

據(jù)順網(wǎng)星研究社的數(shù)據(jù)顯示，《無畏契約》上線后網(wǎng)吧熱力值連續(xù)四個(gè)月位居國內(nèi)所有端游中的第5名，且熱力值在過去四個(gè)月增長17%；《命運(yùn)方舟》的排名則從上線時(shí)的第12名上升至目前的第11名，穩(wěn)定在較高水平。

圖源：《命運(yùn)方舟》官網(wǎng)

騰訊在國際游戲市場的增勢(shì)也值得關(guān)注，收入同比增長14%至133億，創(chuàng)下今年季度新高，連續(xù)三季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。實(shí)現(xiàn)高增長，一方面是騰訊旗下國際游戲業(yè)務(wù)品牌Level Infinite持續(xù)推出高品質(zhì)跨終端游戲；另一方面，《PUBG MOBILE》的收入回升帶動(dòng)國際市場游戲收入環(huán)比增長5%。

增值服務(wù)的另一部分——社交網(wǎng)絡(luò)的收入，在第三季度達(dá)到297億元，這主要得益于音樂付費(fèi)會(huì)員、小游戲平臺(tái)服務(wù)費(fèi)及手游虛擬道具銷售收入增加。

其中，小游戲貢獻(xiàn)了高利潤收入。三季度財(cái)報(bào)中，騰訊4次提到小游戲。馬化騰在報(bào)告中也表示：“視頻號(hào)和小游戲等新興業(yè)務(wù)為我們貢獻(xiàn)了高利潤率的收入來源……”

圖源：騰訊

小游戲爆火早已不是新鮮事，其便捷性和輕量化成為吸引游戲玩家的優(yōu)勢(shì)。從《合成大西瓜》《跳一跳》到《羊了個(gè)羊》，越來越多游戲廠商開始押注這一賽道。對(duì)于小游戲生態(tài)，騰訊認(rèn)為，目前大部分綜合類的硬核游戲依舊主要發(fā)生在應(yīng)用中，如何能讓中核、硬核游戲進(jìn)入小游戲生態(tài)，成為新的思考題。

大模型嶄露頭角

在生成式AI浪潮時(shí)代背景下，騰訊對(duì)于大模型卻沒有那么“著急”，有點(diǎn)看質(zhì)量不看速度的意思。

今年9月份，騰訊推出了自己的混元大模型。對(duì)比友商，百度文心一言的時(shí)間為今年3月，而阿里“通義千問”為今年4月。雖然被市場質(zhì)疑其發(fā)布緩慢，不過從落地運(yùn)用看，騰訊混元切入應(yīng)用的速度還是極快的。

據(jù)了解，內(nèi)部應(yīng)用方面，混元大模型已接入超過180個(gè)騰訊內(nèi)部業(yè)務(wù)測(cè)試，包括騰訊會(huì)議、騰訊文檔、微信支付和搜一搜等，為業(yè)務(wù)的創(chuàng)新增長提供了強(qiáng)大助力。外部應(yīng)用方面，混元大模型通過騰訊云對(duì)外部開放，為各行各業(yè)提供支持。

這與騰訊在大模型身上下“苦功夫”不無關(guān)系。騰訊公司表示，混元大模型實(shí)現(xiàn)了從算法、機(jī)器學(xué)習(xí)框架到人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的全鏈路自研。

圖源：騰訊

廣告是目前大模型應(yīng)用價(jià)值最顯著的領(lǐng)域之一，騰訊已經(jīng)開始向廣告主提供AIGC（生成式AI）工具，“AI創(chuàng)意工作臺(tái)”已覆蓋電商、文旅、游戲等多個(gè)行業(yè)場景，為廣告主提供“素材創(chuàng)作”、“二次編輯&一鍵投放”、“商品生成”等核心能力，使廣告主通過文本描述自動(dòng)生成廣告，并適配廣告素材。而在“騰訊會(huì)議”中，大模型可以提供會(huì)議紀(jì)要實(shí)時(shí)生成、會(huì)議信息提取、內(nèi)容分析、待辦事項(xiàng)整理等功能。

在本次三季報(bào)中，騰訊首次披露混元大模型為業(yè)務(wù)增收的效果——促進(jìn)廣告收入同比增長20%至257.2億元。

在11月15日晚間舉行的三季度財(cái)報(bào)會(huì)上，騰訊高管表示：“我們提供AI工具，幫助合作伙伴基于文字制作一些廣告視覺效果，同時(shí)能夠有更好的藝術(shù)表現(xiàn)，幫助他們提高廣告點(diǎn)擊率，從而帶來更好的收入貢獻(xiàn)。我們擴(kuò)展了廣告人工智能模型的參數(shù)，以提高定向和歸因的準(zhǔn)確性?！?/p>

結(jié)語

2023年，騰訊發(fā)布了新的管理理念：讓狀態(tài)最好的人上場。馬化騰對(duì)于「狀態(tài)最好」給出了這樣的解釋：“我們狀態(tài)最好的時(shí)候就是在投入、專注在產(chǎn)品這件事情上的時(shí)候?！?/p>

從財(cái)報(bào)來看，以騰訊體量之龐大，整體仍維持了10%的營收增長，顯示了其難得的經(jīng)營韌性，騰訊所專注的業(yè)務(wù)含金量正逐漸凸顯。不出意外，未來騰訊的驅(qū)動(dòng)力依舊會(huì)呈現(xiàn)在視頻號(hào)、游戲以及大模型板塊，利好或?qū)⒗^續(xù)。

生成海報(bào)

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