小鵬汽車毛利率終于上漲，四季度能更上一層樓嗎？

撰文 | 小不董

編輯 | 李信馬

題圖 | 文心一格

11月15日，小鵬汽車發(fā)布了2023年第三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車第三季度營收85.3億元（人民幣，下同），同比增長25%，環(huán)比增長68.5%。

其中，汽車銷售收入為78.4億元，較去年同期上升25.7%，環(huán)比上升77.3%，主要來自G6交付量的快速增長。

G6 圖片來源：小鵬汽車

服務(wù)及其他收入為6.9億元，較去年同期的5.8億元上漲17.7%，環(huán)比上漲了7.4%，原因是維修保養(yǎng)、超級(jí)充電及金融租賃服務(wù)的收入隨著累計(jì)汽車交付量的增長而增長。

今年以來，小鵬汽車月交付量連續(xù)9個(gè)月保持正增長。小鵬汽車第三季度交付40008輛新車，較第二季度上升72.4%。小鵬汽車預(yù)計(jì)第四季度營收127億元人民幣至136億元人民幣，交付量59500至63500輛。

截至2023年9月30日，小鵬汽車的實(shí)體銷售網(wǎng)絡(luò)擁有合共395間門店，同時(shí)，小鵬汽車自營充電站網(wǎng)絡(luò)共有1057座充電站，包括854座小鵬汽車自營超級(jí)充電站及203座目的地充電站。

本季度的研發(fā)開支為13.1億元，較去年同期下降12.9%，較上一季度下降4.5%，據(jù)小鵬汽車解釋，主要與新車型研發(fā)項(xiàng)目的時(shí)間與進(jìn)度相關(guān)。

期內(nèi)毛利率為-2.7%，去年同期和上一季度分別為13.5%及-3.9%。其中汽車的毛利率為-6.1%，去年同期和上一季度分別為11.6%及-8.6%。

不過，小鵬汽車的季度虧損也達(dá)到新高38.9億元，去年同期為23.8億元，今年第二季度為28億元；期內(nèi)經(jīng)營虧損為31.6億元，去年同期為21.8億元，今年第二季度為30.9億元。

對(duì)于本季度的虧損情況，小鵬汽車方面表示，由于公司股價(jià)上漲，導(dǎo)致大眾股權(quán)投資的股份價(jià)值相應(yīng)增加，因此公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入了9.7億元“非現(xiàn)金虧損”，根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，需將該變動(dòng)的公允價(jià)值計(jì)入小鵬汽車財(cái)報(bào)損益。剔除公允價(jià)值變動(dòng)虧損后，公司三季度虧損環(huán)比基本持平。

截至2023年9月30日，小鵬汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為364.8億元，上一季度末為337.4億元。

一、三大車型拉動(dòng)銷量

“從今年第三季度開始，我們進(jìn)入了初步的正循環(huán)。我相信今年起一系列變革的效果將會(huì)在2024年及以后體現(xiàn)的更加明顯，到明年第四季度進(jìn)入高速發(fā)展的大正循環(huán)?！毙※i汽車董事長及首席執(zhí)行官何小鵬在財(cái)報(bào)中說到。

讓何小鵬有此信心的根本是銷量的提升帶動(dòng)了毛利率的上升，雖然目前仍是負(fù)數(shù)，但連續(xù)四個(gè)季度的下滑后，本季度的上升已然是好消息。

汽車毛利率按年下降是由于G3i有關(guān)的存貨減值，及銷售促銷增加及新能源汽車補(bǔ)貼屆滿所致；按季上升則是由于車型產(chǎn)品組合改善及成本降低所致。

說白了，最重要的還是成本降低帶來的降價(jià)使新能源汽車銷量增加，促使了毛利率的上升。

對(duì)新能源汽車的成本影響最大的原料之一是碳酸鋰，受供需關(guān)系影響，碳酸鋰今年的價(jià)格堪稱跳水式下跌，到11月16日已經(jīng)跌破15萬元/噸。當(dāng)碳酸鋰價(jià)格處于50萬元/噸的高位時(shí)，下游的電池制造商和車企們大多被迫接受原材料成本的壓迫，好不容易碳酸鋰價(jià)格被“打”下來了，有了降價(jià)的空間，自然可以依靠較低的價(jià)格和降價(jià)的噱頭吸引新的用戶。

圖片來源：Wind

如果將今年汽車市場的價(jià)格戰(zhàn)分為上下半場，上半場是車企通過優(yōu)惠或補(bǔ)貼等拼價(jià)格，下半場就是在價(jià)格基礎(chǔ)上拼配置了，不止售價(jià)不高，還進(jìn)行增配，主打就是一個(gè)物美價(jià)廉，也相當(dāng)于變相的降價(jià)了。

小鵬汽車主推的三款：G6、G9和P5，要么配置上優(yōu)化，要么就是價(jià)格有所下調(diào)。

首先就是G6，它是小鵬汽車SEPA 2.0扶搖架構(gòu)下的首款車型，定位是搭載雙激光雷達(dá)的超智駕轎跑SUV，6月29日正式上市，零售價(jià)在20.99萬元-27.69萬元。

圖片來源：小鵬汽車

2980mm長軸距、800V XPower電驅(qū)系統(tǒng)，還有87.5kWh的大容量電池，CLTC最高綜合續(xù)航達(dá)到755km。此外，小鵬G6還搭載了800V高壓快充，XNGP全場景智能駕駛輔助也是國內(nèi)第一梯隊(duì)的水平，還免費(fèi)。

小鵬G6與對(duì)標(biāo)的特斯拉Model Y相比如下圖。

2022年9月發(fā)布的小鵬G9在滿滿的期待下“撲街”了，2022年10月，G9的銷量僅為623臺(tái)，11月份略有提升，達(dá)到1546臺(tái)。這對(duì)于小鵬汽車來說無疑是個(gè)巨大的打擊。

今年9月19日，2024款小鵬G9正式在敦煌發(fā)布，現(xiàn)場何小鵬坦言，公司作出了巨大反思：2022年還有12位高管，而現(xiàn)在只剩下兩位。如果說G6是小鵬的救命稻草，那G9就是小鵬對(duì)過去自己的回?fù)簟?/p>

新款G9的零售價(jià)為26.39萬元-35.99萬元，憑借低于老款不少的價(jià)格，以及搭載同級(jí)遙遙領(lǐng)先的XNGP智能駕駛、800V碳化硅高壓平臺(tái)、超線程智能底盤等，10月以4593輛的成績榮登中大型純電SUV銷量榜首。

圖片來源：小鵬汽車

小鵬P7在小鵬G6沒有推出之前，就是品牌的主力軍。今年11月6日，小鵬汽車推出新版型的“智駕新Model”小鵬P7i 550版，起售價(jià)為22.39萬元，數(shù)據(jù)顯示，小鵬P7車系已連續(xù)兩個(gè)月位居25-35萬級(jí)純電中型轎車銷量榜首位。

圖片來源：小鵬汽車

二、智能輔助駕駛的東風(fēng)

何小鵬在三季報(bào)電話會(huì)議上表示，在電動(dòng)化和智能化的競爭里，車企正在加速整個(gè)智能電動(dòng)汽車顛覆傳統(tǒng)油車的進(jìn)展，而AI正在重新定義智能汽車的架構(gòu)以及整個(gè)車企的商業(yè)模式。

“我相信從現(xiàn)在開始的五年，將是智能輔助駕駛的爆發(fā)期，小鵬汽車將持續(xù)引領(lǐng)智能輔助駕駛的體驗(yàn)和全國覆蓋范圍?！焙涡※i表示。

小鵬汽車是這么說的也是這么做的：

今年是“蔚小理”拉開差距的一年，理想遙遙領(lǐng)先，蔚來逐漸掉隊(duì)，夾在中間的小鵬汽車，前景讓人頗為擔(dān)憂，好在從財(cái)報(bào)來看，在本季度，小鵬汽車終于走上正軌，或許在下個(gè)季度，會(huì)交出一份更令人滿意的答卷。

生成海報(bào)

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