歐洲經(jīng)濟政策可能要轉向 德國開始與其他國家格格不入

歐盟執(zhí)委會本周加入到敦促德國增加支出的諸多機構之列，讓德國看起來比近10年前全球金融危機爆發(fā)后的任何時候都更加形單影只，且與其他國家格格不入。

11月21日訊路透稱，歐洲經(jīng)濟政策趨勢正在發(fā)生緩慢但堅定的改變，德國被席卷其中而改變原有立場可能只是時間問題。

歐盟執(zhí)委會本周加入到敦促德國增加支出的諸多機構之列，讓德國看起來比近10年前全球金融危機爆發(fā)后的任何時候都更加形單影只，且與其他國家格格不入。

執(zhí)委會呼吁在歐元區(qū)采取“更為積極的財政政策立場”，被德國財政部長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)和德國保守媒體打壓下去，這已在預料當中。

朔伊布勒周五指責歐盟執(zhí)委會越權，敦促其把主要精力放在實施歐盟財政規(guī)定方面。

但明年此時再回頭看，這個插曲可能被視作歐洲經(jīng)濟政策全面調整的開始，遠離德國多年來成功推進的撙節(jié)第一的立場。

這可能是受一系列因素的刺激：特朗普勝選形成的壓力，以及法國和德國2017年將有新政府產(chǎn)生。

“我們預計德國地位將慢慢失去影響力。”摩根大通的Marco Protopapa本周指出。

特朗普勝選的影響尤其重大。一方面，那可能增加德國提高國防和安全支出的壓力。

另一方面，則向德國既有政治勢力發(fā)出了強烈信號，提醒他們忽視挫折感越來越強的下層階級會出現(xiàn)什么危險。這些受全球化力量沖擊的人群很可能準備以選票來宣泄怒氣。

大妥協(xié)

法國即將臨近的大選將至關重要。中間偏右派的朱佩(Alain Juppe)和他的主要保守派對手菲永(Francois Fillon)均承諾，若在明年5月的大選中勝出，將進行激進的經(jīng)濟改革。

那可能為德法間出現(xiàn)某種“大妥協(xié)”創(chuàng)造條件，即以改革換刺激的妥協(xié)。這個話題談論了多年，但在奧朗德政府支持度低迷，法國經(jīng)濟不振之下，是不太可能實現(xiàn)的。

“我們正置身于大妥協(xié)的游戲當中，”Juppe的一名顧問對路透表示。

而真正的決定因素可能是明年秋季的德國大選以及朔伊布勒的前途。朔伊布勒是德國限制性財政政策的代表。

大選最有可能出現(xiàn)的結果似乎是，總理梅克爾領導的保守派與中左翼社會民主黨(SPD)再次組建“大聯(lián)盟”。

現(xiàn)年74歲的朔伊布勒已表示，打算再次競選下議院席位。在不少人看來，這說明他希望在下屆內閣中繼續(xù)擔當重要職位。

不過SPD這次有可能掌控財政部，把朔伊布勒擠到其他部門，從而難以再扮演財政紀律的守護者。

在兩屆政治大聯(lián)盟中均任職的一名高官表示，過去幾年得到的教訓，將促使梅克爾的下個政治聯(lián)盟伙伴放棄傳統(tǒng)上的第一選擇--外交部，轉而控制財政部。

“無論政治伙伴是誰，大家都已經(jīng)知道財政部的重要性比外交部高得多，”這名官員稱。

從內部開始改變

智庫歐洲改革中心(CER)的首席經(jīng)濟學家Christian Odendahl指出，歐盟執(zhí)委會有關增加支出的呼吁不太可能動搖德國。

“改變需來自內部，”他說。但Odenhahl確實認為，德國內部對于朔伊布勒平衡預算政策合理性的爭論正變得愈發(fā)激烈。

德國公共廣播聯(lián)盟(ARD)在9月的一次調查顯示，58%的民眾支持將增加的稅收用于基礎設施投資支出，22%的民眾傾向于減債，16%的民眾希望減稅。

“如果財長換人或者如果財政擴張的政治意義上升，那么可能看到情況發(fā)生變化，”他提及特朗普勝選所傳遞出來的信息。“默克爾太務實且過分講究政治，在有其他問題需要解決的時候，不會把平衡預算作為優(yōu)先要務。”

大選后德國實施更具擴張性的財政政策可能有助于為收緊貨幣政策鋪路。朔伊布勒自己也提倡收緊貨幣政策。

歐洲央行下月將召開會議，決定是否延續(xù)量化寬松舉措。歐洲央行一直在考慮如何退出超寬松政策，并希望德國接過刺激經(jīng)濟的接力棒。

德國經(jīng)濟研究機構DIW負責人暨前歐洲央行官員Marcel Fratzscher稱，德國轉變立場的壓力與日俱增。

他所擔心的是，執(zhí)政黨在選戰(zhàn)即將來臨之際，會把財政方面的調控余地浪費在養(yǎng)老金方面的慷慨許愿上。

“我認為即便朔伊布勒繼續(xù)擔任財長，立場也會繼續(xù)改變。如果美國加大支出并取得成功，那么這將是一個信號，”他說。“我擔心的是這一天可能來得太晚，政府將把財政空間用在增加養(yǎng)老金和減稅方面。”

生成海報

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