全球制造業(yè)11月表現(xiàn)強勁 但成長勢頭或已觸頂

文|路透社

12月2日訊，全球制造業(yè)活動11月表現(xiàn)強勁，但外界擔(dān)憂美國新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普傾向保護主義，加上石油輸出國組織(OPEC)減產(chǎn)協(xié)議引發(fā)油價大漲，可能抑制未來的增長力道。

亞洲及歐洲制造業(yè)活動普遍加速，美國制造業(yè)活動亦升至五個月高位。

但部份分析師警告，隨著各家央行龐大貨幣刺激措施所帶來的效應(yīng)逐漸消退，制造業(yè)活動在11月可能已經(jīng)觸頂。

“PMI數(shù)據(jù)的力道不太可能持續(xù)下去，因為這多半來自于先前刺激措施所帶來的效果，”Capital Economics的Julian Evans-Pritchard指出。

歐洲央行決策者下周開會時料將宣布延長資產(chǎn)購買計劃，即使歐元區(qū)制造業(yè)11月增長表現(xiàn)為2014年初以來最佳，且通脹壓力雖仍溫和，但有所升溫。

IHS Markit公布的歐元區(qū)11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為53.7，創(chuàng)下2014年1月以來高位，也與初值相符，高于10月的53.5。數(shù)字高于50表明制造業(yè)增長。

但英國制造業(yè)增長意外降溫，因工廠疲于應(yīng)對公投退歐后英鎊大幅貶值造成的成本激增。英鎊貶值也未能像前幾個月那樣提升出口訂單。

英國11月Markit/CIPS制造業(yè)PMI從10月的54.2降至53.4，路透調(diào)查預(yù)估為升至54.5。

ING的James Smith指出，英國PMI數(shù)據(jù)仍高于脫歐公投剛結(jié)束時的低位，不過預(yù)計未來經(jīng)濟環(huán)境將更加艱難。

“我們預(yù)計明年內(nèi)需將大幅放緩，因英國脫歐后的不確定性令實質(zhì)薪資下降和投資放緩，沖擊消費者支出，”他稱。

英國脫歐公投以來，經(jīng)濟表現(xiàn)遠好于預(yù)期。但更大的考驗在明年，預(yù)計屆時通脹大幅上升，侵蝕家庭剛剛開始恢復(fù)的購買力。

油價上漲也將耗費更多資金。石油輸出國組織(OPEC)周三達成2008年以來首份減產(chǎn)協(xié)議后，原油價格飆升至六周高位。

亞洲的影響

中國大陸、臺灣和越南PMI上升，日本11月工廠活動雖然仍在擴張，但速度放緩。不過全球貿(mào)易前景的不確定性是亞洲這些出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體的隱憂。

“我們還在觀望特朗普執(zhí)政在貿(mào)易政策和貿(mào)易限制方面的影響，”Oxford Economics亞洲經(jīng)濟主管Louis Kuijs稱。

特朗普曾明確表示，他打算1月20日上任后即廢除一項亞太自由貿(mào)易協(xié)議，他在競選期間的保護主義言辭可能也預(yù)示著亞洲將面臨麻煩。

中國11月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.7，高于路透調(diào)查預(yù)估中值51.0，并創(chuàng)下2014年7月來最高點。

但分析師指出，中國制造業(yè)的出口訂單擴張乏力令人擔(dān)憂，暗示總體數(shù)據(jù)雖然增強，但只是源于房地產(chǎn)泡沫帶動的需求所產(chǎn)生的結(jié)果，而中國當(dāng)局正在試圖遏制這種泡沫。

財新公布的非官方調(diào)查顯示，制造業(yè)活動增長更為溫和，或許是因為該調(diào)查側(cè)重于小型企業(yè)，而這類企業(yè)從政府支持經(jīng)濟的政策中獲得的好處較少。

雖然日本的企業(yè)活動增長放慢，但衡量國內(nèi)與國外需求的新訂單分項指數(shù)升至10個月高位。

亞洲其它地區(qū)制造業(yè)成長亦放緩。印度制造業(yè)PMI錄得2013年3月以來的最大月度降幅。分析師稱，這可能與總理莫迪下令廢除大額紙幣后需求下降有關(guān)。

周四公布的一項民間調(diào)查顯示，韓國11月制造業(yè)活動連續(xù)第四個月萎縮，出口訂單也下滑，不過速度較10月有所放緩，這凸顯出亞洲第四大經(jīng)濟體的復(fù)蘇脆弱。

馬來西亞PMI降至五個月低點，受生產(chǎn)和新訂單下滑拖累。馬幣(林吉特)因資本外流大幅走貶。

澳洲企業(yè)投資急劇下降，引出了上季度經(jīng)濟出現(xiàn)大約六年來首次萎縮的現(xiàn)實可能性。

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