新老“債王”都不信任特朗普：格羅斯建議投資者以“現(xiàn)金為王”

文|華爾街見聞

12月2日訊，特朗普的經(jīng)濟團隊雛形出現(xiàn)，而投資者對他此前減稅、加大基建開支、放松金融監(jiān)管等承諾將刺激經(jīng)濟增長興奮不已。不過……新老“債王”看起來都不買賬。

在新債王Gundlach發(fā)表了特朗普效應在其明年上臺前就會消退，市場將扭轉的觀點之后，老債王格羅斯也表達了對特朗普能刺激經(jīng)濟增長的質疑，認為投資者應以“現(xiàn)金為王”。

格羅斯表示，未來經(jīng)濟增長主要受生產(chǎn)率的作用，過去幾年生產(chǎn)率幾乎持平，并且?guī)缀鯖]有加速增長的希望。

“強勢美元，以及包括人口老齡化、逆全球化的貿(mào)易政策、幾乎所有國家債務占GDP比率都在利率升高的背景下加速增長等結構性壓力的持續(xù)，令產(chǎn)出年增速受限于1%左右，因此實際GDP增速可能在2%。”

格羅斯并建議投資者應以“現(xiàn)金為王”，稱債券久期應該遠低于基準水平。

Gundlach雖然對債市的防備心略減輕，不那么悲觀，但依然認為長期看利率還會上漲。

他表示，現(xiàn)在再做特朗普交易已經(jīng)為時太晚，市場在特朗普明年1月20日上臺前就會扭轉，預計美元會下跌，美債收益率會在高位橫盤，股市已經(jīng)見頂，金價短期會上漲。

其實早在11月Gundlach就警告稱，聯(lián)邦項目的實施需要時間。住房抵押貸款利率在攀升，導致人們每月支付的資金在上升，這不是好事。此外，希拉里的支持者們根本沒有心情消費。

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