(原標(biāo)題:妖股暴風(fēng)擺脫妖氣 核心布局避免挑戰(zhàn)巨頭 暴風(fēng)馮鑫:暴風(fēng)如何避免燒錢?)
[摘要] 擺在馮鑫面前的困難是,暴風(fēng)的資金鏈緊張,但VR、體育等生態(tài)圈的布局仍消耗資金。11月14日,暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱,馮鑫再次質(zhì)押自己的股權(quán)用作融資,累計(jì)質(zhì)押股票占公司總股權(quán)已經(jīng)達(dá)13%。
自去年登陸A股市場以來,暴風(fēng)集團(tuán)(300431)創(chuàng)造出三十多個(gè)漲停板的壯觀場面之后,暴風(fēng)集團(tuán)CEO馮鑫一度不愿接受媒體采訪。直至暴風(fēng)沒有再漲停后,馮鑫終于開口談?wù)摴蓛r(jià)暴漲的原因。去年7月,馮鑫在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)坦言:預(yù)料到暴風(fēng)上市后會受到熱烈追捧,但持續(xù)時(shí)間之久卻是出乎意料之外。
采訪結(jié)束后,暴風(fēng)又再出現(xiàn)漲停板,最終在2015年內(nèi),暴風(fēng)集團(tuán)收獲了55個(gè)漲停板,成為2015年最?!把伞?。
一年過后,暴風(fēng)的股價(jià)已經(jīng)下滑至60元附近,與當(dāng)時(shí)的好光景相去甚遠(yuǎn)。已經(jīng)見識過資本市場大風(fēng)大浪的馮鑫也不再輕易對外談及股價(jià)問題。11月26日,馮鑫再次接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí),笑稱“公司內(nèi)部不允許我對股價(jià)發(fā)表評論”。當(dāng)下的馮鑫更愿意拋開資本層面,談?wù)摫╋L(fēng)的生態(tài)和戰(zhàn)略,“暴風(fēng)的生態(tài)圈層面布局已經(jīng)在去年結(jié)束,剩下的只是生根發(fā)芽?!瘪T鑫說道。
在經(jīng)歷了去年的股價(jià)飛漲之后,無論是馮鑫還是暴風(fēng)在今年都在趨于 “現(xiàn)實(shí)”。盡管股價(jià)已經(jīng)在較高位時(shí)腰斬,但暴風(fēng)集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)娛樂布局進(jìn)入“小步快跑”階段,從融資情況來看,暴風(fēng)依然獲得資本市場的青睞。今年8月,暴風(fēng)TV獲得A輪2億元融資,公司估值高達(dá)20億元。9月,暴風(fēng)體育獲得A輪2.04億元融資,而這距離暴風(fēng)體育成立才不到100天時(shí)間。
去年開始,暴風(fēng)在影視、體育、電視硬件等領(lǐng)域布局,但馮鑫有所取舍,他明確表示不會做手機(jī)和汽車,原因是手機(jī)他看不到新的切入點(diǎn),時(shí)間窗口已經(jīng)關(guān)閉。馮鑫向時(shí)代周報(bào)記者強(qiáng)調(diào),暴風(fēng)的業(yè)務(wù)是有明確的邊界的,盡管未來公司還會涉足O2O、金融等跨界行業(yè),但暴風(fēng)不打算挑戰(zhàn)巨頭,目的是為暴風(fēng)帶來更多營收來源。
目前,暴風(fēng)集團(tuán)的營收結(jié)構(gòu)已經(jīng)從單一的廣告業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橐杂布N售和廣告為主導(dǎo)的盈利模式。三季報(bào)顯示,暴風(fēng)TV的營收已經(jīng)占總營收超過50%,而VR的月度活躍用戶增長近10倍,如無意外,暴風(fēng)的電視業(yè)務(wù)有望緊追樂視,在VR層面則坐擁國內(nèi)第一陣營。
擺在馮鑫面前的困難是,暴風(fēng)的資金鏈緊張,但VR、體育等生態(tài)圈的布局仍需要消耗資金。11月14日,暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱,馮鑫再次質(zhì)押自己的股權(quán)用作融資,累計(jì)質(zhì)押股票占公司總股權(quán)已經(jīng)達(dá)到13%。暴風(fēng)的互娛夢,馮鑫是否能借助資本市場的力量完成?
打造互娛生態(tài)圈
在2016年雪球嘉年華活動上,馮鑫的演講主題是“打造世界級互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺”。按照馮鑫的說法,暴風(fēng)未來十年將堅(jiān)持“N421”戰(zhàn)略,N代表著廣告、電商、金融、硬件、O2O和游戲等多種商業(yè)形式和載體,影音、VR、TV、體育四大平臺是立足點(diǎn),影視和體育是兩大內(nèi)容提供商,最終以DT(Data Technology)為核心,為用戶提供不同的娛樂服務(wù)。
這是一項(xiàng)難度系數(shù)極大的任務(wù)。除了暴風(fēng),阿里、騰訊、樂視都在積極打造各自的娛樂生態(tài)圈,巨頭們不惜揮斥重金購買內(nèi)容,包括體育IP以及成立影視公司,圍繞文化娛樂核心的平臺在爭奪用戶上力度不減。
在內(nèi)容版權(quán)和自制上,暴風(fēng)集團(tuán)并不具備太多優(yōu)勢。雖然從愛奇藝、奧飛動漫等內(nèi)容提供商獲得資源,也擁有中超聯(lián)賽、CBA聯(lián)賽的部分版權(quán),但這不足以撐起馮鑫的互娛夢。隨著互聯(lián)網(wǎng)電視的價(jià)格被壓低至歷史低位,在嚴(yán)重同質(zhì)化的情況下,誰擁有核心版權(quán),誰將贏得入口之爭。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,暴風(fēng)集團(tuán)在今年前三季度實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)付費(fèi)服務(wù)收入5023.15萬元,同比增長304.41%。得益于暴風(fēng)TV的銷量上升,用戶付費(fèi)將貢獻(xiàn)越來越大的營收。“TV的ARPU值(Average Revenue Per User,即每用戶平均收入)可以持續(xù)活五年的時(shí)間,每個(gè)用戶的ARPU值的可能性非常大。我的估算是VR用戶應(yīng)該在50-100元左右,TV用戶應(yīng)該是200-400元之間,這板塊一旦開始賺錢的時(shí)候,利潤是非常可觀的?!瘪T鑫表示。
在內(nèi)容上,暴風(fēng)主要依靠體育和影視兩大板塊,目前體育板塊的表現(xiàn)最好。馮鑫透露,目前暴風(fēng)體育APP的用戶活躍和留存度位居全行業(yè)第一名,留存度甚至是第二名的一倍之多。實(shí)際上,暴風(fēng)擁有的版權(quán)資源并不多,甚至相較于樂視、騰訊等競爭對手并未擁有重要的體育IP資源,但馮鑫認(rèn)為內(nèi)容版權(quán)并不是最重要的,體育產(chǎn)業(yè)的下游占據(jù)觀眾的時(shí)間更長。
“比賽哨聲一響,這個(gè)版權(quán)到此結(jié)束,沒有留存價(jià)值,你要么就當(dāng)時(shí)賺了錢,要不就是你賺得用戶。到明年的時(shí)候,真正的價(jià)值是用戶平臺的競爭,花大價(jià)錢買IP不是真本領(lǐng)?!瘪T鑫表示,沒有版權(quán)是不行的,但如果只有版權(quán),也不見得就能獲取用戶。
爭奪VR入口
在暴風(fēng)集團(tuán)的布局中,VR可謂是最重要的一次落子。自2014年9月推出第一代VR產(chǎn)品“暴風(fēng)魔鏡”后,暴風(fēng)的虛擬現(xiàn)實(shí)之路就一發(fā)不可收,在短短兩年里,暴風(fēng)魔鏡已經(jīng)完成了5次迭代,其間還推出了VR一體機(jī)暴風(fēng)魔王。
憑借著低價(jià)格,暴風(fēng)魔鏡率先搶占了VR市場,不過類似這樣的手機(jī)盒子沒有太大的競爭力,缺乏核心技術(shù)的產(chǎn)品很容易就被山寨和價(jià)格戰(zhàn)所拖倒。再加上VR盒子的用戶體驗(yàn)不佳,暴風(fēng)在這場競賽領(lǐng)先了一個(gè)身位,但后來者已經(jīng)迅速追上。
在馮鑫眼中,PC、手機(jī)、VR、TV四塊屏幕中,VR的想象空間最大,亦是暴風(fēng)集團(tuán)一直以來重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。截至今年6月份,暴風(fēng)魔鏡累計(jì)銷量突破200萬臺,月度活躍用戶增長近10倍,在中國虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)處于第一陣營。
馮鑫分析稱,未來互聯(lián)網(wǎng)仍然是“入口為王”,而VR和TV是未來十年里最大的入口,尤其是VR。他表示,未來是四塊屏幕的戰(zhàn)爭,而不是兩塊屏幕的戰(zhàn)爭,其中VR擁有廣闊的市場前景。“電視老大的占有率很難超過三成,手機(jī)老大就超不過兩成,但是VR不會,VR老大可能會占到五六成?!?/p>
作為未來重要的流量入口之一,VR能承載廣告、內(nèi)容付費(fèi)等變現(xiàn)模式,而這都是暴風(fēng)所擅長的業(yè)務(wù)。馮鑫透露,今年暴風(fēng)魔鏡的VR營銷帶來2000萬元的銷售收入。
然而近期暴風(fēng)的VR業(yè)務(wù)卻遭遇一輪寒潮。早前暴風(fēng)集團(tuán)的參股公司暴風(fēng)魔鏡傳出裁員消息,裁員規(guī)模將近50%。不過暴風(fēng)魔鏡回應(yīng)稱,正在積極布局VR生態(tài),拆分汽車、旅游、房產(chǎn)、UGC等業(yè)務(wù)板塊,擬成立獨(dú)立的生態(tài)公司。此次人事變化屬于公司正常的業(yè)務(wù)調(diào)整。
隨后,暴風(fēng)集團(tuán)CFO畢士鈞也回應(yīng)稱,暴風(fēng)魔鏡裁員過半的消息不屬實(shí),真正裁員大概50人左右,約占10%,另外與內(nèi)容相關(guān)的100多人則被分拆到了各個(gè)新成立的VR子公司中。
雖然2016年一直被視作是VR元年,但是VR廠商卻普遍表現(xiàn)乏力。根據(jù)Steam數(shù)據(jù)顯示,今年7月HTC Vive的總裝機(jī)數(shù)量只是在10萬臺左右,僅增長了0.3%,而8月出現(xiàn)了增長停滯。資本市場對VR的追捧力度也在降低,進(jìn)入下半年,VR公司的融資記錄大幅減少,而曾經(jīng)獲得融資的VR廠商正陸續(xù)宣布倒閉。
有業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示,VR公司與手機(jī)廠商推出VR盒子,無非只是想走量降低成本,真正具有核心價(jià)值的還是VR一體機(jī),然而目前國內(nèi)的一體機(jī)水平有限,不具備真正的競爭力?!笆謾C(jī)盒子可以達(dá)到教育市場的作用,但技術(shù)成熟后成本將會快速下降,屆時(shí)擁有核心競爭力的廠商將會跑贏?!彼硎?,明年上半年仍將會有一批VR廠商倒閉,行業(yè)洗牌仍未結(jié)束。
很顯然,在短期內(nèi),VR業(yè)務(wù)無法為暴風(fēng)的利潤作貢獻(xiàn)。畢士鈞認(rèn)為,暴風(fēng)體育和暴風(fēng)TV兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊,預(yù)計(jì)盈利時(shí)間要到2018年,VR板塊的盈利時(shí)間可能更后。
多元化布局
暴風(fēng)堪稱2015年最大牛股。
在采訪中,馮鑫多次強(qiáng)調(diào)順勢而為的重要性,暴風(fēng)也是在這一戰(zhàn)略指導(dǎo)下毅然轉(zhuǎn)型。借助那一波漲停板,暴風(fēng)集團(tuán)順勢提出要擴(kuò)大業(yè)務(wù)線,要從一家網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)轉(zhuǎn)型成為DT(Data Technology,數(shù)據(jù)科技)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺”。
然而成也資本,敗也資本。由于暴風(fēng)的基本面難以撐起高估值,股價(jià)下行無法避免。今年以來,暴風(fēng)的股價(jià)一路下挫,截至目前只有60元左右。暴風(fēng)集團(tuán)在11月14日發(fā)布公告顯示,馮鑫已再次質(zhì)押了自己的股權(quán),再加上去年的三次質(zhì)押,其累計(jì)質(zhì)押股票占公司總股本已經(jīng)達(dá)到13%。從這一舉措來看,暴風(fēng)的資金彈藥不足,而且馮鑫去年質(zhì)押股票的時(shí)候正處高位,如今股價(jià)與當(dāng)時(shí)相去甚遠(yuǎn),這對暴風(fēng)而言是極大的挑戰(zhàn)。
不過,暴風(fēng)在生態(tài)層面的布局非常迅速,資本市場仍樂意為暴風(fēng)的故事買單。今年8月,暴風(fēng)TV獲得A輪2億元融資,公司估值高達(dá)20億元,創(chuàng)下了一年時(shí)間估值增至4倍的互聯(lián)網(wǎng)電視融資和估值增長速度新紀(jì)錄;今年9月,暴風(fēng)體育獲得A輪2.04億元融資,彼時(shí)公司才成立不到100天時(shí)間。
事實(shí)上,除了娛樂服務(wù)外,暴風(fēng)集團(tuán)也正在計(jì)劃進(jìn)行一系列的多元化布局,包括金融、O2O和電商都是暴風(fēng)將要開拓的新業(yè)務(wù)。馮鑫表示,過去暴風(fēng)集團(tuán)的營收來源單一,主要集中在廣告業(yè)務(wù)上。上市前,暴風(fēng)集團(tuán)的廣告營收占總營收超過9成,因此公司需要增加更多的利潤點(diǎn)。
從今年開始,暴風(fēng)集團(tuán)的硬件收入快速上升,一躍超越廣告業(yè)務(wù)成為公司主要營收。今年三季報(bào)顯示,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.02億元,同比增長203.99%,其中暴風(fēng)TV的收入已占據(jù)半壁江山。不過由于電視面板價(jià)格大幅上漲,這導(dǎo)致暴風(fēng)的凈利潤大幅下滑97.16%。此外,暴風(fēng)魔鏡的銷售量也已經(jīng)突破200萬臺,月活躍用戶突破150萬。
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