人工智能的這些特性決定智能投顧只能走先B端的道路

文 | 未央網(wǎng)瀟湘Lee

3月21日訊，兩會政府工作報告中關(guān)于人工智能的內(nèi)容無疑讓AI這把大火又旺了一把。作為金融+AI的結(jié)晶Fintech，短短幾年攢足了從華爾街投行到國內(nèi)投資大佬的目光，外有高盛、摩根大通，內(nèi)有螞蟻金服、京東金融等，紛紛涉足或給自己貼上“金融科技”的時髦標(biāo)簽。

浪潮洶涌下，F(xiàn)intech的兩個排頭兵：智能信貸及智能投顧自然走在了風(fēng)口浪尖。然而，不同于以飛貸、讀秒的階段性成功為代表的智能信貸，智能投顧經(jīng)歷了2016年的火熱，除了概念被炒起來，并沒有涌現(xiàn)出標(biāo)志性產(chǎn)品。

在我看來，國內(nèi)智能投顧的發(fā)展之所以群雄逐鹿卻難有卓爾不群之人，根源在于大部分產(chǎn)品沒有遵循傳統(tǒng)環(huán)境下前沿科技——這里是AI——的普遍發(fā)展特性，科技與理念的匹配錯位決定AI+投顧的智能投顧的發(fā)展必然要走先B端再C端的道路，否則產(chǎn)品最終只會淪為趨勢的炮灰，為他人做嫁衣。

搶占先機并非AI類前沿行業(yè)發(fā)展的制勝要訣

對于大多數(shù)行業(yè)來說，誰先占得了市場先機，誰就容易在潮流中脫穎而出。但這樣的論斷有個前提，那就是“市場”是業(yè)已存在的，只是誰能占山為王的問題。然而，就像早先火了一把的VR類行業(yè)忽而降溫，大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)一夜之間消失一樣，作為核心技術(shù)元素AI同VR類似一樣是前沿科技的智能投顧，稍不留神也容易重蹈覆轍。

1、直接做C端是美好愿景，也可能是“萬骨”枯去的開始

眾所周知，由于投資理性的成熟，美國的智投能夠坐享成熟資本市場、理性大眾投資觀念帶來的果實。而國內(nèi)的智能投顧發(fā)展卻處在一個尷尬的夾層之中，即超前的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)理念同大眾落后的投資理財觀念雙面夾擊。

這里存在著最樸素的邏輯：AI的應(yīng)用過程中，不匹配行業(yè)對應(yīng)的基礎(chǔ)理念，技術(shù)并不能帶來先導(dǎo)價值。反映到C端智能投顧，就是普遍的低接受度以及隨之而來的高獲客成本。

那么是不是可以說只要想辦法推動這種匹配即可?其他AI類行業(yè)也許可能，但作為一種追隨社會發(fā)展的普遍素質(zhì)，“理財意識”的培育并非一朝一夕的事，而是靠“社會大勢”被動推著走，智能投顧可能面臨較長時間的“無可作為的等待”。這時，率先到C端沖鋒陷陣推動市場的，往往會成為他人成功的炮灰。

也即，面向大眾的智能投顧肯定是“恰當(dāng)?shù)氖?rdquo;，但現(xiàn)在并不是那個“恰當(dāng)?shù)臅r間”，甚至智能投顧本身在推動時機的到來方面也可能是事倍功半。于是，功利地說，躲在B端的港灣里，等待“恰當(dāng)?shù)臅r間”到來，也許成了智能投顧生存下來并擇機進取C端的最可行謀略。

在同民生證券合作之前，PINTEC旗下的璇璣在2016年6月推出To C智能投顧產(chǎn)品：靈璣。同大多數(shù)同類產(chǎn)品一樣，上馬之初掌門人鄭毓棟這位金融界摸爬滾打多年的老江湖對產(chǎn)品信心滿滿，然而其發(fā)展可能并不達(dá)預(yù)期。我們能輕而易舉知道靈璣這款產(chǎn)品在數(shù)據(jù)、技術(shù)、產(chǎn)品方面的優(yōu)異性，但令人咂舌的獲客成本表明靈璣實際上在以一個初創(chuàng)企業(yè)個體的身份推動著投顧行業(yè)整體大勢的發(fā)展，這種“偉大”某種程度上恰恰成為了智能投顧初創(chuàng)者們都有苦難言的問題。

類似的，都號稱要做中國Wealthfront的彌財、藍(lán)海智投，在火熱的初創(chuàng)后，目前的發(fā)展不如預(yù)期那樣快。而平安一賬通、京東智投、招商銀行摩羯智投這些生根B端的智能投顧的發(fā)展一日一變。此外，2016年年底璇璣投身了民生證券之后，發(fā)展速度及業(yè)務(wù)深度已經(jīng)不可同日而語。

2、不匹配的AI類行業(yè)強行上馬面臨“高闕值馬太效應(yīng)”

前些年在資本同互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)狂潮的共同作用下，燒錢成了初創(chuàng)企業(yè)的聚攏個人用戶的首選手段，以“滴滴”同“快的”的燒錢大賽最為出名。其基本的邏輯是：前期燒錢投入，用戶量到一定程度就形成用戶群聚的馬太效應(yīng)，此時只需要等待自然虹吸即可快速聚攏用戶。

To C的智能投顧，本來也應(yīng)該是這一套邏輯。但AI類行業(yè)發(fā)展規(guī)律并不能給這樣的機會：作為比普通的信息技術(shù)(如滴滴簡單的約車匹配)前沿的AI，其應(yīng)用成果會比傳統(tǒng)超前很多，尤其在行業(yè)對應(yīng)的理念未跟上之時，大眾的心理接受過程會非常漫長，類似的VR行業(yè)的降溫就部分與VR技術(shù)未充分匹配到傳統(tǒng)需求理念相關(guān)。這種不匹配差距越大，接受就會越慢，于是智能投顧行業(yè)的馬太效應(yīng)會比普通的功能型產(chǎn)品(立等可用，無嘗試成本)闕值更高，虹吸效率更低。

于是同樣是C端產(chǎn)品，To C的智能投顧卻難以采用從零開始的用戶策略，否則結(jié)局就是所有廠商都表現(xiàn)平平?jīng)]有突出的，難以出現(xiàn)獨角獸。正如馬化騰所說，發(fā)展金融業(yè)務(wù)拼的是誰的命長，而不是看誰短期內(nèi)跑得多快。有B端雄厚背景的平安一賬通、招行摩羯智投等似乎不用擔(dān)心生存問題，而初創(chuàng)的智能投顧則很容易遵從傳統(tǒng)用戶積累的邏輯而面臨用戶積累舉步維艱的狀況，PINTEC早前的靈璣以及更多默默的產(chǎn)品莫不如是。顯而易見的是，以傳統(tǒng)邏輯經(jīng)營C端并不是當(dāng)前現(xiàn)實下智能投顧最好的存活方式。

謀定而后動才是AI類前沿行業(yè)發(fā)展的不二法門

近段時間熱炒的ofo相關(guān)的通信、認(rèn)證(包括刷臉)、支付等無不是業(yè)已成熟的技術(shù)，產(chǎn)品與輿論的焦點都在其商業(yè)模式上。這樣的行業(yè)沒有“謀定”的機會，蛋糕搶到手里再談享用。

而以探索身份存在的AI科技卻與傳統(tǒng)科技關(guān)注商業(yè)模式不同，其發(fā)展更多關(guān)注技術(shù)宣貫與理念提升，低普及度事實上反而給了行業(yè)個體充分鍛煉的時間和必要。沒有完全成熟、充分準(zhǔn)備的產(chǎn)品既會被市場排斥，也如前文所說無法獲取所謂先機，只有打造比較成熟的產(chǎn)品面世，才能中和掉傳統(tǒng)中成長起來的客戶群體的抵觸情緒。典型地，作為AI類行業(yè)，智能投顧在走向C端之前，B端無疑是最佳的“成長基地”，這樣的充分磨刀既是一種必要，也具備充分的條件，謀定而后動，不必?fù)?dān)心錯失時機。

1、AI需要的不僅僅是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

AI產(chǎn)品最基礎(chǔ)的要求往往是數(shù)據(jù)，但是對這樣的前沿科技來說，除了數(shù)據(jù)豐富度外，數(shù)據(jù)篩選度、質(zhì)量、針對性對智能算法的最終效果表現(xiàn)提升具有高效價比的作用，花在數(shù)據(jù)上的精力產(chǎn)出不一定比花在核心算法上低。智能投顧也不例外，如果說Beta理財師、璇璣智投靠自建數(shù)據(jù)庫來充實這一基礎(chǔ)內(nèi)容，那么面向B端的智投在獲取數(shù)據(jù)上能夠更加具體而有針對性。

資金端，B端機構(gòu)—例如京東、螞蟻金服、民生證券理財?shù)?mdash;基于本身業(yè)務(wù)而來的特定群體的數(shù)據(jù)積累，對意向個人投資者的收入、社會狀態(tài)、心理特征等會比泛泛而來的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫更為直接，風(fēng)險偏好測試將更有針對性、更為精準(zhǔn)，資產(chǎn)配置的匹配將更為有效。

資產(chǎn)端，一方面是國家對金融數(shù)據(jù)的監(jiān)管給機構(gòu)帶來的天然的數(shù)據(jù)便利、優(yōu)勢，另一方面是在長期的市場研究中，機構(gòu)的數(shù)據(jù)已經(jīng)不僅限于直接的資產(chǎn)標(biāo)的波動率數(shù)據(jù)，還存在一些衍生而來的更有應(yīng)用價值的數(shù)據(jù)，例如招商銀行很早上馬的大數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)帶來的篩選成果能夠直接應(yīng)用到摩羯智投。

2、產(chǎn)品成熟之前迫切需要實踐試驗場

如果說培訓(xùn)對新員工適應(yīng)并做好工作至關(guān)重要，那么AI產(chǎn)品在走向成熟面向市場之前也毫無疑問需要這樣的過程。智能投顧面向B端，就等同于有了一個成長的幫扶，可以事半功倍，而不再需要耗費大量時間、精力去進行企業(yè)能力的提升工作。

最直接的，就是人才的被動培育。智能投顧最需要的IT/金融復(fù)合人才市場奇缺，而信息化背景下的B端機構(gòu)們早已經(jīng)在此方面有了充足的準(zhǔn)備。例如平安一賬通與平安銀行在人才共享上存在諸多直接便利，是獨自奮戰(zhàn)的的智投們難以企及的。

此外，還有技術(shù)、體驗的雙重打磨。如果說傳統(tǒng)科技下的功能性產(chǎn)品對用戶體驗尤其重視，那么AI科技則更需要強大的用戶體驗來減輕抗性，畢竟，在理念上未充分接受的同時，又配以糟糕的用戶體驗，結(jié)局可想而知。這就使得智能投顧一方面要在算法上足夠優(yōu)異，另一方面需要打造針對小白的一系列產(chǎn)品體驗才能俘獲“用戶的心”。

此時，面向B端的優(yōu)勢就顯現(xiàn)，既能夠在內(nèi)核算法技術(shù)上充分倚靠，也能夠憑借充分的客服經(jīng)驗在產(chǎn)品體驗上充分滿足用戶需求。例如摩羯智投一方面融合招商銀行十余年財富管理實踐及基金研究經(jīng)驗，另一方面又能夠充分吸收招行豐富的產(chǎn)品實踐反饋，用以提升智投的用戶體驗。目前大多數(shù)純C端的智能投顧產(chǎn)品，其界面都過于簡略，風(fēng)險評測后即要求綁卡開戶，體驗上未免過于直接、突兀，缺乏應(yīng)有的引導(dǎo)過程，這顯然是因為在注重技術(shù)之外，做“產(chǎn)品體驗”的邏輯沒有跟上。

3、逃脫前沿科技產(chǎn)品冷啟動的宿命

幾乎所有面向C端的產(chǎn)品都需要從零開始集聚人氣。而據(jù)前文智能投顧難以走這條道路。既是無奈也是機會和必要，B端恰恰給了智能投顧一個更好的選擇，機構(gòu)原有的用戶基礎(chǔ)甚至實體的線下門店都給了純互聯(lián)網(wǎng)化的智能投顧一個從“巨人肩膀上”開始的機會。

最關(guān)鍵的是，除了數(shù)量上的“熱啟動”，B端自身的基礎(chǔ)和積累還能大幅度降低AI這種前沿科技與對應(yīng)理念不匹配帶來的智能投顧頑疾：獲客成本。在足夠多的用戶基礎(chǔ)上，一方面投入的獲客邊際成本會越來越低，另一方面新用戶進入意愿也相對更高，招商銀行推出“摩羯智投”上線1個月資產(chǎn)管理規(guī)模就超過8億元，可見一斑。

4、規(guī)避新事物政策空檔風(fēng)險比傳統(tǒng)違規(guī)風(fēng)險更重要

在普遍的論調(diào)中，談及智能投顧的風(fēng)險，政策風(fēng)險必然是之一。這些評論都基于智能投顧想打擦邊球售賣理財產(chǎn)品，可能觸犯證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，而在我看來，AI與理財投顧的結(jié)合作為新興事物存在，還面臨更大的、由政策缺乏帶來的“空擋風(fēng)險”：相比美國智投能夠在SEC注冊投顧牌照從而合規(guī)，國內(nèi)的智投實質(zhì)上是完全伴理財業(yè)務(wù)而生，并沒有這樣的“棲身之所”來“上戶口”。

如果說打擦邊球這種事還可以自己控制，那么“黑戶”面臨的政策未知風(fēng)險就難以預(yù)料。這時，選擇銀行、券商、大型互金等本身具有開展投資咨詢業(yè)務(wù)資質(zhì)的B端作為“戶主”，就能最大程度規(guī)避這種空檔風(fēng)險，靜待相關(guān)部門完善這些AI特殊領(lǐng)域的行政管理條規(guī)。

莫讓AI成為AI產(chǎn)品的墓志銘

AI作為AI產(chǎn)品甚至母科技公司的核心，技術(shù)內(nèi)容無疑最為關(guān)鍵。但過分注重技術(shù)同樣是許多創(chuàng)業(yè)公司的弊端，一門心思鉆研技術(shù)而被市場淘汰的比比皆是。

在商業(yè)化浪潮下，IT男們抬起頭看看世界，思考一下圍繞AI技術(shù)的發(fā)展策略同樣重要。畢竟，越是這樣的前沿科技，對市場后果的放大效應(yīng)越強，在發(fā)展上越應(yīng)當(dāng)小心翼翼，任何的失誤可能都是致命的，錯失任何有益嘗試帶來的機會損失都可能是巨大的，推及智能投顧，就是同B端的合作中應(yīng)當(dāng)注重的謀略與忌諱。

1、圍繞AI的戰(zhàn)略分離與戰(zhàn)術(shù)統(tǒng)一

一方面，產(chǎn)品不能離開AI這個核心，另一方面，核心之上也提供了制定一系列各自獨立的戰(zhàn)略和自由組合的戰(zhàn)術(shù)的機會。既要不忘初心，也要機動靈活，反映到智能投顧上，就是服務(wù)B端本身作為戰(zhàn)略，又作為C端戰(zhàn)略下的戰(zhàn)術(shù)而存在，B端、C端戰(zhàn)略的各自獨立，戰(zhàn)術(shù)上雙端實踐可以作為互相支撐。這種模塊化的思維，在逆向上也是可用的，例如主要針對C端的智能投顧“明星”Betterment于2015年推出了面向B端的服務(wù)Betterment Institutional，戰(zhàn)術(shù)上沿用C端的實踐深入B端開拓業(yè)務(wù)，而LitScope哪天想要從完整的B端服務(wù)體系走向C端，相信也并非難事。自由化的方式給了智能投顧發(fā)展更多的選擇機會和更大的靈活性。這種靈活性在AI行業(yè)的創(chuàng)業(yè)初期尤其重要。

2、可以遵循傳統(tǒng)，更可以不落窠臼

AI產(chǎn)品按照常規(guī)的業(yè)務(wù)模式發(fā)展，本也可行，但若能創(chuàng)新出更多模式將會給產(chǎn)品發(fā)展注入新的活力，尤其是讓AI這種前沿科技搭上傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的便車，發(fā)展可能是跨越式的。

例如，智能投顧與B端合作的方式，總結(jié)起來無非三種：純技術(shù)服務(wù)商，只提供完整技術(shù)體系，如璇璣等獨立產(chǎn)品;合作共同面向C端理財客戶(實際上是To B To C)，如平安一賬通等金融機構(gòu)自營的智投產(chǎn)品;獨立存在與發(fā)展、接受B端輸血(資金、多端數(shù)據(jù)、技術(shù)等)，如京東智投等互金巨頭推出的產(chǎn)品。而其中，摩羯智投面對B端(招商銀行)采取了以機構(gòu)內(nèi)的理財顧問為用戶的方式，抓住了傳統(tǒng)投顧與智能投顧的結(jié)合點，讓智能投顧的發(fā)展搭上了傳統(tǒng)投顧的順風(fēng)車。

3、無法繞過去的獨立品牌認(rèn)知

無論采取何種形式，AI產(chǎn)品最終面向大眾市場，都需要一個外殼：獨立的品牌認(rèn)知。推及智能投顧，對于一個真心想做C端目前又服務(wù)于B端的產(chǎn)品來說，最大的坑莫過于在同B端合作的過程中，并沒有面向市場培育出自身獨立的品牌認(rèn)知，盡管合作中對AI技術(shù)無盡打磨，卻無人識得。這是一個尷尬的錯誤，畢竟對于C端用戶來說，產(chǎn)品素質(zhì)和品牌知名的重要程度不分伯仲，尤其是在國內(nèi)智投發(fā)展尚未被廣泛接受的情況下，品牌認(rèn)知更顯彌足珍貴。

例如，在汲取同民生證券合作帶來的豐富閱歷后，璇璣又推出了新的面向C端的智能投顧產(chǎn)品：璇璣智投。然而，除非業(yè)內(nèi)人士，一般人是不了解璇璣的AI技術(shù)素質(zhì)對民生智能投顧業(yè)務(wù)的推進價值的，也就使得這一新C端產(chǎn)品可能并沒有在市場認(rèn)知上享受到B端合作帶來的益處，璇璣智投可能需要付出更多努力來推進自身被C端市場認(rèn)知。

總而言之，縱觀金融市場的演化過程，技術(shù)從來都扮演著重要的驅(qū)動角色，即便看跌的再多，智能投顧的價值也是無法被否定的。在未來市場更趨成熟的時候，人工智能將會與傳統(tǒng)金融諸多功能緊密結(jié)合，為理性投資者們創(chuàng)造新的效益與價值。而在這之前，基于AI發(fā)展特性與市場現(xiàn)實，智能投顧最佳的發(fā)展方式可能是先面向B端，謀定而后動，最終征服B、C雙端。

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