消費(fèi)金融推動(dòng)“爬坡”模式升級(jí)

文|億歐網(wǎng)

3月31日訊，幾年前，大家談到互聯(lián)網(wǎng)金融，往往都是看一個(gè)平臺(tái)的成交量，用戶數(shù)，對(duì)接資產(chǎn)規(guī)模，是否有足夠的理財(cái)和B端穩(wěn)健的資產(chǎn)儲(chǔ)備等，隨著這兩年利率市場(chǎng)化的逐步完成以及整體市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的下行，原來(lái)很多互金平臺(tái)希望走的傍機(jī)構(gòu)大腿找各種穩(wěn)定的非標(biāo)資產(chǎn)來(lái)快速實(shí)現(xiàn)線上售賣(mài)和用戶圈層的形式已經(jīng)走入了窮途末路。最直接的政策限制就是銀監(jiān)會(huì)在關(guān)于網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管辦法中明確提出了個(gè)人和企業(yè)融資金額的限制，加上走B端的資產(chǎn)合作模式并非是持久之計(jì)，因此大多數(shù)平臺(tái)都開(kāi)始了轉(zhuǎn)型消費(fèi)金融的模式探索。

在互聯(lián)網(wǎng)金融的第一階段，監(jiān)管還不深入，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)也剛剛啟蒙，很多理財(cái)投資個(gè)體在傳統(tǒng)的銀行、保險(xiǎn)理財(cái)中并未體驗(yàn)或者是享受到超過(guò)10%以上甚至是20%的高息理財(cái)收益率，因此在頭幾年，很多新上線的平臺(tái)都通過(guò)新手標(biāo)、加息標(biāo)和一些相對(duì)比較高風(fēng)險(xiǎn)的線下理財(cái)融資項(xiàng)目，以高息或者是存續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)收益越高的方式來(lái)進(jìn)行用戶和市場(chǎng)拓展。這樣的弊端就是在面臨產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和一定的經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)候，平臺(tái)會(huì)面臨極大的資金壓力也有瞬間崩盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)，還有一些集資詐騙平臺(tái)也利用這個(gè)機(jī)遇期進(jìn)行不法行為，衍生了一些區(qū)域化的龐氏騙局。

回看互金，“爬坡”模式穩(wěn)健，“蹦極”模式刺激

在這個(gè)領(lǐng)域里面，從這幾年的發(fā)展歷程看，其實(shí)有兩種類型，一種是從最開(kāi)始就篤定了要做一種穩(wěn)健的，利于民生消費(fèi)和小微融資需求的“落地”模式，這種模式的主要特點(diǎn)就是平臺(tái)以開(kāi)發(fā)和撮合線上與線下之間理財(cái)與融資需求的匹配，做信息撮合，不擔(dān)保，而是在整個(gè)鏈條中做好獲客、征信、管理和催收等中間服務(wù)，而最終的資金交易和融資服務(wù)需求達(dá)成則是由用戶之間進(jìn)行匹配。而且往往也是在大消費(fèi)金融領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行場(chǎng)景和需求拓展，這種模式筆者歸納為“爬坡”模式，相對(duì)比較穩(wěn)健，直接匹配裝修、經(jīng)營(yíng)、家電、教育、旅行等剛性民生類融資需求，消費(fèi)周期也比較穩(wěn)定。這種模式的行業(yè)代表有宜信系宜人貸(宜人貸已經(jīng)美股上市)，中信系麻袋理財(cái)?shù)取?/p>

另一種模式從最開(kāi)始就帶有很強(qiáng)的“急功近利”性質(zhì)，并且在量化和考核指標(biāo)上帶有濃厚的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)色彩。從運(yùn)作的手法上看，更像是各種金融資產(chǎn)的線上分銷平臺(tái)，一定程度上也把一些灰色的民間借貸模式搬到了線上，投資者在平臺(tái)上購(gòu)買(mǎi)的項(xiàng)目可能是信托衍生資金池、區(qū)域產(chǎn)業(yè)化擔(dān)保項(xiàng)目、制造企業(yè)產(chǎn)能融資項(xiàng)目以及各種線下抵押、擔(dān)保、典當(dāng)?shù)姆菢?biāo)交易資產(chǎn)，并非是一手的用戶原始端發(fā)起的需求項(xiàng)目。這種P2B的模式最大的特點(diǎn)就是具備濃厚的“信用衍生”和“增信”特色，產(chǎn)品需要通過(guò)各個(gè)信用衍生主體之間的合約和擔(dān)保來(lái)保障資產(chǎn)安全，而一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，那么投資人資金就相當(dāng)于進(jìn)入了一個(gè)崩塌的資金池，追回資金也需要?dú)v經(jīng)一個(gè)痛苦的過(guò)程。這種模式筆者歸納為“蹦極”模式，刺激但也高風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)可以在短期內(nèi)獲得巨量成交但隨時(shí)有可能崩盤(pán)。這種模式以早期的紅嶺創(chuàng)投為代表，其巨額大標(biāo)曾經(jīng)飽受質(zhì)疑。

監(jiān)管壓力背后，是對(duì)互金本質(zhì)的回歸：覆蓋率、效率、風(fēng)險(xiǎn)管理

可以說(shuō)，從去年開(kāi)始，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管開(kāi)始從指導(dǎo)意見(jiàn)階段進(jìn)入到具體的細(xì)則執(zhí)行階段，雖然具體的實(shí)施細(xì)則仍未出齊，但基本上都已經(jīng)形成了最基本的行為準(zhǔn)則。比如在網(wǎng)貸領(lǐng)域，主要就是一個(gè)辦法和三個(gè)指引，分別是《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(這個(gè)暫行辦法基本上等同于網(wǎng)貸行業(yè)的基本規(guī)范)、《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介備案登記管理指引》，《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》以及關(guān)于還未發(fā)布的信息透明公開(kāi)的一個(gè)指引。

根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，截至2016年底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)為2448家，相比2015年底減少了985家，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2017年平臺(tái)數(shù)量還將腰斬。從2017年的網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展力量對(duì)比來(lái)看，平臺(tái)數(shù)量大幅減少，集中度有所加強(qiáng)，符合個(gè)人、小微定位并且立足于某一些細(xì)分產(chǎn)業(yè)和場(chǎng)景的“爬坡”模式平臺(tái)逐步迎來(lái)了后監(jiān)管時(shí)代的發(fā)展機(jī)遇。相對(duì)來(lái)說(shuō)，想做“蹦極”模式的平臺(tái)后期難度會(huì)越來(lái)越大(資產(chǎn)難找、收益不高、風(fēng)險(xiǎn)集聚)，而做穩(wěn)健的爬坡模式的平臺(tái)和機(jī)構(gòu)則會(huì)逐步符合監(jiān)管定位并且在做好產(chǎn)業(yè)和細(xì)分場(chǎng)景定位同時(shí)在后端的大數(shù)據(jù)、智能風(fēng)控和用戶行為分析上獲得更大突破。

其實(shí)，如果回歸到互金發(fā)展的深度層面，第一個(gè)階段拼的是資產(chǎn)獲取和生成能力，但是這種模式并不是可持續(xù)的，特別是對(duì)于行業(yè)內(nèi)的中小平臺(tái)而言，這種類似于交易平臺(tái)和交易所的模式其實(shí)很難匹敵像平安，中信這樣的具體金融資源優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)(在這一點(diǎn)上，平安陸金所也是逐步收縮范圍，認(rèn)識(shí)到了自身優(yōu)勢(shì)，剝離P2P開(kāi)始聚焦做開(kāi)放的資產(chǎn)交易平臺(tái))，而一旦利率市場(chǎng)發(fā)生變化或者是政策監(jiān)管有所收緊，那么這種資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型的模式就很難延續(xù)下去(這也是為什么一些小平臺(tái)在去年開(kāi)始逐步退出的原因)。

而到了目前這個(gè)階段，其實(shí)比拼的是信貸管理和分發(fā)的效率，以及對(duì)于特定的用戶群和場(chǎng)景圈的風(fēng)控管理能力，這個(gè)又恰恰是“爬坡”模式平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，并且現(xiàn)在大多已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)的場(chǎng)景化應(yīng)用，可以在幾分鐘之內(nèi)判斷用戶信用并實(shí)施放款行為，滿足小額、分散、技術(shù)、高效的目的。

從資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)到數(shù)據(jù)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)，才是互金本質(zhì)優(yōu)勢(shì)

在數(shù)據(jù)化信貸管理和以場(chǎng)景化金融作為互聯(lián)網(wǎng)金融新資產(chǎn)屬性的生態(tài)打造中，傳統(tǒng)的BAT和新興的互聯(lián)網(wǎng)金融類獨(dú)角獸們，其實(shí)都在進(jìn)行各種市場(chǎng)滲透，無(wú)論是在效率、成本和用戶體驗(yàn)上都具備了足夠的市場(chǎng)沖擊性。

目前市場(chǎng)上主流的消費(fèi)金融產(chǎn)品是現(xiàn)金貸+信用分期產(chǎn)品，當(dāng)然背后基本上都依托于其大數(shù)據(jù)風(fēng)控和信用審核體系，前面提到的螞蟻、騰訊、京東以及中信系、平安系都在進(jìn)行這樣的產(chǎn)品匹配，阿里的花唄、借唄;京東的白條、金條;騰訊的微粒貸，百度有錢(qián)花以及中騰信、小花錢(qián)包(分別是信用貸款和信用分期，資金端與麻袋理財(cái)對(duì)接)都是如此。個(gè)人認(rèn)為，這種基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)并且自建模型，通過(guò)用戶模型不斷優(yōu)化迭代的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)性信貸管理模型和傳統(tǒng)銀行的抵押擔(dān)保型授信模式有本質(zhì)區(qū)別，從資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式到數(shù)據(jù)、技術(shù)的驅(qū)動(dòng)，也意味著整個(gè)行業(yè)的進(jìn)步與提升，這也是互金行業(yè)本質(zhì)優(yōu)勢(shì)。

在數(shù)據(jù)化風(fēng)控和安全領(lǐng)域，螞蟻金服曾投入了2200多臺(tái)服務(wù)器，專門(mén)用于風(fēng)險(xiǎn)的檢測(cè)、分析和處置，擁有平均100毫秒(眨眼時(shí)間的1/4)的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管控能力?；谖浵伣鹑谠疲Ц秾毜膶?shí)時(shí)支付處理峰值能力達(dá)到8.59萬(wàn)筆/秒;在大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)上，微眾銀行借助大股東騰訊獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)管理與分析能力，通過(guò)在數(shù)據(jù)源和評(píng)級(jí)方法上的創(chuàng)新，有效降低金融服務(wù)中的信用風(fēng)險(xiǎn)和欺詐風(fēng)險(xiǎn)，從而提升了信貸審核的效率。相對(duì)于螞蟻金服和騰訊金融而言，還有一種具有濃厚的金融背景的平臺(tái)，其實(shí)也在進(jìn)行數(shù)據(jù)風(fēng)控的驅(qū)動(dòng)，比如平安集團(tuán)建立了前海征信以及平安普惠金融事業(yè)部，而中信產(chǎn)業(yè)基金旗下的中騰信和麻袋理財(cái)則是通過(guò)RiskAI風(fēng)控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融用戶融資需求和理財(cái)需求的匹配。

其實(shí)，無(wú)論是BAT還是宜人貸、麻袋理財(cái)這些新興的互金平臺(tái)，在資產(chǎn)端的用戶需求都帶有明顯的消費(fèi)金融特點(diǎn)，前端通過(guò)大數(shù)據(jù)、人臉識(shí)別、生物指紋等前沿技術(shù)采集用戶信息，后端通過(guò)大數(shù)據(jù)分析、反欺詐模型來(lái)實(shí)現(xiàn)用戶行為綜合分析，并結(jié)合用戶社保、教育、工作等基本情況和其他征信公司數(shù)據(jù)，通過(guò)社交、資金、信貸記錄等各種數(shù)據(jù)來(lái)綜合、高效、科學(xué)地評(píng)定用戶信用，并且在線上快速放款(快則幾分鐘慢則幾小時(shí)或者一天)，這種高效的信貸管理模式和傳統(tǒng)金融的信貸管理模式存在本質(zhì)區(qū)別。

一抹亮點(diǎn)：互金數(shù)據(jù)化之后看平臺(tái)人均科技-金融貢獻(xiàn)度?

從目前的趨勢(shì)看，“蹦極”模式的平臺(tái)雖然短期內(nèi)能夠獲得巨量成交，平臺(tái)的人均貢獻(xiàn)度也可能較高，但是這種模式是不持續(xù)的，在未來(lái)幾年也會(huì)慢慢走入死胡同(比如一些專門(mén)對(duì)接金融資產(chǎn)交易的平臺(tái)，因?yàn)檫@種模式更趨金融資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)性而不是深入場(chǎng)景的消費(fèi)金融屬性);而立足于消費(fèi)金融的“爬坡”模式的平臺(tái)，其人均科技-金融貢獻(xiàn)度卻可以慢慢提高，依托于核心的大數(shù)據(jù)風(fēng)控和數(shù)據(jù)化信用管理能力，在場(chǎng)景端發(fā)力，實(shí)現(xiàn)效率提升和成本降低?？梢哉f(shuō)，這種模式是小而美的。

這里的人均科技-金融貢獻(xiàn)度是筆者提出的一個(gè)新概念，當(dāng)然確定性和科學(xué)性還有待于進(jìn)一步驗(yàn)證，不過(guò)可以反映目前主流的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在內(nèi)部管理和風(fēng)控模式以及資產(chǎn)來(lái)源上的一個(gè)基本轉(zhuǎn)型和考核指標(biāo)：從資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)性走向基于場(chǎng)景的消費(fèi)金融驅(qū)動(dòng)，其中以大數(shù)據(jù)和智能風(fēng)控以及各種用戶行為屬性分析為基礎(chǔ)，以基于互聯(lián)網(wǎng)的線上分期和現(xiàn)金貸款為主要產(chǎn)品表現(xiàn)。

可以簡(jiǎn)單舉個(gè)例子，比如最近公布2016年財(cái)報(bào)的宜人貸，2016年全年促成貸款203億元，營(yíng)收為人民幣32.380億元(約合4.664億美元)，雖然200多億的撮合成交量對(duì)于純B端驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)交易或者是分銷平臺(tái)而言不算什么，但是這種基于民生和消費(fèi)金融屬性的模式更具有科技-金融貢獻(xiàn)度的內(nèi)涵。從官方上獲知宜人貸員工為“數(shù)百人”，從人數(shù)和撮合成交量匹配看，其人均科技-金融貢獻(xiàn)度還是較高的。

還有一個(gè)有意思的例子是中信旗下的“麻花組合”(麻袋理財(cái)和小花錢(qián)包)，有數(shù)據(jù)顯示，麻袋理財(cái)團(tuán)隊(duì)100人左右，目前累計(jì)撮合成交量84億，根據(jù)2016年的線上貸款和理財(cái)撮合量，2017年制定了要實(shí)現(xiàn)100億的消費(fèi)金融信貸撮合成交規(guī)模的目標(biāo)，如此一來(lái)后端必然需要依賴大數(shù)據(jù)和智能風(fēng)控系統(tǒng)的輔助。筆者關(guān)注的是，像這樣一直100人的團(tuán)隊(duì)，要在消費(fèi)金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)100億元的撮合目標(biāo)，從科技-金融貢獻(xiàn)度角度來(lái)看，也是非常具有參考意義的。

據(jù)了解，麻花組合主要通過(guò)RiskAI風(fēng)控系統(tǒng)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行深度加工，這些加工后的數(shù)據(jù)將作為信貸規(guī)則判斷以及信貸評(píng)分模型的決策依據(jù)，審批系統(tǒng)按照標(biāo)準(zhǔn)化流程實(shí)行規(guī)則和模型的自動(dòng)決策，并告知用戶是否借貸成功，而信貸產(chǎn)品最關(guān)鍵的額度及期限，差異化費(fèi)率等，也同步完成。在理財(cái)端，麻袋理財(cái)會(huì)根據(jù)不同市場(chǎng)渠道的獲客效率和成本進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，具體包括首投成本、首投轉(zhuǎn)化率、用戶復(fù)投率等一系列數(shù)據(jù)指標(biāo)，自動(dòng)篩選出低成本有效渠道進(jìn)行投放，并且可以根據(jù)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)并自動(dòng)挖掘新的投放渠道。

在可以預(yù)期的未來(lái)，以大數(shù)據(jù)風(fēng)控為核心的金融科技能力具有很強(qiáng)的人均科技-金融貢獻(xiàn)度的作用。金融科技時(shí)代已經(jīng)來(lái)到，更多的平臺(tái)會(huì)聚焦在消費(fèi)金融大產(chǎn)業(yè)圈內(nèi)，而推動(dòng)消費(fèi)金融產(chǎn)品用戶體驗(yàn)度提升的，必然是產(chǎn)品后端的大數(shù)據(jù)風(fēng)控和管理能力，包括人工智能、反欺詐、區(qū)塊鏈、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、決策分析鏈等各種綜合技術(shù)的運(yùn)用。到了真正金融科技化的階段，比拼的就不再是簡(jiǎn)單的成交量和用戶規(guī)模，而是真正的用戶-場(chǎng)景-資金匹配度和平臺(tái)的人均科技-金融貢獻(xiàn)度，這個(gè)才直接決定后期的平臺(tái)成長(zhǎng)性。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。