白宮公布稅改原則 巴菲特可坐收幾百億美元

（原標(biāo)題：白宮公布稅改原則 巴菲特可坐收幾百億美元）

美國東部時(shí)間4月26日，美國白宮公布了稅制改革方案的主要原則，為白宮今后與國會商討具體的稅改細(xì)節(jié)定下大致框架。根據(jù)計(jì)劃綱要，白宮擬將美國企業(yè)所得稅稅率從35%削減為15%，若方案通過，美國企業(yè)稅稅率將從全球最高之一變成全球最低之一。此外，白宮擬將個(gè)人所得稅稅率由七檔調(diào)整為35%、25%、10%三檔并將基本抵扣額翻一番。

不過，由于當(dāng)天公布的內(nèi)容僅為稅改的綱領(lǐng)性原則，而且與特朗普在其競選期間提出的方案類似，美國股市在稅改原則公布之后全面收跌。這表明市場對特朗普稅改能否獲得國會認(rèn)可和如愿提振經(jīng)濟(jì)并不樂觀。此外，有機(jī)構(gòu)預(yù)測，白宮的稅改將在未來十年一共減稅5.5萬億美元，這需要美國經(jīng)濟(jì)在未來十年內(nèi)保持4.5%左右的增長。由于目前美國政府債務(wù)高企，而特朗普的計(jì)劃中缺乏財(cái)政收入的“開源”項(xiàng)，因此這種大規(guī)模減稅可能威脅美國經(jīng)濟(jì)增長。

或反過來威脅經(jīng)濟(jì)增長

在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會上，美國財(cái)政部長史蒂文·姆努欽和白宮首席經(jīng)濟(jì)學(xué)顧問、白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任加里·科恩公布了上述減稅計(jì)劃綱要，并稱之為“核心原則”，將據(jù)此與國會共同起草一份可以通過的議案。

根據(jù)外媒報(bào)道，上述稅改計(jì)劃重點(diǎn)大致如下：1、將個(gè)人所得稅率從七檔減至三檔，稅率分別為10%、25%以及35%，標(biāo)準(zhǔn)扣除金額翻倍，有孩子的家庭也將享受稅務(wù)減免；2、計(jì)劃將公司稅率從35%大幅下調(diào)至15%；3、對于美國公司在海外持有的數(shù)萬億美元將征收“一次性稅”，同時(shí)推動(dòng)“屬地制”征稅原則；4、取消遺產(chǎn)稅。

美國財(cái)政部長史蒂文·姆努欽當(dāng)天在白宮新聞發(fā)布會上說，稅改的核心原則是讓企業(yè)稅更具競爭力，讓美國企業(yè)將海外利潤投資美國創(chuàng)造就業(yè)，同時(shí)通過大幅簡化個(gè)人稅制為中產(chǎn)階級減稅。他說，這些原則是不容商榷的。

不過也有分析機(jī)構(gòu)指出，特朗普政府的稅改原則缺乏提高財(cái)政收入的措施，可能導(dǎo)致美國財(cái)政赤字進(jìn)一步上揚(yáng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美國智庫“爭取制定負(fù)責(zé)的聯(lián)邦預(yù)算委員會”（CRFD）估計(jì)，白宮的稅改將在未來十年一共減稅5.5萬億美元。但由于方案中缺乏財(cái)政收入的“開源”項(xiàng)，這種大規(guī)模的減稅將進(jìn)一步推高聯(lián)邦債務(wù)，威脅經(jīng)濟(jì)增長。如果稅改方案執(zhí)行，到2027年，美國聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP的比重將從現(xiàn)在77%的歷史高位進(jìn)一步升至111%。

CRFD預(yù)計(jì)，為降低財(cái)政赤字和政府債務(wù)，美國經(jīng)濟(jì)需要在未來十年內(nèi)保持4.5%左右的增長，而跨黨派的國會預(yù)算局預(yù)測，未來十年美國經(jīng)濟(jì)年均增速僅為1.9%。

專家：主要是給富人減稅

白宮公布稅改綱要后，市場反應(yīng)平淡。美國政治新聞網(wǎng)Politico稱，上述兩位公布計(jì)劃的發(fā)言人拿著綱要念了半個(gè)小時(shí)后，美國三大基準(zhǔn)股指表現(xiàn)都平淡無奇。整個(gè)綱要完全公布后，標(biāo)普500和納指幾乎毫無變化，最后三大股指均以微幅波動(dòng)收盤。

盡管科恩在發(fā)布會上表示，新稅改方案是美國自1986年以來出臺的最重要的一份稅改方案，也是美國歷史上最大規(guī)模的減稅方案之一。但其內(nèi)容當(dāng)場遭到了美國記者們的質(zhì)疑。

Politico報(bào)道稱，當(dāng)記者們提出更多細(xì)節(jié)問題時(shí)，兩位發(fā)言人都無法立即給出解釋，只是說“我們與國會方面搞清楚了這些細(xì)節(jié)的確切答案后，再來回復(fù)你”。因此稅改計(jì)劃正式公布后，其具體性和可執(zhí)行性遭到了媒體的詬病。

美國媒體采訪的多數(shù)交易員和基金經(jīng)理都不看好特朗普此次公布的稅改計(jì)劃?！埃ǘ惛挠?jì)劃）毫無新意，又因?yàn)闀o美國政府帶來巨大財(cái)政赤字負(fù)擔(dān)，有很大可能無法通過。”對沖基金Seabreeze Partners Management總裁道格·卡斯表示。此前，姆努欽表示，將力求稅改議案能在今年8月通過。但在26日的發(fā)布會上，姆努欽又稱希望年底前能通過該法案。

中國著名財(cái)稅專家、財(cái)政部新理財(cái)雜志社社長兼總編輯馬靖昊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，特朗普稅改計(jì)劃如能通過，實(shí)際上能對美國經(jīng)濟(jì)起到促進(jìn)作用。因減稅能增加企業(yè)利潤，促進(jìn)企業(yè)投資進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)增長。因此，馬靖昊認(rèn)為，稅改在美國國會獲得通過應(yīng)該不成問題。

不過，風(fēng)險(xiǎn)管理資深顧問陳思進(jìn)向記者指出，特朗普的計(jì)劃看似不錯(cuò)，但主要還是中高層富人稅收會減少很多。另外，目前美國聯(lián)邦政府負(fù)債已經(jīng)超過20萬億美元，但減稅所預(yù)期的企業(yè)回歸需要時(shí)間，并不是一蹴而就的。如果減稅就能夠解決問題，前幾屆美國政府早就減稅了。因此，特朗普這個(gè)減稅計(jì)劃能否被國會批準(zhǔn)還很難說。

至于上述減稅計(jì)劃對中美貿(mào)易的影響，陳思進(jìn)認(rèn)為，如果這個(gè)計(jì)劃獲得通過，企業(yè)真的回歸美國，從表面看對中國出口不利，但短期來說主要是輿論影響，因企業(yè)回歸在具體操作上并不是那么簡單的。

巴菲特或成大贏家

有趣的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，稅改的最大贏家之一可能是股神巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司，因其絕大部分營收都產(chǎn)生于美國國內(nèi)。

實(shí)際上，早在去年12月，《財(cái)富》雜志就曾指出，巴克萊的分析師表示特朗普如將企業(yè)稅稅率從35%大幅下調(diào)至15%，那么巴菲特將坐收290億美元?！拔覀冋J(rèn)為(特朗普的稅改)將有利于伯克希爾-撒韋公司的股票，因?yàn)椴讼柾ǔＪ腔谫~面價(jià)值（投資）?！盝ay Gelb領(lǐng)導(dǎo)的巴克萊研究小組寫道。

今年2月，巴克萊根據(jù)伯克希爾2016年年報(bào)再次計(jì)算稱，15%的企業(yè)稅率將使伯克希爾的賬面價(jià)值增加13%(360億美元)；此外，美國企業(yè)將海外盈利返回國內(nèi)的稅率調(diào)整不會對伯克希爾產(chǎn)生太大影響。巴菲特在今年2月的致股東信中也指出，伯克希爾目前持有約860億美元現(xiàn)金，其中95%位于美國國內(nèi)。

此外，記者注意到，巴菲特在1986年美國稅改下調(diào)企業(yè)稅率時(shí)向其股東指出，企業(yè)稅率的下降將對伯克希爾有利而不是其客戶，因?yàn)椴讼桏庀碌钠髽I(yè)擁有強(qiáng)大品牌，無需因稅率的下降而降低產(chǎn)品價(jià)格。1986年10月22日，里根簽署稅改法案。這一法案根據(jù)為降低稅率、減少稅級、拓寬稅基、簡化稅制的指導(dǎo)原則，對原有稅制進(jìn)行了廣泛改革。

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