伊利欲8.5億美元收購(gòu)達(dá)能旗下酸奶巨頭

（原標(biāo)題：高端酸奶軍備競(jìng)賽 伊利欲8.5億美元收購(gòu)達(dá)能旗下酸奶巨頭）

國(guó)內(nèi)乳業(yè)老大伊利股份(600887.SH)10日晚宣布，擬斥資8.5億美元收購(gòu)達(dá)能旗下的美國(guó)高端有機(jī)酸奶公司stonyfield。隨著近年來(lái)常溫奶業(yè)務(wù)增速的放緩，酸奶業(yè)務(wù)的興起，越來(lái)越多的乳企把競(jìng)爭(zhēng)集中在高端酸奶之上。

公告顯示，伊利股份有意8.5億美元收購(gòu)Stonyfield的全部股權(quán)，但目前這一事件還處于前期投標(biāo)的準(zhǔn)備階段，能否中標(biāo)還存在不確定因素。有消息稱(chēng)，與伊利同時(shí)競(jìng)購(gòu)Stonyfield的還包括美國(guó)最大的液體奶制造商Dean Foods(迪恩食品)，而迪恩食品也是目前世界十大乳企的第十名，伊利排名第八。

記者查閱Stonyfield網(wǎng)站獲悉，Stonyfield成立于1983年，以有機(jī)酸奶制作著名，屬于達(dá)能公司旗下，也是美國(guó)最大的有機(jī)酸奶供應(yīng)商。2016年?duì)I業(yè)額約為3.7億美元，凈利潤(rùn)5000萬(wàn)美元。

不過(guò)作為達(dá)能收購(gòu)白波公司(WhiteWave)交易中反壟斷協(xié)議一部分，在2017年3月31日時(shí)，達(dá)能首席執(zhí)行官范易謀曾表示，出售Stonyfield是迅速完成WhiteWave收購(gòu)的重要一步。而今年4月12日，達(dá)能已經(jīng)宣布完成對(duì)白波的收購(gòu)，因此出售Stonyfield勢(shì)在必行。

雖然伊利方面并沒(méi)有對(duì)收購(gòu)進(jìn)行進(jìn)一步的解釋和回應(yīng)，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，伊利或借助收購(gòu)Stonyfield，從而實(shí)現(xiàn)在高端有機(jī)產(chǎn)品，尤其是高端有機(jī)酸奶、兒童酸奶、零脂肪酸奶等領(lǐng)域豐富產(chǎn)品線;同時(shí)仿效蒙牛和達(dá)能在低溫產(chǎn)品上的合作，借鑒國(guó)外先進(jìn)低溫產(chǎn)品生產(chǎn)和管理經(jīng)驗(yàn)。

香頌資本董事沈萌告訴第一財(cái)經(jīng)記者，從目的上看，伊利瞄準(zhǔn)達(dá)能的有機(jī)酸奶公司，一方面是為了豐富自己的產(chǎn)品線，增加高端酸奶業(yè)務(wù)，因?yàn)槌啬淌袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，必須要找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)和利基市場(chǎng)；另一方面是引入高端產(chǎn)品技術(shù)，達(dá)能作為全球領(lǐng)先的乳品企業(yè)，在乳品的技術(shù)研發(fā)上有自身的優(yōu)勢(shì)。而國(guó)內(nèi)企業(yè)如果單純依靠自我成長(zhǎng)，可能周期更長(zhǎng)、不確定性也更多，伊利自身的通路資源雄厚，如果可以嫁接先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)，就可能拉開(kāi)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的距離，也可能打破高端產(chǎn)品的瓶頸。

近年來(lái)，隨著消費(fèi)者更加關(guān)注奶源安全，并青睞于乳制品的營(yíng)養(yǎng)均衡和健康功能。因此，乳品的品質(zhì)和功能升級(jí)已成為乳品行業(yè)發(fā)展的主要趨勢(shì)。凱度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2016年，高端白奶、常溫與低溫酸奶品類(lèi)的消費(fèi)支出分別比上年增長(zhǎng)7.8%、43.1%、9.7%，以上品類(lèi)銷(xiāo)售增速領(lǐng)漲整體乳品市場(chǎng)。

尼爾森大中華區(qū)副總裁倪一告訴第一財(cái)經(jīng)記者，2016年到2017年初，國(guó)內(nèi)乳制品整體增幅為4.8%，而其中新鮮酸奶的增長(zhǎng)為30%。

而酸奶市場(chǎng)的空間也非常可觀，根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)酸奶市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)800億元，占液體乳市場(chǎng)3成左右，而到2020年，這一數(shù)字有望達(dá)到1900億元，在液體乳市場(chǎng)中占比將達(dá)到5成。

蒙牛乳業(yè)（02319.HK）年報(bào)顯示，2016年酸奶業(yè)務(wù)為蒙牛貢獻(xiàn)了約149億元，相比2015年的115億元同比增長(zhǎng)近3成，而同期常溫奶的增速僅有約12%。

事實(shí)上，相比于常溫奶不斷下降的增速，酸奶每年保持著兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)，而也被國(guó)內(nèi)外乳企視為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。酸奶本屬于毛利率較高產(chǎn)品，隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)愈發(fā)明顯，乳企開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以提質(zhì)取代跑量，推出高品質(zhì)和高利潤(rùn)的產(chǎn)品，尤其是高端酸奶。包括蒙牛、新希望乳業(yè)、通用磨坊、光明乳業(yè)等主要乳企都推出高端酸奶產(chǎn)品爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，而推出的高端酸奶產(chǎn)品幾無(wú)降價(jià)促銷(xiāo)。

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