互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)尋找和識別的邏輯

理財型的互聯(lián)網(wǎng)金融公司最重要的就是，為客戶尋找在安全的基礎(chǔ)上收益較高的資產(chǎn)。因為所有支付給客戶的收益最終都來源于資產(chǎn)產(chǎn)生的收益，并要扣除資產(chǎn)產(chǎn)生壞賬的損失。固定收益類資產(chǎn)的種類繁多，房地產(chǎn)、各類貸款，甚至信用卡和學(xué)生分期也能被打包成金融產(chǎn)品出售，但究竟能否同時滿足高收益和安全要求就很難說了。一些機構(gòu)盲目追求高收益而選擇一些收益率較高的資產(chǎn)類別，結(jié)果最終卻導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬甚至不能兌付，最終受損的還是投資人。

在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中的所謂資產(chǎn)，通常都是各類債權(quán)組成的資產(chǎn)包，債權(quán)就是指借錢給別人所形成的應(yīng)收債務(wù)，其中包含利息收益。而資產(chǎn)的質(zhì)量也就取決于這些資產(chǎn)包中債權(quán)的質(zhì)量和組成方式。借錢給別人當(dāng)然和其他生意一樣也有風(fēng)險，這種風(fēng)險就體現(xiàn)在壞賬率上。借錢最終獲得的收益是所得利息減去發(fā)生的所有壞賬損失。因此，評估一個債權(quán)資產(chǎn)是否值得投資，不僅要看它的利率，還要看它可能收不回來的部分。如果從這方面評估，我們大致可以將債權(quán)類資產(chǎn)的安全性從低到高分成五類： 中大額貸款、小微分散借款、有抵押品的借款、產(chǎn)權(quán)非轉(zhuǎn)移類的借款、利潤來源是實業(yè)的非現(xiàn)金借款。

大額信貸資產(chǎn)最典型的就是銀行貸款，通常是借給企業(yè)的中長期貸款，金額很大，一筆都在幾個億以上。這類貸款在銀行看來是可以容忍的，因為一般銀行的信貸總量高達幾十萬億，幾個億或者幾十億的單筆貸款對銀行來說就是"分散"的。只要不出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟危機，從金融系統(tǒng)總體角度上看出現(xiàn)大量壞賬的風(fēng)險不大。但盡管如此，一旦發(fā)生風(fēng)險后也可能對銀行構(gòu)成較嚴重的沖擊，只不過銀行資產(chǎn)較厚，損失能夠承擔(dān)。而且銀行的要求一般會很嚴格，寧愿不做也要減免潛在損失的風(fēng)險。但作為互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，無論是自身資金實力還是承擔(dān)風(fēng)險的能力都很難承受一筆億元規(guī)模的壞賬損失。但因為發(fā)放單筆大額貸款的成本較低，一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司為了避免網(wǎng)點建設(shè)、信審隊伍和信息系統(tǒng)的成本，匯集大量小額投資人的資金借給少數(shù)幾家大公司，一旦出現(xiàn)一家壞賬就會導(dǎo)致資金鏈斷裂，投資人的權(quán)益無從保障。因此一家負責(zé)任的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)應(yīng)該嚴格限制單筆借款在整體資產(chǎn)中的比例，避免發(fā)生因單筆借款壞賬造成的風(fēng)險。

相對而言小微企業(yè)的分散的借款風(fēng)險小些，平臺可以通過將資金借給多家較小的客戶而分散風(fēng)險。但小微企業(yè)或商戶的經(jīng)營風(fēng)險也較大，其最終幾乎一定會造成一定的壞賬，因此整體上拉低了收益率。如果考慮到公司的運營成本，如果壞賬率居高不下，最終收益率的降低將難以覆蓋成本，威脅到投資人的資金安全。 這時我們就會要求有抵押品的借款，如房產(chǎn)等作為抵押，一旦出現(xiàn)問題可以通過處置抵押品挽回損失。因此有抵押品的借款會更安全一些。

但是誰也不希望借給別人錢最終需要去處置抵押品甚至去法院打官司，而且一旦出現(xiàn)這種情況，往往執(zhí)行耗時日久，投資人的錢卻要按時兌付，很容易出現(xiàn)無法兌付或延期的情況，還是傷害了投資人的利益。為了防止出現(xiàn)這種情況，在一些特定的場合，如汽車信貸中，我們可以采取"不轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)"的方式來進一步控制風(fēng)險。

在一個典型的汽車信貸場合中，如果采用傳統(tǒng)的客戶買車，汽車抵押，機構(gòu)放款的模式，一旦客戶出現(xiàn)了違約，則需要一些法律手續(xù)才能收回汽車，不僅費時費力還會造成進一步的成本損耗。而采取不轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的方式發(fā)放汽車信貸則會好很多?？蛻糍J款買車時我們并不會將車輛登記在客戶名下，而是暫時登記在公司名下，直到客戶還款完畢后才將車過戶給他。這樣我們可以最大限度的控制風(fēng)險，一旦出現(xiàn)違約可以直接收車，并且馬上就可以通過處置二手車收回資金。這樣就能最大限度的保護投資人的資產(chǎn)安全。而且產(chǎn)權(quán)非轉(zhuǎn)移，也一定程度減少了客戶詐騙的風(fēng)險。

當(dāng)然，這一切的措施最終還是為了安全，我們并不希望借款人出現(xiàn)任何違約，而最好的方式就是借款人真的將錢用于能夠產(chǎn)生收益的、真實的生產(chǎn)經(jīng)營中，我們提供的資金幫助借款人更好的經(jīng)營，最終我們和投資人的利息收益來源于借款人的真實經(jīng)營活動，相當(dāng)于是一種多方共贏的利益分享。

財客的資產(chǎn)來源現(xiàn)在就主要是來源于后兩種，即不轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的汽車信貸和直接來源于生產(chǎn)經(jīng)營利潤的農(nóng)業(yè)信貸。

在汽車信貸業(yè)務(wù)中，我們的借款客戶暫時將車輛的歸屬放在汽車銷售公司中，直到還款完畢才會過戶。為了進一步的防止欺詐，合作的汽車銷售公司會要求安裝定位GPS，以防止借款人竊取汽車。汽車銷售公司會對借款人嚴格審核，最大限度的降低風(fēng)險。經(jīng)過兩年多的嘗試，我們成功的將壞賬控制在千分之二的水平以下，在賣出接近兩萬輛車后只損失了幾輛車。通過這樣的創(chuàng)新嘗試，我們成功的讓汽車信貸成為安全而具有高收益的資產(chǎn)包并提供給投資人。

在農(nóng)業(yè)信貸領(lǐng)域，我們聯(lián)合東北佳木斯的合作公司，為佳木斯當(dāng)?shù)胤N植有機綠色大米的農(nóng)戶提供信用支持。這種信用支持是通過賒銷農(nóng)用物資如化肥種子等，而非將現(xiàn)金的農(nóng)資交到農(nóng)戶手中，而農(nóng)戶到收獲時才支付給銷售商。通過這樣的創(chuàng)新，合作方和農(nóng)戶實現(xiàn)了雙贏，農(nóng)戶得到了需要的資金支持，而合作方通過這種方式集中完成了大批農(nóng)用物資的銷售，通過向上游議價實現(xiàn)了產(chǎn)品銷售上的利潤，實現(xiàn)了自身的發(fā)展。而我們則獲得了有保障的資產(chǎn)，這事實上也是一種通過金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新。其實，這種創(chuàng)新的實質(zhì)是通過金融實現(xiàn)了銷售，再集合銷售的產(chǎn)量向產(chǎn)業(yè)鏈集中采購，減少了中間成本，從而實現(xiàn)了風(fēng)險較低的收入和利潤，賺取的是提高流通效率的錢。

在今后我們會繼續(xù)通過各種機制和技術(shù)創(chuàng)新，尋找更多安全而高收益的資產(chǎn)項目，為投資人和借款人之間搭起橋梁，實現(xiàn)投資人、借款人、合作方和公司的多贏。

聲明：本文系第三方投稿，作者系財客錢包石玲，文章不代表零壹財經(jīng)立場，亦不構(gòu)成任何投資建議

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