央行孫國峰:金融科技強風(fēng)險呼喚強監(jiān)管

隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術(shù)的蓬勃發(fā)展,金融與科技加速融合,金融科技(FinTech)迅猛發(fā)展,有效提升金融服務(wù)的可獲得性和便捷性,降低金融交易成本。但同時,金融科技也加速了風(fēng)險外溢。當(dāng)前,其在大數(shù)據(jù)運用、信息安全、金融消費者權(quán)益保護等方面還存在風(fēng)險隱患,給現(xiàn)行監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。近日,本報記者就我國金融科技風(fēng)險、國際金融科技監(jiān)管經(jīng)驗、監(jiān)管科技(RegTech)等問題采訪了中國人民銀行金融研究所所長孫國峰。

金融科技強風(fēng)險特征呼喚強監(jiān)管

記者:您認(rèn)為目前金融科技發(fā)展過程中主要存在哪些風(fēng)險?近日央行等7部委叫停首次代幣發(fā)行(ICO)融資,社會上有人對區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生質(zhì)疑,對此您怎么看?

金融科技本身的金融屬性決定了其有很強的風(fēng)險特征。從目前的風(fēng)險來看,一是來自金融科技自身的風(fēng)險。二是金融科技存在造成金融體系金融風(fēng)險加大的因素。一方面,金融科技使得金融風(fēng)險更加具有隱蔽性、傳播速度更快、影響范圍更廣,增加了金融系統(tǒng)性風(fēng)險;另一方面,金融科技使金融業(yè)“脫媒風(fēng)險”加大。此外,金融科技還會涉及金融消費者保護的問題??傮w來說,金融科技還是具有很強的風(fēng)險特征,必須要加強監(jiān)管。

孫國峰:金融科技本身的金融屬性決定了其有很強的風(fēng)險特征。從目前的風(fēng)險來看,一是來自金融科技自身的風(fēng)險。主要表現(xiàn)為技術(shù)風(fēng)險更加突出。由于金融科技廣泛運用后,一旦技術(shù)本身出現(xiàn)問題,會影響整個金融體系,從而引發(fā)金融風(fēng)險。此外,還表現(xiàn)為大數(shù)據(jù)運用風(fēng)險。不言而喻,大數(shù)據(jù)運用是金融科技重要組成部分,在一些大數(shù)據(jù)的授信、征信等方面都可以提高金融業(yè)服務(wù)效率,對金融定價發(fā)揮非常好的作用,但是大數(shù)據(jù)在采集、轉(zhuǎn)移、使用過程中有可能產(chǎn)生風(fēng)險,影響整個金融體系。

二是金融科技存在造成金融體系金融風(fēng)險加大的因素。一方面,金融科技使得金融風(fēng)險更加具有隱蔽性、傳播速度更快、影響范圍更廣,增加了金融系統(tǒng)性風(fēng)險。比如“e租寶”事件。過去金融風(fēng)險很多都是局限在某一地域,現(xiàn)在金融科技、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)容易使得風(fēng)險可能影響的個體范圍非常廣、傳染速度更快;另一方面,金融科技使金融業(yè)“脫媒風(fēng)險”加大。對于銀行資金的流動有著完善的金融監(jiān)管框架,但現(xiàn)在有很多資金流動通過金融科技公司,這其中一些資金的流動受監(jiān)管的程度相對比較弱,可能會帶來風(fēng)險。還有就是存在監(jiān)管套利風(fēng)險。由于金融科技行業(yè)很多業(yè)務(wù)處在相對模糊的地帶,界限不明確,可能存在監(jiān)管套利問題,具體表現(xiàn)為不同監(jiān)管機構(gòu)之間的監(jiān)管套利和跨國的監(jiān)管套利。

此外,金融科技還會涉及金融消費者保護的問題。目前很多金融大數(shù)據(jù)是從互聯(lián)網(wǎng)平臺上產(chǎn)生的,而有些金融科技公司和互聯(lián)網(wǎng)公司往往是一個集團,數(shù)據(jù)在通過互聯(lián)網(wǎng)平臺向金融領(lǐng)域傳遞的過程中有可能損害消費者對于大數(shù)據(jù)的知情權(quán)、隱私權(quán)、選擇權(quán)。比如,從電商交易平臺、社交網(wǎng)絡(luò)獲得的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)移到金融領(lǐng)域之后,有可能用于分析個人信用狀況,影響到個人借貸的行為,但是消費者當(dāng)時在電商交易平臺、社交網(wǎng)絡(luò)時,并沒有授權(quán)這些平臺對其個人信用狀況進行分析,事實上這中間可能涉及侵犯消費者的隱私問題。因此,加強對金融消費者保護也是防范金融風(fēng)險的重點。

總體來說,金融科技還是具有很強的風(fēng)險特征,必須要加強監(jiān)管。

至于叫停ICO,實際上ICO涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動,當(dāng)前,叫停ICO是十分必要和及時的。但是這并不妨礙相關(guān)的金融科技公司、行業(yè)機構(gòu)、技術(shù)公司去繼續(xù)研究區(qū)塊鏈技術(shù),區(qū)塊鏈本身是好技術(shù),并不是只有通過ICO才能進行區(qū)塊鏈技術(shù)研究,還可以通過各種技術(shù)進行研究。因此,要把區(qū)塊鏈技術(shù)和ICO區(qū)分開來,區(qū)塊鏈技術(shù)可以運用很多領(lǐng)域、場景,包括一些社會管理領(lǐng)域場景,不應(yīng)當(dāng)將區(qū)塊鏈和ICO劃等號,需要進一步拓寬研究和發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)的視野。

微觀功能監(jiān)管要與宏觀審慎管理相結(jié)合

記者:您認(rèn)為國外金融科技監(jiān)管有哪些經(jīng)驗值得借鑒?對于完善我國金融科技監(jiān)管有何建議?

中國金融科技監(jiān)管要注重微觀功能監(jiān)管和宏觀審慎管理相結(jié)合。微觀功能監(jiān)管采取穿透式監(jiān)管,根據(jù)金融科技的金融特征,按照相關(guān)業(yè)務(wù)的類別由相關(guān)監(jiān)管當(dāng)局進行監(jiān)管,實現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋,避免監(jiān)管空白。宏觀審慎管理是把金融科技納入到宏觀審慎管理框架當(dāng)中去,完善支付機構(gòu)客戶備付金集中制度。而且很重要的是應(yīng)當(dāng)把具有系統(tǒng)重要性的金融科技公司納入宏觀審慎管理框架。

孫國峰:我國的金融體系和金融市場特點決定了我國的金融科技風(fēng)險可能會比較突出。目前,國際上金融科技監(jiān)管模式大致可以分為兩類,一類是一些相對小型開放的經(jīng)濟體并且是國際金融中心,比如英國、新加坡。這些國家由于自身市場比較小,金融科技發(fā)展產(chǎn)生的風(fēng)險隱患并不是很突出,同時肩負(fù)著國際金融中心發(fā)展的任務(wù),會采取一些鼓勵措施,包括監(jiān)管沙盒的引進;另一類是一些大型的經(jīng)濟體且金融市場特別大,比如美國、中國。在此背景下,金融科技運用和發(fā)展依托于互聯(lián)網(wǎng),如果用戶數(shù)量足夠多、市場足夠大的,很有可能實現(xiàn)盈利。中國與美國有相似之處,就是兩個國家都比較大、人口多、金融市場大。除此之外,中國還具有明顯獨特的優(yōu)勢,互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)比美國多,特別是移動智能手機占有率比美國高,加之中國金融科技發(fā)展自身需求大、動力強。不過,美國發(fā)展金融科技在技術(shù)上具有一些領(lǐng)先優(yōu)勢,且監(jiān)管嚴(yán)格。而中國在金融科技運用場景方面雖明顯領(lǐng)先,但也存在監(jiān)管模糊地帶,特別重要的是個人數(shù)據(jù)保護不及美國完善。當(dāng)然這在發(fā)展初期,可能有利于金融科技快速發(fā)展,但是發(fā)展到今天,必須要抓緊完善相關(guān)監(jiān)管體系,不應(yīng)允許因法律法規(guī)不明確導(dǎo)致個人數(shù)據(jù)隱私權(quán)受到損害的現(xiàn)象發(fā)生。

所以,在我看來,美國一些金融科技監(jiān)管經(jīng)驗很值得中國借鑒,特別是其穿透式監(jiān)管、功能監(jiān)管方面。在美國,不管金融科技以何種形態(tài)出現(xiàn),均根據(jù)涉及的金融業(yè)務(wù)性質(zhì)納入到相應(yīng)的金融監(jiān)管體系之中,比如P2P,有些業(yè)務(wù)涉及產(chǎn)權(quán)變化,由美國證監(jiān)會進行監(jiān)管。美國財政部對貨幣服務(wù)機構(gòu)進行監(jiān)管,每個州都有貨幣轉(zhuǎn)移法,對貨幣轉(zhuǎn)移要求在州政府監(jiān)管機構(gòu)進行注冊登記,此外美國還有聯(lián)邦消費者保護法、聯(lián)邦金融消費者保護局,從行為監(jiān)管的角度保護相關(guān)消費者的合法權(quán)益。

至于監(jiān)管沙盒,作為一個國際經(jīng)驗,也不排除考慮在個別領(lǐng)域進行試點,但總體并不適合在中國大范圍普遍開展。中國金融科技現(xiàn)在主要的問題還是監(jiān)管不足。從國際經(jīng)驗看,實施監(jiān)管沙盒的都是一些初創(chuàng)型企業(yè),金融科技自我發(fā)展動力不足,需要鼓勵發(fā)展。相反,我國市場比較大,金融科技機構(gòu)相對來說比較容易盈利,自身發(fā)展動力強,在此背景下如果再實施監(jiān)管沙盒,我國可能會遇到很多大中小型FinTech機構(gòu)都來申請,監(jiān)管沙盒可能容納不下如此多的機構(gòu)。

綜上所述,中國金融科技監(jiān)管要注重微觀功能監(jiān)管和宏觀審慎管理相結(jié)合。微觀功能監(jiān)管采取穿透式監(jiān)管,根據(jù)金融科技的金融特征,按照相關(guān)業(yè)務(wù)的類別由相關(guān)監(jiān)管當(dāng)局進行監(jiān)管,實現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋,避免監(jiān)管空白。宏觀審慎管理是把金融科技納入到宏觀審慎管理框架當(dāng)中,完善支付機構(gòu)客戶備付金集中制度。金融科技行業(yè)風(fēng)險傳染性強,金融科技可能造成流動性風(fēng)險。一些與第三方支付相關(guān)的金融科技公司收取客戶備付金,一旦發(fā)生風(fēng)險,對于銀行流動性可能產(chǎn)生較大的影響。因此,對第三方支付機構(gòu)的客戶備付金要有一個風(fēng)險準(zhǔn)備金的管理。而且很重要的是應(yīng)當(dāng)把具有系統(tǒng)重要性的金融科技公司納入宏觀審慎管理框架。比如,金融科技巨頭憑借豐富的產(chǎn)品線,匯集大量數(shù)據(jù),客觀上形成了數(shù)據(jù)壟斷、數(shù)據(jù)寡頭,造成信息孤島,不利于行業(yè)健康有序發(fā)展。以新成立的網(wǎng)聯(lián)為例,它實際就是解決數(shù)據(jù)壟斷的問題。以前一些與第三方支付相關(guān)的金融科技公司在銀行辦理相關(guān)清算業(yè)務(wù),從銀行端不能看到金融科技公司的資金流動具體情況?,F(xiàn)在網(wǎng)聯(lián)成立了,明年6月30日起支付機構(gòu)受理的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)全部通過網(wǎng)聯(lián)平臺處理,第三方支付機構(gòu)不能直接和銀行聯(lián)網(wǎng)進行網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù),這樣有助于管理層了解和掌握第三方支付機構(gòu)和銀行發(fā)生的相關(guān)數(shù)據(jù),從而打破數(shù)據(jù)壟斷。

監(jiān)管科技可持續(xù)發(fā)展需推動監(jiān)管成本適度內(nèi)部化

記者:伴隨著金融科技的快速發(fā)展,傳統(tǒng)的監(jiān)管手段難以完全適應(yīng)新形勢發(fā)展需要。近年來監(jiān)管科技在金融科技監(jiān)管領(lǐng)域得到廣泛運用。請您介紹下國際上監(jiān)管科技發(fā)展情況?您對于推進我國監(jiān)管科技發(fā)展有何建議?

中國要發(fā)展監(jiān)管科技,一是要推動大數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化,這是進行大數(shù)據(jù)分析、人工智能運用的基礎(chǔ)。二是制定相關(guān)行業(yè)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn),有效規(guī)范市場進入和退出,為金融科技行業(yè)提供有序的公平競爭環(huán)境。三是對數(shù)據(jù)分析加強相關(guān)研究,與國際組織、各國中央銀行進行合作,共同推進。此外,在這個過程中,還要建立可持續(xù)的監(jiān)管科技發(fā)展機制,推動監(jiān)管成本適度內(nèi)部化,有利于解決監(jiān)管的激勵約束機制問題,緩解金融監(jiān)管中的不公平性問題,構(gòu)建公平、有序、競爭的金融科技新生態(tài)。

孫國峰:監(jiān)管科技可以定義為科技與監(jiān)管的有機結(jié)合,使技術(shù)用于金融機構(gòu)滿足監(jiān)管合規(guī)要求。監(jiān)管科技最早起源于發(fā)達(dá)經(jīng)濟體,特別是在國際金融危機之后開始逐漸發(fā)展起來,主要源自于供給和需求兩側(cè)因素。從需求方面看,金融危機后各國監(jiān)管當(dāng)局加強監(jiān)管,金融機構(gòu)遵守監(jiān)管法令的成本增加。金融機構(gòu)為避免由于不滿足監(jiān)管合規(guī)而帶來的高額罰款,起初雇傭大量人工,但成本支出上升很快,而后開始逐步引入監(jiān)管科技手段,通過科技的方法達(dá)到監(jiān)管當(dāng)局的合規(guī)要求。當(dāng)然,監(jiān)管科技發(fā)展到一定程度以后,監(jiān)管當(dāng)局為了避免發(fā)生一些監(jiān)管不到位的地方被監(jiān)管科技規(guī)避,也在發(fā)展監(jiān)管科技。目前中國金融科技監(jiān)管實際是一種包容式監(jiān)管,容易造成金融機構(gòu)自身發(fā)展監(jiān)管科技去達(dá)到監(jiān)管合規(guī)要求的動力不足。因此,在現(xiàn)行條件下,為了更好地識別控制金融風(fēng)險,監(jiān)管當(dāng)局更多是引入高科技,提高對風(fēng)險甄別、防范和化解能力。從供給方面看,近兩年大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)的蓬勃發(fā)展,使得監(jiān)管科技發(fā)展具備了技術(shù)上實現(xiàn)的條件。

只有供給和需求兩方面條件都具備,監(jiān)管科技發(fā)展才具有可持續(xù)性。其實,中國在供給方面因素與國際上差不多,不過需求方面因素主要來自于金融機構(gòu)、金融科技公司發(fā)展需求不足,但中國金融監(jiān)管當(dāng)局需求很強。這主要是由于我國金融業(yè)發(fā)展速度很快,金融市場規(guī)模比較大,還有很多跨市場、跨行業(yè)交叉性品種,金融風(fēng)險防范的任務(wù)比較重。為了應(yīng)對金融風(fēng)險,需要加強監(jiān)管,如果僅單純依靠人工進行監(jiān)管,成本比較高,不具有可持續(xù)性。從以往的實踐看,經(jīng)常是在等到金融風(fēng)險暴露后,才發(fā)現(xiàn)苗頭,再去了解相關(guān)情況,掌握相關(guān)數(shù)據(jù)。過去這種被動式應(yīng)對金融風(fēng)險的方法,明顯不適應(yīng)現(xiàn)在防控金融風(fēng)險的需要,所以有必要引入高科技手段,采用監(jiān)管科技的方法,對金融風(fēng)險進行實時地甄別,為防范和化解金融風(fēng)險提供一個非常好的基礎(chǔ)。比如,現(xiàn)在主要依賴金融機構(gòu)報送數(shù)據(jù)進行風(fēng)險監(jiān)測。將來隨著監(jiān)管科技的發(fā)展,在數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)整合的前提下,監(jiān)管當(dāng)局可以實時地從金融機構(gòu)、金融科技公司直接抓取最底層、含有多維度信息的數(shù)據(jù),生成分析指標(biāo),這既保證了相關(guān)指標(biāo)的真實性,又保證了及時性。在此基礎(chǔ)上,運用大數(shù)據(jù)分析、人工智能等方法發(fā)現(xiàn)風(fēng)險隱患,這就相當(dāng)于建立了系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范的長效機制。系統(tǒng)性金融風(fēng)險之所以難以防范,主要在于它既涉及到時間軸,可能產(chǎn)生羊群效應(yīng),順周期行為,又涉及到空間軸,容易造成風(fēng)險相互傳染。無論是時間軸還是空間軸,相關(guān)傳導(dǎo)都很難預(yù)測。各國中央銀行在金融危機之后都在進行探索,試圖去預(yù)測預(yù)警系統(tǒng)性金融風(fēng)險,包括建立一些大型的經(jīng)濟模型進行分析,但都很難準(zhǔn)確地跟蹤預(yù)警系統(tǒng)性風(fēng)險?;蛟S基于大數(shù)據(jù)的預(yù)測,可能會更精準(zhǔn)或更有效。

中國要發(fā)展監(jiān)管科技,一是要推動大數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化,這是進行大數(shù)據(jù)分析、人工智能運用的基礎(chǔ)。目前人民銀行相關(guān)部門在金融業(yè)綜合統(tǒng)計、金融標(biāo)準(zhǔn)化方面正在積極推進相關(guān)工作,一些行業(yè)協(xié)會、自律組織也在推進相關(guān)的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。二是制定相關(guān)行業(yè)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn),有效規(guī)范市場進入和退出,為金融科技行業(yè)提供有序的公平競爭環(huán)境。三是對數(shù)據(jù)分析加強相關(guān)研究,與國際組織、各國中央銀行進行合作,共同推進。

此外,在這個過程中,還要建立可持續(xù)的監(jiān)管科技發(fā)展機制,推動監(jiān)管成本適度內(nèi)部化,有利于解決監(jiān)管的激勵約束機制問題,緩解金融監(jiān)管中的不公平性問題,構(gòu)建公平、有序、競爭的金融科技新生態(tài)。

目前監(jiān)管科技的發(fā)展路徑,主要有三個方面:一是由金融監(jiān)管當(dāng)局獨立研究與開發(fā)金融科技系統(tǒng)。二是金融監(jiān)管當(dāng)局將監(jiān)管系統(tǒng)的研究開發(fā)外包。三是由金融科技公司進行研發(fā),由監(jiān)管當(dāng)局、第三方進行評估,可以使用之后再進行推廣,形成適應(yīng)整個行業(yè)的監(jiān)管科技系統(tǒng)。而無論哪種發(fā)展路徑,都需要成本投入,如果完全由監(jiān)管當(dāng)局去承擔(dān)這個成本,實際最后還是納稅人支付,這也不公平。因此,金融科技整個行業(yè)有必要分擔(dān)一部分監(jiān)管當(dāng)局發(fā)展監(jiān)管科技的成本。至于成本分擔(dān)的方式,可以積極探索創(chuàng)新,如通過超級數(shù)據(jù)平臺,依托股權(quán)為紐帶,或者通過行業(yè)自律組織以及模式的創(chuàng)新等,為監(jiān)管科技系統(tǒng)建設(shè)貢獻自己的力量。

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2017-09-12
央行孫國峰:金融科技強風(fēng)險呼喚強監(jiān)管
金融科技本身的金融屬性決定了其有很強的風(fēng)險特征。從目前的風(fēng)險來看,一是來自金融科技自身的風(fēng)險。二是金融科技存在造成金融體系金融風(fēng)險加大的因素。

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