眾籌被納入《證券法》 互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)大發(fā)展

4月20日，備受關(guān)注的《證券法》修訂草案（下稱(chēng)“草案”）提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，修訂草案的一大亮點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)眾籌被納入證券法，即通過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)等眾籌方式公開(kāi)發(fā)行證券，發(fā)行人和投資者符合國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件的，可以豁免注冊(cè)或者核準(zhǔn)。

作為初創(chuàng)企業(yè)重要的融資手段之一，股權(quán)眾籌一直因?yàn)榉欠Y的紅線(xiàn)發(fā)展緩慢?！蹲C券法》修訂草案規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行證券必須經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)，而向不特定對(duì)象或者向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人，都屬于“公開(kāi)發(fā)行”.

此前，一直有業(yè)內(nèi)人士建議借鑒美國(guó)《JOBS法案》修訂完善《證券法》，推出中國(guó)版JOBS法案，增加發(fā)行的便利性，降低小微企業(yè)參與資本市場(chǎng)的門(mén)檻及成本。

早在去年，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈也表示，在本次《證券法》修訂當(dāng)中，將會(huì)給股權(quán)眾籌留下一定的法律空間。在她看來(lái)，在我國(guó)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展還不夠健全的情況下，眾籌會(huì)有廣闊的發(fā)展前景。

去年12月18日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)平臺(tái)、投資項(xiàng)目和投資者做了明確規(guī)范和限制，將股權(quán)眾籌定性為私募。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，私募版眾籌背離了股權(quán)眾籌多人、小額的本質(zhì)。但《意見(jiàn)稿》是在現(xiàn)行《證券法》等法律法規(guī)框架之下制訂，只能委曲求全。業(yè)界一直期待公募版眾籌的出臺(tái)。

此次修法將眾籌納入，對(duì)于方興未艾的股權(quán)眾籌乃至互聯(lián)網(wǎng)金融都是極大的利好，體現(xiàn)修法容納創(chuàng)新的理念。不過(guò)，亦有法律界人士表示，目前的規(guī)定還是太粗，還需相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則。

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