“2018年是看不到希望的一年，也是劃句號(hào)的一年?！?/strong>
北京一家中型網(wǎng)貸平臺(tái)CEO姚方（化名）這樣向《棱鏡》來(lái)總結(jié)，這是他互金創(chuàng)業(yè)的第五年，他感覺(jué)自己已經(jīng)站在了懸崖邊。
從最初被創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)投競(jìng)相追逐的風(fēng)口，到如今“談互金色變”，不過(guò)短短四、五年時(shí)間。12月份剛剛赴美上市的360金融，其高管在上市典禮上自嘲道，現(xiàn)在在外面都不好意思說(shuō)自己是做互聯(lián)網(wǎng)金融的，并呼吁媒體和社會(huì)不要“一棍子打死”，多給予一些鼓勵(lì)。
連監(jiān)管層也注意到了這種變化。“短短幾年時(shí)間，怎么會(huì)讓人感覺(jué)到一提互聯(lián)網(wǎng)金融就好像是騙子，或者有很多的騙子混入其中？”在12月份舉行的第二屆中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融論壇上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝提出疑問(wèn)。
在經(jīng)歷了2018年的爆雷潮、股價(jià)腰斬潮、裁員潮、去金融化等一系列劇變之后，互金行業(yè)剩下一地雞毛。
未來(lái)還會(huì)好嗎？
網(wǎng)貸行業(yè)超5000家平臺(tái)已“爆雷”
作為撮合借貸雙方的中介平臺(tái)，P2P網(wǎng)貸一度成為互金行業(yè)中里的“扛把子”，先后成立了近7000家平臺(tái)，成為創(chuàng)業(yè)平臺(tái)數(shù)量最多的互金子行業(yè)。
然而，這一數(shù)量龐大的群體，在2018年年中，迎來(lái)史上最大的“爆雷潮”。
4月中旬百億級(jí)平臺(tái)善林金融的爆雷，推到了網(wǎng)貸行業(yè)連環(huán)炸的多米諾骨牌，緊接著，唐小僧、聯(lián)璧金融、牛板金、投融家、錢(qián)爸爸……一連串不絕于耳的“雷聲”。而隨著行業(yè)最大的第三方平臺(tái)網(wǎng)貸之家的關(guān)聯(lián)平臺(tái)投之家被立案?jìng)刹?，市?chǎng)的焦慮情緒更是到達(dá)頂點(diǎn)。
根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2018年11月底，網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到5245家，問(wèn)題平臺(tái)歷史累計(jì)涉及的投資人數(shù)約為200.9萬(wàn)人（不考慮去重情況），涉及貸款余額約為1612.5億元。
而按照融360大數(shù)據(jù)研究院的統(tǒng)計(jì)，從2018年2月1日至2018年11月13日，全國(guó)共新增841家問(wèn)題平臺(tái)，僅7月份就有250家問(wèn)題平臺(tái)。截至2018年11月，正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)僅剩1109家。
來(lái)源：融360大數(shù)據(jù)研究院
為何會(huì)出現(xiàn)此輪“爆雷潮”，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，從整個(gè)大環(huán)境來(lái)看，金融去杠桿，銀根收縮，債券違約，投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好在發(fā)生變化；從網(wǎng)貸平臺(tái)自身而言，錯(cuò)配和自融是平臺(tái)倒閉的兩大最主要原因。而除了上述原因之外，網(wǎng)貸備案的延期，則被視為壓垮駱駝的最后一根稻草。
8月中旬，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》，合規(guī)檢查將分為機(jī)構(gòu)自查、自律檢查、行政核查，應(yīng)于 2018年12月底前完成；并配套發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問(wèn)題清單》，要求網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)對(duì)照108條細(xì)則進(jìn)行合規(guī)整改?！昂弦?guī)檢查”的文件下發(fā)后，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月沒(méi)有新平臺(tái)上線(xiàn)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有220家平臺(tái)已經(jīng)提交了平臺(tái)自查報(bào)告。離12月底的檢查大限已不足半月，一家上市平臺(tái)的負(fù)責(zé)人告訴《棱鏡》，原計(jì)劃12月底做的省級(jí)檢查目前尚未有什么動(dòng)靜。
在姚方看來(lái)，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)被監(jiān)管層“戰(zhàn)略性放棄”。 在P2P行業(yè)摸爬滾打這幾年，姚方最大的感悟是：草根真的不能做金融，他開(kāi)始有點(diǎn)心灰意冷。
上市非上岸 股價(jià)最高跌去七成
上市對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言是一個(gè)階段性的目標(biāo)，而對(duì)于風(fēng)投扎堆、賽道競(jìng)爭(zhēng)慘烈的互金行業(yè)而言，上市更是一種渴求和信仰。
于是，從2017年開(kāi)始，中國(guó)的互金行業(yè)開(kāi)啟一輪赴美上市潮：信而富、趣店、拍拍貸等6家互金平臺(tái)先后登陸美國(guó)資本市場(chǎng)；即便是市場(chǎng)并不那么景氣的2018年，也先后有點(diǎn)牛金融、品鈦、360金融等6家平臺(tái)選擇“流血上市”。
這其中，不少現(xiàn)金貸款平臺(tái)代表了互金的另外一種模式，其特點(diǎn)區(qū)別于撮合借貸雙方的P2P，現(xiàn)金貸款平臺(tái)只做資產(chǎn)端，不做理財(cái)端，不碰出借人的錢(qián)，資金主要來(lái)源于旗下的小貸公司以及合作的金融機(jī)構(gòu)等。
獲客和風(fēng)控成本低、客戶(hù)基礎(chǔ)龐大，更主要的是，盈利能力非常強(qiáng)。上述現(xiàn)金貸款模式一度被認(rèn)為代表了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域“最先進(jìn)的生產(chǎn)力”。以趣店為例，僅2017年上半年的凈利潤(rùn)就達(dá)9.74億元。
然而，強(qiáng)金融屬性的特征，讓監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)成為互金行業(yè)最大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。從2017年11月起，中國(guó)監(jiān)管層針對(duì)“現(xiàn)金貸貸款”出臺(tái)一系列政策，從暫停批設(shè)小貸公司，到非持牌機(jī)構(gòu)不得從事放貸業(yè)務(wù)，直至12月1日出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，監(jiān)管靴子正式落地，現(xiàn)金貸款行業(yè)幾乎被“一刀切“。這也讓互金“最先進(jìn)的生產(chǎn)力”遭受重挫。
疊加宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等諸多因素的影響，2018年以來(lái)，互金上市公司股價(jià)持續(xù)低迷。據(jù)《棱鏡》不完全統(tǒng)計(jì)，截至美東時(shí)間2018年12月18日，在美國(guó)上市的13家互金公司里，有9家公司都已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。其中，信而富、趣店、拍拍貸、和信貸等幾家平臺(tái)，股價(jià)跌幅較年初已超70%。
危機(jī)之下，沒(méi)有一方能幸免。在“強(qiáng)監(jiān)管”下，曾被資本瘋狂追逐的P2P概念已然褪色，投資人也不再買(mǎi)賬，一些曾與P2P平臺(tái)“聯(lián)姻”的上市公司也開(kāi)始紛紛退出這一行業(yè)。
據(jù)融360統(tǒng)計(jì)顯示，共有79家上市公司參與投資了98家P2P平臺(tái)，而截至目前，這98家平臺(tái)中已有34家出現(xiàn)問(wèn)題。為了及時(shí)止損，避免P2P平臺(tái)逾期等負(fù)面因素沖擊上市公司的股價(jià)，上市公司只能將入股的P2P平臺(tái)拱手讓人或者退出。
據(jù)《棱鏡》不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，至少有5家上市公司股東出售網(wǎng)貸平臺(tái)。其中包括被赫美集團(tuán)控股的聯(lián)金所，以及獲得凱瑞德董事長(zhǎng)張培峰個(gè)人投資5億元的愛(ài)錢(qián)幫。
去金融化：科技的歸科技 金融的歸金融
在前期互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)金融早已不是創(chuàng)業(yè)平臺(tái)的專(zhuān)利，一些互聯(lián)網(wǎng)流量平臺(tái)也早已將金融業(yè)務(wù)作為自身“標(biāo)配”。這其中，既包括BATJ這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也包括像攜程、去哪兒網(wǎng)、美團(tuán)、蘑菇街、今日頭條這樣的互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)頭部平臺(tái)，不一而足。
但據(jù)互金行業(yè)資深從業(yè)者李林（化名）觀察，上述趨勢(shì)在2018年開(kāi)始發(fā)生一些變化。在金融嚴(yán)監(jiān)管的背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們開(kāi)始選擇“去金融化”，即自身不碰資金，只做流量、數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)。他以螞蟻金服旗下的“借唄”為例，以前該產(chǎn)品主要由阿里小貸提供資金，但現(xiàn)在轉(zhuǎn)為跟各家銀行合作。
一家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)部的人士也持有相同觀點(diǎn)。他明顯感受到，2018年上門(mén)來(lái)找他們合作資金的互聯(lián)網(wǎng)公司越來(lái)越多了，目前他們已經(jīng)接入了螞蟻金服、京東金融、去哪兒網(wǎng)等超過(guò)30家互聯(lián)網(wǎng)流量平臺(tái)?！八麄冏约憾疾慌鲑Y金了，這也很符合后續(xù)P2P整改的精神?！痹撊耸糠Q(chēng)。
京東金融CEO陳生強(qiáng)在2018年博鰲亞洲論壇上公開(kāi)表示，未來(lái)京東金融將不再持有金融產(chǎn)品，而是由金融機(jī)構(gòu)直接去做資產(chǎn)、資金以及用戶(hù)運(yùn)營(yíng)，自己提供科技輸出。他將之總結(jié)為從做自營(yíng)金融的1.0階段到服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的2.0階段。
不過(guò)，雖然選擇和持牌金融機(jī)構(gòu)合作，意味著資金成本的上升。但上述兩位人士均表示，由于是頭部流量平臺(tái)，加上自身強(qiáng)大的風(fēng)控能力，一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭仍然很強(qiáng)勢(shì)，在合作中的談判議價(jià)能力很強(qiáng)，與金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)分成比例也可以調(diào)得比較高。
李林對(duì)《棱鏡》感慨稱(chēng)，在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一圈之后，金融業(yè)務(wù)又回到了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)手里。
作為后起之秀，銀行開(kāi)始在互金方面加大投入，例如中行、招行都在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表態(tài)稱(chēng)，每年將拿出凈利潤(rùn)的1%投入到金融科技上來(lái)。今年4月，建行宣布已成立建信金融科技公司，成為國(guó)有大行中首家全資金融科技子公司，正如建行董事長(zhǎng)田國(guó)立在2017年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)所言："近年來(lái)，傳統(tǒng)銀行一直備受金融科技公司的折磨，現(xiàn)在我們可以說(shuō)，老銀行也要顛覆它們了。"
監(jiān)管加碼：互金應(yīng)接受更為嚴(yán)格的監(jiān)管
行業(yè)為何會(huì)走到這一步？未來(lái)的出路在哪里？如何規(guī)范健康的發(fā)展？在前述中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融論壇上，潘功勝提出一系列振聾發(fā)聵的問(wèn)題。這也意味著，在經(jīng)歷了5年多的發(fā)展與整頓之后，監(jiān)管層開(kāi)始全面反思與總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
他在肯定中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融取得進(jìn)步的同時(shí)，也點(diǎn)名了前期部分P2P網(wǎng)借平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)事件令人深省。例如一些平臺(tái)的發(fā)展方向偏離行業(yè)初衷，原本被定位為金融信息中介的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中多出現(xiàn)了私設(shè)資金池、拆標(biāo)打包、期限錯(cuò)配等問(wèn)題，異化為信用中介；一些平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管控有名無(wú)實(shí)，信息科技的作用無(wú)從談起；有的平臺(tái)甚至演化為龐氏騙局。
此外，“現(xiàn)金貸”、“校園貸”曾一度亂象頻出，引發(fā)過(guò)度借貸、暴力催收、超高費(fèi)率、侵犯?jìng)€(gè)人隱私等諸多問(wèn)題。為快速做大規(guī)模，一些機(jī)構(gòu)誘導(dǎo)客戶(hù)過(guò)度借貸、多頭借貸，甚至借款給無(wú)收入的群體，一些機(jī)構(gòu)形成的高利率、高收費(fèi)、暴力催收的經(jīng)營(yíng)模式，還有的機(jī)構(gòu)非法買(mǎi)賣(mài)、濫用客戶(hù)個(gè)人信息，侵犯公民合法權(quán)益。
在他看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技并未改變金融的風(fēng)險(xiǎn)屬性，其與網(wǎng)絡(luò)、科技相伴生的技術(shù)、數(shù)據(jù)、信息安全等風(fēng)險(xiǎn)反而更為突出。從這個(gè)意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融或金融科技應(yīng)該接受更為嚴(yán)格的監(jiān)管。
而從過(guò)去這些年對(duì)第三方支付、現(xiàn)金貸、虛擬貨幣交易場(chǎng)所和ICO清理整治的實(shí)踐來(lái)看，快速識(shí)別、及時(shí)應(yīng)對(duì)和嚴(yán)格監(jiān)管的業(yè)態(tài)和領(lǐng)域都避免了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的集聚和蔓延，“這個(gè)思路也應(yīng)該成為未來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范和化解的主基調(diào)?！迸斯?gòu)?qiáng)調(diào)稱(chēng)。
在談到如何開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制建設(shè)方面，潘功勝提出四點(diǎn)建議：
一是金融活動(dòng)必須接受?chē)?yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管，任何金融活動(dòng)都不能脫離監(jiān)管體系；
二是依法嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)；
三是充分應(yīng)用信息科技手段，提高互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的技術(shù)支撐能力；
四是發(fā)揮好行業(yè)自律對(duì)行政監(jiān)管的補(bǔ)充和支持作用。
在網(wǎng)貸行業(yè)如履薄冰的姚方不是沒(méi)想過(guò)換一條賽道，但環(huán)顧一圈他發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的賽道都挨著懸崖。在他看來(lái)，前幾年圍繞金融方面的創(chuàng)業(yè)紅利已經(jīng)徹底消失。
壞消息還在不斷傳來(lái)，早期作為受風(fēng)投追捧的風(fēng)口行業(yè)，互金行業(yè)以高出其他行業(yè)30%—50%的高薪，吸引了大批來(lái)自金融、互聯(lián)網(wǎng)、甚至媒體行業(yè)的人才加入。
而隨著風(fēng)光褪去，行業(yè)裁員潮已經(jīng)來(lái)襲，近期宜信等頭部互金平臺(tái)紛紛傳出裁員消息。上述持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)人士注意到，近期自己朋友圈里從互金行業(yè)轉(zhuǎn)向微商和保險(xiǎn)的人越來(lái)越多，他隨便翻了一下，就數(shù)出十來(lái)個(gè)。
他深呼一口氣，這個(gè)冬天，似乎格外寒冷。
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