曾剛：加快數(shù)字普惠創(chuàng)新 推動金融供給側結構性改革

曾剛 國家金融與發(fā)展實驗室副主任，中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任

中央政治局第十三次集體學習時明確指出，要深化金融供給側結構性改革，這為進一步完善金融服務、推動我國金融業(yè)健康發(fā)展指明了方向。金融供給側改革就是要強化金融服務功能，找準金融服務重點，更好地服務于實體經(jīng)濟和人民生活。

總體上看，我國過去幾十年金融改革和金融發(fā)展的成績有目共睹，但也存在很多問題，制約了金融效率和功能的充分發(fā)揮，一方面是金融體系自身的問題，另一方面則是金融結構上存在問題。

我們看到，金融機構數(shù)量和規(guī)模雖相當龐大，但服務小微、三農(nóng)以及民營企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的主體和資金卻相當有限，導致有效供給不足。如何通過優(yōu)化融資結構、豐富金融機構主體、優(yōu)化金融市場體系以及圍繞市場需求進行創(chuàng)新，來提高金融對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的精準支持力度，是當前金融供給側改革最重要的課題。

從金融從業(yè)者的角度來看，如何利用新興技術手段，針對特定客戶的需求及風險特征，進行數(shù)字普惠金融創(chuàng)新，是踐行金融供給側結構性改革的重要內(nèi)容。

所謂數(shù)字普惠金融，泛指一切可以通過金融科技手段來促進普惠金融的創(chuàng)新。通過數(shù)字化或電子化交易，可以大幅度降低金融服務的門檻和成本，擴大普惠金融的覆蓋范圍，實現(xiàn)對金融服務不足的群體（如小微、三農(nóng)客戶）更好的支持。

一、數(shù)字普惠金融的破局之道

加大對小微、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，是金融供給側結構性改革的重點任務之一。從實踐來看，可獲得性不高、可負擔性差、成本高難以持續(xù)，均是導致傳統(tǒng)金融有效供給不足的重要因素。

在傳統(tǒng)的金融模式下，“義”（可負擔）和“利”（商業(yè)可持續(xù)）很難兼得，要打破這一對矛盾，需要進行服務模式上的創(chuàng)新，而數(shù)字普惠金融提供了這樣一種可能。所謂數(shù)字普惠金融，泛指一切可以通過金融科技手段來促進普惠金融的創(chuàng)新。通過數(shù)字化或電子化交易，可以大幅度降低金融服務的門檻和成本，擴大普惠金融的覆蓋范圍，實現(xiàn)對金融服務不足的群體（如小微、三農(nóng)客戶）更好的支持。

第一，數(shù)字普惠金融提高了金融服務的可獲得性。金融科技使得普惠金融的成本下降、利潤增厚必然促進更多的金融機構應用金融科技提供數(shù)字普惠金融服務，提高了普惠金融服務的可獲得性。同時，金融科技還提高了普惠金融覆蓋的速度和廣度，不但打破了傳統(tǒng)金融機構需要下設網(wǎng)點接觸客戶的物理限制，甚至可以基于大數(shù)據(jù)主動尋找潛在客戶，不僅大大提高了普惠金融服務的可獲得性，還使得服務更加精準化。

第二，數(shù)字普惠金融提高了普惠金融的可負擔性。大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等科技手段在普惠金融領域的應用，可以幫助服務提供者從從分銷到客服到后臺運營的整條金融服務鏈上降低成本，并且實現(xiàn)了從貸前征信到貸后催還的實時監(jiān)控，保證了服務質量。此外，金融科技應用還使得數(shù)字普惠金融能夠實現(xiàn)按日收息、按日利率定價，發(fā)放的資金額度可小至千元以下，靈活多樣的產(chǎn)品更好地滿足了小微、三農(nóng)客戶的個性化需求，同時也顯著降低了金融服務的成本。

第三，數(shù)字普惠金融實現(xiàn)了“義”和“利”統(tǒng)一。普惠金融服務的成本下降會增厚普惠金融服務的利潤，增強其商業(yè)可持續(xù)性，并吸引更多的金融機構參與其中。最近以來，傳統(tǒng)金融機構通過自身轉型及與金融科技企業(yè)的深入合作，利用金融科技手段，對普惠金融業(yè)務進行了全方位的升級。科技賦能極大改善了普惠金融的成本、收益狀況，顯著提高了傳統(tǒng)金融機構發(fā)展普惠金融的動力。

二、數(shù)字普惠金融的特點與效果

總體上看，我國數(shù)字普惠實踐發(fā)展迅速，在參與機構和產(chǎn)品服務方面，呈現(xiàn)出許多重要的特征，部分可能會成為長期的趨勢：

第一，普惠金融的服務對象不斷拓展。數(shù)字普惠最初集中于互聯(lián)網(wǎng)端的小微、個人的普惠金融服務，大多與線上的交易有關，這大概可以算作數(shù)字普惠的1.0版本。之后，隨著互聯(lián)網(wǎng)支付往線下場景的滲透，線上線下場景的融合，極大地拓展了數(shù)字普惠對線下客戶進行服務的能力。以螞蟻金服為例，依托支付寶的渠道和平臺，相繼開發(fā)了針對線下小微商戶和“三農(nóng)”客戶的“碼商貸”和“旺農(nóng)貸”等產(chǎn)品，將眾多從未得到過金融支持的群體，納入到了普惠金融的服務范圍。利用技術和平臺，將普惠金融服務從線上拓展到線下，數(shù)字普惠金融進入了2.0階段。

第二，多元化的機構主體，滿足差異化的需求。與傳統(tǒng)金融相對單一的供給主體相比，數(shù)字普惠的參與者更趨多元化，服務對象的差異化也更加明顯。具體而言，目前數(shù)字普惠創(chuàng)新的主要參與者，有持牌的互聯(lián)網(wǎng)銀行（如微眾銀行、網(wǎng)商銀行和百信銀行等），有大型的金融科技企業(yè)（如螞蟻金服、京東金融、度小滿等），還有各類商業(yè)銀行和非銀行金融機構（如信托公司、消費金融公司等）。特別值得一提的是商業(yè)銀行，在經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊之后，商業(yè)銀行紛紛加快了數(shù)字化轉型的步伐，并積極將其運用于普惠金融業(yè)務的實踐當中，取得了顯著的效果。

根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的《中國普惠金融發(fā)展情況報告》，過去幾年中，銀行業(yè)積極運用金融科技手段，創(chuàng)新服務渠道，拓展服務深度，降低服務成本，極大提升了普惠金融服務的便利性。比如，建設銀行通過先期白名單主動授信，探索全流程線上融資模式“小微快貸”，2017年新增客戶超過14萬，當年放款1466億元，不良率016%。網(wǎng)商銀行則主要依靠互聯(lián)網(wǎng)運營的模式，實現(xiàn)三分鐘申貸、一秒鐘放款、零人工介入的“310”貸款模式，累計發(fā)放貸款5395億元。隨著“隨借隨還、按日計息”貸款產(chǎn)品的增加，客戶能根據(jù)實際需求靈活安排借款、還款，借款成本有效降低。

第三，數(shù)字普惠的金融生態(tài)體系日漸成熟。與傳統(tǒng)信貸由一家機構完成主要的業(yè)務流程不同，數(shù)字普惠金融創(chuàng)新則發(fā)展出了一個新的生態(tài)體系，在其中，不同類型的機構發(fā)揮各自的專業(yè)能力，并聚合形成更為高效的金融產(chǎn)品和服務。從生態(tài)體系的角度看，數(shù)字普惠的創(chuàng)新，在某種意義上，是對傳統(tǒng)金融服務流程的拆分和重構，在此基礎上，通過專業(yè)化分工，來提高流程中每一部分的效率，實現(xiàn)普惠金融成本、效益和風險的多維平衡。聚合的生態(tài)體系，是數(shù)字普惠金融的3.0版本。在這個生態(tài)體系中，多元化的參與主體不再是簡單的競爭對手，而是發(fā)展成為一種共生、共享關系。具體到信貸業(yè)務上來看，信貸流程可以分為獲客、風控（數(shù)據(jù)）、增信和資金等重要業(yè)務節(jié)點，在數(shù)字普惠的3.0模式中，每個節(jié)點上可以存在多個不同的機構同時獨立提供服務，而不同的節(jié)點之間既可能有信息的流動，也可能有金融資源的互通，這些節(jié)點被連接起來，共同組成了信貸業(yè)務的全流程；而在各個節(jié)點上發(fā)揮功能的機構則聚合在一起，形成了一個有機的信貸生態(tài)網(wǎng)絡。

通過聯(lián)結上述獲客、風控、增信和資金節(jié)點上的諸多機構，數(shù)字普惠的專業(yè)化的分工突破了客群下沉等諸多瓶頸，推動了小微企業(yè)、三農(nóng)等群體融資問題的解決，同時通過最大化各節(jié)點上提供服務機構的產(chǎn)能，形成規(guī)模經(jīng)濟效應降低成本，從而降低信貸價格，真正使普惠信貸惠及民生。

三、未來的發(fā)展與政策建議

實踐中，數(shù)字普惠金融創(chuàng)新已成為不可逆轉的趨勢，而且，也很好地契合了服務實體經(jīng)濟、支持薄弱環(huán)節(jié)的金融供給側結構性改革的要求。不過，數(shù)字普惠金融的本質仍然是金融，雖然實現(xiàn)了對傳統(tǒng)金融風險更好的管理，但也可能帶來新的風險，必須予以關注，并及時加以監(jiān)管規(guī)范。但是，由于數(shù)字普惠的生態(tài)化發(fā)展，形成了各種各樣的跨機構合作模式，很難被納入目前以機構為主體的監(jiān)管框架。從未來看，相關的政策應把握以下幾個原則：

首先，平衡穩(wěn)定與創(chuàng)新的關系。數(shù)字普惠一直在進行產(chǎn)品和技術創(chuàng)新，平臺、機構間相互合作，拓展渠道、下沉的同時，也會帶來潛在風險，監(jiān)管者要在鼓勵創(chuàng)新與金融穩(wěn)定之間做出權衡，其目的應該是保證行業(yè)的健康成長，在加大對經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的金融支持的同時，防止金融風險的積聚和爆發(fā)。

其次，建立、完善金融基礎設施，為數(shù)字普惠發(fā)展創(chuàng)造更好的外部條件。對于金融部門，征信體系是其重要的基礎設施，完善的征信體系能夠給普惠信貸機構提供重要的客戶信用信息，降低獲客成本；同時征信體系的數(shù)據(jù)還可以進一步支持信貸資產(chǎn)標準化、證券化的發(fā)展。此外，信息通信技術和數(shù)字化都是亟待完善的設施。在中國，很多縣級以下的地域，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展還十分初級，數(shù)字化程度嚴重不足，科技教育和金融知識普及遠遠不夠，這直接制約了普惠信貸業(yè)務的進一步下沉。

第三，厘清法律責任，促進專業(yè)化分工與合作。與傳統(tǒng)信貸由單一機構完成不同，數(shù)字普惠金融的不同節(jié)點上，往往有多家不同類型的機構參與。從金融功能的角度，不同機構各自發(fā)揮專業(yè)作用，共同實現(xiàn)了數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新。但從風險分擔角度，一旦發(fā)生風險損失，各自應該承擔怎樣的法律責任，現(xiàn)有的數(shù)字普惠金融實踐并未形成統(tǒng)一的規(guī)范。實踐中也有多種不同的模式，權責承擔各不相同，存在風險責任不清的隱患。對此，監(jiān)管部門應規(guī)范實踐中不同模式的法律關系，并按照實際的權責分擔關系，制定與之相適應的監(jiān)管規(guī)則。需要指出的是，厘清參與各方的法律責任，并不是要限制合作，事實上，權責的清晰，為專業(yè)化分工與合作提供了更為堅實的制度基礎，這將為數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展提供了更大的空間。

第四，強化金融消費者保護。數(shù)字普惠金融的參與者眾多，各方法律關系不明晰，加之主要通過互聯(lián)網(wǎng)進行交易，大量的實質性交易處理全部隱藏至后臺，金融消費者往往只能面對極簡化的操作流程和標準化的業(yè)務描述，缺少進一步風險質詢和疑問解答途徑。在這種情況下，金融消費者因信息不對稱所導致的弱勢地位會愈發(fā)明顯。在金融消費者保護方面，有如下幾個可探討的方向：一是根據(jù)數(shù)字普惠金融創(chuàng)新的新特點，進一步完善金融消費者權益保護的法律、法規(guī)；二是強化行為監(jiān)管，加大對違規(guī)行為的處罰力度。對于擾亂市場秩序或侵害金融消費者權益的市場亂象，加大行政處罰力度，樹立行為監(jiān)管的權威性及震懾性，確保金融機構經(jīng)營行為守法合規(guī)，營造公平有序的金融市場環(huán)境并保護金融消費者合法權益；三是加強金融消費者信息保護。強調(diào)身份識別系統(tǒng)的保密性、安全性，并能適應開展客戶盡職調(diào)查的各種需求和風險等級。此外，消費者數(shù)據(jù)保護和隱私規(guī)則，探索建立綜合性的消費者和數(shù)據(jù)保護方法，重點關注與數(shù)字金融服務相關的具體問題，等等。

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