2020年金融科技新格局：金融開放是一場改革

《中共中央關(guān)于堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》對下一步對外開放提出了新要求。《決定》提出，要建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制，實施更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的全面開放。這是中國走向世界舞臺中央的必然要求。

金融進一步開放是大勢所趨

金融開放是我國對外開放的重要組成部分。推動金融進一步開放是順應(yīng)我國進入新時代、加快實體經(jīng)濟發(fā)展、提高金融業(yè)自身競爭力、提升金融業(yè)國際化程度和制度性話語權(quán)的現(xiàn)實需要，具有重大現(xiàn)實意義和急迫性。

新時代我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展新階段，高質(zhì)量發(fā)展要求高水平開放經(jīng)濟支撐。以金融、教育、醫(yī)療等為代表的服務(wù)經(jīng)濟核心領(lǐng)域的進一步開放將成為我國發(fā)展高水平開放經(jīng)濟的重要標志。過去幾十年開放發(fā)展，主要是以制造業(yè)為主；隨著我國開放經(jīng)濟進一步發(fā)展，服務(wù)業(yè)開放將逐漸成為開放經(jīng)濟的主要方向，將引領(lǐng)我國開放經(jīng)濟逐漸走向高水平發(fā)展新階段。只有進一步擴大金融開放，才能增強金融的競爭與活力，才能進一步增強資金的有效供給，增加金融對實體經(jīng)濟的支持，更有利于穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)信心。

推動金融開放也是金融業(yè)自身創(chuàng)新發(fā)展的現(xiàn)實需要?？梢允箤嶓w經(jīng)濟從國內(nèi)外市場聚集更多的資本，提高資金的配置和使用效率，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，同時又能夠促進金融創(chuàng)新，促進金融科技的發(fā)展和運用，最終提高金融的效率性、可獲得性。同時，在開放的過程中，金融機構(gòu)借鑒成熟經(jīng)濟體的制度建設(shè)經(jīng)驗，促進本國金融市場建設(shè)、金融監(jiān)管和公司治理相關(guān)制度的完善。

當前國際貨幣體系、國際金融治理體系和全球金融監(jiān)管體制，無論是機構(gòu)設(shè)立還是治理機制運行，以及主要國際金融機構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和話語權(quán)都由美歐等發(fā)達經(jīng)濟體主導和掌控，在國際金融治理規(guī)則制定、關(guān)鍵問題決策、重要崗位人選推薦和任命等方面，我國的參與度與我國現(xiàn)有綜合國力極不相稱。只有金融進一步開放，才能增強我國在全球金融治理體系內(nèi)的話語權(quán)和金融治理規(guī)則制定權(quán)。

需具備開放發(fā)展的基本條件

金融開放需深化體制機制改革。一般而言，金融開放包括兩個層面，一個層面是和國際收支平衡表中的資本與金融賬戶相關(guān)，具體包括資本項目的開放、貨幣的國際化進程和匯率政策形成機制；另一個層面是和金融服務(wù)業(yè)相關(guān)，包括金融市場開放和金融機構(gòu)開放等。推動我國金融開放，既涉及高水平開放問題，更涉及金融體制機制改革問題。

我國金融開放需要具備開放發(fā)展的基本條件。從開放現(xiàn)實路徑來說，從資本賬戶相關(guān)領(lǐng)域推進開放，就必然要有序、穩(wěn)健推進利率市場化、匯率市場化、資本賬戶開放和貨幣國際化；從金融服務(wù)業(yè)穩(wěn)健推進開放，關(guān)鍵在于國內(nèi)監(jiān)管體制是否健全，國內(nèi)金融機構(gòu)是否有較強市場競爭力。從歷史經(jīng)驗來看，兩者的開放沒有先后，是根據(jù)一國金融發(fā)展的實際情況來決定，也可以同時推進。

我國金融穩(wěn)步有序開放需要完善審慎監(jiān)管、推進國內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革。加快推進金融開放，以開放促競爭，以開放強實力，充分發(fā)揮市場機制在配置資源方面的決定性作用。眾所周知，隨著全球經(jīng)濟和金融一體化進程不斷加快，國際資本流動性水平也不斷提高，只有更有競爭優(yōu)勢的金融制度和運行機制才能吸引和聚集更多的全要素資源，進而推動高質(zhì)量的經(jīng)濟發(fā)展。當前，面對復(fù)雜的國際經(jīng)濟環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟下行的壓力，面對保護主義、單邊主義的抬頭，更需要我們堅定不移地推進金融開放，以開放促改革。

開放程度要和監(jiān)管能力相匹配

國際經(jīng)驗表明，金融開放需在嚴格監(jiān)管框架下進行，高水平的金融開放需要高水平的金融監(jiān)管。金融擴大開放是對金融監(jiān)管能力的檢驗，對監(jiān)管也提出了更高的要求。由于金融風險具有很強的傳染性和外溢性，特別是在一個開放的環(huán)境下更易于形成系統(tǒng)性乃至全球性的金融風險。因此，在不斷擴大開放同時，要防范可能發(fā)生的系統(tǒng)風險，不斷地提升金融監(jiān)管能力，防范金融風險。  

防范金融風險要使金融監(jiān)管能力與金融開放度相匹配。金融開放可以促進金融監(jiān)管水平的提高，有效的金融監(jiān)管可以為金融開放保駕護航。當下，在推進我國金融開放與改革過程中，要以守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險為底線，逐步建立和完善與金融開放適應(yīng)的金融風險防范體系，特別是要防范金融開放過程中跨境資本流動風險，防范跨境資本無序流動對宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定帶來沖擊，為金融開放創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。

防范金融風險要對潛在風險因素設(shè)置有效防范與應(yīng)對機制，設(shè)計好金融開放的路徑和審慎監(jiān)管的框架。要持續(xù)完善審慎監(jiān)管體制，把防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險作為金融工作的根本性任務(wù)，重點在于宏觀審慎監(jiān)管及跨行業(yè)監(jiān)管，進一步完善金融機構(gòu)相關(guān)制度。金融機構(gòu)要做到穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營，一方面需配合宏觀審慎監(jiān)管、監(jiān)管機構(gòu)協(xié)調(diào)，防止風險跨行業(yè)傳染；另一方面，需進一步深化金融機構(gòu)公司治理改革，強化內(nèi)部制衡機制的運行，明確政府部門、監(jiān)管機構(gòu)、金融機構(gòu)之間管理邊界，及時有效的控制風險。

黨的十九大報告提出推動形成全面開放新格局。7月20日，國務(wù)院發(fā)布新一輪金融業(yè)對外開放11條政策措施。10月11日，中國證監(jiān)會明確了取消證券公司、基金管理公司、期貨公司外資股比限制時點。此外，《外資保險公司管理條例》和《外資銀行管理條例》實施細則正在制定……我國金融業(yè)開放的步伐正越走越穩(wěn)，也越走越快。未來，中國的金融開放和發(fā)展不僅會進一步對我國經(jīng)濟發(fā)展做出重要貢獻，也必將對世界經(jīng)濟發(fā)展做出新的重要貢獻。   

本文作者為：華東理工大學商學院副教授徐琤

編輯：陳瑜

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