“數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)”：英國(guó)仁兄“大鬧”聯(lián)儲(chǔ)，哈佛智庫(kù)模擬戰(zhàn)爭(zhēng)

2019年就要結(jié)束，盤(pán)點(diǎn)一下，今年出現(xiàn)了貨幣史上的幾件重大事件，從2019年初摩根大通要發(fā)行穩(wěn)定幣開(kāi)始，到后來(lái)一連串穩(wěn)定幣出現(xiàn)，其中包括Facebook的Libra和英國(guó)公司的Utility Settlement Coins(USC)。這些事件影響深遠(yuǎn)，特別是Facebook的Libra，雖然還沒(méi)有發(fā)行，只是發(fā)表了白皮書(shū)，卻震動(dòng)了世界主要國(guó)家的政府、央行及眾多商業(yè)銀行，這將永久改變世界金融以及貨幣歷史。

8月23日，英國(guó)央行行長(zhǎng)Mark Carney在美國(guó)演講，講到美元將失去世界儲(chǔ)備貨幣的地位，而取代它的將是基于一籃子的數(shù)字法幣，他特別提到這會(huì)是一種合成霸權(quán)數(shù)字法幣。當(dāng)他講完后，美國(guó)的媒體和金融界還有美聯(lián)儲(chǔ)都嚇了一大跳，對(duì)此紛紛討論，大部分討論都集中在美元是否適合成為世界儲(chǔ)備貨幣，或者說(shuō)哪種貨幣可以取代美元。

英國(guó)央行行長(zhǎng)在美國(guó)演講之前，美國(guó)還認(rèn)為自己在數(shù)字法幣上遙遙領(lǐng)先包括英國(guó)在內(nèi)的各國(guó)，而且在Libra出來(lái)之后，有人問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)，他還認(rèn)為數(shù)字代幣的市場(chǎng)非常小，根本不能跟美元對(duì)抗，所以不太需要考慮這些事情。

當(dāng)時(shí)在美國(guó)的討論還都非常溫和，但最近一兩個(gè)月美國(guó)的討論已經(jīng)變得激烈，如下面三篇文章:

Kenneth Rogoff， “The High Stackof Coming Digital Currency Wars”MoneyControl， “Who Will be the King of Digital Currency? Bets are off”Jeremy Allaire， “Three Frontsin the Global Digital Currency Wars”

英文原文都是用digital currency，直譯就是數(shù)字貨幣。但是在中文，“數(shù)字貨幣”常常是代表數(shù)字代幣(逃避監(jiān)管的數(shù)字貨幣)。在本文，受監(jiān)管的數(shù)字貨幣一律說(shuō)成數(shù)字法幣，不受監(jiān)管的數(shù)字貨幣一律說(shuō)成數(shù)字代幣。

第一篇是哈佛大學(xué)教授肯尼斯·羅格夫(Kenneth Rogoff)所寫(xiě)，文章雖短，但是觀點(diǎn)犀利，一針見(jiàn)血。其他文章事實(shí)上是對(duì)羅格夫觀點(diǎn)的延伸。羅格夫來(lái)自美國(guó)政府智庫(kù)，他的觀點(diǎn)經(jīng)常代表美國(guó)官方的觀點(diǎn)。特別是美國(guó)官方不好說(shuō)的話，羅格夫可以公開(kāi)說(shuō)。

哈佛大學(xué)教授Kenneth Rogoff

羅格夫是哈佛大學(xué)的Thomas D.Cabot教授。2001年至2003年，羅格夫擔(dān)任國(guó)際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他與卡門(mén)·萊因哈特(Carmen Reinhart)在2009年出版的一本書(shū)《這次不一樣:800年金融荒唐史》(This Time Is Different:Eight Centuries of Financial Folly)被廣為引用，展示了在嚴(yán)重金融危機(jī)爆發(fā)前后不同國(guó)家之間顯著的數(shù)量相似性。羅格夫還以他在匯率和央行獨(dú)立性方面的開(kāi)創(chuàng)性工作而聞名。他與莫里斯·奧布斯菲爾德共同撰寫(xiě)了《國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)》(Foundations of International Macroeconomics)一書(shū)，該書(shū)也已成為世界范圍內(nèi)廣泛使用的研究生論文。羅格夫2016年出版的《現(xiàn)金的詛咒》(TheCurse of Cash)一書(shū)從標(biāo)準(zhǔn)化的硬幣到加密貨幣、中央銀行數(shù)字法幣，看貨幣的過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)。這本書(shū)認(rèn)為，盡管現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的許多內(nèi)容都是從貨幣的本質(zhì)中抽象出來(lái)的，但事實(shí)上，這正是貨幣政策和公共財(cái)政中一些最根本問(wèn)題的核心所在。他每月的全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題聯(lián)合專欄在50多個(gè)國(guó)家出版。羅格夫是美國(guó)國(guó)家科學(xué)院、美國(guó)文理學(xué)院和30國(guó)集團(tuán)的當(dāng)選成員，也是對(duì)外關(guān)系委員會(huì)的高級(jí)研究員。在RePEc(ResearchPapers inEconomics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家學(xué)術(shù)引用排名中，羅格夫位列前十。

在羅格夫發(fā)表這篇短文后，美國(guó)又出現(xiàn)其他文章，觀點(diǎn)都很鮮明，就是數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)就要開(kāi)始。哈佛大學(xué)還模擬了一場(chǎng)國(guó)際事件，里面提到因?yàn)槭澜鐢?shù)字法幣的流動(dòng)，SWIFT不再有效。

人類歷史上第一次數(shù)字法幣競(jìng)爭(zhēng)

在英國(guó)央行行長(zhǎng)美國(guó)演講之后，美國(guó)學(xué)者研究了英國(guó)在數(shù)字法幣上的進(jìn)展，得出了一個(gè)全新的結(jié)論，這也和我們?cè)谶^(guò)去幾個(gè)月花了大量時(shí)間研究得出的結(jié)果和預(yù)測(cè)一致。即新貨幣競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到來(lái)，這次是數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)，不是傳統(tǒng)法幣競(jìng)爭(zhēng)。這是一個(gè)全新的競(jìng)爭(zhēng)，是人類以前沒(méi)有經(jīng)歷的一次競(jìng)爭(zhēng)。

我們來(lái)看一下重點(diǎn)，第一個(gè)重點(diǎn)是自從Libra發(fā)布白皮書(shū)之后，世界就開(kāi)始數(shù)字法幣的競(jìng)爭(zhēng)，而這跟傳統(tǒng)的貨幣競(jìng)爭(zhēng)是不一樣的，這點(diǎn)我們?cè)?019年6月之后就一直發(fā)文分析，這跟教科書(shū)上以及媒體上所報(bào)道的貨幣競(jìng)爭(zhēng)是不一樣的。在過(guò)去一兩個(gè)月，在美國(guó)的分析也得到同樣的結(jié)果——這就是新型貨幣競(jìng)爭(zhēng)。而美國(guó)媒體都使用“戰(zhàn)爭(zhēng)”，而不是我們通常使用的“競(jìng)爭(zhēng)”，火藥味比較濃。我們認(rèn)為如果是真實(shí)戰(zhàn)爭(zhēng)，可能在幾年以后。現(xiàn)在只是科技競(jìng)爭(zhēng)，而且英國(guó)已經(jīng)開(kāi)始5年了。

在2015年英國(guó)央行就開(kāi)啟了數(shù)字法幣項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)就引起了世界關(guān)注，許多央行都在注意。我們?cè)?016年拜訪英國(guó)央行的時(shí)候，親耳聽(tīng)到英國(guó)央行講到數(shù)字英鎊的愿景，其中一個(gè)重要愿景就是數(shù)字英鎊取代美元。當(dāng)時(shí)講的時(shí)候，幾乎沒(méi)有人在意，我們回到了中國(guó)跟許多學(xué)者和觀察家討論，幾乎都沒(méi)有人相信，都認(rèn)為這是英國(guó)央行的玩笑，一場(chǎng)春秋大夢(mèng)。

到了2019年8月，英國(guó)央行行長(zhǎng)竟然在美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)面前說(shuō)預(yù)備取代美元，用合成霸權(quán)數(shù)字法幣來(lái)取代美元。當(dāng)美國(guó)人聽(tīng)到這個(gè)消息時(shí)，他們并不相信，一是他們看不見(jiàn)英國(guó)央行的愿景和英國(guó)央行4年來(lái)的預(yù)備，二是當(dāng)時(shí)他們看不懂這樣的技術(shù)和制度是否真的可以取代美元。但美國(guó)畢竟是全球?qū)W術(shù)界最創(chuàng)新、最領(lǐng)先的國(guó)家，也是人才最集中的國(guó)家，他們很快就發(fā)現(xiàn)英國(guó)這次是來(lái)真的，所以在最近的文章里，他們對(duì)英國(guó)央行行長(zhǎng)提到用合成霸權(quán)數(shù)字法幣來(lái)取代美元開(kāi)始認(rèn)真對(duì)待，認(rèn)為世界正在開(kāi)始一種新型的數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)。

馬云說(shuō)過(guò)一句話，很多人輸就輸在，對(duì)于新興事物，第一看不見(jiàn)，第二看不起，第三看不懂，第四來(lái)不及。筆者遇到的人聽(tīng)到英國(guó)央行預(yù)備用數(shù)字英鎊取代美元時(shí)，多半沒(méi)有聽(tīng)過(guò)這消息，這是看不見(jiàn)；或者就算聽(tīng)到也馬上認(rèn)為不可能，認(rèn)為英國(guó)沒(méi)有實(shí)力和美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，這就是看不起；但是英國(guó)央行行長(zhǎng)居然選擇在美聯(lián)儲(chǔ)面前，直接對(duì)世界宣布此事，表示英國(guó)這次是有備而來(lái)。美國(guó)雖然還是看不懂，但不想等到最后來(lái)不及了，所以在哈佛啟動(dòng)了“數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)”國(guó)家安全會(huì)議模擬實(shí)驗(yàn)。

哈佛大學(xué)的“數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)”國(guó)家安全會(huì)議模擬實(shí)驗(yàn)

2019年11月，哈佛大學(xué)進(jìn)行國(guó)家安全會(huì)議模擬實(shí)驗(yàn)，模擬主題就是“數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng):國(guó)家安全危機(jī)模擬”。這次模擬匯集了政府老兵、職業(yè)外交官和學(xué)者們，將一個(gè)非常真實(shí)的前景戲劇化——一種加密數(shù)字法幣的崛起，將顛覆美元的主導(dǎo)地位，有效地使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)制裁無(wú)效(美國(guó)目前對(duì)12個(gè)國(guó)家實(shí)施金融制裁)。美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)前校長(zhǎng)Lawrence Summers也參與這次模擬。

這次模擬國(guó)家安全會(huì)議不是真實(shí)會(huì)議，只代表政府老兵和學(xué)者們?cè)谶@方面的觀點(diǎn)。但這次會(huì)議帶來(lái)的信息非常及時(shí):

數(shù)字法幣關(guān)系國(guó)家安全，而且數(shù)字法幣改變國(guó)家政策，模擬里多次提到數(shù)字法幣，包括數(shù)字人民幣；

哈佛大學(xué)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為SWIFT已經(jīng)失去很大部分功能，美國(guó)需要其他方法才能實(shí)行國(guó)家政策。這點(diǎn)其實(shí)美國(guó)在2018年已經(jīng)知道，IBM發(fā)行穩(wěn)定幣時(shí)，直接說(shuō)使用穩(wěn)定幣跨界交易不會(huì)經(jīng)過(guò)SWIFT；

參與的麻省理工學(xué)院數(shù)字法幣項(xiàng)目主任也直接指出任何挑戰(zhàn)美元的計(jì)劃都屬于國(guó)家安全級(jí)別的問(wèn)題；

參與者認(rèn)為美國(guó)在這方面技術(shù)一定要領(lǐng)先，否則會(huì)對(duì)美國(guó)金融帝國(guó)產(chǎn)生影響。

這次美國(guó)認(rèn)真對(duì)待此事，不像8月底時(shí)，還認(rèn)為英國(guó)央行行長(zhǎng)開(kāi)了一個(gè)大玩笑。

2019年11月哈佛大學(xué)舉行白宮國(guó)家安全會(huì)議模擬，討論數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)

金融系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)發(fā)生大的變革

另一個(gè)重大觀察就是以后金融基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)徹底改變，我們?cè)?019年10月就連續(xù)發(fā)了多篇文章對(duì)此討論。這說(shuō)明無(wú)論是像Libra這樣的合成數(shù)字法幣(Synthetic CBDC)，或以后的批發(fā)數(shù)字法幣(Wholesale CBDC)等等，都需要一種新型的金融基礎(chǔ)設(shè)施，而現(xiàn)在這方面技術(shù)英國(guó)領(lǐng)先。

英國(guó)不是2019年才開(kāi)始研究，事實(shí)上在2015年就已積極布局，在2016年就提出了下一代RTGS藍(lán)圖，在2017年又更新了藍(lán)圖，在2018年開(kāi)始做各種各樣的實(shí)驗(yàn)，在2018年底又和加拿大央行、新加坡央行一起發(fā)布了一份重要報(bào)告。

新數(shù)字法幣三大重點(diǎn)

美國(guó)還提出數(shù)字法幣三大重點(diǎn)，認(rèn)為這種新型數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)有三大要素。

1.科技

我們?cè)僖膊荒苷f(shuō)任何區(qū)塊鏈技術(shù)中國(guó)都有，甚至還有種說(shuō)法是區(qū)塊鏈沒(méi)有新技術(shù)。如果大家去看英國(guó)Fnality公司的數(shù)字法幣結(jié)構(gòu)，不但跟比特幣、以太坊的架構(gòu)相差很遠(yuǎn)，跟現(xiàn)在像Libra這樣的大型數(shù)字法幣也差距很大。到今天，中國(guó)還沒(méi)有團(tuán)隊(duì)在做類似的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和實(shí)驗(yàn)工作，可以說(shuō)在這方面遠(yuǎn)落后于國(guó)外。比如中國(guó)還沒(méi)有基于區(qū)塊鏈的RTGS或CSD系統(tǒng)開(kāi)發(fā)。而英國(guó)在2016年就開(kāi)始，2016年和2017年發(fā)布了下一代基于區(qū)塊鏈的RTGS藍(lán)圖，一直到今天世界各國(guó)(包括美國(guó))都還沒(méi)有開(kāi)啟對(duì)應(yīng)的研究。其實(shí)這才是中國(guó)新數(shù)字金融的根本。世界第一個(gè)基于區(qū)塊鏈的CSD已在國(guó)外完成，并正在走合規(guī)流程。

筆者于2019年12月提出區(qū)塊鏈?zhǔn)笱芯糠较颍渲薪鹑诮灰拙褪且粋€(gè)重要研究方向，必須了解交易細(xì)節(jié)，才會(huì)明白區(qū)塊鏈將大大改變現(xiàn)在的金融系統(tǒng)體系，可以說(shuō)現(xiàn)在銀行以及金融機(jī)構(gòu)所使用的金融基礎(chǔ)設(shè)施，以后都可能會(huì)改變，變?yōu)榛趨^(qū)塊鏈的基礎(chǔ)設(shè)施。這是百年難遇的一次金融大變革，證實(shí)了2015年1月《華爾街日?qǐng)?bào)》所說(shuō)，區(qū)塊鏈帶來(lái)500年最大的金融革命，也證實(shí)了英國(guó)央行在2016年所說(shuō)，基于區(qū)塊鏈的數(shù)字法幣是320年來(lái)最大的貨幣改革。

什么是改革?用一套新系統(tǒng)就是改革?不是，改革就是原來(lái)所用的技術(shù)以后被全面換掉，包括基礎(chǔ)設(shè)施，例如說(shuō)以前用油燈，現(xiàn)在都使用電燈和電燈需要的電力系統(tǒng)，等于一個(gè)新型產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)，這才是改革。我們?cè)诹硗獾奈恼轮刑岬剑瑓^(qū)塊鏈所帶來(lái)的技術(shù)革命是巨大無(wú)比的，而且是我們現(xiàn)在所看不到的，所以大家應(yīng)該趕快擼起袖子加油干，發(fā)展區(qū)塊鏈新技術(shù)，走在理論最前沿、占據(jù)創(chuàng)新制高點(diǎn)、取得產(chǎn)業(yè)新優(yōu)勢(shì)。

2.新型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

數(shù)字法幣必定帶來(lái)新產(chǎn)業(yè)和相關(guān)知識(shí)，就是新型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)不能解釋現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生的現(xiàn)象，比如數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)?，F(xiàn)在數(shù)字法幣的流程和傳統(tǒng)貨幣交易流程不同，傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)所說(shuō)的利息、匯率等政策，在新型的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字法幣環(huán)境之下，不能解釋Libra和英國(guó)央行提到的影響，表示傳統(tǒng)理論已經(jīng)不夠(但還會(huì)存在而且有用)，需要發(fā)展新型理論。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是解釋現(xiàn)在市場(chǎng)行為的一門(mén)科學(xué)，就是在實(shí)際環(huán)境下觀察現(xiàn)象并對(duì)其加以解釋的學(xué)科，傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)很難解釋為什么數(shù)字法幣會(huì)對(duì)銀行、金融界、央行、國(guó)家產(chǎn)生這么大的影響，教科書(shū)沒(méi)有提到這些事情。最近國(guó)際貨幣基金組織和我們提到的一些觀察，都需要新的理論基礎(chǔ)。國(guó)外也公開(kāi)承認(rèn)新型宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)出現(xiàn)，而且已陸續(xù)發(fā)表了新的觀點(diǎn)。

我們?cè)谶^(guò)去幾個(gè)月已多次提到，會(huì)有一個(gè)新型基于區(qū)塊鏈的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)出現(xiàn)。這不會(huì)是比特幣的經(jīng)濟(jì)學(xué)，各國(guó)央行到今天為止還是在打壓比特幣、以太坊這些數(shù)字代幣，現(xiàn)在是“數(shù)字法幣競(jìng)爭(zhēng)”，不是比特幣或是其他數(shù)字代幣競(jìng)爭(zhēng)。

3.監(jiān)管

國(guó)外智庫(kù)討論中已經(jīng)提到，使用監(jiān)管來(lái)限制數(shù)字法幣的使用，以及和地下經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)。可以清楚看出英國(guó)仁兄在美國(guó)演講后，美國(guó)對(duì)“合成霸權(quán)數(shù)字法幣取代美元”的態(tài)度已經(jīng)明顯。

Libra已經(jīng)激勵(lì)了許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行加快其計(jì)劃，提供基礎(chǔ)更廣泛的零售數(shù)字法幣，努力促進(jìn)金融包容性。但這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)不僅僅是關(guān)于印刷貨幣的利潤(rùn)。歸根結(jié)底，取決于政府監(jiān)管和征稅經(jīng)濟(jì)的能力，以及美國(guó)政府利用美元全球化推進(jìn)其國(guó)際政策目標(biāo)的能力。

結(jié)語(yǔ)

到這里，不知道您再讀上述場(chǎng)景描述時(shí)，是不是能感受到國(guó)際數(shù)字法幣戰(zhàn)爭(zhēng)的氣氛?這些模擬場(chǎng)景會(huì)不會(huì)出現(xiàn)，還是個(gè)未知數(shù)，但可以清楚看到區(qū)塊鏈技術(shù)可以影響到國(guó)家安全，還可能動(dòng)搖一個(gè)國(guó)家在國(guó)際金融上的地位。美國(guó)被英國(guó)央行行長(zhǎng)在美國(guó)的演講喚醒過(guò)來(lái)，開(kāi)始進(jìn)行國(guó)家安全級(jí)別的研究。這值得我們認(rèn)真研究對(duì)待。(作者：蔡維德)

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