持牌消金2019年成績單:有的爆賺18倍,有的巨虧8成丨億歐觀點

圖片來自“Pixabay”,作者:馬曉龍Amos

在萬億級消費金融藍海中,作為“正規(guī)軍”的持牌消費金融機構(gòu)動向,一直備受行業(yè)關(guān)注。

隨著年報季節(jié)已接近尾聲,各家上市公司相繼交出了2019年的“成績單”,其持股的持牌消費金融公司的業(yè)績也浮出水面。

那么,在過去的一年中,消費金融市場和持牌消費金融公司的表現(xiàn)到底如何?億歐認為,消費金融熱度回升,市場規(guī)模擴大;牌照批復提速,市場集中度提升;資金成本不斷增加,業(yè)績分化顯著。

消費金融2019,冰與火之歌

消費金融的2019,上演的是一首冰與火之歌,痛并快樂著:“冰”在政策的持續(xù)高壓,“火”在居民消費需求不斷釋放。

億歐智庫指出,監(jiān)管部門從2017年開始,對消費金融行業(yè)進行規(guī)范,至今,監(jiān)管趨嚴的總體態(tài)勢維持不變,但強度持續(xù)升級。

2019年10月,國家印發(fā)《非法放貸意見》,對“非法放貸”行為進行了刑法意義上的定性。曾經(jīng)肆無忌憚的現(xiàn)金貸、套路貸、違規(guī)校園貸被陸續(xù)出清。

此外,中央和地方金融風險整治工作中多次強調(diào)的“專業(yè)化經(jīng)營”、“持牌經(jīng)營”主基調(diào)再次明確。

政策趨嚴,可以說是一把雙刃劍。

短期來看,政策的高壓水槍,使得曾經(jīng)一度“肆意燃燒”的持牌消費金融公司,“火勢蔓延”得到了有效控制,擴張腳步放緩。

長期來看,利遠遠大于弊。以短期鎮(zhèn)痛為代價,肅清了消費金融市場亂象,銀行和持牌消費金融平臺必將承接更多的個人信貸需求。

另一方面,據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計,我國住戶部門短期消費貸款總額已經(jīng)從2013年的2.66萬億元增長至2019年的9.90萬億元,2017年-2019年短期貸款增速有所回落,但仍保持12%以上增速。

消費貸款在居民消費支出、社會消費品零售總額以及GDP中的比重不斷上升,反映出居民的消費意愿不斷增強,消費需求不斷釋放,消費金融的滲透率不斷提升。

行業(yè)監(jiān)管趨嚴+萬億短期消費貸款市場,在此背景下,消費金融牌照的“含金量”自然越來越高,牌照批復似乎也在提速。

巨頭入局,頭部玩家能扛多久

2019年11月,平安消費金融獲批籌建。這是時隔一年之久,銀保監(jiān)會批復的第23家持牌消費金融公司牌照。

再將時間線延長至2020年,由小米發(fā)起設立的重慶小米消費金融和由光大銀行發(fā)起設立的北京陽光消費金融在1月相繼獲得銀保監(jiān)會批復。這是繼2017年以來,消費金融公司獲批籌建最密集的時段。

其中,平安消費金融的出現(xiàn),可謂格外引人注目。

從批復內(nèi)容來看,平安消費金融資金雄厚,且背靠“平安普惠”與“陸金所”兩座大山。倚仗國際金融巨頭“中國平安”,資金實力自然不可小覷。

批復顯示,平安消費金融注冊資本為50億元人民幣。目前,除平安消費金融外,在24家已開業(yè)的持牌消費金融公司中,捷信消費金融注冊資本最高,為70億元,其次是馬上消費金融、招聯(lián)消費金融、中郵消費金融,注冊資本分別為40億元、38.68億元、30億元。平安消費金融注冊資本50億元,已經(jīng)超越了馬上消費金融和招聯(lián)消費金融,僅次于捷信消費金融。

值得關(guān)注的是,2019年已公布業(yè)績的持牌消費金融公司,共實現(xiàn)營收550.33億元,同比增加12.46%,行業(yè)前5營收集中度為83.82%,僅小幅增加0.22個百分點。說明持牌消費金融公司“階級固化”效應顯著,頭部公司已基本站穩(wěn)腳跟。

根據(jù)《消費金融公司試點管理辦法》,消費金融公司資本充足率最低為10%~12%,這意味著持牌消費金融公司的杠桿最多為10倍。如果想擴大放款量,持牌消費金融公司需要不斷增加注冊資本,未來消費金融行業(yè)的增資行為將成為新常態(tài)。

2019年共有11家持牌消費金融公司增資,其中增資數(shù)額最大的為招聯(lián)消費金融,從28.58億元增加至38.69億元。

所以,即便是新晉巨頭平安消費金融,也面臨著實力不斷增強的競爭對手;而頭部玩家同時也面臨著新手沖擊的考驗,曾經(jīng)坐過第一把交椅的捷信、招聯(lián),或?qū)Ⅲw會到“坐江山難”的感受。

但是,萬億短期消費貸款規(guī)模還在持續(xù)增長,與之相對的,2019年持牌消費金融公司總營收還不到600億元,市場遠遠沒有達到飽和狀態(tài)。

消費金融存量市場競爭加劇,增量市場并非唾手可得。巨頭的持續(xù)入局,給持牌消費金融市場不斷增添新變量。

消費金融的2019藏著未來

截至當前,已有22家持牌消費金融公司發(fā)布了2019年業(yè)績。其中中信消費金融于2019年7月正式開業(yè),尚未經(jīng)歷完整財年;平安消費金融于2020年4月正式開業(yè),尚無2019年經(jīng)營數(shù)據(jù);包銀消費金融,由于其持股股東包商銀行正在進行重組,還未披露財務數(shù)據(jù);部分持牌消費金融公司沒有公布營收或凈利潤數(shù)據(jù)。

營收形成梯隊,僅3家營收下滑

從營業(yè)的收入來看,中郵、哈銀、尚誠、北銀和華融5家消費金融公司沒有披露營業(yè)收入。

捷信、招聯(lián)營收突破百億,分別為170.4億元、107.4億元,馬上、興業(yè)、中銀緊隨其后,5家構(gòu)成營收第一梯隊(40億元以上),海爾、湖北、中原、杭銀4家構(gòu)成營收第二梯隊(10~20億元),長銀、長銀五八、錦程、蘇寧、河北幸福、晉商、盛銀、金美信營收均位于10億元以下,形成第三營收第三梯隊。

其中,僅有3家營收下滑,分別是捷信、中銀和蘇寧,營收同比下滑6.42%、14.71%和41.12%。進一步可以發(fā)現(xiàn),捷信、中銀位于營收第一梯隊,業(yè)績一騎絕塵,但仍舊難逃營收下滑的厄運,為何會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢?

首先,多為行業(yè)專家向億歐表示,行業(yè)“收緊”,對體量大的公司影響更大。

以捷信為例,2019年逾期貸款(逾期180天以內(nèi))90.2億元,同比增加17.99%,占年末信用貸款凈額的9.82%。

行業(yè)政策“收緊”+逾期貸款率高企+資金和獲客成本上升,或?qū)⒊蔀橛绊戭^部持牌消費金融營收下滑的主要因素。

2020年,誰能利用好行業(yè)政策,降低逾期貸款率,降低資金和獲客成本,誰就有可能避免營收下滑。

長銀五八凈利暴增18倍,蘇寧巨虧8成

從凈利潤的收入來看,中原消費金融公司沒有披露凈利潤。

招聯(lián)、捷信、興業(yè)凈利潤突破十億元,分別為14.7億元、11.4億元、10.31億元,3家構(gòu)成凈利潤第一梯隊(10億元以上),馬上、中銀、長銀、中郵、長銀五八、海爾、錦程、湖北、哈銀10家構(gòu)成凈利潤第二梯隊(1~10億元),盛銀、尚誠、晉商、河北幸福、北銀、金信美、杭銀、蘇寧、華融9家構(gòu)成凈利潤第三梯隊(1億元以下)。

其中,捷信、晉商、蘇寧3家凈利潤同比下滑18.34%、36.59%、77.78%,而捷信、蘇寧也成為“唯二”凈利潤和營收雙降的持牌消費金融公司,面臨的壓力可想而知。

值得關(guān)注的是,蘇寧消費金融營收下滑4成,凈利潤更是驟降8成,無論營收還是凈利,蘇寧消費金融均為22家消費金融機構(gòu)中,下滑幅度最大者;華融成了唯一虧損的公司;而長銀五八凈利潤暴增18倍,長銀、盛銀也由7倍以上的增幅,天堂地獄同時出現(xiàn),我們能學到什么?

蘇寧消費金融曾表示,內(nèi)外部宏觀經(jīng)濟整體放緩、金融強監(jiān)管、互聯(lián)網(wǎng)金融整頓、共債風險蔓延等影響,各類金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量遭受不同程度影響。

客觀來說,這也代表這行業(yè)所面臨的共性問題。

對于華融消費金融,2019年虧損2.6億元。從近三年的業(yè)績來看,華融消費金融的波動很大,2016年-2018年,其凈利潤分別是-3676萬元、1.1億元、1244萬元,2019年再次虧損。飄忽不定的業(yè)績表現(xiàn),也在影響股東的決策。

2020年4月,歷時2年多,華融消費金融公司的增資終于落定,增資后注冊資本由6億增加至9億元。股東也期待,通過增資有效控制公司對外投資風險,降低公司資金壓力。此舉能否改善華融消費金融公司2020業(yè)績還不得而知,面臨的未知挑戰(zhàn)仍然不少。

最值得關(guān)注的是長銀五八消費金融公司,2019年營收7.1億元,同比增加565.42%,實現(xiàn)凈利潤2.1億元,同比增加1809.09%。而在2019年上半年,長銀五八還虧損4336.8萬元,力挽狂瀾如何做到?

長銀五八表示,2019年上半年隨著貸款投放的增加,撥備隨之增加,全年新增貸款收益持續(xù)釋放。但其旗下APP違規(guī)搜集用戶信息,頻踩紅線,給亮眼的業(yè)績帶來些許不穩(wěn)定性。

2020年,“變數(shù)”仍是關(guān)鍵詞

2020年初,受疫情影響,消費金融公司線下業(yè)務受到重創(chuàng)。隨著全面復工復產(chǎn),居民消費水平逐步恢復正常,消費金融公司也寄希望在下半年發(fā)力,爭取彌補前期的損失。

當前,消費金融領域的現(xiàn)狀是:一邊是政策趨嚴,持續(xù)高壓,另一邊是牌照開閘,批復提速。

對于現(xiàn)存持牌消費金融公司來說,2020的挑戰(zhàn)或?qū)⒏螅阂咔橛绊?、存量搏殺升級、增量成本不減、頭部玩家逐漸站穩(wěn)腳跟,后來者面臨阻礙、新晉巨頭實力不可小覷,未來行業(yè)洗牌加速、違規(guī)風險持續(xù)累積或成“定時炸彈”……

但是,我們對于消費金融領域依舊保持樂觀,挑戰(zhàn)終將被克服,萬億消費市場,需要更多優(yōu)質(zhì)的持牌消費金融公司,來為居民提供優(yōu)質(zhì)的貸款服務。

本文來源于億歐,原創(chuàng)文章,作者:馬曉龍Amos。轉(zhuǎn)載或合作請點擊轉(zhuǎn)載說明,違規(guī)轉(zhuǎn)載法律必究。

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2020-05-12
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