黃奇帆：5G背景下的金融科技發(fā)展路徑

所謂數(shù)字化平臺(tái)，是指大數(shù)據(jù)、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等一系列數(shù)字化技術(shù)組成的“數(shù)字綜合體”。結(jié)合所學(xué)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，我談?wù)剬?duì)5G背景下的數(shù)字化平臺(tái)的結(jié)構(gòu)、特征和功能。

（一）云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈

1. 云計(jì)算

云計(jì)算可以被理解成一個(gè)系統(tǒng)硬件，一個(gè)具有巨大的計(jì)算能力、網(wǎng)絡(luò)通訊能力和存儲(chǔ)能力的數(shù)據(jù)處理中心（InternetDataCenter，簡(jiǎn)稱(chēng)IDC）。數(shù)據(jù)處理中心本質(zhì)上是大量服務(wù)器的集合，數(shù)據(jù)處理中心的功能、規(guī)模是以服務(wù)器的數(shù)量來(lái)衡量的。

云計(jì)算有三個(gè)特點(diǎn)：

第一，在數(shù)據(jù)信息的存儲(chǔ)能力方面，服務(wù)器中能存儲(chǔ)大量數(shù)據(jù)。

第二，在計(jì)算能力方面，每個(gè)服務(wù)器實(shí)質(zhì)上是一臺(tái)計(jì)算機(jī)。與上世紀(jì)60年代、70年代世界最大的計(jì)算機(jī)相比，當(dāng)代計(jì)算機(jī)的運(yùn)算能力更強(qiáng)，占用空間更小。

第三，在通訊能力方面，服務(wù)器連接著千家萬(wàn)戶(hù)的手機(jī)、筆記本電腦等移動(dòng)終端，是互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的通訊樞紐，是網(wǎng)絡(luò)通訊能力的具體體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)處理中心、云計(jì)算的硬件功能，具有超大規(guī)模化的通信能力、計(jì)算能力、存儲(chǔ)能力，并賦予其虛擬化、靈活性、伸縮性的特點(diǎn)。服務(wù)商以IDC為硬件，以私有云、公共云作為客戶(hù)服務(wù)的接口，向客戶(hù)提供數(shù)據(jù)服務(wù)。

就像居民通過(guò)水龍頭管道向自來(lái)水廠(chǎng)買(mǎi)水一樣，各類(lèi)客戶(hù)以按需購(gòu)買(mǎi)的方式，利用IDC資源購(gòu)買(mǎi)所需的計(jì)算量、存儲(chǔ)量、通訊量，并按量結(jié)算費(fèi)用。

資源閑置時(shí)也可供其他客戶(hù)使用，這樣就能夠有效、全面、有彈性地利用云計(jì)算架構(gòu)中的資源，既能同時(shí)為千家萬(wàn)戶(hù)服務(wù)，又能使大量服務(wù)器不發(fā)生閑置。

2. 大數(shù)據(jù)

大數(shù)據(jù)之大，有靜態(tài)之大、動(dòng)態(tài)之大和運(yùn)算之后疊加之大。

計(jì)算量之大三個(gè)要點(diǎn)。第一是數(shù)據(jù)量大，例如大英博物館的藏書(shū)能全部以數(shù)字化的形式存儲(chǔ)。第二是實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)變量大。每一秒鐘、每一分鐘、每一小時(shí)、每一天，數(shù)據(jù)都在產(chǎn)生變化。全球70億人約有六七十億個(gè)手機(jī)，這些手機(jī)每天都在打電話(huà)，每天都在計(jì)算，每天都在付款，每天都在搜索。所有的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)每天不斷疊加、不斷豐富、不斷增長(zhǎng)。第三是數(shù)據(jù)疊加處理后的變量之大。人們根據(jù)自身的主觀(guān)需求，對(duì)動(dòng)態(tài)的、靜態(tài)的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理分析、綜合挖掘，在挖掘計(jì)算的過(guò)程中，又會(huì)產(chǎn)生復(fù)核計(jì)算以后的新數(shù)據(jù)。這種計(jì)算數(shù)據(jù)也是數(shù)據(jù)庫(kù)不斷累計(jì)的數(shù)據(jù)。

總之，所謂大數(shù)據(jù)之大，一是靜態(tài)數(shù)據(jù)，二是動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，三是經(jīng)過(guò)人類(lèi)大腦和計(jì)算機(jī)處理、計(jì)算后產(chǎn)生的數(shù)據(jù)疊加，這三者共同構(gòu)成大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)來(lái)源。

大數(shù)據(jù)若要轉(zhuǎn)化為有用的信息、知識(shí)，則需要消除各種隨機(jī)性和不確定性。數(shù)據(jù)在計(jì)算機(jī)中只是一串英語(yǔ)字母、字符或者阿拉伯?dāng)?shù)字，可能是混亂的、無(wú)序的。數(shù)據(jù)應(yīng)用一般有三個(gè)步驟，數(shù)據(jù)——信息——知識(shí)——智慧。

第一步，數(shù)據(jù)變信息。任何結(jié)構(gòu)化、半結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)本身是無(wú)用的、雜亂無(wú)章的，但數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)分析去除隨機(jī)性干擾以后，就變成了有指向的信息。數(shù)據(jù)變信息的處理過(guò)程用的工具有濾波器、關(guān)鍵詞，濾波以后提煉出相關(guān)的信息。

第二，信息中包含的規(guī)律，需要?dú)w納總結(jié)成知識(shí)。知識(shí)改變命運(yùn)，但知識(shí)不簡(jiǎn)單的等于信息。如果不能從信息中提取知識(shí)，每天在手機(jī)、電腦上看再多的信息也沒(méi)用。

第三，有知識(shí)后要運(yùn)用，善于應(yīng)用知識(shí)解決問(wèn)題才是智慧。綜合信息得出規(guī)律是將信息轉(zhuǎn)化為知識(shí)的過(guò)程。有的人掌握了知識(shí)，對(duì)已發(fā)生的事，講得頭頭是道，一到實(shí)干就傻眼，這是沒(méi)智慧的表現(xiàn)。

所謂智能，實(shí)際上就是在信息中抓取攫取決策的意圖、決策的背景等相關(guān)信息，最后在“臨門(mén)一腳”時(shí)能夠做出決策。信息和知識(shí)是輔助決策系統(tǒng)，它們幫助人作出決策，人根據(jù)機(jī)器作出的決策實(shí)施，這就是智能化的過(guò)程。

所謂大數(shù)據(jù)蘊(yùn)含著人工智能，就在于把雜亂無(wú)章的數(shù)據(jù)提取為信息，把信息歸納出知識(shí)，通過(guò)知識(shí)的綜合做出判斷，這就是大數(shù)據(jù)智能化所包含的三個(gè)環(huán)節(jié)。

3. 人工智能

第一，人工智能如何讓數(shù)據(jù)產(chǎn)生智慧？大數(shù)據(jù)之所以能夠智能化，能夠決策，能夠輔助決策，是因?yàn)樵谌斯ぶ悄芑蛴?jì)算機(jī)操作過(guò)程中有四個(gè)步驟：一是采集、抓取、推送；二是傳輸；三是存儲(chǔ)；四是分析、處理、檢索和挖掘。

第一步，在大數(shù)據(jù)中不斷地過(guò)濾出有一定目的意義的信息，也就是采集、抓取、推送。第二、三步是傳輸和存儲(chǔ)，內(nèi)涵不言自明。大數(shù)據(jù)之大，不是在抽屜里靜態(tài)的閑置大數(shù)據(jù)，而是在云里存儲(chǔ)、動(dòng)態(tài)傳輸?shù)拇髷?shù)據(jù)。第四步是分析、處理、檢索和挖掘，關(guān)鍵技術(shù)在于算法。算法是輔助人類(lèi)在非常繁雜、非常巨大的海量數(shù)據(jù)空間中，快速找到目標(biāo)，找到路徑，找到方法的工具。

第二，人工智能依靠大數(shù)據(jù)在分析、處理、檢索和挖掘中產(chǎn)生職能的關(guān)鍵在于大數(shù)據(jù)、在于算法、在于高速度的計(jì)算處理能力。沒(méi)有數(shù)據(jù)、沒(méi)有大數(shù)據(jù)的長(zhǎng)期積累、重復(fù)驗(yàn)證，有智能管理也是白搭；有了算法和大數(shù)據(jù)，沒(méi)有高速度計(jì)算能力也是白搭。

算法是人工智能的靈魂，它變得“有靈氣”需要用大數(shù)據(jù)不斷地“喂養(yǎng)”、不斷地重復(fù)和訓(xùn)練。在這個(gè)意義上，大數(shù)據(jù)如果沒(méi)有算法，就沒(méi)有靈魂，就沒(méi)有大數(shù)據(jù)處理的真正意義。但是如果算法沒(méi)有大數(shù)據(jù)來(lái)“喂養(yǎng)”，即使數(shù)學(xué)家想出好的算法，智能也未必有效。

以柯潔與阿爾法圍棋的人機(jī)大戰(zhàn)為例，阿爾法圍棋中的算法是來(lái)源于人類(lèi)各種各樣的棋譜、高明棋手的下棋步驟。人工智能工程師將這些數(shù)據(jù)全部放入Google的算法中運(yùn)行，運(yùn)行了幾萬(wàn)次、幾十萬(wàn)次。因?yàn)橛芯W(wǎng)絡(luò)深度學(xué)習(xí)的模塊，每運(yùn)行一次就聰明一點(diǎn)，每運(yùn)行一次聰明一點(diǎn)。這個(gè)過(guò)程是一個(gè)不斷反復(fù)、不斷學(xué)習(xí)的過(guò)程。

總而言之，人工智能、大數(shù)據(jù)和這些要素有關(guān)，轉(zhuǎn)化為真正人工智能的時(shí)候，一靠大數(shù)據(jù)，二靠算法，三還要靠高速度。人類(lèi)對(duì)工具使用的發(fā)展，本質(zhì)上是一個(gè)計(jì)算能力不斷提高的過(guò)程。

在農(nóng)業(yè)社會(huì)，中國(guó)人曾用他們的聰明智慧發(fā)明了算盤(pán)。算盤(pán)一秒鐘兩三個(gè)珠子撥動(dòng)，每秒計(jì)算兩三下。

到了工業(yè)社會(huì)初期，電廣泛運(yùn)用。上世紀(jì)20年代，以繼電器作為基本器件的計(jì)算機(jī)問(wèn)世。繼電器計(jì)算機(jī)震動(dòng)頻率非常高，每秒抖動(dòng)幾十次，比算盤(pán)快10-20倍。

到了1940年代，第二次世界大戰(zhàn)期間，電子管問(wèn)世。電子管計(jì)算機(jī)每秒可計(jì)算幾萬(wàn)次，是繼電器計(jì)算機(jī)的一千倍，運(yùn)算速度非常快。到了1960年代，半導(dǎo)體問(wèn)世，以三極管、兩極管為元器件的電腦，一秒鐘能運(yùn)算幾十萬(wàn)次到幾百萬(wàn)次。到了1980年代，半導(dǎo)體芯片問(wèn)世，集成電路計(jì)算機(jī)的運(yùn)算速度到達(dá)每秒幾千萬(wàn)次甚至幾億次。

中國(guó)的超算在10年前達(dá)到了億次，到了最近2015年前后到了10億億次，最新推出一個(gè)超算系統(tǒng)已經(jīng)超過(guò)100億億次。但是，超級(jí)計(jì)算機(jī)不是一個(gè)芯片、一個(gè)電腦的運(yùn)算速度，而是幾千個(gè)電腦，幾千個(gè)服務(wù)器組合而成一個(gè)矩陣，一個(gè)算法。超級(jí)計(jì)算機(jī)能夠做到一秒鐘10億億次、100億億次，但單個(gè)芯片難以達(dá)到每秒運(yùn)算10億億次。

我們?yōu)槭裁捶浅Ｖ匾曇粋€(gè)芯片每秒能計(jì)算10億億次呢？在2012年出版的《奇點(diǎn)臨近》一書(shū)中提到，大概二三十年后，人造機(jī)器的計(jì)算速度將超過(guò)人腦。作者提出，人腦的運(yùn)算速度是每秒計(jì)數(shù)10億億次。當(dāng)計(jì)算機(jī)到了每秒10億億次以上時(shí)，運(yùn)算速度將超過(guò)人腦，拐點(diǎn)就會(huì)到來(lái)。

大家討論人工智能最終能不能超過(guò)人類(lèi)智能，人是不是會(huì)被人工智能圈養(yǎng)，各有各的說(shuō)法。從科學(xué)的角度講，人工智能的計(jì)算能力不斷的增強(qiáng)，是人對(duì)工具使用的智慧不斷發(fā)展的結(jié)果。強(qiáng)大的計(jì)算能力、大數(shù)據(jù)、算法連在一起，超越了幾千小時(shí)，幾萬(wàn)小時(shí)，幾十萬(wàn)小時(shí)，人無(wú)法等待的時(shí)間，使得大智慧逐步發(fā)展。

第三，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能的軟件植入在云計(jì)算廠(chǎng)商提供的數(shù)據(jù)處理中心硬件中，對(duì)客戶(hù)形成三種在線(xiàn)服務(wù)。云計(jì)算的云是一個(gè)硬件，是一個(gè)具有通信能力、計(jì)算能力、存儲(chǔ)能力的基礎(chǔ)設(shè)施（IaaS）。云中除了存放了大數(shù)據(jù)之外，同時(shí)提供各種各樣的算法作為一種服務(wù)軟件處理。大數(shù)據(jù)公司往往在搜集、組織管理了大量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，使用了人工智能算法后為客戶(hù)提供有效的數(shù)據(jù)服務(wù)，形成一個(gè)大數(shù)據(jù)的服務(wù)平臺(tái)（PaaS）。

所謂的人工智能公司，往往是依靠大數(shù)據(jù)平臺(tái)支撐提供算法服務(wù)，算法軟件也是一種服務(wù)（SaaS）。他們共同形成了“大智移云”的三大功能：第一個(gè)是IaaS，是基礎(chǔ)設(shè)施作為使用的服務(wù)。第二個(gè)是PaaS，是大數(shù)據(jù)的平臺(tái)作為使用的服務(wù)。第三個(gè)是SaaS，算法軟件也是一種服務(wù)。這三個(gè)字符、詞組代表了“大智移云”三兄弟三種功能不同的軟件。

當(dāng)然，“大智移云”也離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)。一句話(huà)解釋就是，互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代是PC（個(gè)人電腦）時(shí)代，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代是手機(jī)加筆記本電腦的時(shí)代，物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代就是萬(wàn)物萬(wàn)聯(lián)的智能終端時(shí)代。

4. 區(qū)塊鏈

區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個(gè)去中心化的分布式存儲(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，它打破了中心化機(jī)構(gòu)授信，通過(guò)數(shù)據(jù)協(xié)議、加密算法、共識(shí)機(jī)制，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)地傳輸?shù)竭@個(gè)區(qū)塊中的所有其他節(jié)點(diǎn)，從而構(gòu)建一種去中心化、不可篡改、安全可驗(yàn)證的數(shù)據(jù)庫(kù)，建立一種新的信任體系，這種信任體系表現(xiàn)為五個(gè)特征：

一是開(kāi)放性。區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)是開(kāi)源的，除了交易各方的私有信息被加密外，區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)對(duì)所有人開(kāi)放，任何人都可以通過(guò)公開(kāi)接口查詢(xún)區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)和開(kāi)發(fā)相關(guān)應(yīng)用，整個(gè)系統(tǒng)信息高度透明。

二是防篡改性。任何人要改變區(qū)塊鏈里面的信息，必須要攻擊或篡改51%鏈上節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)庫(kù)才能把數(shù)據(jù)更改掉，其難度非常大。

三是匿名性。由于區(qū)塊鏈各節(jié)點(diǎn)之間的數(shù)據(jù)交換必須遵循固定的、預(yù)知的算法，因此區(qū)塊鏈上節(jié)點(diǎn)之間不需要彼此認(rèn)知，也不需要實(shí)名認(rèn)證，而只基于地址、算法的正確性進(jìn)行彼此識(shí)別和數(shù)據(jù)交換。

四是去中心化。正因?yàn)閰^(qū)塊鏈里所有節(jié)點(diǎn)都在記賬，所以無(wú)須有一個(gè)中心再去記賬，所以，它可以不需要中心。

五是可追溯性。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)分散數(shù)據(jù)庫(kù)，每個(gè)節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)（或行為）都被其它人記錄，所以區(qū)塊鏈上的每個(gè)人的數(shù)據(jù)（或行為）都可以被追蹤和還原。

按照目前的應(yīng)用場(chǎng)景，區(qū)塊鏈可以分成三大類(lèi)：

一是公有鏈。主要指全世界任何人都可讀取、發(fā)送信息（或交易）且信息（或交易）都能獲得有效確認(rèn)的、也可以參與其中的“共識(shí)過(guò)程的區(qū)塊鏈”。

二是私有鏈，也稱(chēng)專(zhuān)有鏈。它是一條非公開(kāi)的鏈，通常情況，未經(jīng)授權(quán)不得加入（成為節(jié)點(diǎn)）。而且，私有鏈中各個(gè)節(jié)點(diǎn)的寫(xiě)入權(quán)限皆被嚴(yán)格控制，讀取權(quán)限則可視需求有選擇性地對(duì)外開(kāi)放。

三是聯(lián)盟鏈。聯(lián)盟鏈?zhǔn)侵赣啥鄠€(gè)機(jī)構(gòu)共同參與管理的區(qū)塊鏈，每個(gè)組織或機(jī)構(gòu)管理一個(gè)或多個(gè)節(jié)點(diǎn)，其數(shù)據(jù)只允許系統(tǒng)內(nèi)不同的機(jī)構(gòu)進(jìn)行讀寫(xiě)和發(fā)送。

就當(dāng)下而言，區(qū)塊鏈涉及四大技術(shù)領(lǐng)域。

一是分布式賬本技術(shù)。分布式賬本（Distributed ledger）是一種在網(wǎng)絡(luò)成員之間共享、復(fù)制和同步的數(shù)據(jù)庫(kù)。分布式賬本一起記錄參與者間的數(shù)據(jù)行為（如交易、資產(chǎn)交換行為等），而共享機(jī)制降低了“因調(diào)解不同賬本”所產(chǎn)生的時(shí)間和成本。

二是非對(duì)稱(chēng)加密技術(shù)。存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上的交易信息是公開(kāi)的，但每個(gè)賬戶(hù)的身份信息是高度加密的。單個(gè)賬戶(hù)只有在擁有者授權(quán)的情況下才能訪(fǎng)問(wèn)到，從而保證數(shù)據(jù)的安全和個(gè)人隱私。

三是共識(shí)機(jī)制技術(shù)。開(kāi)發(fā)者必須首先考慮用怎樣的技術(shù)可以使更多人對(duì)一種規(guī)則達(dá)成共識(shí)，同時(shí)還要考慮通過(guò)多少個(gè)特殊節(jié)點(diǎn)的確認(rèn)，才能在很短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)行為的驗(yàn)證，從而完成一筆交易。一般而言，區(qū)塊鏈技術(shù)需要若干利益不相干的節(jié)點(diǎn)對(duì)一筆交易進(jìn)行確認(rèn)，如果確認(rèn)就認(rèn)為達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為全網(wǎng)對(duì)此也能達(dá)成共識(shí)，這樣才算完成一筆交易。

四是智能合約技術(shù)?；诖罅靠尚诺?、不可篡改的數(shù)據(jù)，可以自動(dòng)化地執(zhí)行一些預(yù)先定義好的規(guī)則和條款，比如彼此間定期、定息、定額的借貸行為。區(qū)塊鏈技術(shù)屬于信息技術(shù)、記賬技術(shù)，從應(yīng)用視角來(lái)看，基于區(qū)塊鏈能夠解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)多個(gè)主體之間的協(xié)作信任與一致行動(dòng)，無(wú)論是公有鏈、私有鏈，還是聯(lián)盟鏈，其首要目標(biāo)是確保信息數(shù)據(jù)的安全、有效、無(wú)法篡改。

目前，區(qū)塊鏈技術(shù)在社會(huì)中的應(yīng)用場(chǎng)景主要有以下幾方面：一是金融，二是供應(yīng)鏈和物流，三是公共服務(wù)，四是認(rèn)證和公證，五是公益和慈善，六是數(shù)字版權(quán)開(kāi)發(fā)，七是保險(xiǎn)，八是信息和數(shù)據(jù)共享。

總體而言，區(qū)塊鏈通過(guò)創(chuàng)造信任來(lái)創(chuàng)造價(jià)值，使得離散程度高、管理鏈條長(zhǎng)、涉及環(huán)節(jié)多的多方主體能夠有效合作，從而提高協(xié)同效率、降低溝通成本。

（二）互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化平臺(tái)的“五全基因”與及其顛覆性作用

互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化平臺(tái)主要包含大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能以及區(qū)塊鏈技術(shù)。而這幾者之間的關(guān)系，如果將互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化平臺(tái)用人來(lái)類(lèi)比：互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)以及物聯(lián)網(wǎng)就像人類(lèi)的神經(jīng)系統(tǒng)，大數(shù)據(jù)就像人體內(nèi)的五臟六腑、皮膚以及器官，云計(jì)算相當(dāng)于人體的脊梁。沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)，五臟六腑與和脊梁就無(wú)法相互協(xié)同；沒(méi)有云計(jì)算，五臟六腑無(wú)法掛架；而沒(méi)有大數(shù)據(jù)，云計(jì)算就是行尸走肉、空心骷髏。

有了神經(jīng)系統(tǒng)、脊梁、五臟六腑、皮膚和器官之后，加上相當(dāng)于靈魂的人工智能——人的大腦和神經(jīng)末梢系統(tǒng)，基礎(chǔ)的“大智移云”平臺(tái)就已經(jīng)成型了。而區(qū)塊鏈技術(shù)，就像更先進(jìn)的“基因改造技術(shù)”，從基礎(chǔ)層面大幅度的提升大腦反應(yīng)速度、骨骼健壯程度、四肢操控靈活性?；ヂ?lián)網(wǎng)數(shù)字化平臺(tái)在區(qū)塊鏈技術(shù)的幫助下，基礎(chǔ)功能和應(yīng)用將得到顛覆性改造，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生更強(qiáng)大的推動(dòng)力。

為什么互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化平臺(tái)會(huì)有如此強(qiáng)大的顛覆性？研究表明，“大智移云”基礎(chǔ)平臺(tái)實(shí)際存在“五全信息特征”：全空域、全流程、全場(chǎng)景、全解析和全價(jià)值的信息。

所謂“全空域”是指：打破區(qū)域和空間障礙，從天到地，從地上到水下、從國(guó)內(nèi)到國(guó)際可以泛在的連成一體；所謂“全流程”是指：關(guān)系到人類(lèi)所有生產(chǎn)、生活流程中每一個(gè)點(diǎn)，每天24小時(shí)不停地信息積累；所謂“全場(chǎng)景”是指：跨越行業(yè)界別，把人類(lèi)所有生活、工作中的行為場(chǎng)景全部打通；所謂“全解析”是指：通過(guò)人工智能（AI）的收集、分析和判斷，預(yù)測(cè)人類(lèi)所有行為信息，產(chǎn)生異于傳統(tǒng)的全新認(rèn)知、全新行為和全新價(jià)值；所謂“全價(jià)值”是指：打破單個(gè)價(jià)值體系的封閉性，穿透所有價(jià)值體系，并整合與創(chuàng)建出前所未有的、巨大的價(jià)值鏈。

現(xiàn)代信息化的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭ㄟ^(guò)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)計(jì)算、數(shù)據(jù)通信跟全世界發(fā)生各種各樣的聯(lián)系，正是這種“五全”特征的基因，當(dāng)它們跟產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合時(shí)形成的了產(chǎn)業(yè)鏈的信息、全流程的信息、全價(jià)值鏈的信息、全場(chǎng)景的信息，成為十分具有價(jià)值的數(shù)據(jù)資源?？梢哉f(shuō)，任何一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈與這五大信息科技結(jié)合，就會(huì)立即形成新的經(jīng)濟(jì)組織方式，從而對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成顛覆性的沖擊。

總之，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能下的現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)體系，具有顛覆性作用?，F(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字平臺(tái)，下一步在5G時(shí)代還會(huì)進(jìn)一步形成萬(wàn)物萬(wàn)聯(lián)體系，其終端連接數(shù)比現(xiàn)在人類(lèi)的手機(jī)、平板、筆記本電腦的連接數(shù)將超過(guò)上百倍、上千倍。人類(lèi)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)也因此將從toC型的消費(fèi)類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展為toB型的產(chǎn)業(yè)類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)。而在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，這種顛覆性功能將更為突出。

我們常常說(shuō)的顛覆性產(chǎn)業(yè)，主要就是指具有以上五全信息的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)平臺(tái)產(chǎn)業(yè)，將這五全的信息在與工業(yè)制造相結(jié)合時(shí)，就形成工業(yè)制造4.0；與物流行業(yè)相結(jié)合，就形成智能物流體系；與城市管理相結(jié)合，就形成智慧城市；與金融結(jié)合，就形成金融科技或科技金融。

在與金融相結(jié)合的時(shí)候，無(wú)論是金融業(yè)務(wù)展開(kāi)的價(jià)值鏈也好、產(chǎn)業(yè)鏈也好，把這五全信息掌握在手里再開(kāi)展金融的服務(wù)，這樣的金融安全度將比沒(méi)有五全信息的人工配置的金融服務(wù)系統(tǒng)安全信息要高，壞帳率要低，各方面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的平衡要更好，這是一個(gè)基本原理，這也就是我們?yōu)槭裁匆浅ｎＶ堑?、前瞻性地看到科技金融、?shù)據(jù)金融平臺(tái)具有的重大的里程碑意義的經(jīng)濟(jì)前景。

（一）P2P網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)貸在上世紀(jì)90年代發(fā)源于英國(guó)，其宗旨是讓投資人和借貸人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)這樣一個(gè)中介平臺(tái)，建立起點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接借貸關(guān)系。到目前為止，20多年過(guò)去了，整個(gè)英國(guó)僅有20多家P2P公司。在美國(guó)，P2P只能在限定條件下發(fā)展，它既不是貸款公司，也不是投資公司，而被當(dāng)作對(duì)儲(chǔ)蓄賬戶(hù)、貨幣市場(chǎng)賬戶(hù)和存款證明等低息傳統(tǒng)存款工具的補(bǔ)充，市場(chǎng)規(guī)模僅幾十億美元。

總體看，P2P網(wǎng)貸在英美等國(guó)家因受到嚴(yán)格監(jiān)管，市場(chǎng)空間有限，基本不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從其生存發(fā)展的土壤看，有三個(gè)重要的基礎(chǔ)：一是信用體系完備，二是利率完全市場(chǎng)化，三是監(jiān)管非常嚴(yán)格。

P2P網(wǎng)貸的爆發(fā)，出現(xiàn)在我國(guó)。2006年P(guān)2P首次引入中國(guó)，2015年達(dá)3800家，融資規(guī)模增長(zhǎng)2.8倍，達(dá)到9800億元，約為美國(guó)的7倍。由于開(kāi)始沒(méi)有資金第三方存管、沒(méi)有抵押物、沒(méi)有投資項(xiàng)目與投資者一一對(duì)應(yīng)這些負(fù)面清單，P2P的無(wú)節(jié)制發(fā)展，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露。

為什么會(huì)出現(xiàn)這些問(wèn)題？一是許多人沒(méi)有認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用于金融業(yè)并沒(méi)有改變金融的本質(zhì)，對(duì)各類(lèi)金融產(chǎn)品的本質(zhì)屬性缺乏準(zhǔn)確的了解，對(duì)金融的法律紅線(xiàn)缺乏敬畏之心。二是現(xiàn)有的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)不能滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資人的需求，因而出現(xiàn)了一些有市場(chǎng)但不合規(guī)的產(chǎn)品，運(yùn)作不當(dāng)給市場(chǎng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。三是創(chuàng)新的度沒(méi)把握好?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是新生事物和新興業(yè)態(tài)，創(chuàng)新余地和空間太大。

一說(shuō)到P2P，就有一些似是而非的觀(guān)點(diǎn)：認(rèn)為P2P是金融科技；金融科技本身是好的，只是沒(méi)有管好，一些壞人利用P2P做了壞事。有這些看法的人，往往是前些年P(guān)2P的狂熱吹捧者甚至是推動(dòng)者。

P2P問(wèn)題的要害在哪里？不能把它跟數(shù)字金融、互聯(lián)網(wǎng)金融相提并論，否定P2P并不是否定互聯(lián)網(wǎng)金融，這是兩碼事。

P2P金融實(shí)際上是中國(guó)傳統(tǒng)的農(nóng)村里以高息攬儲(chǔ)的老鼠會(huì)、鄉(xiāng)里鄉(xiāng)親間的高利貸，在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上的死灰復(fù)燃，而老鼠會(huì)這類(lèi)東西本來(lái)是熟人經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)陋習(xí)，即便要闖禍，也就是幾十萬(wàn)元、幾百萬(wàn)元，了不得到幾個(gè)億，輻射面積不會(huì)太大，而P2P通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，不僅可以覆蓋一個(gè)城市，覆蓋幾十個(gè)城市，甚至可以覆蓋到全國(guó)，最后造成了網(wǎng)民們彼此之間連面都沒(méi)見(jiàn)過(guò)，就形成幾十億元、上百億元金額壞賬的局面。

（二）P2P的五大問(wèn)題

在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的外衣下，與現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理原則背道而馳的P2P平臺(tái)，有著高息攬儲(chǔ)、亂集資、亂放高利貸款等五大問(wèn)題：

1. 這種P2P公司的資本金是所謂眾籌而來(lái)。這個(gè)眾籌是網(wǎng)絡(luò)眾籌，即通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向網(wǎng)民剛性承諾高回報(bào)投資拉來(lái)的資本金。

2. P2P的融資杠桿從網(wǎng)民來(lái)。假設(shè)有3億元資本金，如果要想放30億元貸款、放100億元貸款，資本金和貸款之間有一個(gè)杠桿，這個(gè)杠桿性資金從哪里來(lái)？銀行資本金通過(guò)吸收老百姓儲(chǔ)蓄，資本充足率10倍，10億元資本金一般可以吸收100億元儲(chǔ)蓄，這個(gè)資金是老百姓儲(chǔ)蓄來(lái)的，是有規(guī)范機(jī)制的，這種儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為貸款來(lái)源、杠桿來(lái)源，有資本充足率、存款準(zhǔn)備金、存貸比、壞賬撥備等一套制度監(jiān)管組合在一起的信用系統(tǒng)。然而，P2P沒(méi)有這些系統(tǒng)，P2P單單通過(guò)對(duì)網(wǎng)民的高息攬儲(chǔ)、給予儲(chǔ)戶(hù)高利息回報(bào)承諾，進(jìn)而將網(wǎng)民的錢(qián)集資過(guò)來(lái)。

3. 放貸對(duì)象通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)面向所有的沒(méi)有客戶(hù)關(guān)系、沒(méi)有場(chǎng)景信息的網(wǎng)民。P2P企業(yè)對(duì)網(wǎng)民亂放高利貸，對(duì)網(wǎng)民高息攬儲(chǔ)，對(duì)網(wǎng)民眾籌資本金。本來(lái)互聯(lián)網(wǎng)最大的特點(diǎn)就是它的客戶(hù)群、產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)雁過(guò)留聲，是有場(chǎng)景的，但是P2P的服務(wù)對(duì)象作為互聯(lián)網(wǎng)上對(duì)象，并沒(méi)有具體的產(chǎn)業(yè)鏈，也沒(méi)有什么場(chǎng)景，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)的信息起不了信用的補(bǔ)充作用，但是互聯(lián)網(wǎng)穿透輻射貸款放出去的速度又異?？欤灰腥讼虢韪呃J，錢(qián)就會(huì)被立刻借出去，造成了P2P平臺(tái)跟網(wǎng)民亂放高利貸，跟網(wǎng)民高息攬儲(chǔ)，跟網(wǎng)民眾籌資本金的混亂現(xiàn)象。

4. 借貸資金短長(zhǎng)不一。由此導(dǎo)致靠借新還舊形成龐氏騙局式的資金池，而這個(gè)資金池不由任何其他方面監(jiān)管，僅由P2P公司平臺(tái)負(fù)責(zé)

5. 一旦出事，要么P2P企業(yè)卷款而走，要么癱瘓無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)。

究其原因，根子在于對(duì)有可能出現(xiàn)的嚴(yán)重后果缺少預(yù)判，也沒(méi)有在監(jiān)管層面上形成“資金要第三方存管，放貸要有抵押物，投資項(xiàng)目與投資者要一一對(duì)應(yīng)”等負(fù)面清單，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸脫離了純粹的“PtoP”的原意，異化為互聯(lián)網(wǎng)的民間集資和高息攬儲(chǔ)。針對(duì)P2P金融，只要稍有金融常識(shí)，就應(yīng)該判斷出這是新瓶裝舊酒——新瓶指的是互聯(lián)網(wǎng)，舊酒指的是封建余孽式的老鼠會(huì)、高息攬儲(chǔ)式的高利貸。無(wú)論是P2P也好，互聯(lián)網(wǎng)金融也好，不管打著什么旗號(hào)，只要向網(wǎng)民高息攬儲(chǔ)亂集資，只要跟網(wǎng)民搞亂集資、眾籌資本金，只要在網(wǎng)上亂放高利貸，最后這個(gè)企業(yè)必將借新還舊形成不斷循環(huán)，儼然成為龐氏騙局。所以，基于互聯(lián)網(wǎng)的輻射性、穿透性，就應(yīng)禁止，因?yàn)檫@個(gè)過(guò)程是無(wú)法有序控制的。

（三）網(wǎng)貸公司應(yīng)遵循五個(gè)運(yùn)行原則

不搞P2P并不等于不可以搞網(wǎng)絡(luò)貸款公司。合理的網(wǎng)貸公司是金融科技、科技金融發(fā)展的重要內(nèi)容，是幫助金融脫虛就實(shí)、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為中小企業(yè)服務(wù)的重要途徑，是普惠金融得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)基礎(chǔ)。

這類(lèi)網(wǎng)絡(luò)貸款公司規(guī)范運(yùn)行的關(guān)鍵在于實(shí)施五大基本原則：

一是資本信用原則，有較大的自有資本金。不同于傳統(tǒng)的小貸公司，互聯(lián)網(wǎng)金融有很強(qiáng)的輻射性、很快的發(fā)放貸款能力，業(yè)務(wù)范圍往往覆蓋全國(guó)，應(yīng)當(dāng)具有較高的資本金門(mén)檻。

二是信用規(guī)范原則。貸款資金的主要來(lái)源是銀行貸款、銀行間市場(chǎng)發(fā)的中票和證交所發(fā)行的ABS（資產(chǎn)證券化）債券。

三是信用杠桿原則。網(wǎng)貸公司的資本金和貸款余額總量的杠桿比，任何時(shí)候都應(yīng)控制在1：10左右，決不能超過(guò)1：20甚至1：30。在常規(guī)的ABS、ABN（資產(chǎn)支持票據(jù)）的發(fā)債機(jī)制中，并沒(méi)有約定一筆貸款資產(chǎn)的發(fā)債循環(huán)的次數(shù)，基于網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的快速周轉(zhuǎn)能力，一筆底層資產(chǎn)一年就可能循環(huán)5次、10次，幾年下來(lái)，杠桿比有可能達(dá)到30次、40次，形成巨大的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。鑒于網(wǎng)絡(luò)貸款公司往往以資本金1：2~1：2.5向銀行融資，網(wǎng)絡(luò)貸款形成的底層資產(chǎn)在ABS、ABN中的循環(huán)次數(shù)不宜超過(guò)5~6次，只有這樣，網(wǎng)絡(luò)貸款公司的總債務(wù)杠桿比才能控制在10倍左右。

四是放貸征信原則。有互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈信用、全場(chǎng)景信用，不能無(wú)約束、無(wú)場(chǎng)景地放貸，甚至到校園里搞校園貸、為買(mǎi)房者搞首付貸。

五是大數(shù)據(jù)風(fēng)控處理原則。平臺(tái)擁有強(qiáng)大的技術(shù)基礎(chǔ)，能形成大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能的處理技術(shù)，這樣就可以把控風(fēng)險(xiǎn)，形成較低的不良貸款率，并由此有條件為客戶(hù)提供相對(duì)低的貸款利率，形成網(wǎng)絡(luò)貸款良好的普惠金融能力。

總之，在發(fā)展網(wǎng)絡(luò)貸款公司的過(guò)程中，只要合乎以上五條原則，一般都能實(shí)現(xiàn)小貸業(yè)務(wù)發(fā)展得快、中小企業(yè)融資難融資貴得以緩解且不良貸款率低的效果。比如阿里小貸（花唄、借唄），與P2P有本質(zhì)上的不同。阿里小貸資本金是阿里巴巴公司的自有資金，杠桿貸款資金是合規(guī)的，從銀行貸款和ABS融資而來(lái)，合乎監(jiān)管層對(duì)小貸公司監(jiān)督的原則要求，貸款客戶(hù)則是淘寶網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的電子商務(wù)公司或者是使用支付寶的手機(jī)用戶(hù)，有確切的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上的信用征信，有確切的信用場(chǎng)景?？偟膩?lái)看，阿里小貸本質(zhì)上屬于互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)業(yè)鏈金融范疇，阿里、蘇寧、小米、神州數(shù)碼、馬上消費(fèi)金融等全國(guó)知名的網(wǎng)絡(luò)公司設(shè)立的網(wǎng)絡(luò)小貸公司也大體如此。

4G技術(shù)孕育了舉世矚目的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，電商、社交、文娛為代表的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起。而具有高速率、廣連接、高可靠、低延時(shí)特點(diǎn)的5G的全面運(yùn)用，推動(dòng)面向大眾的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代轉(zhuǎn)向萬(wàn)物互聯(lián)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)賦能之下，金融科技發(fā)展帶來(lái)前所未有的歷史機(jī)遇。未來(lái)，符合科學(xué)、契合規(guī)律的金融科技應(yīng)當(dāng)具備哪些特征，應(yīng)當(dāng)走什么樣的發(fā)展路徑，值得探討。

（一）金融科技發(fā)展的重要基礎(chǔ)是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。有什么樣形態(tài)的產(chǎn)業(yè)鏈，就會(huì)有什么類(lèi)型的供應(yīng)鏈金融，相伴隨的也會(huì)有相應(yīng)的金融科技發(fā)展生態(tài)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模巨大，數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的價(jià)值空間也非常巨大。

全國(guó)目前有60余個(gè)萬(wàn)億級(jí)的產(chǎn)業(yè)集群，根據(jù)測(cè)算，僅在航空、電力、醫(yī)療保健、鐵路、油氣這五個(gè)領(lǐng)域如果引入數(shù)字化支持，假設(shè)只提高1%的效率，那么在未來(lái)15年中預(yù)計(jì)可節(jié)約近3000億元；如果數(shù)字化轉(zhuǎn)型能拓展10%的產(chǎn)業(yè)價(jià)值空間，每年就可以多創(chuàng)造2000億元以上的價(jià)值。

所以，如果說(shuō)中國(guó)的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)只能夠容納幾家萬(wàn)億元級(jí)的企業(yè)，那么在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有可能容納幾十家、上百家同等規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)C端流量增量即將耗盡，行業(yè)主動(dòng)求變。當(dāng)前我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活用戶(hù)增速持續(xù)下降，互聯(lián)網(wǎng)增量紅利消退，市場(chǎng)出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的聲音。一方面，行業(yè)向上游拓展或國(guó)際化需求迫切。另一方面，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)的需求迫切，因此提出產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念，這也是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生背景。

中美互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)對(duì)比，國(guó)內(nèi)尚未出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭。中美對(duì)比，美國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司占據(jù)美股科技TOP20的半壁江山，相比之下，中國(guó)GDP約為美國(guó)的70%，但美國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)科技股市值為中國(guó)的30倍，國(guó)內(nèi)尚無(wú)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是通過(guò)產(chǎn)業(yè)內(nèi)各個(gè)參與者的互聯(lián)互通，改變了產(chǎn)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)采集和流通的方式，并運(yùn)用區(qū)塊鏈等技術(shù)保障產(chǎn)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)、交易的可信性，進(jìn)而改變產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，提升每個(gè)參與者的價(jià)值。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)充分體現(xiàn)了數(shù)據(jù)要素在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的價(jià)值創(chuàng)造能力，通過(guò)挖掘數(shù)據(jù)要素的價(jià)值提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

具體上，可以認(rèn)為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)綜合運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、AI、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等新一代技術(shù)手段，深入到企業(yè)生產(chǎn)、研發(fā)、銷(xiāo)售等內(nèi)外各個(gè)環(huán)節(jié)，力圖將每家企業(yè)都變成信息驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，并進(jìn)行互聯(lián)，從而提高產(chǎn)業(yè)的整體效率。

與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)相比，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有明顯的區(qū)別：比如，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是產(chǎn)業(yè)鏈集群中多方協(xié)作共贏，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)是贏者通吃；產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值鏈更復(fù)雜、鏈條更長(zhǎng)，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)集中度較高；產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的盈利模式是為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值、提高效率、節(jié)省開(kāi)支，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)盈利通常先燒錢(qián)補(bǔ)貼再通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)或增值業(yè)務(wù)賺錢(qián)，等等。

構(gòu)建產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈重塑的過(guò)程，產(chǎn)業(yè)鏈上的每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要做數(shù)字化升級(jí)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)不再只是傳統(tǒng)意義上把原材料變成產(chǎn)品，還要加工“數(shù)據(jù)”要素、把數(shù)據(jù)變成產(chǎn)品的一部分，并進(jìn)而通過(guò)數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值空間。在發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的過(guò)程中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)要進(jìn)行大膽的變革，敢于拋棄落后的商業(yè)模式，對(duì)組織架構(gòu)、組織能力進(jìn)行升級(jí)迭代，提高組織內(nèi)部協(xié)同效率，更好更快地為數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的這些特點(diǎn)，正是金融科技下一步發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是傳統(tǒng)金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基本方向?？梢赃@么說(shuō)，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)金融只是科技金融發(fā)展的初級(jí)階段，基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融才是科技金融的高級(jí)階段主戰(zhàn)場(chǎng)。

（二）金融科技發(fā)展的主體是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融

什么是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融目前沒(méi)有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)定義，我認(rèn)為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融具體指的是機(jī)構(gòu)基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，通過(guò)金融科技向中小微企業(yè)提供融資服務(wù)的統(tǒng)稱(chēng)，當(dāng)前主要為基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品（如微業(yè)貸）、助貸超市等形式，隨著行業(yè)的發(fā)展，未來(lái)可能會(huì)有新的形式。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融與消費(fèi)金融的聯(lián)系與區(qū)別主要為：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融是消費(fèi)金融向上游產(chǎn)業(yè)端滲透，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融以企業(yè)為用戶(hù)，以生產(chǎn)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)為場(chǎng)景提供貸款服務(wù)，消費(fèi)金融以個(gè)人為用戶(hù)，以日常生活消費(fèi)為應(yīng)用場(chǎng)景提供貸款服務(wù)。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)實(shí)意義在于有望解決小微企業(yè)融資難題。小微企業(yè)貢獻(xiàn)了全國(guó)80%的就業(yè)，70%的專(zhuān)利發(fā)明，60%以上的GDP和50%以上的稅收，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中意義重大。截至2018年中國(guó)小微企業(yè)有9318萬(wàn)家，占比88%。小微貸款余額33.5萬(wàn)億元，占企業(yè)貸款37.6%，金融資源分配不夠合理，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)實(shí)意義在于有望改變這種狀況。

供給上，我國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)不能完全解決小微企業(yè)融資需求。

截至2018年底，我國(guó)共有134家城商行及1427家農(nóng)商行，提供了13.22萬(wàn)億的小微企業(yè)貸款，且貸款規(guī)模發(fā)展迅速，高于國(guó)有商業(yè)銀行與股份制銀行的11.67萬(wàn)億，是小微企業(yè)貸款的主力。但與此同時(shí)，行業(yè)不良率也在持續(xù)走高，農(nóng)商行行業(yè)不良率最高觸及4.29%，高企的不良率迫使銀行收縮信用，放緩小微企業(yè)貸款發(fā)放，農(nóng)商行及城商行不能完全解決小微企業(yè)的融資需求。

需求上，2018年起實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)金融需求分層，呼喚新金融供給解決痛點(diǎn)。2019年12月，我國(guó)工業(yè)企業(yè)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收帳款達(dá)17.4萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)4.5%，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求旺盛，同時(shí)由于信用分層，小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題日益嚴(yán)重。小微企業(yè)屬于金融業(yè)長(zhǎng)尾客戶(hù)，由于存在抵押品不足、信用資質(zhì)差、信息不對(duì)稱(chēng)、生命周期短等問(wèn)題，銀行通過(guò)傳統(tǒng)手段進(jìn)行風(fēng)控成本很高，造成了小微企業(yè)金融服務(wù)供需的不匹配，這是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的基礎(chǔ)。

各類(lèi)因素疊加金融科技技術(shù)儲(chǔ)備迭代，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生。2016年前后，隨著區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)被應(yīng)用到金融行業(yè)，金融科技迅速發(fā)展，當(dāng)前市場(chǎng)上傳統(tǒng)商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商等機(jī)構(gòu)試水C端風(fēng)控技術(shù)在B端的有效性，諸多因素疊加導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生，并且在快速發(fā)展，不斷豐富。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融依托產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，價(jià)值來(lái)源于金融賦能產(chǎn)業(yè)能力提升。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融依托產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，基于B端經(jīng)營(yíng)融資需求，行業(yè)價(jià)值來(lái)源于金融賦能產(chǎn)業(yè)能力提升，這一點(diǎn)與C端消費(fèi)金融滿(mǎn)足個(gè)人超前消費(fèi)需求的價(jià)值邏輯不同。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融相比傳統(tǒng)金融供給體系的優(yōu)勢(shì)在于將企業(yè)服務(wù)數(shù)據(jù)與金融服務(wù)緊密的結(jié)合起來(lái)，以信息流轉(zhuǎn)帶動(dòng)信用流轉(zhuǎn)，從而解決傳統(tǒng)金融供給無(wú)法解決的問(wèn)題。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融有五類(lèi)基本構(gòu)成要素。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的基本構(gòu)成要素分別為產(chǎn)業(yè)鏈、中小微企業(yè)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、金融科技及金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。我認(rèn)為未來(lái)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的重要節(jié)點(diǎn)在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與金融科技兩個(gè)部分，這一點(diǎn)類(lèi)似C端的消費(fèi)金融。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有四方面優(yōu)勢(shì)。中小微企業(yè)天然具有生命周期短、業(yè)務(wù)規(guī)模小、抵押資產(chǎn)少、信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，過(guò)去我國(guó)采用城商行及農(nóng)商行服務(wù)當(dāng)?shù)氐淖龇ǎ什⒉粔蚋?，不能完全滿(mǎn)足中小微企業(yè)融資需求。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)可以有效解決獲客成本、信息孤島、智能風(fēng)控、審批效率等問(wèn)題。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)目標(biāo)將專(zhuān)注于中小微企業(yè)金融市場(chǎng)。一是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融可以有效解決因信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的信用不足；二是大型企業(yè)信息化過(guò)程中，一般采用本地化策略，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提供商提供定制化服務(wù)，產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)不好采集；三是中小微企業(yè)預(yù)算有限，偏好低價(jià)甚至是免費(fèi)軟件，一般愿意接受標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，服務(wù)商可以獲取大數(shù)據(jù)；四是大型企業(yè)信用好，融資手段多且成本低，已經(jīng)被銀行服務(wù)覆蓋，中小微企業(yè)則因?yàn)轱L(fēng)控原因，仍為藍(lán)海市場(chǎng)。

金融科技能力是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亟待驗(yàn)證解決的問(wèn)題。由于B端企業(yè)法人和C端自然人的巨大差異，同時(shí)中小微企業(yè)固有的生命周期短、抵押品不足、信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，目前行業(yè)最成熟的解決方案是用核心企業(yè)彌補(bǔ)中小微企業(yè)信用的供應(yīng)鏈金融；脫離核心企業(yè)信用，僅以金融科技為基礎(chǔ)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控，目前行業(yè)正在進(jìn)行可行性驗(yàn)證，部分龍頭企業(yè)已取得了初步的發(fā)展（如微業(yè)貸），未來(lái)完全依靠金融科技的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融模式，還有待時(shí)間驗(yàn)證。

區(qū)塊鏈?zhǔn)墙鉀Q資金方信任中小微企業(yè)底層信用的新橋梁。過(guò)去，中小微企業(yè)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱(chēng)是行業(yè)的主要問(wèn)題。區(qū)塊鏈的產(chǎn)生，可以為中小微企業(yè)底層信用與金融機(jī)構(gòu)添加一座新橋梁（如解決票據(jù)流轉(zhuǎn)、倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押等問(wèn)題），有效解決資金供需雙方的矛盾，目前在政府的引導(dǎo)下，各類(lèi)基于區(qū)塊鏈的跨境金融平臺(tái)、貿(mào)易融資平臺(tái)發(fā)展迅速。

SaaS、PaaS/IaaS是輔助解決最后一公里的有效手段。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融在風(fēng)控問(wèn)題驗(yàn)證得到有效解決后，獲客問(wèn)題會(huì)逐漸出現(xiàn)，由于B端客戶(hù)使用產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用具有排他性，所以行業(yè)前期的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)積累很重要。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融將產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)融合到產(chǎn)業(yè)鏈中，在助力小微企業(yè)發(fā)展的同時(shí)獲得產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)，能有效解決信息的最后一公里問(wèn)題，從而精準(zhǔn)找到中小微企業(yè)中“合格的借款人”。

以供應(yīng)鏈金融為基礎(chǔ)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)最好。金融的底層邏輯是信用，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融本質(zhì)是通過(guò)核心企業(yè)信用彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)信用，但現(xiàn)實(shí)情況中四流合一很困難（資金流、信息流、物流、商流），制約行業(yè)發(fā)展。

由于供應(yīng)鏈金融行業(yè)存在時(shí)間較早，行業(yè)服務(wù)模式和金融產(chǎn)品已經(jīng)較為成熟，已有不少核心企業(yè)、商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)在探索金融科技，因此發(fā)展基礎(chǔ)最好。

上圖以供應(yīng)鏈金融為例。近三十年供應(yīng)鏈金融發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段：

供應(yīng)鏈金融 1.0 是主辦銀行模式，銀行和企業(yè)是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的連接關(guān)系，只是主辦銀行將供應(yīng)鏈上下游作為整個(gè)鏈條來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)，并沒(méi)有真正參與到供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中；

供應(yīng)鏈金融 2.0 是核心企業(yè)主導(dǎo)模式，這種模式下，核心企業(yè)可以對(duì)供應(yīng)鏈中的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、倉(cāng)單等信息進(jìn)行有效掌控，銀行再依據(jù)這些信息對(duì)供應(yīng)鏈各類(lèi)主體服務(wù)，因此可以大大提高金融服務(wù)的效率和效益；

供應(yīng)鏈金融 3.0 是數(shù)字金融模式，利用大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)在整個(gè)供應(yīng)鏈中獲取每個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的動(dòng)態(tài)、每時(shí)每刻的數(shù)字信用。此時(shí)，供應(yīng)鏈生態(tài)圈將相互打通，交易完全透明可信，資金流動(dòng)清晰可見(jiàn)，在這個(gè)階段的供應(yīng)鏈金融將是智能化的、數(shù)字化的、效率極高的，大大提高了融資便利性與風(fēng)控水平。供應(yīng)鏈金融 3.0 才是這一領(lǐng)域金融科技的新生態(tài)。

供應(yīng)鏈金融 4.0 是以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融，是今后最具備想象空間的發(fā)展趨勢(shì)。以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)生態(tài)為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融最誘人之處在于未來(lái)有機(jī)會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)將企業(yè)法人、特別是中小微企業(yè)像自然人一樣建立畫(huà)像，提供金融服務(wù)，最終形成了供應(yīng)鏈金融的 4.0 版本。

供應(yīng)鏈金融升級(jí)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的標(biāo)志在于風(fēng)控方式的轉(zhuǎn)變。供應(yīng)鏈金融在風(fēng)控中一般關(guān)注三個(gè)點(diǎn)，分別是貿(mào)易的真實(shí)性、資金的自?xún)斝约敖灰椎目煽匦浴８鶕?jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研，當(dāng)前我國(guó)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控方式仍以傳統(tǒng)風(fēng)控手段為主，區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息化風(fēng)控技術(shù)應(yīng)用仍然較少，我認(rèn)為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的標(biāo)志在于風(fēng)控手段的轉(zhuǎn)型。

（一）金融科技有兩個(gè)基因，并不改變金融的傳統(tǒng)宗旨與安全原則

金融科技并沒(méi)有改變?nèi)魏谓鹑趥鹘y(tǒng)的宗旨以及安全原則，在這個(gè)意義上無(wú)論是科技+金融，還是金融+科技，都不但要把網(wǎng)絡(luò)數(shù)字平臺(tái)的好處高效的用足用好用夠，還要堅(jiān)守現(xiàn)代金融形成的宗旨、原則和理念。

金融科技有兩個(gè)基因，一是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字平臺(tái)的基因——“五全信息”，二是金融行業(yè)的基因，在一切金融業(yè)務(wù)中把控好信用、杠桿、風(fēng)險(xiǎn)的基因。

互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行有巨大的輻射性和無(wú)限的穿透性，一旦與金融結(jié)合，既有可能提升傳統(tǒng)金融體系的效率、效益和降低風(fēng)險(xiǎn)的一面，也有可能帶來(lái)系統(tǒng)性顛覆性的危機(jī)的一面。不能違背金融運(yùn)行的基本原則，必須持牌經(jīng)營(yíng)，必須有監(jiān)管單位的日常監(jiān)管，必須有運(yùn)營(yíng)模式要求和風(fēng)險(xiǎn)處置辦法。

不能“無(wú)照駕駛”，不能百分之十五、二十的高息攬儲(chǔ)、亂集資，不能無(wú)約束、無(wú)場(chǎng)景的亂放高利貸，不能對(duì)借款人和單位的錢(qián)用到哪里一概都不清楚，不能搞暴力催收、堵校門(mén)和朋友圈亂發(fā)信息等惡劣行為。

（二）消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)金融和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融合理的發(fā)展模式：數(shù)字化平臺(tái)與各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)有機(jī)結(jié)合

科技金融的發(fā)展可以是互聯(lián)網(wǎng)+金融，有條件的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)平臺(tái)公司，獨(dú)立發(fā)展金融業(yè)務(wù)，也可以是金融企業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈發(fā)展自身需要的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字平臺(tái)，但是科技金融最合理、有效的發(fā)展路徑應(yīng)該是網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)平臺(tái)跟各種產(chǎn)業(yè)鏈金融相結(jié)合。否定和整頓P2P，并不等于拒絕網(wǎng)絡(luò)貸款。

實(shí)踐表明，網(wǎng)絡(luò)貸款只要不向網(wǎng)民高息攬儲(chǔ)，資本金是自有的，貸款資金是在銀行、ABS、ABN市場(chǎng)中規(guī)范籌集的，總杠桿率控制在1:10左右，貸款對(duì)象是產(chǎn)業(yè)鏈上有場(chǎng)景的客戶(hù)，還是可以有效發(fā)揮普惠金融功能的。全國(guó)目前有幾十家這類(lèi)規(guī)范運(yùn)作的公司，8000多億貸款，不良率在3%以?xún)?nèi)，比信用卡不良率還低。

當(dāng)然，科技金融不僅僅是科技公司自身打造的金融融通公司，其最合理、最有前途的模式是互聯(lián)網(wǎng)或物聯(lián)網(wǎng)形成的數(shù)字平臺(tái)（大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能）與各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合，各盡所能、各展所長(zhǎng)，形成數(shù)字金融平臺(tái)并與各類(lèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈相結(jié)合形成基于互聯(lián)網(wǎng)或物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的產(chǎn)業(yè)鏈金融。

在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)（toC）時(shí)代，基于人類(lèi)消費(fèi)的同一性、同構(gòu)性，幾乎可以一刀切的模式對(duì)全社會(huì)的電子商務(wù)開(kāi)展活動(dòng)，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（toB）的時(shí)代，基于產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜性、異構(gòu)性，一個(gè)工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈與物流供應(yīng)鏈的數(shù)字化平臺(tái)是完全不同構(gòu)的；而一個(gè)醫(yī)療藥品供應(yīng)鏈與消費(fèi)品供應(yīng)鏈的數(shù)字化平臺(tái)結(jié)構(gòu)也完全不相同。

基于此，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一個(gè)有作為的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)公司，分心去搞金融業(yè)，一要有金融企業(yè)所必需的充足資本金，二要有規(guī)范的放貸資金的市場(chǎng)來(lái)源，三要有專(zhuān)業(yè)的金融理財(cái)人士，還要受到國(guó)家監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管，無(wú)異于棄長(zhǎng)做短、自討苦吃。所以，一個(gè)有作為的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公司，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮自己的長(zhǎng)處，深耕各類(lèi)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈，形成各行業(yè)的“五全信息”，提供給相應(yīng)的金融戰(zhàn)略伙伴，使產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺(tái)服務(wù)效率得到最大化的提升，資源優(yōu)化配置，運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)下降，壞賬率下降。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，一般性互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司絕不敢隨意染指金融業(yè)務(wù)，美國(guó)的Facebook、亞馬遜、雅虎等平臺(tái)公司都很大，股價(jià)市值同樣可以達(dá)到數(shù)千億、上萬(wàn)億美元，但它們?cè)俅蠖疾桓逸p易染指金融業(yè)務(wù)。

至少四個(gè)因素：其一，成熟的商人懂得術(shù)業(yè)專(zhuān)攻，懂得長(zhǎng)期堅(jiān)守自己，不斷創(chuàng)新自己才能使自己爐火純青，獲得足夠的行業(yè)地位和進(jìn)入門(mén)檻，才有可能獲得超額利潤(rùn)；其二，一般性的互聯(lián)網(wǎng)商品銷(xiāo)售平臺(tái)，其底層技術(shù)的安全等級(jí)無(wú)法滿(mǎn)足金融要求，要滿(mǎn)足金融業(yè)務(wù)要求，必須投入巨額成本，這往往得不償失；其三，美國(guó)對(duì)金融公司有非常嚴(yán)格的監(jiān)管要求，一般性互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，公司根本承擔(dān)不起動(dòng)輒數(shù)十億美元的巨額罰款；其四，鑒于所有業(yè)務(wù)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)都可能迅速轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險(xiǎn)，而金融風(fēng)險(xiǎn)反過(guò)來(lái)又會(huì)拖垮所有非金融業(yè)務(wù)，所以成熟商人絕不愿去冒這么大的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）形成明確的各方多贏效益原則

互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過(guò)程中，要有明確的各方多贏的效益原則。在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，基于人類(lèi)生活方式的同構(gòu)性，一些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公司的盈利模式往往一靠燒錢(qián)取得規(guī)模優(yōu)勢(shì)，二靠廣告收費(fèi)取得一定壟斷效益。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，各行各業(yè)結(jié)構(gòu)不同、模式不同，任何網(wǎng)絡(luò)數(shù)字平臺(tái)的發(fā)展，不能靠簡(jiǎn)單的燒錢(qián)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，也不能讓客戶(hù)中看不中用、有成本無(wú)效果、長(zhǎng)期賠錢(qián)，這是不可持續(xù)的自殺行為。

合理的網(wǎng)絡(luò)數(shù)字平臺(tái)，應(yīng)通過(guò)五種渠道取得效益、紅利：一是通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能的應(yīng)用，提高了金融業(yè)務(wù)的工作效率；二是實(shí)現(xiàn)了數(shù)字網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公司和金融業(yè)務(wù)的資源優(yōu)化配置，產(chǎn)生了優(yōu)化紅利；三是通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能的運(yùn)籌、統(tǒng)計(jì)、調(diào)度，降低了產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的物流成本；四是由于全產(chǎn)業(yè)鏈、全流程、全場(chǎng)景的信息傳遞功能，降低了金融運(yùn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)；五是將這些看得見(jiàn)、摸得著的紅利，合理的返還于產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的上游、下游、金融方和數(shù)據(jù)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)方，從而產(chǎn)生萬(wàn)宗歸流的洼地效益和商家趨利集聚效益。

同樣，與網(wǎng)絡(luò)數(shù)字平臺(tái)合作的金融企業(yè)，也可以通過(guò)四種優(yōu)勢(shì)為合作項(xiàng)目取得效益和紅利：

一是低成本融資的優(yōu)勢(shì)。金融企業(yè)在獲取企業(yè)、居民的儲(chǔ)蓄資金和從人民銀行運(yùn)行的貨幣市場(chǎng)獲取資金的低成本優(yōu)勢(shì)。

二是企業(yè)信用判斷的優(yōu)勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)數(shù)字平臺(tái)對(duì)客戶(hù)信用診斷相當(dāng)于是X光、是CT、是核磁共振的體格檢查，代替不了醫(yī)生臨門(mén)一腳的診斷治療。對(duì)客戶(hù)放貸的實(shí)際凈值調(diào)查信用判斷以及客戶(hù)的抵押、信用、風(fēng)險(xiǎn)防范，本質(zhì)上還要金融企業(yè)獨(dú)立擔(dān)當(dāng)，這方面金融企業(yè)更是強(qiáng)項(xiàng)。

三是資本規(guī)模的優(yōu)勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)平臺(tái)盡管可能有巨大的客戶(hù)征信規(guī)模（百億、千億、萬(wàn)億），但資本金規(guī)模往往很小，要真正實(shí)現(xiàn)放貸融資，自身至少要有相應(yīng)的融資規(guī)模10%以上的資本金。只有銀行、信托、保險(xiǎn)等專(zhuān)業(yè)的金融公司有這種資本金規(guī)模并與時(shí)俱進(jìn)的擴(kuò)張能力。

四是社會(huì)信用的優(yōu)勢(shì)。不論是金融監(jiān)管當(dāng)局的管理習(xí)慣，還是老百姓存款習(xí)慣，企業(yè)投融資習(xí)慣，與有牌照、有傳統(tǒng)的金融企業(yè)打交道往往更放心、更順手、更相通。這方面，專(zhuān)業(yè)的金融企業(yè)比網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)平臺(tái)更為有利?；谏鲜鏊捻?xiàng)分析，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)公司與專(zhuān)業(yè)的金融企業(yè)的合作確實(shí)是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源優(yōu)化配置，是最好的發(fā)展模式。

消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，并沒(méi)有改變?nèi)祟?lèi)社會(huì)基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和金融原理，各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)平臺(tái)以及基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能技術(shù)的資訊平臺(tái)、搜索平臺(tái)或金融平臺(tái)，都應(yīng)在運(yùn)行發(fā)展中對(duì)人類(lèi)社會(huì)規(guī)則、經(jīng)濟(jì)規(guī)律、金融原理心存敬畏、充分認(rèn)識(shí)、形成共識(shí)。

第一，對(duì)金融、公共服務(wù)、安全類(lèi)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司要提高準(zhǔn)入門(mén)檻、強(qiáng)化監(jiān)管。凡是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或公司，其業(yè)務(wù)涉及金融領(lǐng)域，以及教育、衛(wèi)生、交通社會(huì)服務(wù)等領(lǐng)域和社會(huì)安全領(lǐng)域三方面的，必須提高注冊(cè)門(mén)檻，實(shí)行嚴(yán)格的“先證后照”，有關(guān)監(jiān)管部門(mén)確認(rèn)相應(yīng)資質(zhì)和人員素質(zhì)條件后發(fā)出許可證，工商部門(mén)才能發(fā)執(zhí)照，并對(duì)這三類(lèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè)實(shí)行“負(fù)面清單”管理、事中事后管理、全生命周期管理。

第二，落實(shí)反壟斷法。過(guò)去十余年，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)參與者之間的博弈往往是零和游戲。不管什么行業(yè)領(lǐng)域、面對(duì)什么競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)到最后往往是贏家獨(dú)吞整個(gè)市場(chǎng)。因此，很多早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不計(jì)成本融資燒錢(qián)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，意圖打敗對(duì)方。在形成壟斷優(yōu)勢(shì)后，又對(duì)平臺(tái)商戶(hù)或消費(fèi)者收取高昂的門(mén)檻費(fèi)、服務(wù)費(fèi)。這種類(lèi)型的商業(yè)模式在社會(huì)總體價(jià)值創(chuàng)造上貢獻(xiàn)有限，因?yàn)檫^(guò)度關(guān)注流量助長(zhǎng)了假冒偽劣商品在網(wǎng)上的泛濫，甚至倒逼制造業(yè)出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。

第三，限制互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)混雜交叉。要像美國(guó)谷歌、臉譜那樣，嚴(yán)格要求資訊平臺(tái)、搜索平臺(tái)和金融平臺(tái)之間涇渭分明。做資訊的就不應(yīng)該做金融，做搜索的也不應(yīng)該做金融，做金融的不應(yīng)控制資訊、搜索平臺(tái)。

第四，保障信息數(shù)據(jù)的產(chǎn)權(quán)。由于缺乏數(shù)據(jù)治理規(guī)范，企業(yè)數(shù)據(jù)采集沒(méi)有底線(xiàn)。比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在用戶(hù)使用產(chǎn)品的時(shí)候要求用戶(hù)提供個(gè)人數(shù)據(jù)，但這個(gè)過(guò)程中，有些平臺(tái)采集的數(shù)據(jù)、要求的授權(quán)和提供的服務(wù)明顯不對(duì)等。明明很簡(jiǎn)單的服務(wù)，僅需要幾個(gè)數(shù)據(jù)，卻要求用戶(hù)提供幾十個(gè)數(shù)據(jù)；明明只需要一項(xiàng)權(quán)限，卻讓用戶(hù)把權(quán)限全部打開(kāi)，從而超范圍收集個(gè)人數(shù)據(jù)。有的公司獲取了消費(fèi)者手機(jī)麥克使用權(quán)限，甚至通過(guò)竊聽(tīng)客戶(hù)交談內(nèi)容而獲取用戶(hù)習(xí)慣，看似聰明的做法實(shí)際上已經(jīng)觸犯了法律。隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不斷成熟、法律法規(guī)日趨完善，上述行為在未來(lái)將會(huì)很難行得通，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必須要加以避免。要象尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)那樣尊重信息數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)和版權(quán)，不能認(rèn)為經(jīng)過(guò)企業(yè)平臺(tái)數(shù)據(jù)都是企業(yè)的資產(chǎn)。數(shù)據(jù)信息是一種資源，產(chǎn)權(quán)是客戶(hù)的，不是平臺(tái)的，平臺(tái)公司不能以盈利為目的將客戶(hù)的信息數(shù)據(jù)資源對(duì)外交易買(mǎi)賣(mài)。

第五，確保信息數(shù)據(jù)安全。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司以及各類(lèi)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算運(yùn)營(yíng)公司，要研發(fā)加密技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)，保護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全，防止黑客攻擊，防止泄密事件發(fā)生，不侵犯隱私權(quán)等基本人權(quán)，絕不允許公司管理人員利用公司內(nèi)部資源管理權(quán)力竊取客戶(hù)數(shù)據(jù)機(jī)密和隱私。

第六，確保各種認(rèn)證技術(shù)、方法的準(zhǔn)確性、可靠性、安全性。近幾年，網(wǎng)上許多認(rèn)證，包括網(wǎng)上實(shí)名制在內(nèi)，由于安全性差而遭到黑客輕易攻擊，造成隱私泄露、社會(huì)混亂的情況，亟需改進(jìn)。最近一段時(shí)間，又有許多創(chuàng)新，如生物識(shí)別、虹膜識(shí)別或者指紋識(shí)別。這一類(lèi)東西好像很先進(jìn)，但是所有這些生物識(shí)別都是黑客可以仿造的，如果一個(gè)黑客仿得別人的虹膜、聲音、指紋，是很難進(jìn)行監(jiān)管的。這些識(shí)別在線(xiàn)下常規(guī)情況下是準(zhǔn)確的、唯一的，但是在線(xiàn)上就可以仿制，根本就搞不清。所以，現(xiàn)在美國(guó)、歐洲根本不允許在線(xiàn)上搞生物識(shí)別系統(tǒng)。

第七，凡改變?nèi)藗兩罘绞降氖?，一定充分?tīng)證、逐漸展開(kāi)；要新老并存、雙規(guī)并存；要逆向思考、充分論證非常規(guī)情況下的社會(huì)安全，決不能由著互聯(lián)網(wǎng)公司率性而為。比如，這幾年我國(guó)在貨幣數(shù)字化、電子錢(qián)包、網(wǎng)絡(luò)支付方面發(fā)展很快，人們把手機(jī)變錢(qián)包，衣食住行幾乎離不開(kāi)移動(dòng)支付，一些商店甚至不能使用人民幣。但是應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到無(wú)現(xiàn)金社會(huì)面對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)、天災(zāi)時(shí)毫無(wú)可靠性，龐大的社會(huì)電子支付體系會(huì)瞬間崩潰，總之要三思而后行。

第八，對(duì)社會(huì)性公共服務(wù)的公司一旦出事，要重罰。互聯(lián)網(wǎng)公司因其穿透性強(qiáng)、覆蓋面寬、規(guī)模巨大，一旦疏于管理，哪怕只有一個(gè)漏洞，放到全國(guó)也會(huì)有重大后果。比如，滴滴打車(chē)經(jīng)營(yíng)出租車(chē)、順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)是一種社會(huì)性公共服務(wù)，它的規(guī)模達(dá)到幾十萬(wàn)輛，遍布全國(guó)。由于公司管理體系不健全，出現(xiàn)了強(qiáng)奸殺人等刑事案，現(xiàn)在企業(yè)停業(yè)整頓一個(gè)月，應(yīng)該怎么處罰？常規(guī)情況下，一個(gè)出租公司有幾百輛車(chē)，出了事罰三倍五倍的款，罰幾十萬(wàn)。美國(guó)的優(yōu)步出事，還沒(méi)有死人就賠幾千萬(wàn)美元，不是因?yàn)楣敬筚r償數(shù)額也巨大，而是因?yàn)樯鐣?huì)影響大，這一賠痛到心里，倒逼企業(yè)徹底改正，絕對(duì)不再讓員工犯這個(gè)錯(cuò)誤，害了這個(gè)公司的前程。所以，在這方面要打破常規(guī)，而不能用常規(guī)的管法。常規(guī)出租車(chē)出了事賠幾倍，一個(gè)人死了正常的工傷60萬(wàn)，事故死人賠3倍180萬(wàn)。對(duì)于大規(guī)模的網(wǎng)約車(chē)絕不可以這樣，至少加十倍，賠1800萬(wàn)都應(yīng)該。

第九，防止互聯(lián)網(wǎng)公司利用人性弱點(diǎn)設(shè)計(jì)產(chǎn)品?，F(xiàn)在的一些互聯(lián)網(wǎng)公司，利用人性弱點(diǎn)設(shè)計(jì)各種產(chǎn)品。網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)形成初期所主導(dǎo)的自由理念，使得網(wǎng)絡(luò)上失信的違約成本極低，于是會(huì)出現(xiàn)很多企業(yè)利用人性的弱點(diǎn)設(shè)計(jì)各種產(chǎn)品來(lái)獲取流量，罔顧消費(fèi)者的長(zhǎng)期利益和市場(chǎng)的良性發(fā)展。比如一些信息服務(wù)公司，通過(guò)各種打擦邊球的圖片、噱頭標(biāo)題吸引用戶(hù)點(diǎn)擊觀(guān)看視頻、新聞。這種利用人性弱點(diǎn)誘使用戶(hù)使用產(chǎn)品的行為實(shí)際上是不正當(dāng)?shù)模踔潦怯|犯法律的。未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，一定是在更公平、可信的環(huán)境下進(jìn)行，這些利用人性弱點(diǎn)設(shè)計(jì)產(chǎn)品的公司很難長(zhǎng)期生存。

第十，規(guī)范和加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)的稅務(wù)征管。最近幾年許多百貨商店關(guān)門(mén)了，有一些大城市三分之一的百貨商店都關(guān)了。其中，很重要的原因是網(wǎng)上購(gòu)物分流了商店的業(yè)務(wù)量。而實(shí)體店無(wú)法與網(wǎng)店競(jìng)爭(zhēng)的重要原因，除了房租、運(yùn)營(yíng)成本之外，就是稅收。百貨商店稅收是規(guī)范的、應(yīng)收盡收的，而電子商務(wù)系統(tǒng)的稅收是看不見(jiàn)的，這就有違不同商業(yè)業(yè)態(tài)的公平競(jìng)爭(zhēng)原則。

總而言之，5G背景下由大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)形成的數(shù)字化平臺(tái)是這個(gè)社會(huì)最先進(jìn)的、最有穿透力的生產(chǎn)力，近十年可以說(shuō)是在氣勢(shì)磅礴發(fā)展。要在宏觀(guān)上、戰(zhàn)略上熱情支持，但是要留一份謹(jǐn)慎，留一點(diǎn)余地。

對(duì)于涉及到國(guó)家法理、行業(yè)基本宗旨和原則的問(wèn)題，比如數(shù)據(jù)信息產(chǎn)權(quán)的原則，金融的原則，財(cái)政的稅收的原則，跨界經(jīng)營(yíng)的約束原則，社會(huì)安全的原則，壟斷和反壟斷的原則，或者企業(yè)運(yùn)行的投入產(chǎn)出的原則，資本市場(chǎng)運(yùn)行的原則，都應(yīng)當(dāng)有一定的冷思考、前瞻性思考，以防患于未然。