上海14家平臺平均利潤率僅5.1% 9家平臺實(shí)現(xiàn)盈利

網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展近十年，營收和盈利情況一直是平臺諱莫如深的信息。

11月29日，上海市金融信息行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《上海網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)白皮書2016》（下稱白皮書），白皮書依據(jù)15家向上海金融信息行業(yè)協(xié)會報(bào)送數(shù)據(jù)的網(wǎng)貸平臺為樣本，首次披露了部分網(wǎng)貸平臺營收概況。

白皮書顯示，2016年1－9月，15家企業(yè)成交額為682.30億元，成交量最高為156.53億元，最低為1.02億元，中位數(shù)為34.7億元，平均數(shù)為41.89億元。這15家網(wǎng)貸企業(yè)，除一家未披露外，營業(yè)收入總額33.02億元，與扣除未披露一家的成交額之后簡單相除，平均營業(yè)利潤率僅為5.1%，比2015年的8.45%有大幅下降。

在上海市金融信息行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的17家有營業(yè)收入的企業(yè)中，最高為10.38億元，最低為56萬元，中位數(shù)為0.5828億元。在14家提供了營業(yè)收入的企業(yè)中，超過10億元的企業(yè)共有1家，5-10億元的有1家，1-5億的4家，0.5億-1億元的1家，0.1-0.5億元的5家，0.1億元以下的2家。營業(yè)收入在1億元以上的6家企業(yè)，營業(yè)收入總額為31.03億元，占據(jù)了93.97%，而剩余的8家企業(yè)的營業(yè)收入，僅占營業(yè)總收入的6.03%。

營收情況披露了，那么盈利情況如何？

盡管上海市金融信息行業(yè)協(xié)會披露了14家平臺營收情況，但其凈利潤情況還不得而知。因每家平臺的成本結(jié)構(gòu)不同，其凈利潤也存在較大差異。但整體來看，網(wǎng)貸行業(yè)盈利平臺屈指可數(shù)。

據(jù)公開數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前平臺自身已披露盈利情況且有數(shù)據(jù)可查的約有9家左右。

網(wǎng)貸平臺幾大成本黑洞

P2P網(wǎng)貸行業(yè)從2013年瘋狂擴(kuò)展以來，至少面臨著幾大成本黑洞。

一是燒錢。燒錢的原因很多，在同業(yè)競爭的大背景下，主要驅(qū)動力是資金端，為了獲客，平臺需要大力宣傳推廣、做活動（如加息）等等。小平臺單一用戶獲客成本在1000千元以上。

二是合規(guī)成本。自2016年8月24日網(wǎng)貸暫行管理辦法出臺后，資金存管、信息披露和備案登記成為網(wǎng)貸平臺三大合規(guī)需要，其中以資金存管合規(guī)成本最高，零壹研究院數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，1613家正常運(yùn)營網(wǎng)貸平臺中完成銀行存管系統(tǒng)上線僅有129家，占正常運(yùn)營平臺的8%。依據(jù)已上線資金存管平臺的經(jīng)驗(yàn)來看，一家平臺完成銀行資金存管系統(tǒng)上線，需要耗費(fèi)人力、物力，折算成資金成本約300萬元，耗時在半年左右。

三是資產(chǎn)開發(fā)成本。當(dāng)下，P2P平臺資產(chǎn)開發(fā)，線下鋪設(shè)市場團(tuán)隊(duì)，及合作第三方如小貸公司、消費(fèi)信貸平臺仍是主要模式。平臺僅提供網(wǎng)貸信息中介、等待優(yōu)質(zhì)借款人找上門仍不現(xiàn)實(shí)。資產(chǎn)開發(fā)所需門店、人員成本仍是網(wǎng)貸平臺的重?fù)?dān)。

如何盈利？

P2P平臺盈利之難，曾有人算過一筆賬，一家16人的最低配置小型平臺，平臺成本包括運(yùn)營成本如員工工資、水電房租、辦公費(fèi)用、第三方充值、提現(xiàn)通道費(fèi)等；二是投資人收益，主要體現(xiàn)為投資收益率；三是壞賬成本。平臺的營收來源包括VIP年費(fèi)、利息管理費(fèi)、借款管理費(fèi)等，這樣一家低配置的平臺如果要想盈利，其月成交額要達(dá)到1000萬元以上，且壞賬率不能超過1%。實(shí)際中，這樣的平臺幾乎沒有。

在收益方面，當(dāng)下平臺普遍放貸利率在20%-40%左右，純信用無抵押借款在其中居偏高檔位。網(wǎng)貸平臺的收益，除運(yùn)營成本外，還需扣除投資人收益、壞賬成本、擔(dān)保費(fèi)（信貸模式無）等。截至2016年11月底，零壹研究院數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示，全國平均投資利率為9.7%；壞賬率行業(yè)披露較少，業(yè)內(nèi)保守估計(jì)為10%-15%左右，再扣除擔(dān)保費(fèi)率的2%-4%。網(wǎng)貸平臺的盈利空間在-2%-11%左右。這還不包括平臺運(yùn)營的人力成本和其他如各種通道費(fèi)率等。這也是當(dāng)下絕大多數(shù)平臺處于虧損狀態(tài)的原因。

從已盈利平臺披露的數(shù)據(jù)來看，平臺實(shí)現(xiàn)盈利有幾大要素，一是做大交易量，攤薄成本，這樣邊際成本會相應(yīng)降低。二是控制成本，包括人力、宣傳、活動等成本，給投資人的收益不能過高，優(yōu)質(zhì)借款人也不可能承擔(dān)過高的融資成本。三是控制風(fēng)險(xiǎn)，包括壞賬率、違約率。

但要做到上述三大成本控制并不容易，在合規(guī)成本、資產(chǎn)開發(fā)成本、壞賬率三大黑洞的吞噬下，中小平臺的大量退出將成為一股大潮。零壹研究院在2016年11月份網(wǎng)貸月度簡報(bào)中預(yù)測，到2016年底，正常運(yùn)營的網(wǎng)貸平臺將降至1500家左右。

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