誰在A股擼起袖子加杠桿？

文| Oneway

2月8日訊，今天官方公布了一組數(shù)據(jù)，非常有趣，值得留意。

中國證券登記結算有限公司今天披露的數(shù)據(jù)顯示：上周(2017.1.23-2017.2.3)A股持倉投資者數(shù)量兩年來，首次跌破5000萬。其實A股持倉一直在5000萬以下，這次是A股+B股跌破5000萬持倉。

2015年6月19日，A股持倉投資者數(shù)量首次突破5000萬，共5034.96萬。而2015年6月12日，創(chuàng)下牛市高點5178.19。

在持續(xù)近20個月后，如今，持倉投資者數(shù)量回歸到5000萬關口以下——4993.61萬。

這表明個人投資者在逐漸減少，散戶在持續(xù)退場。

但機構看到的是中國證券登記結算有限公司另一組月度最新數(shù)據(jù)：截止去年12月，從A股賬戶持有人市值分布指標看，目前億元以上的個人投資者賬戶數(shù)量已經(jīng)超過了5178點時的水平。

高毅資產(chǎn)董事長邱國鷺表示，“機構和大戶已經(jīng)陸續(xù)進場”?；缦胝f經(jīng)過一年多熊市震蕩洗盤，籌碼集中到機構和大戶手里啦!

再來看一個分項指標：信托開戶數(shù)。兩融資金追漲殺跌的特征較明顯，而結構化信托配資的客戶主要是機構，其對市場走勢的判斷更長遠，對風險的承受能力更強，其動向更具風向標意義。

在2015年的“杠桿牛市”中，信托是資金入場的重要渠道之一。當年3月至5月，股票信托業(yè)務最為火爆。2015年3月至6月，信托新開A股股票賬戶數(shù)分別為869、1185、1107、1977個，而2016年12月，信托新開1234個A股股票賬戶。信托配資開戶數(shù)重回2015牛市巔峰，誰在擼起袖子加杠桿?

A股機會來了?

當前市場關注焦點集中在加息周期是否到來的背景下，廣發(fā)證券策略分析師陳杰鄭愷曹柳龍認為，在沒有明顯經(jīng)濟過熱的環(huán)境下，很難促發(fā)真正的“加息周期”。雖然從中期的角度來看，連續(xù)三年的利率下行周期確認結束，“慢熊”的環(huán)境仍難以打破，但從短期的角度來看，投資者普遍預期進入加息周期，而實際的演繹是“調(diào)到中性就不會再緊”，這就給了市場“賺調(diào)控預期差”的機會，對于一季度的短期市場趨勢不用過度悲觀。

國信證券策略部門也建議把握春節(jié)后難得的2月反彈窗口期，其認為逆回購利率上調(diào)對于股市流動性的影響有限，影響反彈進程的核心變量仍然是宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)和企業(yè)盈利改善的持續(xù)性。后續(xù)風險點在于開春復工后的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)和海外特朗普新政的推進。

證券日報援引分析人士觀點稱，地方兩會為混改提供了操作層面的政策支持，作為地方國企改革的排頭兵，上海當前是蓄勢階段，2月可能有個小高潮，并有望在全國兩會期間討論加速推進國企改革及混合所有制改革，A股將進入“兩會”行情。

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