文丨中國證券報(bào)·中證網(wǎng)
2月21日訊，美元已步入升值周期，預(yù)期2017年美聯(lián)儲還將加息不少于三次。一旦美元步入升值周期，對相當(dāng)一部分人來說，開始琢磨人民幣保值升值問題。許多人的本能反應(yīng)是將手中的人民幣兌換成美元，但筆者認(rèn)為，不必如此大費(fèi)周章，只需借助投資QDII基金。風(fēng)險(xiǎn)承受力高的選擇QDII基金中的股票類基金，穩(wěn)健投資者選擇QDII基金中的債券基金。
也許有人會質(zhì)疑，道瓊斯、標(biāo)普及納斯達(dá)克三大指數(shù)最近一段時(shí)間呈現(xiàn)高位反復(fù)震蕩態(tài)勢，持續(xù)的加息將對債市構(gòu)成負(fù)面沖擊，在這樣的大環(huán)境下選擇債券基金，豈不是自尋煩惱嗎?
許多基民可能知道，基金公司發(fā)行的QDII基金大部分都分為美元計(jì)價(jià)和人民幣計(jì)價(jià)兩種形式，前者是用美元投資，后者用人民幣投資，但恐怕很少有人關(guān)注過以人民幣計(jì)價(jià)的QDII基金的具體運(yùn)作過程：基金公司在接受基民的人民幣后，還需要按照當(dāng)時(shí)的匯率兌換成美元方可去海外市場投資，當(dāng)基民贖回時(shí)，又會按當(dāng)時(shí)的匯率將美元兌換為人民幣。很多人未必意識到在美元進(jìn)入升值周期、人民幣呈現(xiàn)持續(xù)貶值的大背景下，這種以人民幣計(jì)價(jià)的QDII基金所蘊(yùn)含的重大機(jī)會，如果我們將這兩種形式的基金面對美元加息時(shí)的凈值表現(xiàn)放在一起比較，結(jié)果就一目了然了。
2015年12月16日，美聯(lián)儲首次加息，當(dāng)日這兩款基金的凈值表現(xiàn)：某納斯達(dá)克100指數(shù)基金(美元)的凈值上漲1.40%，該基金的人民幣計(jì)價(jià)部分則下跌了0.06%;某亞太中高收益?zhèn)?美元)的凈值上漲0.06%，該基金的人民幣計(jì)價(jià)部分上漲了0.18%;2016年12月15日，美聯(lián)儲再次加息，當(dāng)日某納斯達(dá)克100指數(shù)基金(美元)的凈值上漲0.22%，該基金的人民幣計(jì)價(jià)部分則上漲了0.58%，某亞太中高收益?zhèn)?美元)的凈值無漲跌變化，該基金的人民幣計(jì)價(jià)部分上漲了0.33%。
再看加息消息出臺后這兩只基金的中長期業(yè)績表現(xiàn)：某納斯達(dá)克100指數(shù)基金(美元)最近三個(gè)月凈值累計(jì)增幅為0.58%，最近一年達(dá)7.64%，而該基金的人民幣計(jì)價(jià)部分凈值累計(jì)增幅在相同時(shí)間段內(nèi)分別達(dá)到4.69%和15.04%;某亞太中高收益?zhèn)?美元)最近三個(gè)月凈值累計(jì)增幅為0.45%，最近一年達(dá)6.21%，而該基金的人民幣計(jì)價(jià)部分凈值累計(jì)增幅在相同時(shí)間段內(nèi)分別達(dá)1.48%和13.58%。以人民幣計(jì)價(jià)的QDII基金之所以會比以美元計(jì)價(jià)的凈值累計(jì)增幅高出一倍多，就是因?yàn)槊涝獙θ嗣駧旁诔掷m(xù)升值。
需要注意的是，并不是所有的QDII基金都適合用來規(guī)避人民幣貶值這一目的的，如某冠以環(huán)球發(fā)現(xiàn)名稱的QDII基金，最近一年凈值累計(jì)升幅為-0.20%，查閱其投資報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，所投資的十大重倉股皆是在海外上市的中資企業(yè)。由于此類基金與A股市場關(guān)聯(lián)度過高，顯然不適合作為投資對象。筆者建議宜選擇主投美國市場，且不論最近三個(gè)月還是最近一年業(yè)績表現(xiàn)較為突出的基金。
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