為什么說不支持監(jiān)管禁止平臺設立風險準備金

文｜網貸之家

2月23日訊，這兩天的互金圈是一波未平一波又起，北方大雪紛飛的寒夜里，熱的行業(yè)人和投資人睡不著覺。讓大家輾轉反側的是北京平臺“禁止設立風險準備金”的話題。此消息出臺后，加之有些媒體的“誤讀”，在行業(yè)里引起了軒然大波。結果昨天劇情來了一個神反轉，很多家平臺表示，監(jiān)管部門沒有表態(tài)“禁止設立風險準備金”。

這下，肥皂大叔一臉懵逼。這是玩呢?到底是允許設立風險準備金?還是禁止設立風險準備金?尷尬癌都犯了。

好了，肥皂大叔就這個事，發(fā)表一下自己的觀點，我們就先從《風險準備金》是什么說起吧。

一、不同金融對“風險準備金”的不同定義。

說實話，風險準備金這個詞并不是一個專有名詞。起碼在金融領域，不同的金融產品對風險準備金有著不同的作用和定義。

其實說到底，風險準備金中，準備是重中之重，建立防止風險爆發(fā)的危機意識，要對將來可能發(fā)生的風險或者不確定因素做好準備。這個準備，就是防控風險的最后一道抓手。

接下來我們分別看一下，都是那些行業(yè)有風險準備金，都是如何構成這筆準備金的。

1、期貨行業(yè)風險準備金：風險準備金是指由交易所設立，用于為維護期貨市場正常運轉提供財務擔保和彌補因交易所不可預見風險帶來的虧損的資金。

說到底就是期貨交易所為了維護期貨市場的運轉，萬一賠錢了我還能繼續(xù)活下去的救命錢。關鍵點：期貨交易所設立、用于保證風險來的時候能正常運轉的資金。

還有一種風險準備金，在期貨市場上叫交易保證金。這個保證金是投資人繳納的。具體就是，投資人需要繳納資金作為履行期貨合約的財力擔保。說白了就是交上錢，才能玩。萬一你炒期貨的資金輸光了，再從保證金里扣，防止投資人徹底賠錢的風險。

2、銀行準備金：說到銀行保證金，從業(yè)務上大致分為二種類型：存款準備金、壞賬準備金。

存管準備金：是銀行對自身“擠兌風險”設立的，客戶存到銀行的錢，按照一定比例計提存款準備金。比如說肥皂大叔存了100塊錢，銀行留下10塊錢防止客戶體現(xiàn)，剩余的90塊錢拿出去放貸。上調和下調存款準備金比例(準備金率)不僅僅是防控銀行風險，也是為了整個宏觀經濟的調控。

壞賬準備金：銀行會根據還款情況設置壞賬準備金，因為銀行是抵備壞賬。所以，一旦產生壞賬要用準備金去抵。舉個例子：銀行放款5萬，一年。結果借款人前3個月就產生了逾期，那么銀行將自身利潤中，計提1萬作為壞賬準備金。如果借款人最后沒還這筆錢，那么銀行要在整個準備金里面扣除。如果準備金不夠，就拿利潤做核銷(沖減銀行利潤)。

除了這兩種之外，還有一種是大家比較常見的。我們叫他企業(yè)保證金：很多借款企業(yè)去銀行借錢，銀行說錢可以給你100萬只給你90萬，那10萬是保證金。這個保證金等同于企業(yè)出資，防止企業(yè)自身違約。其實在民間借貸，也有類似的保護方式，比如現(xiàn)付利息，現(xiàn)付定金。我們俗稱為砍頭息，定額保證金。

好了，大叔分析完風險準備金的來龍去脈，大家會發(fā)現(xiàn)。雖然都是為了防控風險，但是準備金的設立人、出資人、抵扣方式都是不同的。所以就引出了一個問題，P2P的風險準備金將要如何設立呢?

二、P2P的風險準備金尚無設立標準。

不管是禁止設立也好，允許設立也罷。我們先要從P2P的交易模式入手，看看設立風險準備金合理不合理。如何設立風險準備金保護投、融雙方?風險準備金的落地賬戶是否是隔絕賬戶，平臺不能碰到、風險來臨，如何使用風險準備呢?帶著這幾個問題肥皂大叔簡要分析一下。

值得大家討論和重點關注的問題在于監(jiān)管政策中提到：“網絡借貸信息中介機構不得提供增信服務”。說白了就是平臺不能擔保，不能說有風險準備金能讓投資人高枕無憂。有的平臺直接曬出了風險準備金賬戶來做宣傳。那么這種情況算不算增信呢?

要肥皂大叔說來這個問題值得研究。既然平臺說自己有風險準備金，那么這個風險準備金是如何來的?是平臺自己出的?還是借款人出的?還是投資人出的?

情況一：平臺自己出的

平臺自己出的風險準備金，就是平臺已自身自有資金放在一個賬戶里，防止風險的發(fā)生。如果借款人出現(xiàn)大面積風險導致投資人體現(xiàn)困難，平臺會拿出這筆錢來優(yōu)先兌付投資人，回頭再找借款人算賬。這倒是挺像“期貨行業(yè)風險準備金”，維護正常的運轉。

但是，關鍵問題來了，平臺自己出錢就等同于給借款人交了“保費”。政策已經定性平臺為信息中介，而不是信用中介。從這一點上講，你拿錢出來，說他不還我替你還，就是典型的信用擔保。所以，平臺出資風險準備金，是不符合政策規(guī)定的。

情況二：投資人出資

我們假設平臺將投資人的本金、利息按照“存款準備金”那樣去計提留存。投資人投資100塊錢，借款人只用到90塊，那10塊留著防止風險爆發(fā)兌付和投資人提現(xiàn)。

這樣也不行，因為P2P屬于直接融資，在投資融資過程中，不能存在資金的留存。如果計提投資人10塊錢，那么這個錢是不是在平臺賬戶上留下來了。就算是平臺專門設立的風險準備金賬戶，也算是平臺對投資人的資金沉淀，這是一個資金池的概念。而且，如果是計提投資人資金的話，也會造成債權錯配的情況。

情況三：借款人出資

風險準備金由借款人出資，借款人借錢100萬，出資10萬的風險準備金。換句話說，還是等于借款人只是借走了90萬。

如果借款人在還款過程中產生逾期，那我們如何去找借款人來增加保證金的金額呢?他連利息有可能都到期不還款了，怎么才能給你保證金呢?

如果我們從借款開始就讓借款人接受這個“保證金另外出資”的條款，雖然在一定程度上能控制風險，也合法合規(guī)，那么由借款人出資的這筆保證經落地賬戶放在哪里呢?

還有一個問題，不管風險準備金由誰出，如何去使用?

我們都知道，如果未來風險大面積爆發(fā)，風險準備金是無法覆蓋全部風險的。保證金的作用是保護小概率的風險爆發(fā)事件，可以短時間、小額度的彌補投資人損失，但是抵御不了暴風雨的侵襲。那么這筆錢如何啟用?是等到有風險我們就啟用，還是徹底不還款了再去兌付?

肥皂大叔覺得，風險準備金的設立，既要符合政策要求，也要從保護投資人角度出發(fā)。無非就是風險準備金的“誰出資、誰設立、怎么用、什么時候用”的問題。需要監(jiān)管部門從深度考慮，結合P2P直接融資、信息中介的業(yè)務模式，設計出適合P2P的風險準備金制度。

三、風險準備金是投資人最后一道心理安慰

此次風險準備金事件發(fā)酵的原因，從更生層次意義上看是“去剛性兌付”的風聲。有消息稱，今年監(jiān)管部門還要統(tǒng)一管理金融機構“資產管理計劃”業(yè)務，讓銀行理財、信托資管計劃、公募、私募、保險資管計劃去剛兌。

有專欄作者指出，去剛兌在長遠來看是一定會實現(xiàn)的，是長遠的趨勢。肥皂大叔表示贊同。因為金融的風險不可以取消，無論是誰進行背書、擔保、風控，都不能徹底取消風險。風險只能導流，大事化小，小事化了。

但是，如果現(xiàn)在就去剛兌，就好比我坐在老司機車上，老司機一腳悶死剎車。那肥皂大叔只能下車，我不玩了。我想，大多數投資人也是和我一個想法。

假設，現(xiàn)在不管是互聯(lián)網金融還是傳統(tǒng)金融，宣布立馬取消剛性兌付，大家全都不玩了。因為我們的需求得不到保障，得不到安全。傳統(tǒng)金融取消剛兌，互聯(lián)網金融也取消風險準備金，那我們還投什么?這是此次風險準備金事件大家熱議的根源。

在金融知識普遍缺失的今天，很多投資人并不了解金融的實際內容，覺得金融就是賺錢，這沒錯。但是金融同樣也能帶來血本無歸。

在信息缺失，信用缺失的今天，投資人需要“風險準備金”的有效保護，也需要一個有保障的軟著陸。雖然，風險準備金無法覆蓋大面積的風險，但是作為一個投資人來講，也是他們心里最后一道安慰。

關于保證金如何設立監(jiān)管部門還沒有給出定論。但是，無論從何種角度出發(fā)，它一定會存在于現(xiàn)階段的互聯(lián)網金融市場，給投資人帶來更多的自信，也能使整個行業(yè)有序的發(fā)展。

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