英國(guó)出臺(tái)股權(quán)眾籌新法規(guī)，加強(qiáng)投資者保護(hù)

極客網(wǎng)6月18日（北京）  英國(guó)和其它歐洲地區(qū)掀起的股權(quán)眾籌熱浪已經(jīng)有一段時(shí)間了，然而在其它國(guó)家卻仍處于初始狀態(tài)。其他國(guó)家正認(rèn)真觀察形勢(shì)，熱切等待機(jī)會(huì)，希望掀起一場(chǎng)同樣的浪潮。如今，在歐洲地區(qū)的眾籌平臺(tái)卻面臨著一個(gè)全新的、監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，這個(gè)挑戰(zhàn)來(lái)源于一份將股權(quán)眾籌的規(guī)則公開(kāi)透明化的提議。雖然這個(gè)提議最終沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，但它引出了很多問(wèn)題：在接下來(lái)的幾個(gè)月里，股權(quán)眾籌網(wǎng)站怎樣能做到在不同的國(guó)家良好發(fā)展并推動(dòng)各國(guó)政府來(lái)接受？

將視線向北移動(dòng)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)英國(guó)上個(gè)月在股權(quán)眾籌的法規(guī)制定方面取得了一些進(jìn)展，雖然人們對(duì)其中大多數(shù)都有著復(fù)雜的、不同的看法。即使不適用于傳統(tǒng)的獎(jiǎng)勵(lì)眾籌，一些人認(rèn)為新規(guī)則限制了太多的潛在投資者。在這些法規(guī)里，有臭名昭著的“10%規(guī)則”和“恰當(dāng)性測(cè)試”的阻礙。最重要的是，金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局（FCA）要求所有平臺(tái)明確地指出投資風(fēng)險(xiǎn)。即使該行業(yè)有著十分可觀的收入--自2014年以來(lái)每天超過(guò)45個(gè)新的股權(quán)眾籌項(xiàng)目帶來(lái)總額約合240萬(wàn)英鎊的資金--仍有超過(guò)一半的初創(chuàng)企業(yè)倒閉。投資者必須看到這個(gè)事實(shí)。

“10%規(guī)則”

英國(guó)最近的股權(quán)眾籌法規(guī)規(guī)定，禁止投資者每年投入超過(guò)10%的凈資產(chǎn)于股權(quán)眾籌投資。正如很多行業(yè)的發(fā)言人指出的，把自己凈資產(chǎn)的10%投資于股權(quán)眾籌項(xiàng)目，仍然有可能使一個(gè)人的經(jīng)濟(jì)狀況陷入窘境。即使沒(méi)有這樣的規(guī)定，首次投資者也不應(yīng)該把太多的資金單獨(dú)投資到一個(gè)項(xiàng)目上。該規(guī)則的基本目標(biāo)就是教育投資者：投資組合分散化應(yīng)置于首位。（貸幫網(wǎng)提示：網(wǎng)貸和股權(quán)眾籌在國(guó)內(nèi)因?yàn)楸O(jiān)管的缺乏，風(fēng)險(xiǎn)尤其高。投資人很有必要遵守此規(guī)則。）

“合格性測(cè)試”

此項(xiàng)法規(guī)的嚴(yán)厲執(zhí)行，也迫使新投資者們意識(shí)到股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)，并幫助他們更好了解這一行業(yè)。該制度的核心是，需要增強(qiáng)投資者教育，而這也正是許多國(guó)家在這幾個(gè)月所努力的方向。為了進(jìn)一步強(qiáng)化人們投資意識(shí)方面的作用，“合格性測(cè)試”會(huì)衡量投資者在眾籌方面的能力，判斷投資者對(duì)這些平臺(tái)上對(duì)投資項(xiàng)目的理解。這些制度并不是要威懾投資者，而是給投資者提供了一個(gè)預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)和學(xué)習(xí)的工具。

對(duì)于那些沒(méi)有投資上限的國(guó)家，比如新西蘭，或者居住在西半球的投資人，他們會(huì)對(duì)這些規(guī)則會(huì)有什么想法？他們會(huì)相信這些規(guī)則能使新成立的公司得到更好的保護(hù)嗎？能一定程度上防止沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的投資者盲目投資嗎？

（譯者注：投資人是股權(quán)眾籌平臺(tái)上必不可少的一方，只有做好投資者的保護(hù)，眾籌平臺(tái)才能吸引源源不斷的資金來(lái)支持初創(chuàng)企業(yè)。貸幫網(wǎng)正是考慮到這一點(diǎn)，引入擔(dān)保機(jī)制，大大降低了眾籌投資人的風(fēng)險(xiǎn)。）

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