文丨中國基金報
3月8日訊，年初至今創(chuàng)業(yè)板綜指已經(jīng)走出了一小波反彈行情。
數(shù)據(jù)顯示，自前期2333.68的相對低點之后，今年一月中旬至今，創(chuàng)業(yè)板綜指的漲幅約達(dá)13%，得益于中小票的短期小幅反彈，近期的量化基金可以暫時松一口氣了。
先上圖，看一下近期創(chuàng)業(yè)板綜指的表現(xiàn)。
1月16日以來創(chuàng)業(yè)板綜指的表現(xiàn)圖
可以看到，不僅創(chuàng)業(yè)板綜指近期的小幅反彈，跟蹤中小市值股票的中證1000指數(shù)近期也呈現(xiàn)小幅回暖之勢。數(shù)據(jù)顯示，自今年1月16日經(jīng)歷7715.43點的階段性低點之后，中證1000指數(shù)至今漲幅高達(dá)11.78%。
說到中證1000指數(shù)，這個非常非常非常關(guān)鍵(重要的事情說三遍!)，因為大部分量化基金的業(yè)績跟蹤基準(zhǔn)，均是跟蹤中證1000指數(shù)，可以說，中證1000指數(shù)的走勢表現(xiàn)，很大程度上影響當(dāng)前大部分量化基金的凈值表現(xiàn)。
深圳一位績優(yōu)量化基金經(jīng)理對記者表示，從歷史上量化基金的選股情況來看，中小市值股票的表現(xiàn)一般強(qiáng)于大盤藍(lán)籌股。所以，量化基金的業(yè)績基準(zhǔn)一般是跟蹤中證1000指數(shù)的，因為中證1000指數(shù)包含了大部分表現(xiàn)較好的中小市值股票，在分散市場風(fēng)險的目的下，量化基金通過選擇一攬子表現(xiàn)較好的中小市值股票，獲取市場的超額阿爾法。
因此，中證1000指數(shù)的表現(xiàn)對大部分量化基金的業(yè)績表現(xiàn)影響很大，這或也可以作為基民選擇量化基金的一個參考指標(biāo)。
事實是，由于近期中證1000指數(shù)的小幅回暖，主動管理型量化基金整體表現(xiàn)也十分喜人。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年1月16日以來，量化基金的整體業(yè)績向好，78只主動管理型量化基金中，期間平均回報率達(dá)4.06%。
近期業(yè)績表現(xiàn)超過5%的量化基金一覽表
這或許也可以作為基民選擇量化基金的一個參考指標(biāo)。不否認(rèn)，近年來量化基金飛速發(fā)展，迅速占領(lǐng)市場，因此，提到量化基金，銀行或其他代銷渠給的標(biāo)簽是可能“萬能神器”、“震蕩市利器”，但市場證明，其實并非那么簡單。
在震蕩市中，量化基金確實具備一定的選股優(yōu)勢。但是，如果出現(xiàn)“一九行情”、或者“二八行情”，即少數(shù)板塊和個股上漲、尤其是少數(shù)大盤藍(lán)籌股上漲的時候，量化基金的處境其實是非常尷尬的，因為這種市場行情有違量化基金一攬子選股邏輯。
深圳一位公募基金投資總監(jiān)對記者表示，“量化基金的選股邏輯好比在池塘捕魚，如果魚只持續(xù)集中在一個角落里，那么量化選股廣撒網(wǎng)的選股優(yōu)勢便不復(fù)存在。去年四季度至今年一月初，這種市場行情表現(xiàn)最為明顯，在此期間，量化基金業(yè)績表現(xiàn)不好。不過，從近期來看，中小票階段性反彈，因此，近一個月量化基金的選股優(yōu)勢重新得到發(fā)揮，許多量化基金的近一個月業(yè)績表現(xiàn)逆轉(zhuǎn)”。
所以，從這個角度來看，對于基民而言，如果真的看好量化基金，可能需要對市場風(fēng)格的切換有一定的認(rèn)知能力，如果是個別板塊中的大盤藍(lán)籌股大漲，量化基金或許并不能從中受益，但如果市場熱點在中小市值股票中輪動，這個時候或許才是選擇量化基金的較好時機(jī)。
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