國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)小貸公司研究分析：82張牌照 51家股東為上市公司

文|未央網(wǎng) 網(wǎng)貸之家

3月30日訊，近年來，隨著重慶、廣州、江蘇等地陸續(xù)出臺了鼓勵網(wǎng)絡(luò)小貸的相關(guān)文件，特別是在消費金融市場飛速發(fā)展、P2P網(wǎng)貸借貸部分業(yè)務(wù)受限等背景下，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照數(shù)量獲得了較快的發(fā)展。

在今年2月份，銀監(jiān)會提示了網(wǎng)絡(luò)小貸的風(fēng)險，稱在網(wǎng)絡(luò)小貸尚未出臺全國性的意見和辦法之前，希望各地能夠慎重批設(shè)。由此可見，未來網(wǎng)絡(luò)小貸的成立可能會趨嚴，其牌照價值將得到進一步提升。

本報告將對國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)小貸公司的現(xiàn)狀及業(yè)務(wù)模式做一分析。目前數(shù)據(jù)看，上市公司和大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于出資設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司非常積極，以此搶占互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務(wù)這一高地。

一、網(wǎng)絡(luò)小貸總體情況

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，截至2017年3月27日，全國共批準了82家網(wǎng)絡(luò)小貸牌照(含已獲地方金融辦批復(fù)未開業(yè)的公司)，主要分布在11個省市。其中廣東省最多，有29家;其次是重慶市，有18家;江蘇省和江西省分別排名第三和第四，分別有11家和6家;浙江省有5家，排名第五;其余6個省市分別有1-4家。

2010年3月25日，全國第一家網(wǎng)絡(luò)小貸公司浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司在浙江杭州正式成立，由此拉開網(wǎng)絡(luò)小貸序幕。從近年網(wǎng)絡(luò)小貸公司發(fā)展趨勢來看，2013年之前網(wǎng)絡(luò)小貸處于探索階段，發(fā)展十分緩慢，數(shù)量較少，2014年以后由于各地陸續(xù)出臺鼓勵和扶持政策，網(wǎng)絡(luò)小貸進入高速發(fā)展軌道，特別是2016年網(wǎng)絡(luò)小貸公司數(shù)量急速增加，并達到了頂峰，共有47家網(wǎng)絡(luò)小貸公司成立，遠超2015年網(wǎng)絡(luò)小貸公司總數(shù)，這主要與2016年各地網(wǎng)絡(luò)小貸鼓勵政策密集出臺和P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險事件頻發(fā)專項整治開始有關(guān)。

不過，近期銀監(jiān)會普惠金融部主任李均峰在中國小額貸款公司協(xié)會第一屆會員代表大會第二次會議上表示，地方金融監(jiān)管部門要慎重對待跨區(qū)域經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)小貸，防止形成新的監(jiān)管套利或風(fēng)險，可以預(yù)見未來網(wǎng)絡(luò)小貸公司數(shù)或不會出現(xiàn)爆發(fā)式增加。

二、上市公司涉足網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)情況

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，截至2017年3月27日，在82家網(wǎng)絡(luò)小貸公司中有51家為上市公司背景，是由上市公司直接或間接入股，其中有27家網(wǎng)絡(luò)小貸公司是由上市公司直接出資設(shè)立，占獲網(wǎng)絡(luò)小貸牌照公司總數(shù)的33%，有24家網(wǎng)絡(luò)小貸公司是由上市公司間接入股設(shè)立，占獲網(wǎng)絡(luò)小貸牌照公司總數(shù)的29%。

另據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，另外有8家上市公司曾發(fā)公告稱擬出資設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司，如宏磊股份曾于2016年12月31日發(fā)公告稱公司將與全資子公司廣東合利金融科技服務(wù)有限公司擬以自籌資金共同出資40000萬元人民幣設(shè)立廣州民盛互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，目前大部分獲網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的公司是由上市公司直接或間接出資設(shè)立，可見網(wǎng)絡(luò)小貸牌照深受上市公司歡迎，成上市公司涉足互聯(lián)網(wǎng)金融的新寵。那么網(wǎng)絡(luò)小貸究竟有何魔力吸引上市公司紛紛出資設(shè)立，筆者認為有以下三大原因。

第一，有良好的政策環(huán)境。廣州和重慶等活躍地區(qū)陸續(xù)出臺了鼓勵和支持有實力的企業(yè)開展網(wǎng)絡(luò)小貸的相關(guān)文件，為上市公司設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)小貸創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。如今年年初重慶市金融辦再次出臺鼓勵和支持批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸的政策，印發(fā)了《2017年重慶市小額貸款公司監(jiān)管工作要點》，文件表示鼓勵創(chuàng)造條件開展網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)，適量批設(shè)核心競爭力強、具有普惠金融功能的網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司。

第二，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的大熱，部分上市公司為了進一步提升公司綜合競爭力，發(fā)掘新的增長機會和培育新的利潤增長點，想要往互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域升級轉(zhuǎn)型，而網(wǎng)絡(luò)小貸也不失為其進入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一個途徑。

另外近年來消費金融越發(fā)火熱，部分上市公司開始著手布局消費金融行業(yè)，不愿錯過這一利潤增長點。但從目前已獲消費金融牌照的公司來看，80%以上是由銀行主導(dǎo)或參股設(shè)立，鮮有以實業(yè)類上市公司為主導(dǎo)獲消費金融牌照，可見目前消費金融牌照門檻相對較高，因此不少上市公司選擇繞道布局消費金融領(lǐng)域，網(wǎng)絡(luò)小貸也就成為上市公司涉足消費金融領(lǐng)域的途徑之一。網(wǎng)絡(luò)小貸打破了傳統(tǒng)小貸的地域限制，可通過互聯(lián)網(wǎng)在全國范圍開展業(yè)務(wù)，并且具有放貸性質(zhì)，是目前互聯(lián)網(wǎng)金融牌照中性價比較高的牌照，所以不少有實力的上市公司開始紛紛申請此牌照開展消費金融業(yè)務(wù)，如唯品會。

第三，市場前景廣。由于上市公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，特別是下游中小企業(yè)爭取到銀行貸款較為困難，在一定程度上影響了其經(jīng)營活力的發(fā)揮和經(jīng)營規(guī)模的擴大。但網(wǎng)絡(luò)小貸打破了地域限制，上市公司可利用平臺、產(chǎn)業(yè)鏈和大數(shù)據(jù)等的優(yōu)勢來向產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)開展貸款業(yè)務(wù)，有利于加強與客戶之間的合作和聯(lián)系，并有助于增加其資金的流動性和增強公司與上下游企業(yè)的粘度。

三、網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)模式和資金來源

1.業(yè)務(wù)模式

網(wǎng)絡(luò)小貸，顧名思義是通過網(wǎng)絡(luò)平臺經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式為網(wǎng)絡(luò)小貸公司通過網(wǎng)絡(luò)平臺獲取借款客戶，綜合運用網(wǎng)絡(luò)平臺積累的客戶經(jīng)營、網(wǎng)絡(luò)消費、網(wǎng)絡(luò)交易等行為數(shù)據(jù)、即時場景信息等分析評定借款客戶信用風(fēng)險，確定授信方式和額度，并在線上完成貸款申請、風(fēng)險審核、貸款審批、貸款發(fā)放和貸款回收等全流程，盈利模式主要為通過向客戶提供小額貸款獲得的利息收入。從目前來看，網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)類型以信貸為主，同時由于網(wǎng)絡(luò)小貸母公司一般已有客戶源和客戶大數(shù)據(jù)，其服務(wù)的客戶群體主要也是其產(chǎn)業(yè)鏈的客戶，當然部分網(wǎng)絡(luò)小貸公司在風(fēng)控模型較為成熟和業(yè)務(wù)逐漸穩(wěn)定的情況下也與電商平臺進行合作，如螞蟻小貸。

以螞蟻花唄的業(yè)務(wù)模式為例，螞蟻花唄是由重慶市阿里小微小額貸款有限公司(以下簡稱“螞蟻小貸”)提供信用貸款服務(wù)，其業(yè)務(wù)模式為螞蟻小貸通過阿里體系已有的規(guī)模平臺客戶流量和數(shù)據(jù)，根據(jù)用戶的網(wǎng)購情況、支付習(xí)慣、信用風(fēng)險等方面綜合狀況運用大數(shù)據(jù)運算和結(jié)合風(fēng)控模型，授予用戶一定的信用額度，用戶在授信的花唄額度內(nèi)購買產(chǎn)品，資金由螞蟻小貸先行墊付，用戶到期還款，另外據(jù)了解螞蟻花唄已與除天貓、淘寶外大眾點評、當當網(wǎng)等40多家互聯(lián)網(wǎng)購物平臺進行合作。

2.資金來源

網(wǎng)絡(luò)小貸主要利用自有資金開展貸款業(yè)務(wù)，資金來源顯得尤為重要。2008年5月4日銀監(jiān)會和央行聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》，意見指出小貸公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金，其中從銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得融入資金的余額不得超過資本凈額的50%。

國務(wù)院法制辦公室于2015年8月12日發(fā)布《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》，征求意見稿指出非存款類放貸組織應(yīng)當主要運用自有資金從事放貸業(yè)務(wù)，也可以通過發(fā)行債券、向股東或銀行業(yè)金融機構(gòu)借款、資產(chǎn)證券化等方式融入資金從事放貸業(yè)務(wù)，其在一定程度上放開了對非存款類放貸組織資金來源的要求。

作為小貸公司的監(jiān)管部門，各地金融辦也陸續(xù)出臺了適用于本地相關(guān)政策，明確了小貸公司的資金來源。從各地出臺關(guān)于網(wǎng)絡(luò)小貸的政策來看，資金來源較為多元，不僅可通過自有資金、捐贈資金和銀行融資等銀監(jiān)會規(guī)定的資金來源開展業(yè)務(wù)，還可通過資產(chǎn)證券化、向主要股東定向借款等方式融資進而開展業(yè)務(wù)。

四、網(wǎng)絡(luò)小貸公司與消費金融公司對比

網(wǎng)絡(luò)小貸公司與消費金融公司均具有放貸資格，也都是主要利用自有資金開展業(yè)務(wù)。但兩者也存在著不少不同點，如消費金融公司的服務(wù)對象僅為個人，而網(wǎng)絡(luò)小貸公司的服務(wù)對象并沒有限制，可為個人，也可為企業(yè);消費金融公司是由銀監(jiān)會監(jiān)管而網(wǎng)絡(luò)小貸公司是由地方金融監(jiān)管部門監(jiān)管。兩者的具體不同點可見表2。

五、總結(jié)

網(wǎng)絡(luò)小貸憑借其打破傳統(tǒng)小貸的地域限制，可通過互聯(lián)網(wǎng)在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的優(yōu)勢吸引了各大企業(yè)競相申請，成為各大企業(yè)進軍互聯(lián)網(wǎng)金融的途徑之一。但是網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的開展對客戶源、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)風(fēng)控水平均有較高的要求，目前屬于“有錢人”的游戲。近期銀監(jiān)會也表示地方金融監(jiān)管部門要慎重對待跨區(qū)域經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)小貸，防止形成新的監(jiān)管套利或風(fēng)險，可見未來網(wǎng)絡(luò)小貸平臺在相關(guān)監(jiān)管政策出臺前不會出現(xiàn)爆發(fā)式增加，其牌照價值將明顯上升。

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