私募后市向好 業(yè)績有望走出低谷

文丨中國證券報 吳瞬

4月2日訊，2016年，陽光私募整體性虧損，平均收益為-3.35%。受股市低迷影響，股票策略也毫無懸念地以-6.81%的年度平均收益墊底。

2017年以來，A股迎來一波小行情，截至3月29日收盤，上證指數(shù)累計上漲4.44%至3241.31點。今年2月以來，股票策略私募面臨的形勢正在轉(zhuǎn)好，并戰(zhàn)勝同期大盤，逾八成基金實現(xiàn)正收益，私募業(yè)績有望走出低谷。

逾八成基金實現(xiàn)正收益

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月共有4869只股票策略私募基金納入統(tǒng)計排名，其平均收益為2.27%，戰(zhàn)勝了同期滬深300指數(shù)1.91%的收益。具體來看，其中實現(xiàn)正收益的基金超過八成，跑贏同期滬深300指數(shù)的基金接近五成。不過，收益超過10%的高收益基金僅117只，占比2.40%。

從滬深300指數(shù)近三個月、近六個月、近一年的表現(xiàn)可以看到，市場仍處于震蕩攀升的過程中，伴隨著行情的不斷走高，股票策略私募基金的整體收益率跟行情呈現(xiàn)正相關走勢，其近三個月、近六個月、近一年的整體收益率也在不斷抬高。但在這個過程中，各個股票策略私募基金之間的業(yè)績分化愈演愈烈。

目前市場整體仍然維持震蕩格局，不同私募間的業(yè)績表現(xiàn)相差較大。今年2月股票策略類收益排名第一的是“昱晟一號”，其月度收益率高達46.61%，而2月收益最差的為-25.87%，首尾差達72.48%。

最新數(shù)據(jù)顯示，在3月20日至24日一周內(nèi)，共有953只私募產(chǎn)品更新凈值，周平均收益率為0.49%，未能跑贏同期滬深300指數(shù)1.27%的收益率。其中，有551只產(chǎn)品取得正收益，占比為57.82%。

從近一年的回撤數(shù)據(jù)來看，私募排排網(wǎng)納入統(tǒng)計的2863只股票策略基金近一年的平均最大回撤約為-10%，其中近一年最大回撤高于平均標準的有1088只，占比接近四成;更有近一成產(chǎn)品近一年的最大回撤超過20%。

分析人士指出，目前的市場行情是造成多數(shù)私募尤其是中小私募業(yè)績不理想的重要原因。

近一半私募看好后市

“每一個行業(yè)都有其周期性，大盤已經(jīng)調(diào)整三個年頭，未來有望逐步從平衡市走向慢牛市，證券類私募也有望逐步走出低谷。”深圳賽亞資本管理有限公司董事長羅偉冬表示，證券類的私募在發(fā)達國家都是資產(chǎn)管理的主流模式，無論是隨著資產(chǎn)管理規(guī)模的發(fā)展壯大，還是隨著證券市場的恢復性增長，證券類私募都是其中的主要參與者，未來的發(fā)展空間還是相當大的。

由于正處于3月末，銀行業(yè)正面臨MPA和季末考核壓力，近期市場資金面較為緊張，短期滬指或維持弱勢震蕩，從目前點位來看，市場又處于前期高點，多空分歧再次出現(xiàn)。

格上理財調(diào)查顯示，目前對市場持悲觀預期的私募降至兩成左右，有近一半的私募機構對A股走勢持樂觀態(tài)度。此外，在成長股、價值股的選擇上，私募機構也有自己的判斷，“真成長”、“高品質(zhì)”、“大盤藍籌”成為私募機構看好的投資方向。

淡水泉投資認為，中國正處于新舊經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要時期，技術變革和消費升級在轉(zhuǎn)型中扮演重要角色，如人工智能、智能制造這種“行業(yè)+技術變革”模式將引領中國經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)升級，蘊含在這些領域的成長股將是下一階段市場機會的重要來源。

藍籌股、績優(yōu)成長股的春天或許已經(jīng)來臨。亞投基金投資總監(jiān)劉偉杰表示，未來在投資風格上，大中型機構的配置正考慮從題材成長轉(zhuǎn)換為價值成長。“現(xiàn)在一部分私募機構的風格已經(jīng)在轉(zhuǎn)換，看好價值投資的私募數(shù)量在增加，配置上也在增配優(yōu)質(zhì)藍籌股。”

劉偉杰稱，2017年市場會逐步回暖，這將是新一輪價值型慢牛，但這需要一個過程，可能到三季度會更好。

生成海報

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