辛苦加班，不如中簽 ，億聯(lián)網絡一簽賺13萬！

文丨證券時報 張騫爻

4月5日訊，此前，億聯(lián)網絡以88.67元/股的發(fā)行價創(chuàng)下了去年IPO新政以來的最貴新股紀錄，也是逾六年來新股發(fā)行價最高的股票。

億聯(lián)網絡走勢圖

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，億聯(lián)網絡的發(fā)行價格在歷史上排名第五，也是繼2011年1月發(fā)行的華銳風電之后，A股市場上發(fā)行價最高的新股，同時也是新股發(fā)行改革之后，發(fā)行價最高的。

從發(fā)行情況來看，億聯(lián)網絡上市后漲幅空間依舊巨大。億聯(lián)網絡是全球領先的以互聯(lián)網為基礎的統(tǒng)一通信終端解決方案提供商，集研發(fā)、銷售及服務于一體，并通過外協(xié)加工的方式，為全球企業(yè)客戶提供智能、高效的企業(yè)通信終端解決方案。

由于公司不斷進行產品升級，毛利率逐年上升，公司凈利潤增速甚至超過了營收增速。據(jù)公司公告，受持續(xù)優(yōu)化產品結構及有效的成本控制的帶動，公司2016年毛利率達到63.13%，凈利率達到46.80%。

經歷了2015年IPO數(shù)月暫停之后，2016年以來新股發(fā)行逐漸提速。并且隨著今年申購預繳款制度的廢除，打新幾乎成為一項零成本的抽獎活動，新股發(fā)行從而備受關注。

在“全民打新”時代，今年新股網上超額申購倍數(shù)驟增10余倍，隨之而來的是中簽率大幅縮水，2016年平均中簽率僅為萬分之五，只有上一年的十分之一。不過仍然有新股收益不菲。

盤點2014年以來發(fā)行的新股，單簽收益超過10萬的共有13只，分別是兆易創(chuàng)新(14.8萬)、吉比特(14.66萬)、億聯(lián)網絡(13.78萬)，、匯頂科技(13.45萬)、迅游科技(11.69萬)、廣生堂11.51萬)、創(chuàng)業(yè)軟件(11.33萬)、富瀚微(11.05萬)、塞力斯(10.69萬)、漢邦高科(10.44萬)、浩云科技(10.41萬)、中科創(chuàng)達(10.11萬)、三棵樹(10.01萬)、其中兆易創(chuàng)新和吉比特單簽獲利超過14萬。其中，吉比特，富瀚微，億聯(lián)網絡是首發(fā)價格超過50元/股的高價新股。

新股發(fā)行四大變化趨勢：

(1)兩市打新市值要求顯著提升，目前滬市5000萬已成常態(tài)，深市多為3000萬，但也逐漸向5000萬轉變。已出現(xiàn)滬市6000萬市值要求的新股。

(2)申購上限/發(fā)行量比例顯著下降，17批以后已成趨勢，該情況下，資金利用效率變差，小規(guī)模資金不會浪費底倉市值，因而收益更高。

(3)2000萬市值以下，大票的A類中簽率高于小票，但B、C類中簽率反倒較低;3000萬市值以上，大票中簽率高于小票;市值提升至5000萬后，A/B類投資者中簽率小幅上升，C類投資者中簽率反而有所降低。

(4)整體來看，網下投資者家數(shù)變多，相近批次有效投資者家數(shù)隨市值要求提升顯著下降。

2017年新股展望：

A類小資金產品(2億規(guī)模)收益情況豐厚，2017年預計收益超20%，A類大資金(10億)可利用打新進行收益增厚(4%)。幾個隱含假設條件：

(1)預計中性情況下，小票收益率平均為250%，大票收益率平均為100%。

(2)壓低申購上限將成為普遍情況，影響資金使用效率。

(3)小票申購上限(相對于網下初始配售比例)一般壓低至20%左右，大票申購上限比例一般壓低至10%。

(4)網下投資者數(shù)量有所上升，導致中簽率有所下降。

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