“監(jiān)管令”一周年，互金行業(yè)的改變與走向到底如何？

自從去年8月底，銀監(jiān)會(huì)、工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)網(wǎng)貸管理辦法）之后，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)就進(jìn)入了一個(gè)實(shí)質(zhì)性的洗牌階段。如今一年時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，互金行業(yè)走勢(shì)究竟如何？未來(lái)行業(yè)又將去向何方？

管理辦法發(fā)布一周年，互金行業(yè)呈現(xiàn)三大變化

事實(shí)上，網(wǎng)貸管理辦法的正式下發(fā)，不僅明確了互金行業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)則和邊界，而且還對(duì)互金企業(yè)的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制提出了具體要求，實(shí)質(zhì)上是大幅提升了行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，由此也成為互金行業(yè)發(fā)展的一道重要的風(fēng)水嶺。而在這樣一道嚴(yán)格的“監(jiān)管令”下發(fā)之后，互金行業(yè)在過(guò)去一年確實(shí)發(fā)生了很多明顯的變化。最重要的變化有三個(gè)：

第一：行業(yè)洗牌加劇，中小互金平臺(tái)大量消失。

盡管在網(wǎng)貸管理辦法正式下發(fā)之前，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就開(kāi)始了對(duì)行業(yè)的監(jiān)管，并多次下發(fā)眾多監(jiān)管指導(dǎo)意見(jiàn)，但是其更多的是對(duì)行業(yè)起到一個(gè)發(fā)展引導(dǎo)的作用，而網(wǎng)貸管理辦法則是對(duì)具體業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)進(jìn)行規(guī)范和管理，對(duì)互金企業(yè)的約束性可能更強(qiáng)一些，因此其影響力可謂是更大。也因如此，在管理辦法下發(fā)之后，隨即便引發(fā)了行業(yè)的洗牌潮。尤其是在其中著重提到：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)。這意味著，所有互金平臺(tái)必須對(duì)接一家銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行銀行存管。

而這正是引發(fā)這輪洗牌的一個(gè)重要源頭，一是這會(huì)進(jìn)一步提升互金平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本，根據(jù)了解，上線(xiàn)銀行存管系統(tǒng)每年至少需要向存管銀行繳納50萬(wàn)的管理服務(wù)費(fèi)，再加上各項(xiàng)人員成本支出，上線(xiàn)銀行存管系統(tǒng)的費(fèi)用將在百萬(wàn)之上，而這對(duì)于眾多還未實(shí)現(xiàn)盈利的中小互金平臺(tái)無(wú)疑是一個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)，因此加快了中小互金平臺(tái)的退出。二是上線(xiàn)銀行存管系統(tǒng)，意味著將由存管銀行直接管理用戶(hù)資金的功能，而這使得原本就不希望被監(jiān)管的一些不法互金平臺(tái)沒(méi)有了生存空間，只能選擇關(guān)門(mén)。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)也顯示：截止到今年8月份，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量為2065家，相較于2016年的2799家，已經(jīng)大幅減少700多家，行業(yè)洗牌效應(yīng)明顯。

第二：行業(yè)中堅(jiān)力量加快合規(guī)工作，平臺(tái)呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

一方面是中小互金平臺(tái)因?yàn)榫W(wǎng)貸管理辦法的發(fā)布使得合規(guī)成本高而消失，另一方面則是行業(yè)中堅(jiān)力量對(duì)于合規(guī)工作積極配合推進(jìn)，反而呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)與轉(zhuǎn)虧為盈蓬勃發(fā)展的新氣象。

這一點(diǎn)在熊貓金庫(kù)身上體現(xiàn)的尤為突出。作為上市系互金平臺(tái)，熊貓金庫(kù)此前一直保持穩(wěn)健發(fā)展，合規(guī)工作更是一直走在行業(yè)前列。根據(jù)了解，目前其不僅已經(jīng)與新網(wǎng)銀行合作并正式上線(xiàn)了銀行存管系統(tǒng)，還與寶付支付、連連支付、京東支付等多家金融服務(wù)企業(yè)展開(kāi)全方面的合作，對(duì)客戶(hù)的資金安全進(jìn)行全方位的保障。而根據(jù)此前熊貓金庫(kù)CTO劉棕潤(rùn)在銀行存管系統(tǒng)上線(xiàn)發(fā)布會(huì)上透露：在管理辦法下發(fā)之后，熊貓金庫(kù)制定了包括銀行存管、風(fēng)險(xiǎn)披露、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)審計(jì)、技術(shù)建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)、去擔(dān)保等在內(nèi)六大合規(guī)舉措，全面加強(qiáng)平臺(tái)的健康規(guī)范，對(duì)合規(guī)工作的重視遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)管理辦法規(guī)定。

實(shí)際上，這些合規(guī)工作不僅僅讓熊貓金庫(kù)得以健康運(yùn)營(yíng)，更使得其在2017年成為行業(yè)的一匹黑馬，增長(zhǎng)速度驚人。根據(jù)熊貓金庫(kù)平臺(tái)最新數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，平臺(tái)上線(xiàn)500余天，用戶(hù)規(guī)模已經(jīng)逼近百萬(wàn)，平臺(tái)累計(jì)交易額更是超過(guò)122億元。而業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)也使得其在2017年一舉扭虧為盈。根據(jù)熊貓金庫(kù)的上市母公司熊貓金控最新發(fā)布的 2017 年半年度報(bào)告顯示，今年上半年，熊貓金庫(kù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到 3151.71 萬(wàn)元，盈利 897.06 萬(wàn)元。這意味著，熊貓金庫(kù)在今年收入大增，已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)了去年虧損的局面，成為一家“叫好又叫座”的互金平臺(tái)。

第三：行業(yè)發(fā)展日趨理性，信息更透明的平臺(tái)更受消費(fèi)者歡迎。

網(wǎng)貸管理辦法的下發(fā)不僅是加緊了對(duì)互金平臺(tái)的監(jiān)管，而且對(duì)于大量的消費(fèi)者也是一個(gè)普及教育的過(guò)程。如今消費(fèi)者不再迷信高額的年化收益率，而是更加注重投資的穩(wěn)健型。特別是在大量的中小平臺(tái)倒閉跑路的行業(yè)亂象當(dāng)中，消費(fèi)者開(kāi)始傾向于更具有實(shí)力背景和品牌知名度的穩(wěn)健型互金平臺(tái)。目前來(lái)看，互金行業(yè)雖然經(jīng)歷了幾輪洗牌，但是玩家依然眾多，而根據(jù)平臺(tái)背景又可以分為銀行系、上市系、國(guó)資系、風(fēng)投系、民營(yíng)系等。而基于此前跑路倒閉的平臺(tái)多發(fā)身在風(fēng)投系和民營(yíng)系當(dāng)中，因此銀行系、上市系和國(guó)資系相對(duì)來(lái)說(shuō)更受消費(fèi)者信任。而在此當(dāng)中，上市系受到證監(jiān)會(huì)監(jiān)管需要定期發(fā)布財(cái)報(bào)并進(jìn)行信息公示，其信息透明的程度更高。

以熊貓金庫(kù)為例，作為上市系子公司，其自上線(xiàn)之日起，實(shí)時(shí)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)就一直在平臺(tái)實(shí)時(shí)公布，并對(duì)平臺(tái)的各類(lèi)運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行定期的公布，此外更是在平臺(tái)上公布會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告，這些舉措無(wú)疑讓其的運(yùn)營(yíng)更加公開(kāi)透明，從而也就更容易得到消費(fèi)者的信任。所以，可以看到，其平臺(tái)上無(wú)論是隨存隨取的產(chǎn)品活寶，還是需要持有30天的產(chǎn)品節(jié)節(jié)高，抑或是需要定存數(shù)月的定存寶產(chǎn)品，從年化回報(bào)率上來(lái)看，其收益并不算太高，但是往往一經(jīng)推出就會(huì)在幾分鐘內(nèi)售罄。這也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，信息更透明公開(kāi)的上市系平臺(tái)更受消費(fèi)者歡迎。

監(jiān)管常態(tài)化之后，互金行業(yè)的未來(lái)走向何方？

顯而易見(jiàn)，網(wǎng)貸管理辦法實(shí)施一年以來(lái)，問(wèn)題平臺(tái)正在被加速淘汰，一些優(yōu)質(zhì)的平臺(tái)則脫穎而出，行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)健康穩(wěn)定的良性發(fā)展局面。那么，未來(lái)幾年，互金行業(yè)的發(fā)展走勢(shì)到底如何呢？

首先，互金行業(yè)必須全面回歸金融本質(zhì)，做好風(fēng)控將是重中之重。

從此前相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)密集下發(fā)的各類(lèi)監(jiān)管指導(dǎo)意見(jiàn)以及管理辦法當(dāng)中可以看到，其中的重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)就是要在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)要防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。實(shí)際上，在政府正式介入監(jiān)管之前，不少互金平臺(tái)確實(shí)存在金融風(fēng)險(xiǎn)，這主要是很多互金平臺(tái)在開(kāi)始時(shí)一味追求高增長(zhǎng)，而并未像銀行一樣強(qiáng)化在風(fēng)控體系方面的建設(shè)，因此導(dǎo)致平臺(tái)的存在重大的漏洞和風(fēng)險(xiǎn)。因此，相關(guān)機(jī)構(gòu)才會(huì)三令五申的強(qiáng)調(diào)風(fēng)控的重要性。

現(xiàn)在看來(lái)，目前市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)比較健康的互金平臺(tái)也確實(shí)是在風(fēng)控體系方面搭載最完善的平臺(tái)。以熊貓金庫(kù)為例，其不僅有一套包括貸前審核、貸中監(jiān)測(cè)、貸后催收等環(huán)節(jié)的嚴(yán)格風(fēng)控流程，而且通過(guò)技術(shù)手段來(lái)全面保障平臺(tái)的穩(wěn)定運(yùn)行。一方面熊貓金庫(kù)系統(tǒng)采用更加穩(wěn)定安全的全球首家秒級(jí)響應(yīng)數(shù)據(jù)服務(wù)商 QingCloud 的云計(jì)算服務(wù)，并采用國(guó)際知名云防護(hù) Norton 的服務(wù)對(duì)用戶(hù)在線(xiàn)訪問(wèn)進(jìn)行全方位加密服務(wù)。另一方面，熊貓金庫(kù)平臺(tái)采用了業(yè)界領(lǐng)先的 CSRF、DDos 等保護(hù)措施，同時(shí)采用 SSL 多重加密技術(shù)保護(hù)用戶(hù)信息與交易數(shù)據(jù)的安全性。

其次，互金企業(yè)將與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)形成互補(bǔ)，凸顯差異化的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。

從最早的十部委下發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》就可以看出，國(guó)家鼓勵(lì)互金行業(yè)的一個(gè)初衷其實(shí)是希望互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)能夠通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，來(lái)拓寬從業(yè)機(jī)構(gòu)融資渠道，從而激發(fā)金融行業(yè)的發(fā)展活力。因此，從政府的層面來(lái)看，并不希望互金平臺(tái)僅僅成為一個(gè)線(xiàn)上理財(cái)平臺(tái)，而是應(yīng)該更多的發(fā)揮創(chuàng)新者的作用，有更多的差異化的產(chǎn)品和服務(wù)提供，從而能夠與當(dāng)前的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)形成有效的互補(bǔ)，最終將金融產(chǎn)品普惠到更多的普通大眾。

實(shí)際上，對(duì)照當(dāng)前發(fā)展比較穩(wěn)健迅速，且受用戶(hù)歡迎的互金平臺(tái)來(lái)看，其實(shí)也符合這個(gè)特點(diǎn)，還是以熊貓金庫(kù)為例，在產(chǎn)品方面，熊貓金庫(kù)推出的活寶、節(jié)節(jié)高等產(chǎn)品，相較于銀行理財(cái)產(chǎn)品，更加靈活豐富，更適合年輕人進(jìn)行理財(cái)；而在服務(wù)方面，更是推出了創(chuàng)造了“二發(fā)熊”IP形象和“二發(fā)說(shuō)”理財(cái)動(dòng)漫IP，通過(guò)推出精心策劃原創(chuàng)科普漫畫(huà)，幫助用戶(hù)進(jìn)行公益性的財(cái)商教育，而這更是彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)此前所欠缺的服務(wù)。

最后，金融科技創(chuàng)新將成為發(fā)展主線(xiàn)，互金企業(yè)需要進(jìn)一步體現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。

眾所周知，互金企業(yè)身兼兩種屬性，一種是金融屬性，另一種則是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)屬性。因此，一方面互金企業(yè)的創(chuàng)新要基于金融行業(yè)的本質(zhì)，另一方面則是要發(fā)揮自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。因此，在相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的指導(dǎo)下，互金企業(yè)將會(huì)逐步更加符合金融行業(yè)的從業(yè)規(guī)范，但是同時(shí)不能忽略的是其技術(shù)創(chuàng)新的能力。

因此，對(duì)于所有的互金平臺(tái)而言，在進(jìn)入下半場(chǎng)的賽道之后，合規(guī)的同時(shí)也應(yīng)重視技術(shù)的建設(shè)和創(chuàng)新。正如此前熊貓金庫(kù)CTO劉棕潤(rùn)在上線(xiàn)銀行存管系統(tǒng)發(fā)布會(huì)上所言：“互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)是金融，但拼的是科技，比如20萬(wàn)以下的小微資產(chǎn)靠人力風(fēng)控是不劃算的，一定要靠機(jī)器、靠算法、靠數(shù)據(jù)，歸根到底，越往后走，科技在互金企業(yè)中占的位置將越來(lái)越重”。而根據(jù)了解，熊貓金庫(kù)在圖像處理、機(jī)器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈上都已經(jīng)做了相當(dāng)多的技術(shù)儲(chǔ)備，已經(jīng)有部分成果運(yùn)用到風(fēng)控環(huán)節(jié)。

總體來(lái)看，自2016年和2017年密集出臺(tái)的各項(xiàng)監(jiān)管辦法和規(guī)定之后，互金行業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)成為常態(tài)化，洗牌即將結(jié)束。而行業(yè)的未來(lái)的發(fā)展方向也越來(lái)越明朗，重視風(fēng)控、打造差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，以及加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新的互金平臺(tái)或?qū)⒆叩酶h(yuǎn)。

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