元?jiǎng)?chuàng)資本王浩：我18年投資第一性原理的深度思考

原標(biāo)題：元?jiǎng)?chuàng)資本王浩：我18年投資第一性原理的深度思考

　　文|王浩 元?jiǎng)?chuàng)資本創(chuàng)始合伙人

我為什么要做投資?

這個(gè)問(wèn)題我曾思考了很長(zhǎng)一段時(shí)間，當(dāng)然也在這個(gè)問(wèn)題的泥潭里掙扎了很久，困擾了很久，這是一段很痛苦的經(jīng)歷。

我個(gè)人非常羨慕巴菲特這樣的人，在他的身上，投資的意義與個(gè)人的意義融合且統(tǒng)一，就會(huì)感到非常幸福。

但是現(xiàn)實(shí)生活當(dāng)中，投資者能把這兩者完美得結(jié)合，需要長(zhǎng)時(shí)間的修煉和磨礪，經(jīng)歷過(guò)的人可謂冷暖自知。

以我自己的經(jīng)歷為例吧，我是2000年開始做投資，一直在做一級(jí)市場(chǎng)的投資，連續(xù)參與了三個(gè)基金的創(chuàng)立，今年已經(jīng)進(jìn)入了第18個(gè)年頭。時(shí)間很長(zhǎng)，算是中國(guó)PE行業(yè)的老司機(jī)。

然而，老司機(jī)一樣逃不掉第一性原理的拷問(wèn)。

　　投資人逃不掉的第一性原理

關(guān)于第一性原理，英文First Principle，公開資料解釋就是找到基礎(chǔ)假設(shè)，發(fā)現(xiàn)假設(shè)背后的假設(shè)，一直追問(wèn)道不證自明的公理的方法，這是第一性原理的思考方式。

那么具體到投資當(dāng)中，第一性原理與投資也緊密相關(guān)。

比如，我最初在一線做投資的時(shí)候，不會(huì)考慮運(yùn)營(yíng)的事情，企業(yè)文化、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、績(jī)效考核等等問(wèn)題都不需要考慮。如何挖掘到好的項(xiàng)目，如何將機(jī)構(gòu)的基金利潤(rùn)最大化是我每天考慮最多的事情。

但時(shí)間長(zhǎng)了，隨著基金規(guī)模的增長(zhǎng)和團(tuán)隊(duì)人數(shù)的增加，該來(lái)的問(wèn)題總還是來(lái)了，逃都逃不掉。

年輕的時(shí)候做基金，最初都是考慮生存問(wèn)題，0到1階段要怎么活下去。到了活得比較好的時(shí)候，精神壓力就開始出現(xiàn)了，“我為什么要做投資”這個(gè)深層問(wèn)題也漸漸浮出水面。

先不說(shuō)投資本是個(gè)辛苦的工作，需要不斷地學(xué)習(xí)，不斷地歸零，單單運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)就是一件很有挑戰(zhàn)的工作。

而且很多人認(rèn)為做基金不是創(chuàng)業(yè)，其實(shí)創(chuàng)立基金也是創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)立一個(gè)基金，同樣面臨著和創(chuàng)立企業(yè)一樣開門柴米油鹽醬醋茶的問(wèn)題。

基金的運(yùn)營(yíng)管理涉及到團(tuán)隊(duì)的磨合、資源的傾斜、利益的分配等一系列的事情，這些都是創(chuàng)業(yè)過(guò)程中經(jīng)常會(huì)遇到的事情。

當(dāng)投資人遇到這些問(wèn)題時(shí)，投資本身的痛苦和投資公司運(yùn)營(yíng)的痛苦相交織，你就會(huì)遇到來(lái)自第一性原理的拷問(wèn)。

為什么做投資?可能很多投資人都是誤打誤撞進(jìn)到這個(gè)行業(yè)，但入行之后，如果不能解決人的第一性原理和投資的第一性原理，越往后期發(fā)展就會(huì)越痛苦。比如我自己也同樣經(jīng)歷了尋找答案的自我拷問(wèn)之路，一直持續(xù)了幾年。

在講我是如何從自我拷問(wèn)中走出來(lái)之前，我想先聊聊別的。

Facebook創(chuàng)始人扎克伯格曾在哈佛的畢業(yè)演講中說(shuō)，“我們這代人面臨的挑戰(zhàn)，是創(chuàng)造一個(gè)人人都能有使命感的世界。”

大道至簡(jiǎn)。很多事情的本質(zhì)都是相通的，不論是做人、做企業(yè)，還是做投資。

在創(chuàng)立元?jiǎng)?chuàng)資本之前，我在景林投資擔(dān)任管理合伙人，負(fù)責(zé)一級(jí)市場(chǎng)投資。

最初的時(shí)候，早期項(xiàng)目景林投資得比較少，但5年前，我投了一個(gè)A輪項(xiàng)目孩子王。

最初調(diào)研項(xiàng)目的時(shí)候孩子王只有3個(gè)門店，正式投資的時(shí)候孩子王也不過(guò)只有6個(gè)門店。除了例行的行業(yè)研究、市場(chǎng)調(diào)研外，真正打動(dòng)我的是孩子王CEO徐偉宏的話：孩子王不是一個(gè)賣商品的地方，是一個(gè)愛(ài)與成長(zhǎng)的地方。

我關(guān)注了很長(zhǎng)時(shí)間的母嬰行業(yè)，他們找到了母嬰行業(yè)最重要、最根本的東西，“愛(ài)與成長(zhǎng)”這幾個(gè)字打動(dòng)了我。

這一代的父母和上一代是非常不同的，以前父母在乎的是學(xué)習(xí)，關(guān)注的是孩子物質(zhì)需求的滿足。但現(xiàn)在85后、90后的父母希望能有更多的時(shí)間陪孩子一起成長(zhǎng)，給予孩子更多的愛(ài)。

他們平時(shí)很忙，工作壓力又大?，F(xiàn)實(shí)中除了家里面，缺乏一個(gè)能夠提供陪孩子成長(zhǎng)的體驗(yàn)，與孩子互動(dòng)的場(chǎng)所，孩子王恰恰能夠提供給父母和孩子這樣一個(gè)地方。

舉個(gè)例子，商場(chǎng)里的店面很貴，但是孩子王卻能拿出1/3的場(chǎng)地提供給父母和孩子做游戲，做活動(dòng)，一起挑戰(zhàn)、歡笑。孩子王還下大功夫培養(yǎng)了許多育兒顧問(wèn)，24小時(shí)服務(wù)，幫助媽媽們解決產(chǎn)前產(chǎn)后的各類問(wèn)題。

孩子王和用戶間建立了非常高黏性的聯(lián)系。顧客每周去店里的頻率和購(gòu)買的頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

孩子王成功的原因在哪里呢?本身良好的商業(yè)模式，有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)且管理能力強(qiáng)悍的團(tuán)隊(duì)，優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，這些都毋庸置疑。

還有什么?大多數(shù)母嬰行業(yè)從業(yè)者跟我聊自己的項(xiàng)目的時(shí)候會(huì)說(shuō)到開店計(jì)劃、門店數(shù)據(jù)、供應(yīng)商優(yōu)勢(shì)等等。但對(duì)我來(lái)說(shuō)，為什么做這件事情沒(méi)想清楚就相當(dāng)于沒(méi)有抓住用戶的痛點(diǎn)。

對(duì)母嬰行業(yè)來(lái)說(shuō)，愛(ài)與成長(zhǎng)就是媽媽們的痛點(diǎn)，畢竟對(duì)于媽媽們來(lái)說(shuō)，買奶粉哪兒不能買呢?

我是投資風(fēng)格很穩(wěn)健的人，過(guò)去8年我們團(tuán)隊(duì)投過(guò)160多個(gè)項(xiàng)目，但這個(gè)項(xiàng)目是我極少數(shù)，當(dāng)場(chǎng)就決定要推動(dòng)基金投資的項(xiàng)目。

母嬰行業(yè)是我喜歡投的行業(yè)之一，不是因?yàn)槟笅胄袠I(yè)是個(gè)號(hào)稱“市場(chǎng)規(guī)模大”、“成長(zhǎng)快速”、“政策紅利顯著”的行業(yè)，而是因?yàn)檫@是一個(gè)關(guān)心弱勢(shì)群體的行業(yè)。媽媽和孩子都是脆弱的，需要我們做點(diǎn)兒什么。

　　回歸初心 將風(fēng)投進(jìn)行到底

故事講完了，回到最開始的問(wèn)題，我為什么做投資?

投資這個(gè)行業(yè)很辛苦，除了身體上的勞累，做行業(yè)研究，尋找項(xiàng)目，因此陪伴家人時(shí)間少。

還有精神上的壓力，投資人普遍焦慮，行業(yè)不斷推陳出新，永遠(yuǎn)沒(méi)有止境。

以前總覺(jué)得有三個(gè)行業(yè)越來(lái)越吃香，教育、醫(yī)療、金融，并為自己身在金融行業(yè)而竊喜。

但慢慢我發(fā)現(xiàn)，前兩個(gè)行業(yè)依舊越老越吃香，但是金融行業(yè)變得不一樣。新的商業(yè)模式、新的技術(shù)不斷涌現(xiàn)，我們要跟80后90后一起學(xué)習(xí)，一起PK。優(yōu)勢(shì)變?yōu)榱觿?shì)，學(xué)習(xí)能力下降不說(shuō)，我們的經(jīng)驗(yàn)在某種程度上也變成了我們突破舊有思維模式的絆腳石。

怎樣支撐自己在投資的路上一直走下去?這需要把一切外部因素都拋開來(lái)思考“我為什么做投資”這個(gè)問(wèn)題。

在不斷拷問(wèn)自己后，我得到了答案：我喜歡碰到一些新鮮的事物，我喜歡支持有夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)者。

自己想清楚了，那事情就好辦了。

人不可能什么都懂。要么通過(guò)知識(shí)迭代擴(kuò)充能力圈，該學(xué)習(xí)就學(xué)習(xí)，該補(bǔ)課就補(bǔ)課，保持好奇心。就算到了70歲也要繼續(xù)進(jìn)步，活到老學(xué)到老。再就是通過(guò)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行能力互補(bǔ)，這也是現(xiàn)在元?jiǎng)?chuàng)資本一直在做的。

另一方面，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者太弱勢(shì)了，不管在什么階段他們都需要幫助。我能不能幫助他們，讓這個(gè)企業(yè)發(fā)展的更好?

所以當(dāng)我碰到有夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)者時(shí)，我希望能通過(guò)投資幫助他們的企業(yè)更快成長(zhǎng)，完成他們的夢(mèng)想。

不僅是發(fā)現(xiàn)價(jià)值，還要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值，構(gòu)建自己的能力圈，在我的能力范圍內(nèi)幫助這些未來(lái)的企業(yè)家，幫助他們實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想，成就他們。

這也是我創(chuàng)立“元?jiǎng)?chuàng)資本”的初心，元?jiǎng)?chuàng)資本的投資理念就是“投資中國(guó)原創(chuàng)，成就中國(guó)創(chuàng)業(yè)者”。

回顧過(guò)往，或許，我早已經(jīng)通過(guò)自己的投資行為得到了答案：一直以來(lái)在投與不投間做出的選擇，在今天看來(lái)可以追溯到人的第一性原理，我還是希望能夠通過(guò)投資改變些什么，幫助到什么，促進(jìn)些什么。

所以，當(dāng)我自己明白了這個(gè)答案，我的投資理念也就十分清晰了。圍繞著我的投資初衷，我希望未來(lái)帶領(lǐng)元?jiǎng)?chuàng)資本團(tuán)隊(duì)通過(guò)投資三個(gè)方向來(lái)改變世界：

1、讓社會(huì)更加有效率——通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能改造傳統(tǒng)行業(yè)，降低成本，提升效率，例如我們團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)投資的滴滴、大眾點(diǎn)評(píng)、達(dá)達(dá)、愛(ài)回收、乂學(xué)教育、易酒批、卡行天下等等;

2、讓人更加快樂(lè)——我們這代人挺無(wú)趣的，物質(zhì)不夠豐富，除了工作沒(méi)太多其他的業(yè)余生活，所以希望能投資一些能讓人更加快樂(lè)的項(xiàng)目，例如我們團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)投資的孩子王、虎撲體育、B站、暴走漫畫等等;

3、讓人更加健康——圍繞醫(yī)療行業(yè)，讓醫(yī)療資源更加公平與豐富，比如我們團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)投資的鳳凰醫(yī)療、甘李藥業(yè)、合全藥業(yè)、宏濟(jì)堂等等;

我想，我的個(gè)人第一性原理和投資第一性原理在這里得到統(tǒng)一。這就是屬于我的第一性原理。

(本文來(lái)自元?jiǎng)?chuàng)資本創(chuàng)始人王浩在混沌創(chuàng)投營(yíng)的分享)

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