ICO默示錄：上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂

暴利誘惑下的ICO，引得大量投資人入局。因?yàn)闆]有監(jiān)管的ICO，成了騙子的溫床。政府的一刀切，引發(fā)了行業(yè)的動蕩。正好印證了那句話：“上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂?！?/p>

瘋狂的ICO與市場的非理性行為

上海一個賣手機(jī)的小伙子，兩年前用父母給的20萬元投了一個區(qū)塊鏈ICO項(xiàng)目，今年上半年發(fā)現(xiàn)賬戶資產(chǎn)已經(jīng)暴漲至600萬元；還有一個做小私募的合伙人，這兩年用三四千萬投了數(shù)個ICO項(xiàng)目，如今資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到30億元。

幣圈永遠(yuǎn)不缺的就是造富神話，早期接觸ICO的人發(fā)現(xiàn)自己腰包里的錢越來越鼓。

一位資深玩家總結(jié)：“ICO的暴利已經(jīng)超過了販毒?！痹趲妆渡踔翑?shù)十倍的利潤下，任何理性都是笑話。

“很多人輸就輸在，對于新興事物，第一看不見，第二看不起，第三看不懂，第四來不及?！瘪R云如是說。但我想說的是，時代已經(jīng)不同了。在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，只要任何事物一有點(diǎn)苗頭，人們就瘋狂涌進(jìn)。散戶來了、莊家來了、韭菜來了、知名投資人來了、互聯(lián)網(wǎng)大佬、連娛樂界的明星也來了，都妄想在這塊大蛋糕之中分得一杯羹。

7月份李笑來主持的PressOne項(xiàng)目，連白皮書都沒有，卻只用了4個小時，就吸引了1.4萬人參與，融資近5億人民幣。同樣是圈內(nèi)名人的薛蠻子，在一個月內(nèi)，便投資了數(shù)十個ICO項(xiàng)目。市場呈現(xiàn)一幅欣欣向榮的景象，瘋狂程度遠(yuǎn)勝于當(dāng)初火爆的P2P。

現(xiàn)在只要一宣布能上線交易所，大家就潛意識地認(rèn)為一定漲，但項(xiàng)目本身則常被忽略。大部分人投ICO，不看項(xiàng)目只看名人效應(yīng)，雖然知道有些項(xiàng)目很垃圾，但依然會為站臺大佬買單。如果項(xiàng)目方找到了名人背書，還特別擅長宣傳，那么鐵定能融資成功。但市場的非理性行為應(yīng)該誰買單呢？

一方面，大佬有義務(wù)對這個狂熱的市場負(fù)責(zé)。如果為了利益給一些不靠譜的項(xiàng)目站臺，導(dǎo)致投資人遭受非市場行為的重大損失，那么大佬也應(yīng)該承擔(dān)主要責(zé)任。換句話說，你愿意讓ICO項(xiàng)目大肆用你的頭像作為宣傳，難道你就不愿意承擔(dān)項(xiàng)目失敗后對投資人造成利益損失的風(fēng)險？

另一方面，當(dāng)市場過于火熱，投資人就會呈現(xiàn)出非理性行為。不少人都知道ICO有破發(fā)、項(xiàng)目失敗、團(tuán)隊(duì)跑路的風(fēng)險，但他們依然樂此不彼地加入其中，想趁早賺一筆。他們都認(rèn)為自己足夠僥幸，不會成為最后那個“接盤俠”。從這個層面上來講，投資人也應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。

監(jiān)管的達(dá)摩克利斯之劍

ICO行業(yè)在短短幾個月內(nèi)發(fā)展迅猛，已經(jīng)形成了一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈。但是這里還有個很重要的基礎(chǔ)邏輯，政府的不干涉也是非常重要的因素。一旦政府開始有意干預(yù)進(jìn)來，也就證明這個行業(yè)開始出現(xiàn)了某些市場無法自我解決的問題。

不可否認(rèn)，眼下的ICO交易確實(shí)處于混亂、野蠻生長且無人監(jiān)管狀態(tài)，加之暴富神話的渲染，參與人數(shù)一定會呈現(xiàn)指數(shù)級增長。ICO項(xiàng)目涉及利益越多，牽涉群體越廣，監(jiān)管就會是懸在幣圈和ICO投資者頭頂上的達(dá)摩克利斯之劍，隨時落下。

用實(shí)質(zhì)重于形式的穿透式監(jiān)管來看，ICO的很多項(xiàng)目應(yīng)屬于非法融資。因?yàn)楸├幕貓?bào)率，許多“壞人”對此趨之若鶩?？諝鈳?、資金盤、傳銷幣接踵而至，行業(yè)變得亂象叢生。因?yàn)樗麄兊牡絹砑铀倭诵袠I(yè)的毀滅，同時也加速了政府監(jiān)管的到來。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會近日發(fā)布了相關(guān)公告： 由于ICO項(xiàng)目資產(chǎn)不清晰，投資者適當(dāng)性缺失，信息披露嚴(yán)重不足，投資活動面臨較大風(fēng)險。投資者應(yīng)冷靜判別，謹(jǐn)慎對待，自行承擔(dān)投資風(fēng)險。

進(jìn)入2017年以來，ICO現(xiàn)象迅速升溫，新增項(xiàng)目大多與區(qū)塊鏈開發(fā)毫無關(guān)系，一些傳銷組織也趁虛而入，只是借著概念發(fā)行代幣并交易，制造ICO一夜暴富、無本萬利的神話，迅速催生了泡沫。

9月4日，央行等七部委聯(lián)合發(fā)文，叫停代幣發(fā)行融資活動。幣圈開始大瀑布，與ICO相關(guān)的區(qū)塊鏈、比特幣也成為了大眾口中的騙子。

其實(shí)比特幣、區(qū)塊鏈、ICO是三種完全不同的東西，很多人卻將其互相混淆。區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N去中心化的分布式記賬技術(shù)，通過算法實(shí)現(xiàn)每個動作可標(biāo)記；比特幣是區(qū)塊鏈技術(shù)的1.0版本應(yīng)用；而ICO是一種利用虛擬貨幣發(fā)行進(jìn)行融資的手段。

互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管日趨嚴(yán)格，轟轟烈烈的ICO大潮正在成為過去式，而七部委的聯(lián)合發(fā)文可能是個里程碑的事件。

一刀切絕不是結(jié)果

這兩天政府突然一刀切，讓許多人摸不著頭腦。其實(shí)國家也不知道怎么監(jiān)管，所以只能一刀切。一方面，給近期火熱的ICO降了降溫。另一方面，防止在十九大前有任何群體行動發(fā)生。

監(jiān)管的到來，證明劣幣驅(qū)逐良幣的時代已結(jié)束。以前，人們不看項(xiàng)目，誰忽悠到位誰的項(xiàng)目就能獲取大量融資。而未來，只有優(yōu)秀的項(xiàng)目才能獲得人們的青睞。

站在人類歷史的進(jìn)程上，回過頭來人們會感謝這次監(jiān)管。這次會極大程度上消滅資金盤、跑路項(xiàng)目、空氣幣、傳銷幣。那么資金將會流入優(yōu)質(zhì)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目和二級市場，幣圈不久又會展現(xiàn)一番欣欣向榮的景象。

不過，近期監(jiān)管的出臺，也影響了許多優(yōu)秀的項(xiàng)目。中國要想在世界金融科技格局中占有一席之地，就不應(yīng)該一刀切。小蟻股、以太坊的出現(xiàn)，證明ICO是有一定價值的。ICO的到來，讓中小創(chuàng)新企業(yè)能更快地籌資發(fā)展資金。如果監(jiān)管把這條路堵死，不僅中小創(chuàng)新企業(yè)得不到有效發(fā)展，還會導(dǎo)致所有的資金往外流。我相信這是政府絕不愿意看到的景象。

暫停ICO不等于否定區(qū)塊鏈。一刀切絕不是結(jié)果，政府會研究一個好的對策，杜絕假的項(xiàng)目，監(jiān)管這個市場，引導(dǎo)行業(yè)健康有序地發(fā)展。我認(rèn)為，接下來政策的態(tài)度會傾向于支持優(yōu)秀項(xiàng)目進(jìn)行ICO。

去中心化，開放性，自治性和信息安全才是區(qū)塊鏈最重要的內(nèi)容，區(qū)塊鏈會是未來征信系統(tǒng)很重要的一個技術(shù)。

政府會規(guī)范區(qū)塊鏈行業(yè)，打擊反洗錢，監(jiān)管ICO，規(guī)范莊家操作市場的行為。避免跑路，團(tuán)隊(duì)不作為，場景落地難等亂象。不過也應(yīng)正面看待技術(shù)驅(qū)動下的金融變革，對新技術(shù)寬容審慎。

不過總的來說，監(jiān)管之后，ICO行業(yè)才會迎來鳳凰涅盤浴火重生。

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