誰還有望成為萬億美元市值的公司？微軟！

我們看到，Amazon的市值已經突破了7000億美元，人們不禁是在猜想它是否能超過蘋果，甚至是達到1萬億美元的市值。之前T媒體也編譯與整理過相應的文章《超越蘋果市值突破萬億 亞馬遜需要的只是時間》。但是，除了Amazon之外，微軟的市值其實也突破了7000億美元，它也一樣有望沖擊萬億美元的大關。

如同亞馬遜一樣，微軟也不斷的取得佳績，目前公司的各條業(yè)務線普遍增長良好，無論是傳統(tǒng)的辦公軟件、游戲還是云服務。但，這之中表現(xiàn)最為出色的依然是它的Azure云服務，可以說正是Azure推動了微軟業(yè)績的增長。

在今年二月中，微軟的股價躍升到每股90美元以上，這也意味著公司的市值來到了7000億美元以上。正因為如此，摩根士丹利因此將微軟未來數月的目標股票價格提升到了130美元，而按照此目標股價計算，微軟的市值也將超越1萬億美元。

截止到3月27日，微軟憑借著自身7074億美元的市值，成為了繼蘋果（8507億）、亞馬遜（7253億）和谷歌母公司Alphabet(7210億)之后的最大上市公司。就目前看來，這四強的格局也恐怕難以在短期內被其他公司打破。

當然，在近最近二十多年的發(fā)展中，微軟也不是一帆風順的。在互聯(lián)網泡沫破滅前的1999年，微軟的市值一度達到6189億美元，若考慮價格通脹因素，這一市值折合到今日可高達8610億美元。但是，當泡沫破滅之后，公司業(yè)績出現(xiàn)了急速的下滑，2014年整個公司的市值甚至一路跌破3000億美元。

但是，在陣痛之后，微軟開始了“大刀闊斧”式的改革與轉型，近些年來，微軟的轉變十分明顯，特別是在于云計算領域中。近幾個季度以來，包括Azure托管、測試、構建和管理在內的各種云服務表現(xiàn)出了極強的盈利能力。借助于云計算，微軟似乎正處于一條通向一萬億美元的高速公路上。那么微軟的云業(yè)務都有哪些突出的表現(xiàn)？

微軟在云端的表現(xiàn)

就微軟去年第四季度的財報所示，雖然Azure自身的業(yè)務規(guī)模已經達到了一個龐大的數量級，但它依然具有很高的增長速度（98%）。

我們可以從下面的圖片中看出，微軟去年第四極端的總收入總收入為289億美元，其中智能云部分收入占比26.9%為78億美元，增幅為15%，而商業(yè)云方面也同比增長了56%。

在營業(yè)收入方面，微軟2017年Q4總計收獲86.79億美元，其中云部門占比份額32.6%為28.3億美元。對比來看，在2016Q4中，智能云部門在微軟總收入和營業(yè)收入的占比分別為26.2%和28.9%。

（來源：微軟2017 Q4業(yè)績報告）

而且，還值得注意的是，Azure已經連續(xù)14個季度保持90%以上的增長速度。

（來源：微軟2017 Q4業(yè)績報告）

微軟通過云獲得了什么？

雖然就占比而言，云計算業(yè)務在微軟公司總體收入只是小額增長，但如果我們將眼光放長遠，微軟通過云計算可獲得更多的收益，其原因如下：

第一是云業(yè)務為微軟公司整體運營的提升，在微軟去年第四季度的財報中，微軟自身的利潤率為62%，但幾年來，這個數字并為出現(xiàn)太大的波動。但另一方面，微軟云方面的利潤率增長卻很明顯。

從2016年第四季度到2017年的第四季度，微軟的營業(yè)收入從79.05億美元增長到86.79億美元，增長了7.74億美元。在此期間，智能云部門的營業(yè)收入從22.9億美元增長到了28.3億美元，總計增加了5.4億美元，占營業(yè)收入增長的69。77%。由此可見，云計算業(yè)務推動了微軟整體營收的增長。

一言以蔽之，微軟的云業(yè)務正逐漸成為公司主要的增長點與盈利點。

而還有一點就是全球整體云計算業(yè)務依然處于高速增長中，而微軟可以把握這一增長時機。根據2015年貝恩公司的一項調查，企業(yè)信息技術行業(yè)整體市場的規(guī)模約為1.1萬億美元，而云計算業(yè)務在其中占比16%，達到1800億美元的市場規(guī)模。

而從市場的分析與評估中，我們可以看出，如今云計算服務在總體IT行業(yè)中占比為21%，并有望在未來幾年中提升到44%，這主要是企業(yè)與公眾對于云在技術、業(yè)務和安全等角度的了解。

正因為于此，分析人員與業(yè)界人士紛紛看好于云計算未來的發(fā)展，他們普遍認為云計算行業(yè)的總營收可能會出現(xiàn)一較大的增幅，甚至可能是達到一倍以上。

我們看到，在經歷了失敗過后，微軟已經緊緊抓住了云計算這個增長引擎，并試圖在云端與亞馬遜和谷歌這兩個主要競爭對手在掰一掰手腕。2017年，微軟智能云部門全年總收入為292.7億美元，其中營業(yè)收入為100.3億美元。

如果這部分的業(yè)務繼續(xù)表現(xiàn)良好，并達到了微軟所預期的在一兩年內增長兩倍以上的目標。那么智能云部門的總收入將達到600億美元，而營業(yè)收入也達到250美元，這樣該部門將有望將微軟目前的整體凈利潤大約提升兩倍。

當然，雖然似乎一切消息均利好于微軟，但是這也同樣利好于它的兩個主要的競爭者亞馬遜和谷歌，特別是市場大環(huán)境對于公司未來發(fā)展的影響。那么，誰將會是史上第一家萬億美元市值公司？蘋果、亞馬遜、谷歌還是微軟？這個問題仍舊難以回答，但或許，我們離答案揭曉之日已經不遠了。

原文作者：Erich Reimer

翻譯與整理：張飛逸

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