銀行的秘密：A股銀行盈利大起底 誰是最會(huì)賺錢的？

原標(biāo)題：銀行的秘密：A股銀行盈利大起底 誰是最會(huì)賺錢的？

文 | 意卿

作為A股最盈利的行業(yè)之一，銀行股一直備受追捧，那么在A股當(dāng)中，哪個(gè)銀行是最會(huì)下蛋的雞呢？

讓我們來看GPLP君的最全A股銀行股統(tǒng)計(jì)報(bào)告——截至目前（2018年4月4日），25家A股上市銀行已有17家披露了2017年年報(bào)。前五大銀行2017年全年盈利位次爭奪基本落定。

有著“宇宙行”的工商銀行(依然是領(lǐng)頭羊，其他三家國有銀行建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行緊跟其后。股份制銀行招商銀行營業(yè)收入位列第五，但凈利潤卻被交通銀行反超…

國有銀行——銀行當(dāng)中的戰(zhàn)斗機(jī)

近年來，面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行筑底、經(jīng)濟(jì)去杠桿、金融強(qiáng)監(jiān)管、存款利率上限完全放開和基準(zhǔn)利率下調(diào)等因素的影響，商業(yè)銀行凈息差由2011年的2.7%收縮到2017年2.10%。息差的收窄對(duì)于主要靠存貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行具有重要影響。外部形勢疊加影響商業(yè)銀行所處的環(huán)境越來越嚴(yán)峻。

在眾多壓力下，國有銀行充分展現(xiàn)“國之驕子”的一面，監(jiān)管壓力和競爭環(huán)境下優(yōu)勢凸顯，營收同比僅中國銀行一家出現(xiàn)負(fù)增長，好在其凈利潤實(shí)現(xiàn)0.51%的正增長。

在已經(jīng)披露的2017年報(bào)的17家上市銀行中（截至2018年4月4日），全年凈賺超過500億元的有七家，1000億元以上有四家，工商銀行和建設(shè)銀行更是超過2000億。

整體來看，國有大行多項(xiàng)指標(biāo)長期保持市場領(lǐng)先水平，股份行位于第二梯隊(duì)，城商行緊隨其后。

1、最賺錢：“宇宙行”——工商銀行

已經(jīng)發(fā)布2017年年報(bào)的銀行中僅有一家江陰銀行凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長，其他銀行均同比正增長。

其中最賺錢的銀行毫無疑問歸屬具有“宇宙行”稱號(hào)的工商銀行，但是不容小覷位居第二位的建設(shè)銀行，凈利潤上兩家都躋身2000億元俱樂部，其相比2016年凈利潤4.83%的增長率是工商銀行的將近兩倍。

股份行中的招商銀行與“國有銀行私生子”交通銀行僅相差0.5億元，但其營業(yè)收入凌駕于交通銀行，凈利潤13.24%的同比增長率更是碾壓交通銀行4.49%的增長率。

城商行有五家增長率在10%以上。常熟銀行堅(jiān)持“穩(wěn)增長、降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”工作基調(diào)，公司采用（1）聚焦服務(wù)實(shí)體（2）深耕普惠金融（3）發(fā)力金融科技（4）資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化（5）區(qū)域協(xié)同共進(jìn)（6）黨建引領(lǐng)發(fā)展的戰(zhàn)略。盈收攀新高，常熟銀行25.34%的增速位列各行之首。

營業(yè)收入：9家銀行超千億 股份行逆勢

2017年，國內(nèi)銀行“強(qiáng)者恒強(qiáng)”效應(yīng)凸顯，如果按照營收規(guī)模計(jì)算的話，國有銀行工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行穩(wěn)居前四位。

然而，股份行卻后來居上，一下子被招商銀行拿下了第五位，而且盡管中國銀行處于第四位，但是，其營收卻處于負(fù)增長。

工商銀行堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為立足點(diǎn)，深化經(jīng)營轉(zhuǎn)型提升活力，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)現(xiàn)總量、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量良性互動(dòng)，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)步增長，利差企穩(wěn)回升，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)水平提高。去年?duì)I收7265億元穩(wěn)居榜首，超第二名建設(shè)銀行1048億元。

營收處于1000億—5000億的銀行發(fā)別是中國銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行，上述9家營收超千億的銀行中，招商銀行營收同比增幅最高，達(dá)5.33%。

資產(chǎn)規(guī)模：有人增長有人縮 幾家歡樂幾家愁

截至2017年底，城商行資產(chǎn)規(guī)模增速普遍保持在10%左右的高增長，資產(chǎn)規(guī)模增速超過15%的僅有兩家寧波銀行和吳江銀行。

國有大行則保持5%左右的速度穩(wěn)健增長，民生銀行幾乎沒有增長，唯獨(dú)中信銀行出現(xiàn)縮表。

中信銀行副行長方合英表示，縮表背景主要有三個(gè)：1、市場利率高走，利差沒有了，甚至負(fù)利差。2、監(jiān)管新規(guī)迭出，我們對(duì)業(yè)務(wù)重檢。3、因?yàn)橹行陪y行在長期快速發(fā)展過程當(dāng)中，出現(xiàn)了不少低效益資產(chǎn)甚至是零效益資產(chǎn)，需要通過壓縮進(jìn)行，如果沒有總體量的縮表量是不可能做到的。

“今年跟去年的市場環(huán)境相比大有不同，所以2018年資產(chǎn)規(guī)模會(huì)有8-10%?！狈胶嫌⒈硎?。

最會(huì)下蛋的雞：招商銀行與寧波銀行

在2017年的業(yè)績表中，如果按照基本每股收益計(jì)算的話，招商銀行以超2元的收益名列前茅，而如果按照賺錢能力計(jì)算的話，則寧波銀行表現(xiàn)最搶眼。

基本每股收益：招商銀行超2元

從近兩年基本每股收益看，超過1元的銀行有招商銀行、民生銀行、平安銀行、寧波銀行。其中招商銀行以每股2.7815元位居榜首，13.07%的增速位居第二。寧波銀行20%的增速位列第一位。

賺錢能力：寧波銀行最強(qiáng)

從近兩年加權(quán)平均資產(chǎn)收益率看，13家銀行均超過10%，超過15%的有兩家招商銀行和寧波銀行。寧波銀行賺錢能力最強(qiáng)，2017年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為19.02%。

凈利差：7家銀行同比負(fù)增長

2017年受利率市場化進(jìn)程影響，7家銀行凈利息差出現(xiàn)同比負(fù)增長。凈息差在2.5%以上的僅有常熟銀行1家。招商銀行2.29%的水平處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。

總負(fù)債：2家銀行負(fù)增長

截至去年末，共有8家銀行負(fù)債總額超過5萬億，工商銀行和建設(shè)銀行去年底負(fù)債總額均超過20萬億元。

從年末負(fù)債總額同比增幅來看，工商銀行負(fù)債總額增至23.9萬億，較上年末增長7.66%；中國銀行、寧波銀行和吳江銀行高達(dá)16%。

利息收入：8家銀行同比負(fù)增長

截至目前（2018年4月4日）在已經(jīng)公布2017年財(cái)報(bào)的銀行中，利息收入同比出現(xiàn)負(fù)增長的有8家銀行。交通銀行的表現(xiàn)可是拉低國有行的水平，相比去年其利息收入為-5.56%。

其中工行、建行位居行業(yè)前兩名，均超過4千億。股份行中招商銀行最高超1千億。

利息收入在各銀行目前還是主要收入，城商行普遍占比在80%以上，其中吳江銀行和無錫銀行更是超90%，可見傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)在城商行的重要性。國有大行普遍在70%左右。積極轉(zhuǎn)型的股份制銀行處于相對(duì)較低水平，其中民生銀行只占到59.98%。

　　2． 中間業(yè)務(wù)：工行、建行、農(nóng)行負(fù)增長

作為各銀行面對(duì)監(jiān)管不斷加強(qiáng)、競爭環(huán)境越來越嚴(yán)峻的條件下。中間業(yè)務(wù)成為各行積極發(fā)展的項(xiàng)目之一。國有行中工行、建行、農(nóng)行出現(xiàn)不同程度的負(fù)增長。其中農(nóng)業(yè)銀行更是出現(xiàn)19.83%的負(fù)增長。

結(jié)合農(nóng)行利息收入占比，去年?duì)I收絕大部分還是依靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)。如果不積極轉(zhuǎn)型，面對(duì)復(fù)雜的環(huán)境。農(nóng)行是否還能展現(xiàn)國有銀行“國之驕子”的一面，這值得思考。

中間業(yè)務(wù)營收占比在20%—30%的有7家，分別是交通、招商、民生、中信、光大、平安、寧波銀行。

股份制銀行營收占比普遍處于20%以上的較高水平，這離不開其積極轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)模式。城商行中間業(yè)務(wù)普遍占比較低，城商行的營業(yè)模式還是基于傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)。

　　3． 零售業(yè)務(wù)：銀行卡業(yè)務(wù)同比增速25%以上有7家

伴隨監(jiān)管嚴(yán)格，經(jīng)營環(huán)境競爭激烈，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大零售板塊掘金力度，成為上市銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的共識(shí)，借記卡和貸記卡成為各大銀行普遍加速發(fā)展的對(duì)象。

截至2017年銀行卡業(yè)務(wù)收入300億以上的有工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行。

增速在25%以上有交通銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、光大銀行、平安銀行、無錫銀行7家。其中中信銀行以57.59%的增速位居首位，平安銀行49.27%緊隨其后。僅寧波銀行一家出現(xiàn)負(fù)增長。

　　4． 投資收益情況：農(nóng)行同比增長超4成，僅光大虧損

從投資收益來看，中國銀行121.6億元的收入位列名單榜首，“宇宙行”工行位居其后。

投資收益作為銀行非典型業(yè)務(wù)，農(nóng)行自2016年虧損超20億元，去年實(shí)現(xiàn)正收益增長超4成，增長率位于各行之首。城商行中的寧波銀行以超2.5成的增長率位居其次。

從投資收益營收占比情況來看，僅光大銀行一家出現(xiàn)負(fù)值。其中城商行中江陰銀行和寧波銀行占比超13%，位列前兩位。

　　5． 匯兌收益：農(nóng)行超100倍增長

匯兌收益中建行和農(nóng)行均超100億，農(nóng)行相比去年更是超100倍的增長率，位居榜首。

匯兌收入營收占比情況城商行超20%的占比位列各行首位，南京銀行(8.470, -0.22, -2.53%)超7%位居其二。

　　6． 加大表內(nèi)貸款的投放：表內(nèi)貸款增速明顯高于資產(chǎn)規(guī)模增速

2017年，各行存款增速均有下降，存款增速在10%以上的只有南京銀行、寧波銀行、常熟銀行、無錫銀行四家。中信銀行和民生銀行均出現(xiàn)負(fù)值，規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)條件明顯變?nèi)酰沟脙杉毅y行在今年處于縮表狀態(tài)。

多數(shù)銀行在2017年加大了表內(nèi)貸款資產(chǎn)的投放，這是監(jiān)管迫使商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)配置的結(jié)果，多數(shù)銀行貸款的增速高于資產(chǎn)規(guī)模增速。

但也有例外，如寧波銀行、無錫銀行、張家港銀行、吳江銀行的資產(chǎn)規(guī)模增速仍高于貸款類資產(chǎn)增速，表明其非信貸類資產(chǎn)上的配置仍然較強(qiáng)。不過，相信表內(nèi)貸款資產(chǎn)后續(xù)會(huì)在監(jiān)管的壓力一下進(jìn)一步得到釋放，預(yù)計(jì)上述例外銀行后續(xù)也會(huì)加大資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　7． 毛利率、凈利率

A股上市銀行毛利率超40%的有11家，國有大行均在40%以上。凈利率在30%以上的銀行有13家，其中工行和建行更是接近40%，位于前兩位。

　　8． 質(zhì)量指標(biāo)：不良貸款率在1%以下的銀行僅有2家

江陰銀行的不良率水平在2%以上，而不良率在1%以下的銀行僅有寧波銀行和南京銀行2家。

在公布財(cái)報(bào)的銀行中，所有銀行撥備覆蓋率均在150%的監(jiān)管線以上，其中平安銀行151.08%的撥備覆蓋率最低。南京銀行462.55%的水平最高。

　　9． 資金來源能力

這里不以存款的規(guī)模和增速進(jìn)行排名，是考慮對(duì)資產(chǎn)有多少資金是來源于存款進(jìn)行排名，即存款占資產(chǎn)的比重，由于存款具有資金成本較低、來源穩(wěn)定等特點(diǎn)，因此資金來源中存款占比越高，表明其資金獲取能力越強(qiáng)，需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

比較明顯的是吳江銀行、無錫銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行中傳統(tǒng)存款的支撐能力較強(qiáng)。國有大行中除交行58.97%的存款占比較低，其他均在70%以上，其獲取低成本資金的能力高于其他銀行。

　　10． 資本充足率

A股上市銀行已經(jīng)公布2017年年報(bào)的銀行中資本充足率均符合監(jiān)管要求，排名較高的為建設(shè)銀行（15.50%）、中國銀行（14.19%）、交通銀行（14%）。而核心資本充足率接近8%的有3家，分別是民生銀行（8.63%）、中信銀行（8.49%）、平安銀行（8.28%）。

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