虎牙探路股價(jià)大漲，斗魚上市后格局幾何？

如今我們已邁入新文娛時(shí)代，這個(gè)千億級(jí)的市場(chǎng)還有巨大的商機(jī)亟待解決。擁抱新的技術(shù)，開(kāi)拓新的商業(yè)模式，產(chǎn)業(yè)前景將一片光明。其中，直播作為新型崛起的一項(xiàng)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)，成為不少人生活中必不可少的一項(xiàng)活動(dòng)，內(nèi)容也從最初的秀場(chǎng)直播、游戲直播跨越到了泛娛樂(lè)直播。隨著滲透率上升，直播不知不覺(jué)中改變了我們的生活。

能對(duì)一個(gè)時(shí)代和這個(gè)時(shí)代的人造成改變的事物，必然是有它巨大的價(jià)值所在。那么直播的價(jià)值究竟是什么，它的終局如何？

文 | 錢皓，盛丹丹亦有貢獻(xiàn)

排版 | 大飛

一、虎牙探路，市場(chǎng)買賬，直播行業(yè)價(jià)值凸顯

虎牙上市后，股價(jià)表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，說(shuō)明資本市場(chǎng)對(duì)直播行業(yè)看好。

由下圖可見(jiàn)，虎牙發(fā)行價(jià)為每股12美元，上市首日上漲34%，最新收盤價(jià)更是達(dá)到23.09美元，較之發(fā)行價(jià)上漲近90%。

其股價(jià)大漲，源于市場(chǎng)對(duì)賽道大趨勢(shì)的看好，并判斷其拿到資本后，頭部企業(yè)在“資本->內(nèi)容建設(shè)->用戶獲取->資本”正向發(fā)展循環(huán)，馬太效應(yīng)會(huì)增強(qiáng)。

游戲直播是一個(gè)高速增長(zhǎng)的行業(yè)，一是不斷下沉的渠道，覆蓋著更多新人群，直播也將受益于這波下沉紅利。二是上游CP持續(xù)繁榮，每一次爆款新游戲都會(huì)迸發(fā)出新的力量，如王者榮耀、陰陽(yáng)師和吃雞等，都能圈一撥增量用戶。

在市場(chǎng)看好直播行業(yè)大背景下，虎牙作為賽道首個(gè)上市公司，自然被追捧。

其次行業(yè)呈現(xiàn)集中化趨勢(shì)，頭部企業(yè)憑借資金彈藥充足，能夠籠絡(luò)熱門主播，持續(xù)產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，從而圈住用戶。而且隨著直播內(nèi)容覆蓋面不斷拓展以及對(duì)用戶付費(fèi)行為的持續(xù)培養(yǎng)，其在用戶打賞和廣告變現(xiàn)上也會(huì)愈加強(qiáng)大。在這樣的持續(xù)正循環(huán)下，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

雖則直播行業(yè)將加速洗牌，集中度提升，但頭部更可能呈現(xiàn)“百家爭(zhēng)鳴，各領(lǐng)風(fēng)騷”的局面。

以電視臺(tái)來(lái)說(shuō)，湖南衛(wèi)視定位綜藝，一度成為全國(guó)收視率最高的地方衛(wèi)視。浙江衛(wèi)視、江蘇衛(wèi)視、東方衛(wèi)視等打出自己的差異化定位，也能收獲一批忠實(shí)觀眾。幾家并存，風(fēng)格不一，只要能夠產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，觀眾自然會(huì)買賬。

直播平臺(tái)未來(lái)也將如此，第一梯隊(duì)將有好幾家公司，并非寡頭壟斷，且慢慢走向差異化定位。虎牙、斗魚、映客、熊貓直播等，群雄割據(jù)。

而且從用戶角度來(lái)說(shuō)，也想看到更加豐富多彩的內(nèi)容。在湖南衛(wèi)視看《我是歌手》、《爸爸去哪兒》，江蘇衛(wèi)視看《非誠(chéng)勿擾》，浙江衛(wèi)視《跑男》，東方衛(wèi)視《極限挑戰(zhàn)》，等，用戶愛(ài)看的節(jié)目不止一個(gè)，內(nèi)容越豐富，越能滿足他們的個(gè)性化的休閑娛樂(lè)需求。映射到直播上，用戶自然也樂(lè)于有更多的選擇，看自己喜愛(ài)的主播和直播內(nèi)容。

通過(guò)以上論證，我們發(fā)現(xiàn)即使虎牙率先IPO，緊接著也要IPO的斗魚也不容小覷，勢(shì)必將出現(xiàn)雙雄爭(zhēng)霸的局面。作為被騰訊投資的另一家直播平臺(tái)，斗魚有何底氣與虎牙一爭(zhēng)高下？

二、斗魚上市在即，拿到第一梯隊(duì)船票的它，如何掌舵？

早期，直播行業(yè)過(guò)于依賴資本投入，誰(shuí)舍得砸錢投資主播，誰(shuí)就能贏得用戶青睞，用戶對(duì)平臺(tái)的忠誠(chéng)度很低。

本質(zhì)上，直播猶如當(dāng)年在線視頻的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)。歷經(jīng)多年紛爭(zhēng)，版權(quán)費(fèi)水漲船高，帶寬隨著用戶消費(fèi)時(shí)長(zhǎng)會(huì)規(guī)模同比例上升，規(guī)模效應(yīng)不顯著，導(dǎo)致各家真實(shí)的生存狀態(tài)挺狼狽。盡管愛(ài)奇藝歷經(jīng)八年奮戰(zhàn)終于上市，但財(cái)報(bào)依然虧損連連。對(duì)于騰訊視頻、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷土豆三大巨頭而言，盈利似乎遙遙無(wú)期。

直播亦是如此，過(guò)去重金砸錢買主播，哪里錢多，主播流向哪里，用戶隨之而去，毫無(wú)忠誠(chéng)度。

意識(shí)到行業(yè)弊端，斗魚試圖在主播培養(yǎng)、彈幕文化、一站式泛娛樂(lè)服務(wù)三個(gè)維度上做差異化，以期突圍。

一是其試圖打造主播培養(yǎng)體系，增強(qiáng)造星能力，可為平臺(tái)提供源源不斷的新鮮血液。即使當(dāng)紅主播被挖走，也無(wú)需擔(dān)憂。

它將投入大量資源去培養(yǎng)和扶持主播，搜索并形成主播人才庫(kù)并且給予經(jīng)濟(jì)上的支持；對(duì)有潛力的主播給予系統(tǒng)的職業(yè)技能培養(yǎng)和職業(yè)道德教育，并且給予站內(nèi)資源傾斜和幫扶；而且成型的大主播更是有海量的優(yōu)秀的站外曝光機(jī)會(huì)，促進(jìn)主播的積極性。

未來(lái)主播培養(yǎng)體系會(huì)越來(lái)越類似足球界的巴薩，除了引進(jìn)大牌球星外，從青訓(xùn)體系開(kāi)始培養(yǎng)人才，挖掘青少年中的好苗子，從很早期就開(kāi)始培養(yǎng)，最終培育出梅西、哈維、伊涅斯塔等頂級(jí)球星。甚至直播也進(jìn)入到了一些高校的課程中。

二是進(jìn)行差異化探索：斗魚將打造彈幕文化社區(qū)，用戶來(lái)斗魚不僅僅是看直播，更能找到共鳴。

用戶粘性很大的一點(diǎn)在于文化和社區(qū)氛圍。四大門戶網(wǎng)站時(shí)代，網(wǎng)易正是憑借其有態(tài)度的評(píng)論脫穎而出，甚至很多用戶為了看評(píng)論看網(wǎng)易新聞。到移動(dòng)時(shí)代，網(wǎng)易云音樂(lè)作為后起之秀，口碑爆棚，除了精打細(xì)磨產(chǎn)品，其精髓都在評(píng)論里，聽(tīng)眾一邊聽(tīng)歌一邊看評(píng)論里的扎心段子。

斗魚也有異曲同工之妙，通過(guò)營(yíng)造獨(dú)特的彈幕文化，形成差異化的社區(qū)氛圍與認(rèn)同感，從而增加自己的辨識(shí)度和標(biāo)簽，在品牌形象上形成鮮明差異，使用戶有更強(qiáng)烈的情感綁定與共鳴。

圍繞泛娛樂(lè)為用戶提供一站式服務(wù)，要成為用戶泛娛樂(lè)需求的第一入口。

作為流量入口，短視頻是內(nèi)容消費(fèi)體驗(yàn)更好的產(chǎn)品形態(tài)，尤其對(duì)深度內(nèi)容的傳播，將大大降低讀者的消費(fèi)門檻，自然能吸引更多的用戶關(guān)注。相比直播實(shí)時(shí)、時(shí)間長(zhǎng)的特性，短視頻能夠異步觀看，充分利用碎片化時(shí)間，擴(kuò)展更多應(yīng)用場(chǎng)景。短視頻和直播相輔相成，斗魚發(fā)力短視頻，前者引流，后者變現(xiàn)，二者合謀，共襄盛舉。

同時(shí)增加有版權(quán)的長(zhǎng)視頻內(nèi)容。其作為專業(yè)PGC內(nèi)容，將精心拍攝與后期剪輯的綜藝與電影濃縮在一兩小時(shí)內(nèi)，內(nèi)容精致、劇情波折動(dòng)人，非短視頻和直播可以比擬。作為內(nèi)容消費(fèi)的剛需之一，必不可少。

從短視頻->直播->長(zhǎng)視頻，面面俱到，滿足用戶泛娛樂(lè)消遣的所有需求點(diǎn)。因?yàn)椤皯小笔侨说谋拘?，用戶想要的最好的服?wù)永遠(yuǎn)是一勞永逸，一次性完成。曾經(jīng)，各類垂直電商風(fēng)生水起，賣鞋的、賣包的風(fēng)光無(wú)限，最后都煙消云散不了了之。畢竟，在淘寶天貓這樣的綜合電商上可以提供一站式的購(gòu)買需求，為何用戶還要多備用幾個(gè)網(wǎng)站去挑選。那么能夠在斗魚上完成所有的視頻內(nèi)容消費(fèi)，就無(wú)需再選擇其他平臺(tái)。

以上三個(gè)維度，但凡完成其一，斗魚都可實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，在多平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)格局中脫穎而出。

三、終局來(lái)看新娛樂(lè)時(shí)代的趨勢(shì)是，互聯(lián)網(wǎng)直播有望彎道超車傳統(tǒng)電視臺(tái)

首先要明確一點(diǎn)，直播平臺(tái)并非彼此博弈，而是搶占傳統(tǒng)TV業(yè)的用戶注意力。

市場(chǎng)看好虎牙，不是以存量思維去考量，而是其在增量市場(chǎng)有巨大的可能性。不僅在現(xiàn)有的小盤子里你爭(zhēng)我?jiàn)Z，未來(lái)直播平臺(tái)要顛覆的是傳統(tǒng)電視臺(tái)。隨著代際躍遷，更自主更好的體驗(yàn)，未來(lái)的消費(fèi)習(xí)慣將更多在直播上，傳統(tǒng)TV的市場(chǎng)份額將被新時(shí)代的產(chǎn)品蠶食。

在這個(gè)大前提下，斗魚與虎牙并非此消彼長(zhǎng)，有你沒(méi)我的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。二者都是在一個(gè)新的蛋糕池，共存共生才是常態(tài)。

從騰訊多面下注、投資雙雄也可看出端倪，除了整體鞏固其游戲產(chǎn)業(yè)鏈霸主的地位，將游戲宣發(fā)的重要入口收入麾下，也在于它看到了直播是年輕人泛娛樂(lè)消費(fèi)的主陣地，是未來(lái)的趨勢(shì)，得年輕人才能得天下。

四、結(jié)語(yǔ)

為了上市，虎牙使出了渾身解數(shù)，利好行業(yè)，無(wú)意間也為斗魚、映客、熊貓等做了嫁衣。

看它們?nèi)绾螖噭?dòng)直播，打造一個(gè)新的娛樂(lè)盛景。

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