長(zhǎng)江國(guó)弘李春義：投資就是發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造價(jià)值

原標(biāo)題：長(zhǎng)江國(guó)弘李春義：投資就是發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造價(jià)值

文/王海倫 GPLP獨(dú)家首發(fā)

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企業(yè)的價(jià)值到底是什么?

不同的人有不同的答案。

“企業(yè)是創(chuàng)造價(jià)值的場(chǎng)所，企業(yè)的使命就是追求可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，追求不斷創(chuàng)造出新的價(jià)值。任何時(shí)代，企業(yè)都是社會(huì)穩(wěn)定的壓艙石和發(fā)展的助推器，堅(jiān)持總會(huì)有結(jié)果。因此，我們應(yīng)該敬重企業(yè)家，社會(huì)應(yīng)該善待企業(yè)家，應(yīng)該從內(nèi)心深處對(duì)企業(yè)家們表達(dá)深深的敬意。至少在長(zhǎng)江國(guó)弘，我們一直在秉持這樣的理念?！边@是長(zhǎng)江國(guó)弘董事長(zhǎng)李春義的答案。

在現(xiàn)實(shí)世界當(dāng)中，不同人有不同追求。

因此，對(duì)于大部分創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，企業(yè)的價(jià)值何在?這是一個(gè)問(wèn)題。

企業(yè)的價(jià)值

如今，投資人很多，但對(duì)企業(yè)的價(jià)值真正想清楚的人并不多，李春義則是其中的例外。

對(duì)于企業(yè)的價(jià)值，從投資人的角度來(lái)說(shuō)，李春義有自己的看法——他見(jiàn)過(guò)各式各樣的創(chuàng)業(yè)者，倒閉的，上市的，為了錢而創(chuàng)業(yè)的，為了融資而融資的，靠譜的，不靠譜的，因此，他對(duì)企業(yè)價(jià)值有著更加深刻地理解。

“盡管企業(yè)價(jià)值可以從不同側(cè)面來(lái)加以體現(xiàn)，但歸根結(jié)底，還是由它所提供的產(chǎn)品和服務(wù)能否最大程度滿足用戶的需求決定的。用戶會(huì)用自己的視角，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行比較和評(píng)估，用口袋里的鈔票和他們認(rèn)為的價(jià)值進(jìn)行交換。從這個(gè)意義上說(shuō)，企業(yè)有沒(méi)有價(jià)值，有多少價(jià)值不是企業(yè)家自己說(shuō)了算，也不是投資人用資本的估值來(lái)丈量的。它是由用戶定義的，甚至是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手定義的。企業(yè)價(jià)值在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上是靜態(tài)的，但本質(zhì)是動(dòng)態(tài)的，它隨著用戶需求的變化和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的變化而改變?！?/p>

企業(yè)的價(jià)值，在他看來(lái)，是投資人做投資決策之前首先要想明白的一件事情。

創(chuàng)立長(zhǎng)江國(guó)弘六年，對(duì)于股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，李春義已經(jīng)想得很明白——作為一家專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，每一筆成功投資的背后其實(shí)是能夠發(fā)現(xiàn)一支優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，并助力他們成為一家能夠持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的優(yōu)秀企業(yè)，因?yàn)?，被投資企業(yè)的成功才是投資機(jī)構(gòu)能夠持續(xù)為L(zhǎng)P創(chuàng)造投資回報(bào)的根本保障。

在談到企業(yè)價(jià)值和創(chuàng)新的關(guān)系，他是這樣理解的：“我理解的創(chuàng)新，既包括從無(wú)到有，或者說(shuō)從零到一，也包括從好到更好，也可以說(shuō)是優(yōu)化迭代。伴隨著新時(shí)代的到來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)外部環(huán)境的不穩(wěn)定、不確定的特征會(huì)日益明顯;伴隨著科技的飛速發(fā)展和用戶需求的不斷變化，企業(yè)家要做和能做的確定性的事，可能就是要通過(guò)創(chuàng)新來(lái)滿足用戶新的需求，用創(chuàng)新來(lái)應(yīng)對(duì)新的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)周期地的穿越和可持續(xù)發(fā)展?！?018年5月9日，上海西郊賓館，在以《新時(shí)代·企業(yè)創(chuàng)新之路》為主題的第七屆長(zhǎng)江國(guó)弘論壇上，李春義將內(nèi)心的思考與參會(huì)嘉賓進(jìn)行了分享。

堅(jiān)持總會(huì)有的結(jié)果。長(zhǎng)江國(guó)弘自從2012年成立之后，已經(jīng)迎來(lái)了藥石科技(300725)、威唐工業(yè)(300707)、隆盛科技(300680)等明星企業(yè)的上市，這些被投企業(yè)是最好的例證。

藥石科技董事長(zhǎng)楊民民：專注化學(xué)創(chuàng)新醫(yī)藥

藥石科技是長(zhǎng)江國(guó)弘的驕傲。

2017年，藥石科技創(chuàng)下了新三板企業(yè)申報(bào)IPO掛牌上市的歷史最快記錄，如今的藥石科技是分子砌塊領(lǐng)域的全球龍頭企業(yè)，世界上前20大藥企中的80%都是藥石科技的客戶，諸如諾華、 Merck KGaA、 Celgene、Corporation、 AbbVie等全球知名的跨國(guó)醫(yī)藥巨頭和 Agios Pharmaceuticals,Inc.等生物技術(shù)公司，以及藥明康德、康龍化成、睿智化學(xué)等國(guó)內(nèi)外專業(yè)從事生物醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)的服務(wù)外包知名企業(yè)。

可以說(shuō)，在藥石科技所在的細(xì)分領(lǐng)域，其地位如同無(wú)人機(jī)當(dāng)中的大疆科技，只是他們更愿意默默無(wú)聞做事情，并不被大多數(shù)人所知。

其實(shí)，無(wú)論從公司本身還是從創(chuàng)始人的履歷，藥石科技都是中國(guó)創(chuàng)新企業(yè)的典型。

公開(kāi)資料顯示，作為一家生物醫(yī)藥技術(shù)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，藥石科技主要業(yè)務(wù)包括藥物分子砌塊的設(shè)計(jì)、合成和銷售;關(guān)鍵中間體的工藝開(kāi)發(fā)、中試、商業(yè)化生產(chǎn)和銷售;藥物分子砌塊的研發(fā)和工藝生產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)。

藥石科技董事長(zhǎng)楊民民本科畢業(yè)于南京大學(xué)化學(xué)系，美國(guó)奧本大學(xué)博士學(xué)位。2005年加入羅氏制藥研發(fā)部門，先后在羅氏加州和上海研發(fā)中心任藥物化學(xué)研發(fā)主任，部門主管，2008年創(chuàng)立藥石科技至今。

藥石科技的成功，在楊民民眼里，也跟創(chuàng)新密不可分。

“我個(gè)人覺(jué)得，中國(guó)以前跟整個(gè)世界水平相比落后的比較多，所以我們之前很多年一直在模仿，但是到了今天，該模仿的都模仿的差不多了，模仿不出來(lái)的也就模仿不出來(lái)了。所以我們現(xiàn)在很多東西要?jiǎng)?chuàng)新了，要真正掌握核心技術(shù)。同樣我們?cè)陂_(kāi)始發(fā)展的時(shí)候，就要在源頭上掌握一些核心的東西。這樣會(huì)慢一點(diǎn)，但是不會(huì)死，會(huì)走得遠(yuǎn)一些?！边@是楊民民的心里話，當(dāng)然，創(chuàng)新也融合在藥石科技的骨子里。

據(jù)他介紹，藥石科技的公司文化就是‘公平、敬業(yè)、創(chuàng)新、圓夢(mèng)’，公司的一個(gè)口號(hào)就是“專注化學(xué)，創(chuàng)新醫(yī)藥”。

當(dāng)然，做創(chuàng)新藥，這在2008年并不是一件容易的事情——2018年5月，藥明康德作為獨(dú)角獸上市才讓大部分中國(guó)人意識(shí)到技術(shù)及創(chuàng)新的重要性。

其實(shí)，藥石科技早就走在了這條道路上——藥石科技聚焦創(chuàng)新藥領(lǐng)域，整整比國(guó)內(nèi)同行提前了數(shù)年。

創(chuàng)業(yè)初期，藥石科技同樣經(jīng)受了一番“折磨”，比如，不被人理解。

“2008年，我從羅氏制藥出來(lái)的時(shí)候有很多想法，但是我堅(jiān)持不做外包服務(wù)業(yè)務(wù)，可能外包會(huì)是一件比較賺錢的事情，但是一旦做了外包，所有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，所有的東西都不是自己的，企業(yè)走不了多遠(yuǎn)?！睏蠲衩窕貞浾f(shuō)。

那么，藥石科技后來(lái)是如何堅(jiān)持下來(lái)看到春天的呢?

“在中國(guó)評(píng)判一個(gè)企業(yè)是不是成功是它能不能賺錢，因此企業(yè)面臨的第一步是先要保證活下來(lái)。

藥石科技如何才能夠活下來(lái)呢?那就是看能否滿足客戶的需求。

客戶到底需要什么東西呢?這個(gè)東西和市場(chǎng)和行業(yè)上的痛點(diǎn)有什么關(guān)系?

做創(chuàng)新藥、做藥物研發(fā)的肯定知道，在臨床上失敗最重要的兩個(gè)原因就是毒性和有效性。為了解決這個(gè)問(wèn)題，我們開(kāi)始不斷嘗試。

比如，排除生物靶點(diǎn)，我們發(fā)現(xiàn)藥物產(chǎn)生這兩個(gè)原因都是分子結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，所以我們想能不能從組成這個(gè)藥物的分子片斷上進(jìn)行一些改造。因此我們就去看整個(gè)上市藥物，臨床藥物的結(jié)構(gòu)，通過(guò)研究這些藥物是哪些結(jié)構(gòu)組成的，這樣得到很多東西，我們稱之為分子砌塊，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，我們又運(yùn)用藥物化學(xué)去產(chǎn)生一些新的結(jié)構(gòu)，改善理化性質(zhì)/毒性，最重要的是可以擴(kuò)大專利覆蓋空間?！辈粩嗵剿鳟?dāng)中，藥石科技的商業(yè)模式逐漸走了出來(lái)。

2008年，藥石科技開(kāi)始正式運(yùn)營(yíng)。

經(jīng)歷四年探索之后，他們開(kāi)始成立銷售公司，同時(shí)在美國(guó)舊金山灣區(qū)全資成立美國(guó)藥石，并于2017年在賓州增設(shè)辦公室，確保更優(yōu)質(zhì)、更快捷的客戶服務(wù)。

2016年1月，藥石科技收購(gòu)山東地愛(ài)生物技術(shù)有限公司作為生產(chǎn)基地;

2017年11月創(chuàng)業(yè)板上市，成為生物醫(yī)藥領(lǐng)域的明星企業(yè)。

布比科技蔣海：區(qū)塊鏈的投資價(jià)值

2018年，區(qū)塊鏈可謂是十大名詞之一。

當(dāng)區(qū)塊鏈成為風(fēng)口上的豬的時(shí)候，對(duì)于投資人來(lái)講，到底跟還是不跟，這是一個(gè)問(wèn)題。

不過(guò)，長(zhǎng)江國(guó)弘用事實(shí)證明，他們其實(shí)早在三年前就注意到了區(qū)塊鏈這個(gè)技術(shù)，并不是追風(fēng)口與熱點(diǎn)的選擇。

“我們不追逐風(fēng)口，但必須不斷自我學(xué)習(xí)，了解前沿行業(yè)技術(shù);某個(gè)領(lǐng)域熱，我們也不會(huì)不顧估值、不顧找不到合適團(tuán)隊(duì)就貿(mào)然投資;遇到再好的突破性技術(shù)，我們都會(huì)在投資前仔細(xì)思考該技術(shù)是否能落地，核心團(tuán)隊(duì)綜合能力是否過(guò)硬、未來(lái)市場(chǎng)潛力是否夠大，估值是否合理等等。在投資行業(yè)十多年，看到了太多由于不理性投資而失敗的項(xiàng)目?！痹陂L(zhǎng)江國(guó)弘，負(fù)責(zé)智能技術(shù)領(lǐng)域投資的負(fù)責(zé)人吳卓瑩表示，他們不會(huì)是因?yàn)闊狳c(diǎn)而選擇投資一家企業(yè)。

在長(zhǎng)江國(guó)弘的投資案例當(dāng)中，中國(guó)區(qū)塊鏈行業(yè)技術(shù)龍頭布比科技算是一個(gè)典型，不過(guò)，投資區(qū)塊鏈則是因?yàn)樗麄兛吹搅藚^(qū)塊鏈的投資價(jià)值。

“經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)解決了我們信息傳遞的問(wèn)題。也就是說(shuō)，任何人、任何時(shí)間、任何地點(diǎn)可以以很低的成本來(lái)傳遞信息，而傳遞信息有一個(gè)最大的特點(diǎn)，就是可以被復(fù)制，比如傳輸文件過(guò)程當(dāng)中，每個(gè)人都可以保留文件，因此，這種方式并不適合價(jià)值傳遞——價(jià)值傳遞最重要的是把這個(gè)價(jià)值傳遞之后，傳遞人應(yīng)該沒(méi)有這個(gè)價(jià)值，否則兩個(gè)價(jià)值就重復(fù)了。然而，互聯(lián)網(wǎng)一直沒(méi)有解決用網(wǎng)絡(luò)來(lái)傳遞價(jià)值的問(wèn)題。但是，區(qū)塊鏈?zhǔn)强梢宰龅竭@件事的，他可以讓一個(gè)個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)來(lái)記賬，而不是某一個(gè)單一機(jī)構(gòu)來(lái)記賬，盡管還有一些不完善之處，但是全世界范圍內(nèi)，包括美國(guó)在內(nèi)的各行各業(yè)，尤其是以金融行業(yè)為代表的行業(yè)正在嘗試?！标P(guān)于區(qū)塊鏈的價(jià)值，布比科技創(chuàng)始人蔣海如此表示。

當(dāng)然，同樣是區(qū)塊鏈企業(yè)，布比科技及長(zhǎng)江國(guó)弘并不從事任何區(qū)塊鏈貨幣，他們拒絕參與火熱的炒幣運(yùn)動(dòng)。

從技術(shù)本身來(lái)講，布比科技具有一定的技術(shù)含量——布比科技創(chuàng)始人兼CEO蔣海博士畢業(yè)于中國(guó)科學(xué)院，在區(qū)塊鏈技術(shù)、分布式計(jì)算網(wǎng)絡(luò)、密碼學(xué)、信息安全領(lǐng)域有深厚積累。2015年，蔣海博士創(chuàng)立布比網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，如今，經(jīng)過(guò)3年的發(fā)展，布比與銀行等金融行業(yè)開(kāi)展了深入的合作，旗下數(shù)字資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)布萌2016年3月上線以來(lái)，已穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)2年多時(shí)間，是國(guó)內(nèi)商業(yè)應(yīng)用落地最多的區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

從市場(chǎng)來(lái)講，區(qū)塊鏈不乏廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，比如，區(qū)塊鏈?zhǔn)怯脕?lái)實(shí)現(xiàn)機(jī)器與人、機(jī)器與機(jī)器的直接價(jià)值傳遞最好的方法。

“在物聯(lián)網(wǎng)的世界里，一個(gè)智能設(shè)備和非智能設(shè)備比較，最大的區(qū)別是智能設(shè)備可以自己創(chuàng)造價(jià)值，如果說(shuō)這個(gè)價(jià)值通過(guò)傳統(tǒng)金融體系來(lái)傳播的話，一定是滿足不了要求的。有幾點(diǎn)：第一，這個(gè)智能設(shè)備的價(jià)值大多無(wú)法簡(jiǎn)單用法幣來(lái)刻畫，因?yàn)橛械臅r(shí)候它只是一個(gè)數(shù)據(jù)。第二，按照傳統(tǒng)金融體系當(dāng)中，先把資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化，放到交易所，最后讓大家來(lái)交易，不適合于這種智能設(shè)備。因?yàn)橹悄茉O(shè)備的這些價(jià)值只對(duì)需要它的特定人有價(jià)值，其他的不需要。第三，在傳遞過(guò)程當(dāng)中，區(qū)塊鏈的直接傳遞使得他整個(gè)交易成本是最低的?！标P(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，蔣海非常樂(lè)觀。

當(dāng)然，這是長(zhǎng)江國(guó)弘最終決定投資他們的一個(gè)理由。

指南工業(yè)設(shè)計(jì)周佚：創(chuàng)新產(chǎn)品的生存之道

作為一家工業(yè)設(shè)計(jì)公司，關(guān)于創(chuàng)新的種種窘境，指南工業(yè)設(shè)計(jì)創(chuàng)始人周佚可謂經(jīng)歷多多?！按蠹叶加袆?chuàng)新的渴望，但是其實(shí)創(chuàng)新有一個(gè)潛臺(tái)詞，就是我們是為商業(yè)目的而創(chuàng)新，不是為創(chuàng)新而創(chuàng)新，但為商業(yè)目的的創(chuàng)新是要追求準(zhǔn)確性的，而創(chuàng)新本身是不追求的，這是一對(duì)矛盾。怎樣在盡量準(zhǔn)確、符合邏輯的情況下做好創(chuàng)新工作，這值得討論?！敝茇硎菊f(shuō)。

那么如何把創(chuàng)新具體用在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及商業(yè)當(dāng)中呢?

在周佚看來(lái)，這是一個(gè)消費(fèi)者參與、現(xiàn)場(chǎng)設(shè)計(jì)、工程制造共同參與的過(guò)程。

“我們?cè)鲞^(guò)一個(gè)電動(dòng)兒童牙刷，從技術(shù)和性能來(lái)說(shuō)，牙刷品都是一個(gè)低價(jià)位、低功能、低技術(shù)的產(chǎn)品，那么如何找到市場(chǎng)機(jī)會(huì)呢?

經(jīng)過(guò)調(diào)研，一般兒童都是排斥用電動(dòng)牙刷刷牙，排斥的主要原因與家長(zhǎng)教育緊密相關(guān)，所以如何解決教育問(wèn)題是這個(gè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核心，于是，我們把這個(gè)兒童牙刷做成海報(bào)故事的工具，他買的是一個(gè)故事書、一個(gè)動(dòng)畫片而不是一個(gè)電動(dòng)牙刷，最終，我們出口了30多萬(wàn)臺(tái)，所以定義產(chǎn)品比設(shè)計(jì)本身更重要?！眲?chuàng)新可以改變企業(yè)的命運(yùn)，對(duì)此，周佚感觸頗深。

創(chuàng)業(yè)20年，周佚見(jiàn)過(guò)很多倒閉的創(chuàng)業(yè)公司。

他們不是缺乏創(chuàng)新，沒(méi)有產(chǎn)品，然而最終他們的產(chǎn)品卻宣告失敗，為什么呢?

“大部分創(chuàng)業(yè)公司死在了最后一公里，那就是如何把產(chǎn)品原型進(jìn)行量產(chǎn)。我問(wèn)過(guò)小米的專家，它所有的產(chǎn)品是1-2年的研發(fā)周期，設(shè)計(jì)和定義大概占2個(gè)月左右，他們整整花一年時(shí)間來(lái)完成最后一公里路。最后一公里路要完成大力量生產(chǎn)的工藝控制、標(biāo)準(zhǔn)控制、質(zhì)量控制等等?！标P(guān)于創(chuàng)新，或許，需要企業(yè)做的還要更多。

關(guān)于創(chuàng)新，長(zhǎng)江國(guó)弘也同樣在不斷探索——“我們要做的，就是要找到一群有理想和追求，有責(zé)任和擔(dān)當(dāng)，有創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力的企業(yè)家和團(tuán)隊(duì)，同他們并肩作戰(zhàn)，共同創(chuàng)造美好的未來(lái)?！边@是李春義對(duì)于新時(shí)代長(zhǎng)江國(guó)弘如何實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的概括總結(jié)。

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