產(chǎn)能一直在爬坡 看特斯拉的規(guī)模問題如何影響其利潤潛力

原標題：產(chǎn)能一直在爬坡 看特斯拉的規(guī)模問題如何影響其利潤潛力

原標題（How Tesla’s Scaling Problems Are Killing Its Profit Potential）

編譯/瓊涼

如果沒有埃隆?馬斯克的付出和努力，我們就不會看到電動汽車、自動駕駛汽車、太陽能技術、太空探索以及超級高鐵可以有技術上的創(chuàng)新以及新的長遠發(fā)展。當然，特斯拉已經(jīng)改變了世界。

特斯拉有些問題不應該被人們忽視掉，其中最重要的問題是特斯拉需要擴大生產(chǎn)規(guī)模，因為其產(chǎn)能的大小會直接影響到股價的價值。特斯拉官方曾宣布今年的產(chǎn)能將會提高到50萬輛，而后股價也是因此做出了相應的上漲。然而宣布年產(chǎn)50萬輛就相當于每周生產(chǎn)1萬輛汽車，根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，本周特斯拉已經(jīng)生產(chǎn)了5000輛。

就現(xiàn)狀來看，任何問題都沒有比提高產(chǎn)能重要，除此之外，其他事情都是不真實和虛幻的。到底什么是不真實，什么是虛幻？特斯拉于6月19日開盤，報每股365美元，630億美元市值，通用汽車的市值為620億美元。

期望大于實際

據(jù)了解，特斯拉2017年第三季度營收34億美元，2017年全年營收為116億美元。因為投資人花去了近特斯拉收入六倍的資產(chǎn)來增持特斯拉，使得公司去年的營收增長50%，但今年可能達不到去年一半的水平，而且現(xiàn)在來看，公司并沒有達到盈利。

特斯拉的股票及公司未來一直被市場看好，于是他便利用這個優(yōu)勢，使其能夠擴大債務。截至3月底，該公司擁有價值272億美元固定資產(chǎn)和88億美元長期債務。相比之下，通用汽車擁有2187億美元固定資產(chǎn)和118億美元長期債務。

特斯拉的對手通用汽車知道怎么造車，并且通用方面預計到2018年底將賣出20萬輛電動汽車。然而特斯拉的車間才剛剛完成了第30萬輛汽車的組裝，這之間的差距真是太大了。

現(xiàn)階段特斯拉的股價是基于市場的期望和炒作得來的。CEO兼創(chuàng)始人埃隆?馬斯克表示：特斯拉，Boring Co.以及Space X并不是自己一個人的，然而他正在持續(xù)使用自己的權利從管理層和普通工人中裁員將近10%來達到該有得盈利水平。

同時，他還會對任何有損特斯拉形象的新聞進行反擊，盡量讓那些離職的員工閉嘴，杜絕那些有關工廠事故得新聞報道。

從相關特斯拉供應商口中了解到有一點是確定的，特斯拉最初的夢想是想要造一個滿是機器人的工廠，然而現(xiàn)實是殘酷的。

特斯拉還有什么

現(xiàn)階段特斯拉能夠大規(guī)模生產(chǎn)比汽車更簡單的產(chǎn)品。據(jù)了解，今年一季度，特斯拉從電池和太陽能電池板上獲的4.1億美元的收入，同比增長38%，是上年同期的兩倍。這一業(yè)務實現(xiàn)了8.5%的毛利率。然而，一季度汽車的收入為27億美元，僅比上一季度增長1%，其中毛利率為19.7%，也就是說電池和電池板得增長空間相比汽車更大。

最終的底線

預計在8月1日特斯拉發(fā)布季度財報時會繼續(xù)虧損，也許會以每股下跌3.61美元，或者虧損6億美元，增長正在放緩，但虧損并卻沒有放緩。

只要市場總體仍然保持高位上漲，這就能夠支撐那些曾經(jīng)從特斯拉股票中賺了大錢的投資者繼續(xù)持有，但因為特朗普總統(tǒng)持續(xù)通過貿(mào)易戰(zhàn)來挑戰(zhàn)世界，市場中不可控因素將會繼續(xù)增加。如果在這個過程中發(fā)生了一些不可控因素，特斯拉將會受到滅頂之災。而且當投資者希望市場出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的時候，投資人和金融市場對特斯拉的期望和炒作已經(jīng)遠遠不足以支撐股價上漲。

生成海報

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