中國(guó)創(chuàng)投基金稅負(fù)焦慮癥

原標(biāo)題：中國(guó)創(chuàng)投基金稅負(fù)焦慮癥

作者：仙逸

來(lái)源：GPLP(ID:gplpcn)

9月6日晚間傳來(lái)重磅新聞“創(chuàng)投基金整體稅負(fù)水平不增加!”這讓前幾天因創(chuàng)投基金要收35%的重稅的消息弄的人心惶惶的市場(chǎng)舒了一口氣。

因?yàn)榇饲吧虾?、天津?chuàng)投卻接到稅務(wù)稽查部門按照35%收的通知，但是，如何保證創(chuàng)投基金整體稅負(fù)水平不增加落到實(shí)處，這是下一步的重點(diǎn)。

中國(guó)創(chuàng)投的稅負(fù)重

創(chuàng)業(yè)投資作為一項(xiàng)商業(yè)活動(dòng)存在，是從美國(guó)傳入中國(guó)的。理論上來(lái)講，這是新興產(chǎn)業(yè)要扶持的。但是，我國(guó)對(duì)創(chuàng)投基金是征收重稅的。如果是有限合伙制的基金，個(gè)人GP分配的時(shí)候，原先是課稅20%，現(xiàn)在要提高到35%!而機(jī)構(gòu)GP是要征收40%的所得稅。

這也還罷了，假設(shè)投資人使用的是公司制基金，那么對(duì)不起了，要先繳納企業(yè)所得稅25%，然后才是個(gè)人所得稅。個(gè)人拿到手的只有60%了!創(chuàng)投行業(yè)是九死一生的行業(yè)，往往是投10個(gè)項(xiàng)目，成功的僅僅有1個(gè)，假設(shè)投資人投了10個(gè)基金，1個(gè)盈利，9個(gè)虧損，原本低稅的情況下能賺點(diǎn)，如果用了高稅負(fù)，可能就基本盲人掃大街----瞎忙了。

在此之前，各地方政府過(guò)去普遍實(shí)行的對(duì)有限合伙制基金征20%所得稅的政策，在近期國(guó)稅總局的檢查工作中被認(rèn)定為違反了相關(guān)規(guī)定，應(yīng)當(dāng)糾正，即有限合伙私募基金個(gè)人LP(即有限合伙人，通常也是投資者)要參考個(gè)體工商戶按5%-35%累進(jìn)稅收取，最高稅率35%。這是一個(gè)累進(jìn)稅率，由于創(chuàng)投金額都比較大，很容易就能達(dá)到35%。

創(chuàng)投基金大多采用有限合伙私募形式且個(gè)人LP較多，這次稅收調(diào)整對(duì)創(chuàng)投行業(yè)帶來(lái)重大影響無(wú)疑是重創(chuàng)。

國(guó)內(nèi)多次為創(chuàng)投基金提供優(yōu)惠的口子

幸運(yùn)的是，在新一輪稅收改革之前，中國(guó)的稅收體制是國(guó)稅、地稅分開(kāi)征收的。有限合伙企業(yè)征收的稅負(fù)一般是國(guó)家60%，地方40%。地方政府對(duì)征收的40%有處置權(quán)的。那么，為了吸引創(chuàng)投基金，地方政府紛紛出臺(tái)措施：注冊(cè)地遷到我這，我就把地方所得返還給您。有的地方可以返回超過(guò)50%呢!

這得多好啊!基金這類有限合伙企業(yè)，又不占地方又不要水電服務(wù)，只要有個(gè)真實(shí)的注冊(cè)地址就可以了。萬(wàn)一這些創(chuàng)投基金發(fā)財(cái)了，地方政府也能收稅沾光。

最出名的案例當(dāng)屬中國(guó)平安避稅了。平安有個(gè)股東叫新豪時(shí)，是中國(guó)平安的員工持股平臺(tái)，平安上市后，賺的是盆滿缽滿，但是可惜的是，深圳的企業(yè)所得稅很高 2010年為22%，2011年為24%，2011年以后為25%，個(gè)人所得稅率均為20%，也就是員工股權(quán)益人合計(jì)支付超過(guò)40%的稅賦。大家都不樂(lè)意繳納超過(guò)87億元的稅款。但是平安最不缺的就是金融人才，他們琢磨后把企業(yè)遷到了西藏林芝。因?yàn)樾潞罆r(shí)5年內(nèi)所得稅等各種稅款能達(dá)到20億元，所以當(dāng)?shù)卣疀Q定除了所得稅按15%征收，稅收扶持政策將按照60%進(jìn)行返還。按照所得稅率15%加上60%的返還之后，只需繳納12億元左右。

這就是名噪一時(shí)的平安避稅事件。當(dāng)然，有了珠玉在前，各地的基金小鎮(zhèn)也紛紛設(shè)立，全國(guó)各地的稅收優(yōu)惠也是競(jìng)相追趕。浙江的寧波保稅區(qū)、廈門集美的基金小鎮(zhèn)、江西的鷹潭模式也都廣為流傳。

基金避稅天堂梳理

創(chuàng)投的意義

人們常常抱怨，創(chuàng)投圈是有錢人的游戲。似乎是萬(wàn)惡的資本主義的化身。大家有沒(méi)有想過(guò)，有著繁榮的創(chuàng)投行業(yè)，對(duì)于一個(gè)國(guó)家意味著什么?

大家都說(shuō)美國(guó)的貧富差距很大，因?yàn)榍?%富人擁有的資產(chǎn)比重逐年加大。但是，從另一個(gè)角度說(shuō)，美國(guó)的貧富差距是不大的。有人曾經(jīng)做過(guò)研究，美國(guó)沒(méi)有形成貧窮的代際傳承。2000年的富人中，有相當(dāng)一部分在1970年，他們的父輩們是屬于后10%的窮人。財(cái)富沒(méi)有在代際之間傳承、固化，這才是美國(guó)之所以長(zhǎng)盛不衰的原因。

人的天賦是不會(huì)隨著貧窮而改變的，而占人口大多數(shù)的窮人，潛藏著更多的天才!可是，他們?nèi)卞X!創(chuàng)業(yè)又需要很多錢，怎么辦?

什么是代際變遷的助推力?答案是：資本!

資本和錢，是兩種不同的概念。你拿去買奢侈品、存起來(lái)，那是錢。如果你拿去投資，那就是資本。繁榮的創(chuàng)投基金，實(shí)際是富人在“先富帶后富”，幫助缺乏資本的普通人將他們的天賦轉(zhuǎn)化為財(cái)富的催化劑。

設(shè)想，如果沒(méi)有一個(gè)繁榮的創(chuàng)投環(huán)境，Pony在創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)很難堅(jiān)持到今日，現(xiàn)在依舊是一個(gè)程序員，在給人打工。Jack沒(méi)有孫正義的2000萬(wàn)美金，現(xiàn)在估計(jì)依舊在四處奔波討生活?如果沒(méi)有資本和青年才俊的結(jié)合，就好像精子、卵子不能碰撞一樣，就不會(huì)有新的生命，經(jīng)濟(jì)就不會(huì)有新的動(dòng)能。

沒(méi)有新的動(dòng)能的經(jīng)濟(jì)，哪怕有巴菲特，恐怕他在某個(gè)工地搬磚。哪怕有雷軍，恐怕他在軟件公司做著總經(jīng)理。這個(gè)世界的主宰者，依舊是那些人。就像固化的香港那樣，普通人毫無(wú)出頭之日。

創(chuàng)投基金到底怎么收稅合理?

黃仁宇先生在《萬(wàn)歷十五年》中提出了一個(gè)問(wèn)題：怎么調(diào)動(dòng)國(guó)家的資源，簡(jiǎn)而言之，向誰(shuí)收稅，怎么收稅，收多少稅。

GPLP只是想說(shuō)。稅，該交的一分也不能少，至于稅怎么收，收多少，怎么花，花多少，這些都是緊跟著的問(wèn)題。收上去的稅，能否反哺我們的基金行業(yè)?也請(qǐng)國(guó)家體諒行業(yè)的艱難，看到創(chuàng)投行業(yè)的意義，給予一個(gè)寬松的環(huán)境，讓資本發(fā)揮他的功能，為國(guó)家做到“二次高考”的功能，把有才華的人選出來(lái)，讓他們?yōu)閲?guó)家創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益。

國(guó)家曾經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)措施，支持創(chuàng)投圈。比如2017年的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收試點(diǎn)政策的通知》。規(guī)定，對(duì)符合條件的企業(yè)進(jìn)行投資的投資額，可以進(jìn)行抵扣。

其實(shí)，GPLP君并不奢望什么稅率下降，賺了錢不交稅不對(duì)。當(dāng)前的整體稅負(fù)，我認(rèn)為是合理的。國(guó)家有所得，企業(yè)有所得，個(gè)人有所得。三方都得益的。我們不期盼有什么更多的減稅措施，只期望，按照原先的規(guī)則執(zhí)行，就可以了。

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