FORTUNA方圖：用區(qū)塊鏈變革金融衍生品市場的冒險者

方圖是全球首個場外金融衍生品區(qū)塊鏈解決方案提供商。背靠場外金融衍生品這個價值無限大的市場，方圖致力于解決行業(yè)內(nèi)缺乏安全、高效、去中介化的痛點。

而我們加速日報（fastdaily）之所以稱方圖為冒險者，是因為蔡良濱在采訪中坦言，所有的金融科技創(chuàng)新都是在市場和政策的邊緣地帶進行創(chuàng)新，因為那里是無人區(qū)，無論是第三方支付，還是互聯(lián)網(wǎng)消費金融，還是今天的區(qū)塊鏈金融，本質(zhì)上都是這樣。

蔡良濱也表明了自己在金融衍生品領(lǐng)域要做一番變革的決心，而從眼下看來，許多區(qū)塊鏈項目要么無法落地，要么沒有盈利的手段。針對這些問題，蔡良濱均在本次采訪中做了正面回應(yīng)，坦誠解答。以下為本次采訪的內(nèi)容：

創(chuàng)造長尾金融衍生品市場.以谷歌為代表的企業(yè)賦予了“長尾”全新的商業(yè)模式，而方圖要創(chuàng)造長尾金融衍生品市場，但許多用戶和投資者對金融衍生品的長尾市場并不能很好地理解，您能簡單地說說嗎？蔡良濱:長尾市場的核心邏輯是降低使用門檻，但降低的前提是自動化的低成本銷售，而不是人工驅(qū)動。以前只能在廣播、電視或門戶網(wǎng)站上找廣告位進行宣傳，但廣告位稀缺，比較貴，也無法精準匹配受眾。

長尾廣告之前只有兩種模式，一種是在樓道里張貼小廣告，另一種是在街上發(fā)傳單。開鎖業(yè)務(wù)不可能在報紙上買版面打廣告，因為開不了門的人不一定能看到，并且長期發(fā)廣告的成本很高。

但有了搜索引擎之后，可以買關(guān)鍵詞，花較低的金額打廣告，比如搜“上海市家門開不了怎么辦？”。有主動的需求時，才會觸發(fā)廣告。雖然觸發(fā)的概率低，但是轉(zhuǎn)化率很高，搜關(guān)鍵詞的人一定有需求。

搜索引擎給很多中小型機構(gòu)和個人客戶，提供了非常好的廣告需求，大部分搜索引擎70%以上的收入來自長尾廣告的關(guān)鍵詞。主流門戶網(wǎng)站一年可能只服務(wù)幾千個廣告主，但搜索引擎可以服務(wù)幾百萬，甚至上千萬廣告主。

衍生品理論上的所有好處，針對的不僅僅是機構(gòu)投資者或私人銀行客戶。衍生品本身有幾倍到幾十倍杠桿，但都是免費的，可以以小搏大，不需要花費成本。也可以做雙向投資，單邊做多或單邊做空，甚至可以在做多和做空之間選擇一些投資策略。

衍生品還可以套期保值，比如投資機構(gòu)募了1萬個比特幣，來投企業(yè)的區(qū)塊鏈項目。這意味著募來的幣不能變成法幣，如果擔心比特幣和以太坊貶值，可以通過衍生品做套期保值，放棄未來一段時間內(nèi)上漲的收益，來規(guī)避下跌的風險。

如何把衍生品交易門檻降低，在傳統(tǒng)金融衍生品市場中非常重要。區(qū)塊鏈加智能合約再加加密通證是一套完整的技術(shù)主線，從合約創(chuàng)建到簽署，再到合約交割清算，包括互相撮合雙方的一系列內(nèi)容，系統(tǒng)都可以自動化處理，可以慢慢映射到長尾治理市場的商業(yè)模式上。

需要解決的三個痛點2.任何中心化能解決的事，就不需要用到區(qū)塊鏈。建立一個用戶自主擬定協(xié)議的智能合約的衍生品交易所就行，利用區(qū)塊鏈更多的是營銷噱頭還是有必須要解決的痛點？蔡良濱:我們解決的痛點，第一是比較安全，不用擔心交易對手違約的風險。第二提高交易效率，第三沒有撮合機構(gòu)、專業(yè)服務(wù)機構(gòu)、擔保機構(gòu)，不需要花費其中的費用，更省錢，更省時間。

用戶使用產(chǎn)品時，更多注重的是用戶體驗，不會關(guān)心產(chǎn)品是中心化的還是去中心化的。現(xiàn)在場外衍生品市場都走的是中心化擔保的路線，但他們牟取暴利會收很高的成本。

我們解決的痛點是用區(qū)塊鏈技術(shù)，達到和強勢的中心化機構(gòu)進行擔保撮合的服務(wù)一樣的效果，但成本可能只是百分之一或者千分之一，效率會快幾倍，用戶知道可以更快更省錢，并且安全性差不多，就會買單。

區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)架構(gòu)是P2P的通訊網(wǎng)絡(luò)，通過廣播的方式可以很快找到交易對手，在金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對等網(wǎng)絡(luò)的平等交易。專業(yè)化的服務(wù)是結(jié)構(gòu)化智能合約的特點，所有金融交易本質(zhì)上都以法律文本為最終交易載體。

法律文本必須找專業(yè)的法務(wù)，花費一定的成本，在訂立時代表了雙方的共識，在一方違約時需要解釋條款，雙方律師基于不同立場，會從不同角度解釋。執(zhí)法環(huán)節(jié)考核執(zhí)法機關(guān)對條款的理解，在這三個環(huán)節(jié)中可能會產(chǎn)生很多法律糾紛。

智能合約可以把法律文本代碼化。只要用靜態(tài)語言編寫的可執(zhí)行的代碼，在寫代碼時，通過編譯器編譯成功生成可執(zhí)行文件，可執(zhí)行文件運行時，三個環(huán)節(jié)的語義是唯一的，不會存在語義上的糾紛，降低發(fā)生糾紛的可能性。

我們會先做成智能合約模板，用戶只要調(diào)用這些智能合約模板做填空題，選擇標的、看漲和看跌的方向、交易期限，定好價格后發(fā)布到網(wǎng)絡(luò)里，有人愿意做交易對手就會接單，這樣就簽署好了智能合約，雙方會把各自的加密貨幣鎖到智能合約的公共地址里面。

分布式網(wǎng)絡(luò)可以保證，在執(zhí)行智能合約的過程中，不會被人為地干預(yù)和終止，也不會有第三方提走公共地址里的加密通證，可以保證效率更高，也不用擔心對方違約。

3.方圖采用的DPOSA算法是什么？與其他機制相比具備有什么優(yōu)勢？蔡良濱:沒有所謂的優(yōu)勢，DPOSA算法沒有特別的技術(shù)含量，是機制上的創(chuàng)新。DPOSA和DPOS最大的區(qū)別在于，DPOS是有錢人決定，DPOSA是有錢人和用戶都可以決定。

我們的共識算法的核心是，關(guān)心那些在真實使用網(wǎng)絡(luò)進行交易的深度用戶的發(fā)言權(quán)，應(yīng)該聽取最核心用戶群的意見，給他們投票權(quán)和表決權(quán)。幫用戶解決問題，才能創(chuàng)造價值，在這一過程中聆聽產(chǎn)品核心用戶群的聲音。

關(guān)于自身的定位問題4.離錢越近的地方離監(jiān)管越近。相關(guān)部門三令五申，金融行業(yè)必須持牌經(jīng)營，而且國內(nèi)對于場外期權(quán)處于嚴打階段，對于合規(guī)方面，是怎樣解決的？蔡良濱:第一，我們有兩個定位，2B公司在持牌機構(gòu)間做交易，做區(qū)塊鏈技術(shù)解決方案。中國券商和美國券商做場外衍生品交易時，不需要找其他的擔保機構(gòu)，我們可以保證他們的交易效率更高，違約風險更低。場外金融衍生市場做的是分布式網(wǎng)絡(luò)，搭建交易社區(qū)，不在里面抽取任何利益。

第二是當政府認識到區(qū)塊鏈技術(shù)有利于金融領(lǐng)域應(yīng)用的監(jiān)管時，大環(huán)境會發(fā)生變化。區(qū)塊鏈可以讓所有數(shù)據(jù)透明化，澳大利亞證監(jiān)會認為方圖做的是他們十年以來一直想干的事。

第三是金融科技的創(chuàng)新。所有金融科技都是在市場和政策的邊緣地帶進行創(chuàng)新，支付寶的第三方支付在過去沒有法律定位，但能夠迅速轉(zhuǎn)賬到賬，并且轉(zhuǎn)賬過程中手續(xù)費幾乎為零，提供的服務(wù)利國利民，所以最后變成了牌照化的事。

未來金融科技一定會慢慢成熟，成熟的標志是牌照化。但市場永遠在創(chuàng)新在推進，監(jiān)管永遠落后市場。我看好區(qū)塊鏈系統(tǒng)在金融領(lǐng)域會有非常大的建樹，這些應(yīng)用可能會把金融機構(gòu)原來能夠賺取的暴利空間變少。

我們要關(guān)注的事情，第一，公眾是不是花更少的錢，辦跟原來一樣的事；第二，公眾是不是花更少的時間辦原來的事；第三，從金融系統(tǒng)風險性角度可不可控，可不可以通過技術(shù)的規(guī)則來管控市場。

區(qū)塊鏈是一個超級好的載體，能夠提高效率，控制風險，更關(guān)鍵的是分布式網(wǎng)絡(luò)，所有東西都靠算法來建構(gòu)規(guī)則。在區(qū)塊鏈中，可以用技術(shù)體系里的規(guī)則，瞬間改變某件事，而且沒有任何人能違背這個規(guī)則，更有利于新的監(jiān)管措施落地執(zhí)行。

5.目前區(qū)塊鏈世界還是不能解決不可能三角，即不能同時滿足去中心化、高效低能和安全性三點，而方圖要支撐的是超高并發(fā)的交易，如何解決其帶來的智能合約穩(wěn)定性問題和TPS的問題？蔡良濱:場外市場交易一直是點對點簽訂合同，到期交割不需要高并發(fā)。

像期貨這種需要支持高并發(fā)的交易，我們會先把數(shù)據(jù)和清算上鏈，使用中心化的方式撮合。中心化交易所現(xiàn)在采用的方式都是鏈上做清算，鏈下做撮合。

6.場外衍生品交易要涉及到資產(chǎn)上鏈的問題，方圖在撮合交易時，怎么對雙方期貨的真實資產(chǎn)進行審計？蔡良濱:所有的衍生品交易，分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種方式。方圖平臺上全是現(xiàn)金交割，因為一旦牽扯到實物交割，必須以中心化的機構(gòu)來服務(wù)，而且區(qū)塊鏈在這一領(lǐng)域中無法發(fā)揮威力。

選擇衍生品作為區(qū)塊鏈和金融切入點的核心原因是，一家公司不能解決資產(chǎn)上鏈、數(shù)據(jù)上鏈的生態(tài)問題。但衍生品只需要解決可信數(shù)據(jù)源的問題，依托衍生品所掛鉤的基礎(chǔ)證券的價格到期交割。

基礎(chǔ)證券本身有非常權(quán)威的可信數(shù)據(jù)源，這個問題很好解決。在衍生品領(lǐng)域，可信數(shù)據(jù)源是現(xiàn)成的，可以避免資產(chǎn)上鏈和數(shù)據(jù)上鏈的生態(tài)瓶頸問題。

金融是全世界最純粹最特殊的行業(yè)7.您在演講時說，方圖其實真正的目標是做金融領(lǐng)域的萬物互聯(lián)，如何理解金融類的萬物互聯(lián)？蔡良濱:金融類的萬物互聯(lián)是營銷噱頭，我們真正想做的事情只有一件，就是讓金融行業(yè)不再那么暴利。金融行業(yè)沒有明晰的上中下游的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，只有細分市場，是全世界最特殊、最純粹的行業(yè)。

金融行業(yè)沒有人是生產(chǎn)者，所有玩家的本質(zhì)屬性都是中介。比如保險賠付的錢，不是保險公司自身的錢，而是別人買保單的錢。從銀行借的錢不是銀行自己的錢，而是銀行儲戶的錢。

中介賺錢要靠三種方式，第一是當信息中介利用信息不對稱來進行撮合，第二是中介在雙方互相不信任時提供擔保，做信任中介；第三是做專業(yè)中介，比如中介幫用戶選擇投資項目，投資收益好時要抽成。

區(qū)塊鏈是通訊網(wǎng)絡(luò)，本身可以發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的撮合作用，降低信息不對稱的程度，同時還能創(chuàng)造不需要信任就可以交易的技術(shù)環(huán)境。區(qū)塊鏈提供了一個技術(shù)機制避免做惡，不需要考慮信用、資產(chǎn)。

所有金融交易的載體都是法律文本，要形成交易的合同，而所有的交易合同本質(zhì)上都是圍繞付錢的行為來進行一系列條款的設(shè)置。把這些設(shè)置變成代碼時，會發(fā)現(xiàn)合約的創(chuàng)建、簽署、執(zhí)行效率比以前要高很多。

揭秘方圖盈利的手段8.您說過，在方圖這個平臺交易是不對用戶收取任何費用的，那公司的運營費用以及員工等一系列的花費怎么來，投資人的回報怎么來，都只靠發(fā)行鎖倉的通證嗎？蔡良濱:不行。我們搭建的平臺是為了讓機構(gòu)和機構(gòu)，機構(gòu)和個人之間更暢快地做衍生品交易。只要衍生品定價、風控做得好，就可以賺大錢。

第一步在9月會上線FOTA的正式版本，只做數(shù)字貨幣的衍生品交易平臺，要實現(xiàn)中心化的方式，保證公司能夠自給自足。

第二步要變成去中心化的交易所，清算這個平臺的數(shù)據(jù)，把后面的交易全部上鏈，保證數(shù)據(jù)透明，沒有人工干預(yù)交易和操縱價格。

第三步從傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)貨幣領(lǐng)域，擴展到新的標的領(lǐng)域。只局限于數(shù)字貨幣沒有意義，要擴展開吸引更多的人用區(qū)塊鏈的技術(shù)產(chǎn)品做金融交易。

第四步支持第三方在上面創(chuàng)建合約，調(diào)用合約模板廣播到網(wǎng)絡(luò)里進行，做點對點的個性化合約的交易。

方圖是白皮書里寫的第四步，必須要走前三步，才能做到第四步。要改造傳統(tǒng)的金融衍生品交易，讓場外交易市場變得更加高效，更加低門檻，就需要支持個性化的合約的模板的創(chuàng)建、訂立、廣播、生成等這一系列的行為。

9.越是聰明的人越有自己獨立的思考和判斷。如何將這么多頂尖人才聚集在一起且要平衡好這些牛人的？蔡良濱:越是聰明的人越不甘于平庸，想創(chuàng)造一些非凡的意義。當把區(qū)塊鏈加金融的邏輯、機遇和什么樣的時機迎來大爆發(fā)，創(chuàng)造什么樣的價值，這些事擺在聰明人的面前，不需要說太多，就知道做這件事會非常爽。不成功，便成仁。

10.哪些小的改變對您產(chǎn)生了深刻的影響？蔡良濱:對我影響最深的人是我老婆，我很難被說服，但在我們進行猛烈的觀點碰撞時，經(jīng)常被我老婆說服。我覺得她的一些觀點，是在用另一個視角去看待這件事。

我覺得要找的靈魂伴侶，和你的世界觀、人生觀、價值觀不一定多么吻合，有時候找一個和你看待世界的角度不一樣的人，雙方可以彼此欣賞會更好。與其通過看書、聽名人講座有一句話點醒了你，不如找身邊的人，進行長期的思維碰撞，這樣會更有意義。

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