云南白藥欲整體上市 關(guān)鍵時刻云南白藥牙膏出“血”了

作者：瓊涼

來源：GPLP(ID:gplpcn)

近日，云南白藥牙膏這一產(chǎn)品上可算火了一把，而且熱度不減。很多媒體爆出云南白藥牙膏成分含有氨甲環(huán)酸（血液科常用的止血處方藥）這一成份，消息出來后很多消費者稱不再使用云南白藥牙膏。與此同時，云南白藥控股有限公司整體上市的資產(chǎn)重組依然沒有落定，并在10月24日晚間宣布繼續(xù)停盤，到底最終能否成功上市依然還不確定。

內(nèi)有混改的資產(chǎn)重組，外有云南白藥牙膏的成分風(fēng)波，對于一個百年老字號來講，GPLP君認(rèn)為其能夠存在百年自有原因。而就在公司進行資產(chǎn)重組的關(guān)鍵時刻出現(xiàn)了產(chǎn)品輿論風(fēng)波，這是否會讓人浮想聯(lián)翩？

云南白藥整體上市

關(guān)于此次混改，到底會涉及哪些利益方呢？根據(jù)公開資料顯示，截至9月18日，云南白藥的最大股東為云南白藥控股有限公司（以下簡稱白藥控股），占比41.52%，其次為云南合和（集團）股份有限公司，占股比例為10.03%，其次為中國平安人壽保險有限公司-自有資金，以及香港中央結(jié)算有限公司。在前十大股東名單中唯一以個人名稱出現(xiàn)的是陳發(fā)樹，而陳發(fā)樹正是公司最大股東白藥控股的董事長，同樣白藥控股背后的大股東新華都實業(yè)集團有限公司的法人也是陳發(fā)樹，根據(jù)天眼查的數(shù)據(jù)顯示，陳發(fā)樹出資10.61億元，占比75.89%，成為新華都實業(yè)集團有限公司的實際控制人。

數(shù)據(jù)來源：天眼查

繞了一大彎后，不難看出云南白藥的實際控制人就是陳發(fā)樹，當(dāng)然云南白藥的股東名單里赫然列出了國家隊的背影----香港中央結(jié)算有限公司，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，全國社?；?，以及中國證券金融股份有限公司。

而此次整體上市的重頭戲正是白藥控股。

來源：云南白藥公告

10月25日的公告顯示，稱云南白藥控股有限公司整體上市的相關(guān)事宜，涉及向云南省國資委等白藥控股三家股東發(fā)行股份對白藥控股實施吸收合并。所需流程和時間較長，交易細(xì)節(jié)需進一步論證，交易方案尚未最終確定，交易事項尚存在不確定性。對于云南白藥整體上市的細(xì)節(jié)雖然沒有披露，如果云南白藥此次重組成功，那么最終的受益人正是白藥控股。

GPLP君認(rèn)為，此次牙膏風(fēng)波正是對云南白藥的一次提醒。

牙膏風(fēng)波

時至今日，云南白藥已經(jīng)成為國家品牌，被譽為中華瑰寶，傷科圣藥，其中成藥的配方也被國家視為機密。

想到云南白藥你會想到什么？是跌打損傷藥嗎？是的，云南白藥最開始是其開山鼻祖曲煥章在1916年研制的百寶丹。其原材料主要為中草藥，藥效為化瘀止血、活血止痛、解毒消腫。

在經(jīng)歷百年之后，云南白藥已經(jīng)成長為具有規(guī)?；纳虡I(yè)公司。GPLP君了解到其主要收入構(gòu)成中分為工業(yè)產(chǎn)品（自制）和批發(fā)零售（藥品）兩個板塊，根據(jù)2018年上半年的財報顯示，其藥品收入比例占到61.2%，占比最大。由此可見，在經(jīng)歷百年后，其銷售藥品的收入依然是公司的主要來源。

對于近日的牙膏風(fēng)波，GPLP君查看歷史紀(jì)錄顯示，云南白藥牙膏代言人為黃曉明，其拍攝的廣告曾在央視播出。表面看起來沒有任何問題，然而近期氨甲環(huán)酸這個詞匯和云南白藥牙膏緊緊連在了一起。

最開始由一名醫(yī)生網(wǎng)友爆料，說云南白藥牙膏含有氨甲環(huán)酸這一處方藥成分是不合理的，并表達(dá)了處方藥必須由醫(yī)生開處方才行，而氨甲環(huán)酸卻出現(xiàn)在云南白藥牙膏的配方中。此后在網(wǎng)上開始大量傳播，對于以中草藥配方自稱的云南白藥牙膏見顯然遭到了網(wǎng)友的暴擊，不少網(wǎng)友開始質(zhì)疑，為什么添加西藥成分？氨甲環(huán)酸用在牙膏里是否合規(guī)？

最終在10月23日云南白藥發(fā)布公告，稱云南白藥牙膏使用的所有成分均符合國家標(biāo)準(zhǔn)，其中氨甲環(huán)酸是功效牙膏中的常用成分，并表示對于云南白藥牙膏過度解讀，歪曲事實甚至惡意引導(dǎo)的情況，公司將會采取法律手段。

牙膏對于云南白藥是否真的很重要呢？而且為了避免負(fù)面新聞再次擴大，還動用各個渠道進行澄清。原來，在2018年的財報中云南白藥披露其云南白藥牙膏只用了10余年的時間。截止2018年5月，云南白藥牙膏市場份額為18.1%，在國內(nèi)品牌中排名第二，同比增幅11%。其解決牙齦出血問題廣受人們好評。

由此可見，牙膏業(yè)務(wù)對于云南白藥來說確實十分重要。據(jù)GPLP君觀察，此次主要的分歧是在牙膏成分含有西藥氨甲環(huán)酸這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而一貫以中藥自居的云南白藥在此次事件中直接被打臉，說好的中藥療效呢？

此次事件正是給云南白藥敲起了警鐘，作為一家百年企業(yè)，公司發(fā)展的核心業(yè)務(wù)是不能改變的，當(dāng)產(chǎn)品在消費者心中烙下印記后就會很難改變，對于云南白藥來說也要反思此次事件的本質(zhì)問題。

根據(jù)云南白藥2018年上半年數(shù)據(jù)顯示，其營收130億元，同比增長8.47%，凈利潤16.3億元，同比增長4.35%。整體來看云南白藥在近幾年的發(fā)展十分平穩(wěn)。

對于一家成立百年的老企業(yè)，隨著時代的改變，資本力量逐步進入傳統(tǒng)行業(yè)，甚至正在改變傳統(tǒng)行業(yè)。從國有制改革，到企業(yè)私有化混改，傳統(tǒng)行業(yè)正處在行業(yè)變革中，然而產(chǎn)品本身的特質(zhì)絕不能遠(yuǎn)離本心，這也是此次云南白藥備受質(zhì)疑的關(guān)鍵所在。

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