李虹含：民企融資難的金融機構(gòu)責(zé)任與擔(dān)保問題

文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李虹含

如何解決民營企業(yè)融資難融資貴已成為迫在眉睫需解決的問題。民企融資難、融資貴問題的原因很多，本文僅從金融機構(gòu)體系和擔(dān)保體系兩個層面進行分析，并提出對策與解決方案。

我國民營企業(yè)經(jīng)過改革開放以來幾十年的發(fā)展，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟的重要組成部分和最為活躍的增長點。民營企業(yè)在促進經(jīng)濟增長、增加就業(yè)、創(chuàng)造稅收、維護社會穩(wěn)定等方面的作用日漸重要。

據(jù)統(tǒng)計，民營經(jīng)濟占GDP的比近60%，貢獻了超過50%的稅收，解決了80%的就業(yè)。由于銀行和企業(yè)之間信息不對稱，加之各種緩解民營企業(yè)融資困境的普惠政策的實施，銀行不能準確了解貸款企業(yè)的實際運營狀況，導(dǎo)致商業(yè)銀行與之相關(guān)的不良資產(chǎn)率呈現(xiàn)上升趨勢。如何解決民營企業(yè)融資難融資貴已成為迫在眉睫需解決的問題。民企融資難、融資貴問題的原因很多，本文僅從金融機構(gòu)體系和擔(dān)保體系兩個層面進行分析，并提出對策與解決方案。

一、支持民企融資的金融機構(gòu)體系不健全

金融機構(gòu)體系缺陷是導(dǎo)致民營企業(yè)項目貸款困難的重要原因，金融機構(gòu)體系不完善主要體現(xiàn)在以下四個方面。

一是民營企業(yè)缺乏商業(yè)銀行對自身融資支持。隨著政府政策的鼓勵，近些年來銀行對民營企業(yè)融資的友好程度已經(jīng)大幅提高，但是由于民營企業(yè)借貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險性也明顯高于大中型企業(yè)，單筆融資的額度較小周期較短，銀行需要投入更多的工作成本，但是利潤卻更小。 除此之外民營企業(yè)會造成商業(yè)銀行不良貸款率的攀升，且使用于民營企業(yè)需求的信貸產(chǎn)品較少，因而很多商業(yè)銀行不愿給予民營企業(yè)更多的融資支持。

二是缺乏專業(yè)的民營企業(yè)融資金融機構(gòu)。目前我國的民營企業(yè)的主要融資渠道仍然是社會上的主流大型商業(yè)銀行，但是這些銀行往往是在政府政策的要求及社會壓力下為民營企業(yè)提供借貸，因而融資服務(wù)的成效和效率很難得到保證。針對此現(xiàn)狀應(yīng)當有專門的為民營企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)出現(xiàn)，但是由于目前我國金融市場的準入門檻較高，因而這種形式的金融機構(gòu)的普及仍然存在較大的阻力。

三是缺乏政策性金融機構(gòu)。政策性金融機構(gòu)主要是為了給民營企業(yè)創(chuàng)造給有利的融資環(huán)境，促進其發(fā)展。這主要是因為民營企業(yè)在于大中型企業(yè)競爭融資下明顯處于劣勢，如果單純依靠市場自主調(diào)節(jié)，民營企業(yè)很難發(fā)展，因而必須要有政策性金融機構(gòu)介入市場，但是目前我國缺乏這種可以解決民營企業(yè)融資困境的政策性機構(gòu)。

四是民間金融機構(gòu)缺乏市場規(guī)范。近些年來市場上的非正規(guī)金融機構(gòu)如雨后春筍般日益增多，民間金融的出現(xiàn)在一定程度上促進了民營企業(yè)融資問題的解決。但是目前缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)來對這些民間金融機構(gòu)進行規(guī)范和保護，導(dǎo)致非正規(guī)金融活動的安全性很難得到保證，民間金融機構(gòu)對民營企業(yè)融資的效用也很難完全發(fā)揮出來。

二、支持民企融資的信用擔(dān)保體系不完善

民營企業(yè)所在區(qū)域內(nèi)信用擔(dān)保環(huán)境的完善與否對于其自身的項目貸款將會產(chǎn)生重要的影響。市場經(jīng)濟體制建立以來尤其是在十八大之后我國信用擔(dān)保體系的建設(shè)進程穩(wěn)步加快，且已經(jīng)取得了一定的進展，但是目前我國的信用擔(dān)保體系仍然不夠完善，嚴重制約著民營企業(yè)項目貸款的成效，阻礙著民營企業(yè)的發(fā)展。我國信用擔(dān)保存在的主要問題主要有以下幾個。

一是信用擔(dān)保行政色彩過于濃厚。在我國目前的信用擔(dān)保體系中政策性擔(dān)保占據(jù)絕對的指導(dǎo)地位，而互助性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保則是作為政策性擔(dān)保的輔助，以下在分成中央、省、市、縣四層，這種形式的擔(dān)保體系運轉(zhuǎn)的靈活性較差，且受到政府干預(yù)的影響較大，民營企業(yè)項目貸款的擔(dān)保需求得不到滿足。 行政性的擔(dān)保體系進而造成擔(dān)保成本過高、覆蓋范圍小等缺陷。

二是擔(dān)保機構(gòu)內(nèi)部管理制度不合理。社會上民營企業(yè)擔(dān)保需求的增長促使擔(dān)保機構(gòu)的發(fā)展速度加快，但是其管理體制以及風(fēng)險防控體系的發(fā)展卻難以與之相適應(yīng)，主要體現(xiàn)在擔(dān)保人員專業(yè)素質(zhì)較低、擔(dān)保產(chǎn)品種類較少以及擔(dān)保風(fēng)險居高不下等方面。擔(dān)保機構(gòu)內(nèi)部的問題使得其無法為民營企業(yè)提供切實有效的信用擔(dān)保服務(wù)。

三是外部環(huán)境無法適應(yīng)擔(dān)保機構(gòu)的正常運營。信用擔(dān)保機構(gòu)需要在適宜的外部經(jīng)濟環(huán)境中才能充分發(fā)揮其職能，但是目前我國信用擔(dān)保相關(guān)法律體系尚不完善，且缺乏規(guī)范的信用市場管理制度以及市場風(fēng)險防控體系，加之信用擔(dān)保機構(gòu)、商業(yè)銀行及企業(yè)的信息共享平臺未能建立起來導(dǎo)致各方面之間的信息不對稱，我國民營企業(yè)在這種信用環(huán)境下信用擔(dān)保需求得不到滿足，也很難走出融資難的境地。

三、支持民企融資的體制機制建設(shè)措施

第一，完善資本市場建設(shè)，積極推進經(jīng)理人市場的聲譽與信用機制和金融技能機制。資本市場是一個國家經(jīng)濟的晴雨表，經(jīng)營者的能力、公司業(yè)績的好壞最終都會通過資本市場來反映。有效的資本市場能夠使公司股價真實地反映公司的價值，從而增加公眾對經(jīng)理人市場的信任。同時，它還能真實地反映公司高管的專業(yè)技能，只有專業(yè)素質(zhì)過硬、金融技能夠強的經(jīng)理人才能得到市場的認可，而只有過硬的金融技能才能為民營企業(yè)帶來科學(xué)、可行的融資方案。

第二，建立企業(yè)信用擔(dān)保體系，疏通銀企之間的關(guān)系和溝通障礙。銀行代表進入民營企業(yè)董事會，一方面有利于強化銀企之間的聯(lián)系與溝通從而降低信息不對稱帶來的貸款風(fēng)險，另一方面出于債權(quán)人的利益角度會對企業(yè)實施更嚴密的監(jiān)督，使企業(yè)難以在困難時期得到銀行的信任和幫助。建立有效的企業(yè)信用擔(dān)保體系能夠加強銀行對民營企業(yè)的信任，從而弱化監(jiān)督的力度，使民營企業(yè)更多地享受關(guān)系機制和溝通機制帶來的好處。

第三，鼓勵民營企業(yè)同時建立銀行關(guān)聯(lián)和非銀行金融關(guān)聯(lián)。銀行任職背景和證券、信托、保險、基金等非銀行金融機構(gòu)任職背景，二者對民營企業(yè)信貸融資產(chǎn)生的作用不能相互替代，而在延長貸款期限方面反而具有一定的互補效應(yīng)。所以，要想更好地發(fā)揮非銀行金融關(guān)聯(lián)的聲譽與信用機制和金融技能機制的作用，民營企業(yè)有必要通過建立銀行關(guān)聯(lián)來加強銀企之間的關(guān)系和溝通。

第四，推進利率市場化進程，疏通貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道。我國貨幣政策主要通過信貸渠道產(chǎn)生效應(yīng)，而信貸渠道影響的對象主要是對外部融資存在依賴性的中小企業(yè)（尤其是面臨信貸歧視的民營企業(yè)）。當貨幣政策緊縮時，政府對企業(yè)的干預(yù)加強，銀行信貸資源的分配服從于照顧國有企業(yè)、穩(wěn)定就業(yè)等非效率目標，導(dǎo)致民營企業(yè)面臨的信貸融資約束更加嚴重。貨幣緊縮的目的是為了抑制某些行業(yè)過熱的投資和投機行為，而民營企業(yè)卻因此遭受生存和發(fā)展的威脅。因此，利率的市場化有利于減少貨幣緊縮時期政府對銀行的干預(yù)，從而緩解貨幣緊縮時民營企業(yè)面臨的信貸融資約束。

第五，加快金融體系改革，優(yōu)化金融制度環(huán)境。民營企業(yè)的融資困境主要源于制度環(huán)境的不完善，通過非正式制度來彌補只是為了求得生存或發(fā)展的無奈之舉。而當宏觀經(jīng)濟不景氣時，非正式制度所能發(fā)揮的作用也受到削弱。因此，改革現(xiàn)有的金融體系、拓寬民營企業(yè)的融資渠道，這才是根本的解決之道。

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