命運(yùn)坎坷的國聯(lián)人壽，能否撐到春天里？

作者：丹青

來源：GPLP(ID:gplpcn)

業(yè)績下滑，虧損持續(xù)擴(kuò)大。股東破產(chǎn)，股權(quán)高管更是頻繁變動(dòng)。不到4歲的國聯(lián)人壽，命運(yùn)真的是異?？部?。

未來能否撐到春天里呢？

企業(yè)利潤高開低走

成立于2014年12月31日的國聯(lián)人壽，在2015年開業(yè)當(dāng)年，就憑借萬能險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)取得了1632.54萬元的盈利。萬能險(xiǎn)占據(jù)了國聯(lián)人壽營收的主要模式，看似風(fēng)光卻埋下巨大隱憂。

2016年3月，原保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求各險(xiǎn)企加強(qiáng)對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和償付能力風(fēng)險(xiǎn)。

在“保險(xiǎn)姓?！北O(jiān)管引導(dǎo)之下，國聯(lián)人壽的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模逐年下滑。隨著萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)萎縮也給國聯(lián)人壽的業(yè)績帶來影響。

GPLP君注意到，2016年，國聯(lián)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入15.69億元，規(guī)模保費(fèi)20.23億元。萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占規(guī)模保費(fèi)比重下降至22.42%。

2017年，國聯(lián)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8.9億元，跌幅達(dá)43.27%，規(guī)模保費(fèi)下滑至9.91億元，直接遭遇“腰斬”。萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占規(guī)模保費(fèi)比重下降至10.14%。

2018年前五個(gè)月，國聯(lián)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為10.82億元，同比增長175%；保戶投資款新增交費(fèi)2856.65萬元，同比下滑52.51%。萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占規(guī)模保費(fèi)比重已下降至2.6%。

除2015年開業(yè)當(dāng)年盈利1632.54萬元外。在2016年虧損為1.04億元，2017年虧損1.57億元。今年以來，前三季度虧損2.72億。虧損開始連續(xù)擴(kuò)大。

股權(quán)變動(dòng)導(dǎo)致股東高管頻繁變動(dòng)

資料顯示，2015年國聯(lián)人壽獲批開業(yè)，注冊(cè)資本20億元，是由無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團(tuán))有限公司、無錫靈山文化旅游集團(tuán)有限公司、無錫市交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、無錫報(bào)業(yè)發(fā)展有限公司、江蘇天地龍線材有限公司、江蘇開源鋼管有限公司、江蘇天地龍集團(tuán)有限公司等10家公司共同發(fā)起籌建的。

第一次是在2016年8月，江蘇開源鋼管有限公司把其持有的1億股（持股比例5%）的一半（即5000萬股）轉(zhuǎn)讓給無錫萬迪動(dòng)力集團(tuán)有限公司，此次變動(dòng)已獲批。

第二次是2018年7月份銀保監(jiān)會(huì)否決的這次，2017年9月，無錫報(bào)業(yè)發(fā)展有限公司向?qū)幉ㄊ薪饾欃Y產(chǎn)經(jīng)營有限公司轉(zhuǎn)讓股份共計(jì)2.4億股，占公司股份總數(shù)的12%。

第三次是2017年12月，江蘇天地龍集團(tuán)和江蘇天地龍線材因破產(chǎn)清算，兩家公司合計(jì)持有國聯(lián)人壽2億股（占公司股份總數(shù)10%）被宜興市人民法院拍賣，最終由科陸電子子公司深圳鴻志接手，成交總價(jià)為2.284億元。今年二季度償付能力報(bào)告中顯示，江蘇天地龍集團(tuán)還未退出股東位置，深圳鴻志也還未出現(xiàn)于股東名單中。

股權(quán)變動(dòng)也導(dǎo)致了高管人事變動(dòng)。

國聯(lián)人壽總經(jīng)理于2017年4月宣布退任，而此次人事變更，已經(jīng)是公司從籌備至今的第5次重大人事變動(dòng)。

2015年國聯(lián)人壽開業(yè)之初，公司法定代表人為王錫林，之后卻并未對(duì)外顯示或發(fā)布公告。緊接著，在當(dāng)年6月，華偉榮獲批擔(dān)任公司董事長一職，然而公司公告顯示，此任董事長任職時(shí)間僅有1年，就于2016年7月更換為丁武斌，而卸任原因顯示為因工作調(diào)整。

與董事長頻繁變動(dòng)一樣，國聯(lián)人壽總經(jīng)理也從最初的馮乃憲變?yōu)閯⑶逍?，而劉清欣又?017年4月辭去總經(jīng)理職務(wù)，截至目前，國聯(lián)人壽該職務(wù)還處于空缺狀態(tài)。該職務(wù)由董事長丁武斌全權(quán)負(fù)責(zé)。

在GPLP君看來，有兩個(gè)問題值得注意：

一是國聯(lián)人壽開業(yè)后沒多久，民企股東江蘇天地龍線材和天地龍集團(tuán)就把持有的全部股權(quán)質(zhì)押給了國聯(lián)信托。而事實(shí)上，在那個(gè)時(shí)候江蘇天地龍經(jīng)營已經(jīng)陷入債務(wù)困境，大部分經(jīng)營已經(jīng)停業(yè)，在國聯(lián)人壽2016年召開第一次臨時(shí)股東大會(huì)時(shí)，這兩家企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)清算狀態(tài)，并缺席股東大會(huì)。直到2017年被迫破產(chǎn)清算。他們當(dāng)初是哪來的錢入股國聯(lián)人壽呢？

二是國聯(lián)人壽歷經(jīng)三次股權(quán)變更，無論是股東主動(dòng)退出、還是被動(dòng)拍賣，國聯(lián)人壽其他股東都沒有行使優(yōu)先購買權(quán)。

今日之果，昨日之因。萬能險(xiǎn)為主業(yè)的壽險(xiǎn)公司隨著監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，一旦企業(yè)保費(fèi)收入和現(xiàn)金流入較少，而退保、滿期給付增加，壽險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型就會(huì)變得更加困難。

截止2018年二季度，國聯(lián)人壽實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入12.38億元，同比增長152%。國聯(lián)人壽雖然公司命運(yùn)異?？部?，但萬能險(xiǎn)比重連續(xù)下降，原保費(fèi)收入顯著上升，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果已經(jīng)初步顯露。不過虧損的持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)短期盈利情況仍然不容樂觀。未來能否撐到春天里，只能讓時(shí)間來告訴我們。

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