作者:丹青
來源:GPLP(ID:gplpcn)
近日,隨著壽險公司2018年第三季報的發(fā)布,GPLP君發(fā)現(xiàn),作為成立不到兩年的“行業(yè)新貴”,橫琴人壽繼2016年虧損4253.43萬,2017年虧損8240.72萬,2018年前三季度巨虧1.98億。
背靠國資老手掌舵
橫琴人壽于2016年6月上旬獲批籌建,2016年12月28日正式開業(yè)。作為首家注冊地在珠海的壽險公司,橫琴人壽因橫琴自貿(mào)區(qū)而得名。
從股東背景來看,橫琴人壽股東包括:珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司、亨通集團有限公司、廣東明珠集團深圳投資有限公司、蘇州環(huán)亞實業(yè)有限公司、中植企業(yè)集團有限公司。五家股東各自持股比例均為20%,相當均衡。
其中珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司系珠海市國企華發(fā)集團全資子公司。像其他地方險企一樣,橫琴人壽也是由珠海當?shù)貒Y主導的。
橫琴人壽的另一個股東中植集團,作為資本系的重要一員,“中植系”曾打造出投資、信托、財富管理、礦業(yè)、新金融、基金、新能源等多種業(yè)務板塊。它的入股也讓橫琴人壽充滿了濃郁的資本運作氣息。
2017年4月上任的董事長蘭亞東,在個險營銷領(lǐng)域成績斐然,這位見證中國壽險業(yè)發(fā)展歷程的職業(yè)經(jīng)理人,其從事的工作,涵蓋諸如個險、銀保、團險到業(yè)務運營、信息技術(shù)、財務、品牌等諸多范疇。跳槽至人保壽險擔任副總裁后,成為時任人保壽險總裁李良溫最得力的干將之一。從業(yè)經(jīng)驗28年,是位具有豐富保險經(jīng)驗的“老手”。
2018年初,原中國人壽保險股份有限公司人力資源部總經(jīng)理、黨委組織部部長李國棟加盟橫琴人壽,擔任總裁。具有30多年的年銀行和保險行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗的李國棟,擁有多地任職經(jīng)歷,橫跨業(yè)務、行政等部門。
新興公司盈利維艱
夢想很豐滿,現(xiàn)實很骨感。
GPLP君根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)了解到,2017年末,橫琴人壽資產(chǎn)總計達29.81億元,較2016年末增長42.63%。營業(yè)收入為9.91億元,保險業(yè)務占比超過87%,其中保費收入8.63億元。
其中躉繳方式收取的壽險保費收入達到8.12億元,在橫琴人壽保險業(yè)務收入中的占比達94.11%,期交壽險業(yè)務首年保費收入為5084.5萬元,占比僅為5.89%。并且2017年該公司實現(xiàn)1.07億元投資收益。由于躉交這種前期一次性收費方式帶來了高額的前期收入,讓第一年的營業(yè)收入近十個億,但后續(xù)增長乏力。
GPLP君注意到,由于新開業(yè),各種支出繁多,退保金為108萬元,手續(xù)費及傭金支出達7223萬元,占保險業(yè)務收入8%。提取保險責任準備金8.27億元,業(yè)務及管理費支出1.71億元,故此橫琴人壽2017年的營業(yè)支出合計達到10.73億元。明顯入不敷出,橫琴人壽全年凈虧損8240.73萬元。
這種情況遇到低迷的壽險周期更是難有起色。結(jié)合2018年前三季度虧損1.98億元的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),公司虧損翻倍。短期扭虧為盈是是十分困難的。
多方問題,壓力重重
橫琴人壽的躉繳模式與傳統(tǒng)的期繳模式相比,躉繳能短時間收入大量保費,緩解現(xiàn)金流問題,有利于公司建立品牌,擴大市場影響。
但躉繳的短板也很明顯就是內(nèi)涵價值低。對于壽險業(yè)來說,新單期繳保費是未來幾年業(yè)務的重要來源,續(xù)期保費更是衡量一家保險企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標。躉繳產(chǎn)品占比較大,影響險企未來的盈利能力。
橫琴人壽過度依賴銀保分銷渠道也為其銷售埋下隱患。年報顯示,橫琴人壽2017年通過銀行代理渠道實現(xiàn)8.32億元的保費收入,占比達到94.44%。而通過個人代理渠道實現(xiàn)的保費收入只有1067萬元。
銀行是保險公司重要的代銷渠道,但是銀保合作手續(xù)費也在逐漸走高,對于保險公司長期發(fā)展不利。橫琴人壽去年手續(xù)費及傭金支出達7223萬元,占保險業(yè)務收入8%,高于業(yè)內(nèi)平均水平,同時也拉了凈利潤的后腿。
橫琴人壽還面臨著口碑難題。根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的2018年1季度保險消費投訴情況顯示,橫琴人壽萬張保單投訴量為0.57件,萬人次投訴量為0.3件,均位列人身險企前十。
綜合來說,在壽險業(yè)轉(zhuǎn)型的風口,橫琴人壽今后發(fā)展仍面臨著不小壓力。
古人做事講究天時,地利,人和。
在GPLP君看來,橫琴人壽選擇在行業(yè)艱難轉(zhuǎn)型,頭部效應明顯,競爭加劇的特殊時期下成立,天時談不上。但橫琴人壽從橫琴自貿(mào)區(qū)出發(fā),毗鄰港澳的區(qū)位條件、先行先試的自貿(mào)區(qū)政策、可謂地利。股東背景深厚,兼具資本集團和政府國資背景,外加兩位保險業(yè)大佬坐鎮(zhèn)指揮可謂人和。所以橫琴人壽的機會在于熬過當下,彎道超車,未來道阻且長。
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