互聯(lián)網(wǎng)圈，周五總有大事發(fā)生。

12月21日名為“北京時間財經(jīng)”的賬號爆料稱，字節(jié)跳動在與阿里巴巴洽談收購優(yōu)酷和阿里音樂相關業(yè)務。字節(jié)跳動方面，由企業(yè)發(fā)展高級副總裁柳甄負責此事。據(jù)稱，洽購金額高達50億美元。

傳言雙方均是明星公司的重點業(yè)務，交易金額和具體操盤人有板有眼，這一消息一時之間刷屏朋友圈。優(yōu)酷和阿里官方微博先后回應稱這一傳言純屬“扯淡”，阿里文娛公關對羅超頻道表示消息是假的，阿里巴巴合伙人、阿里大文娛輪值總裁、優(yōu)酷總裁樊路遠則對外回應稱是“胡說八道”，阿里字節(jié)跳動公關也在“互聯(lián)網(wǎng)新村”微信群同步表態(tài)：消息不實。

雖然當事雙方均已否認，不過，從往?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的投資收購案例來看，大多數(shù)最終成為實錘的傳言，都曾經(jīng)歷過當事雙方矢口否認的過程。既然這樣，今日頭條收購優(yōu)酷的傳言是否為真？我想還是讓時間給出答案。不過，我覺得倒可以從業(yè)務邏輯來分析一下，這一交易的可能和不可能。

可能之一：張一鳴對長視頻興致勃勃

今年春節(jié)剛過，今日頭條招聘相關人員進軍網(wǎng)綜網(wǎng)大的消息就不脛而走，當時今日頭條希望招聘人員“參與今日頭條自制合制綜藝和自制劇的制作全流程”，甚至有消息稱今日頭條長視頻產(chǎn)品將名為“頭條劇場”，主要出現(xiàn)在今日頭條和西瓜視頻，以獲取更多新用戶特別是女性用戶。

然而差不多一年過后，今日頭條在長視頻上，連一點水花都沒有激起來。正如我在《今日頭條這次瞄準了愛奇藝，只因張一鳴內(nèi)心住著小馬哥》一文所言，長視頻與短視頻邏輯截然不同，消費場景、創(chuàng)作模式、分發(fā)方式以及變現(xiàn)途徑，都有巨大差異，不是今日頭條擅長的事兒，再加上長視頻是一個燒錢的生意，所以我的結論是長視頻會是今日頭條有史以來最難啃的骨頭。

難啃不是不肯的理由，對于想要覆蓋一切內(nèi)容形態(tài)的今日頭條來說，做長視頻也是必然。張一鳴說，“頭條已經(jīng)成為一個通過人工智能技術給用戶推薦信息的超級內(nèi)容平臺?！奔热皇浅墐?nèi)容平臺，就不可能錯過凝聚用戶注意力的關鍵內(nèi)容長視頻。

自己折騰了一年不行，就要借助外力，投資/收購有實力的視頻平臺，是適合的路徑。

可能之二：“渠道優(yōu)而內(nèi)容”是必然

抖音日活已經(jīng)突破2億，字節(jié)跳動今年整體日活目標是6個億，算上來已經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)上一個不容忽視的入口。

回顧互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)，最終渠道都走向了內(nèi)容，也可以說是下游都會向上游延伸做垂直整合。

愛奇藝能夠后來居上，是因為有百度這一PC入口的輸血，不只是燒錢做內(nèi)容，還有大方導流量；騰訊視頻三分天下有其一，是因為有基于微信為主的社交網(wǎng)絡分發(fā)優(yōu)勢，這是騰訊整個大內(nèi)容戰(zhàn)略，包括新聞、音樂、文學、動漫、游戲在內(nèi)的內(nèi)容能做起來的基礎；優(yōu)酷自立門戶，到了移動時代被收購成為阿里大文娛板塊的關鍵部分，阿里同步購買了UC、高德等移動小入口。

字節(jié)跳動在入口地位形成后，向內(nèi)容端延展是水到渠成。不只是長視頻，音樂、動漫、小說、游戲它都在嘗試，比如扶持獨立音樂人，比如收購二次元小說社區(qū)“半次元”，等等。渠道只是分發(fā)，是一竿子買賣，內(nèi)容是源頭，有IP，有豐富的商業(yè)模式，每一個細分賽道體量都足夠大——而不只是廣告市場的盤子，比如剛剛IPO的騰訊音樂，市值就超過了300億美元。

只不過，字節(jié)跳動的內(nèi)容都還沒成氣候，這需要足夠大的投入、足夠多的耐心和足夠長的時間，騰訊干了十多年，相對而言，字節(jié)跳動還是新手。

可能之三：字節(jié)跳動與阿里親近

今年上半年業(yè)界討論的傳言是阿里是否會收購抖音，后來在Pre-IPO融資中，阿里系云鋒基金參與進來，天眼查數(shù)據(jù)顯示，字節(jié)跳動于2018年10月20日完成最新一輪Pre-IPO融資，融資金額是40億美元，投資方是春華資本、軟銀愿景基金、General Atlantic泛大西洋投資、KKR和云鋒基金。

與此同時，阿里巴巴集團公關委員會主席王帥此前曾堅決否認阿里將收購抖音的傳言，但同時表示阿里與頭條在深入合作。眾所周知，抖音相對于很多內(nèi)容平臺而言，有著出眾的帶貨能力，許多抖音網(wǎng)紅都開設了淘寶店，字節(jié)跳動也在探索自有電商。

雖然字節(jié)跳動一直強調(diào)自己不站隊，但如果一定要站隊，在BAT中，顯然會選擇協(xié)同效應最大、競爭關系最小的阿里。如果字節(jié)跳動收購優(yōu)酷，意味著跟阿里更加鐵桿，就像京東收購拍拍易迅變?yōu)轵v訊系成員一樣。

可能之四：字節(jié)跳動不差錢

百度前副總裁、內(nèi)容生態(tài)前負責人、后來的信義資本創(chuàng)始人陸復斌前段時間透露，他們預測字節(jié)跳動今年營收將突破500億，甚至可能達到600-700億(張一鳴年初定的目標是營收超500億)，其中DAU已超2億的抖音將貢獻200億收入(信息流廣告超過100億)。2019年字節(jié)跳動的營收將超過1000億。信義資本是快手投資方之一，同時其團隊參與了字節(jié)跳動和快手相關的交易，關注文娛產(chǎn)業(yè)，其預測比較可信。

從估值來看，字節(jié)跳動上一輪融資估值已經(jīng)到了750億美元，如此體量再加上充沛的現(xiàn)金流，吞下一個幾十億美元的公司，不是沒有可能。

而且從回報率來看，能50億美元收購優(yōu)酷會給字節(jié)跳動數(shù)百億美元的市值回報。字節(jié)跳動如何實現(xiàn)千億美元的跨越？信息流+短視頻是不足夠的。在內(nèi)容平臺基礎上如果再加上奈飛甚至Spotify的故事，在資本市場就會更具吸引力，特別是奈飛，市值超過1100億美元，已躋身美國FAANG科技五巨頭。

不可能之一：阿里不會放棄優(yōu)酷

今年3月愛奇藝上市后勢頭正盛、騰訊視頻多部網(wǎng)綜大獲成功，讓當初的視頻一哥優(yōu)酷在今年有些相形見絀，特別是最近優(yōu)酷總裁楊衛(wèi)東出事，對其發(fā)展也有不小影響。然而，優(yōu)酷依然是視頻第一陣營“愛優(yōu)騰”的成員，2018年iOS十大賺錢APP（不含游戲）中，騰訊視頻、愛奇藝和優(yōu)酷均上榜。

優(yōu)酷是阿里大文娛核心資產(chǎn)，沒有之一；大文娛又是阿里核心戰(zhàn)略，承載著馬云Double H（Happiness和Health）戰(zhàn)略的第一個，阿里可以通過文娛占領用戶心智、獲取用戶時間、創(chuàng)造交易場景，與阿里數(shù)字經(jīng)濟體中的許多業(yè)務協(xié)同。對標亞馬遜可以發(fā)現(xiàn)，后者也在大力布局文娛，亞馬遜圖書、視頻、音樂都很強，是Echo音箱和Prime會員體系的核心服務之一，正是因為此，阿里不可能放棄文娛，如果出售優(yōu)酷，文娛就沒什么實際價值了，因此阿里也不可能出售優(yōu)酷，像騰訊那樣將業(yè)務“甩出去”再占股的做法，也不是阿里的投資風格。

前段時間，阿里巴巴合伙人、阿里大文娛輪值總裁、優(yōu)酷總裁樊路遠執(zhí)掌優(yōu)酷后，第一封公開信就是穩(wěn)定軍心的，這封信主題是“投入不變、決心不變、信心不變、耐心不變”，其明確：“阿里對大文娛、對優(yōu)酷、對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投入的決心、信心、耐心都不會改變?！彼袁F(xiàn)在怎么可能出售？

不可能之二：阿里比頭條還要不差錢

有人說優(yōu)酷很燒錢啊，阿里不賣就是個無底洞，賣了財報更好看——這不具備任何說服力。

首先，所有視頻網(wǎng)站都在燒錢。愛奇藝盈利也沒明確時間點，搜狐視頻今年大幅減少版權采買，不燒錢了明年有望盈利，然而只能自居第二陣營；

其次，燒錢的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務不一定要賣掉?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務本身的特性決定其要容忍足夠長時間、足夠大規(guī)模的虧損，例子太多就不列舉了，今天的文娛有點像五年前的阿里云，當時很多人不看好，然而阿里云今天已經(jīng)是中國公有云計算市場絕對老大，成為營收增長的核心驅(qū)動之一，上半年營收破百億，對了，阿里云今天還是虧損的，但2020年有望凈賺100億。

再次，阿里這等體量的公司是不可能為了財報好看，去做重大布局和戰(zhàn)略調(diào)整的，阿里戰(zhàn)略頂層設計者還是面向未來二十年做戰(zhàn)略的馬云，如果為了財報好看就賣掉優(yōu)酷，當初就不會做大文娛。

最后，阿里比頭條更不差錢，不只是不需要賣掉，而且有更強的燒錢能力，2019年字節(jié)跳動營收將破千億，2018財年(截至每年3月31日)阿里營收已經(jīng)達到2502.66億元人民幣,而且是盈利的，頭條是小康，阿里才是真土豪。

結論：優(yōu)酷不會出售，阿里文娛與字節(jié)跳動合作可能性大

2018年優(yōu)酷不再是一哥，甚至有跌出“愛優(yōu)騰”的可能性，如何挽回局面？

按照現(xiàn)在的打法肯定不行。

2018年優(yōu)酷給外界留下最深刻印象的是高價拿下俄羅斯世界杯版權，基于此做了很多內(nèi)容，這體現(xiàn)出優(yōu)酷燒錢買版權的策略，與愛奇藝、騰訊視頻的自制路線是相反的，事實上，相對于騰訊視頻和愛奇藝而言，優(yōu)酷的自制內(nèi)容戰(zhàn)略雖然可圈可點，但還是慢了一拍，未來優(yōu)酷肯定會強化自制內(nèi)容。這跟字節(jié)跳動對內(nèi)容的思路是一樣的，只不過字節(jié)跳動沒做出來爆款。要做內(nèi)容，優(yōu)酷顯然是更擅長的，它在自制上有一些布局，字節(jié)跳動創(chuàng)作形態(tài)則主要是PGC+UGC。

字節(jié)跳動擅長的是渠道。雖然阿里是互聯(lián)網(wǎng)核心入口這一，然而相對于百度和騰訊而言，阿里的入口優(yōu)勢更多是在電商本身上，用戶習慣去淘寶天貓購物，去支付寶獲取各種服務，而不是去聽歌、追劇或者看書，因此阿里一定要跟外部的超級入口結盟，字節(jié)跳動是現(xiàn)成的。

阿里和字節(jié)跳動本身就已經(jīng)在進行業(yè)務合作，本身就已經(jīng)有了資本關系，兩者未來深入合作可能性將會很大，這對兩者都十分有利，彼此是各自的最佳選擇。阿里和字節(jié)跳動要深入合作，就要有合作重點，電商和文娛或許會是兩者合作的抓手，資本合作不是沒有可能。

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