探究募資難：一個歌斐投資人的遭遇 我再也不相信任何理財公司

作者：王海倫

來源：GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

2018年，各個投資機構(gòu)募資艱難。

甚至江湖傳言，有GP給LP爸爸下跪依舊于事無補。

LP如今是無論如何不會相信任何人。

為啥？

原來，中國的很多高凈值個人已經(jīng)深深的受傷了。

張?zhí)锾铮ɑ┚褪瞧渲兄弧?/p>

電話那頭的張?zhí)锾?，隔著電話，GPLP犀牛財經(jīng)深深感受到了他的憤怒。

“無論哪個方案對于投資人而言就是巨大損失，輝山乳業(yè)如果第二年資金鏈斷裂我們只能認命。”張?zhí)锾锔嬖VGPLP犀牛財經(jīng)，作為被諾亞財富旗下的歌斐資產(chǎn)深深傷害過的客戶，他如今無論如何不會再相信其的任何說辭。

張?zhí)锾锏降捉?jīng)歷了什么？

投資人的遭遇：應收賬款債權(quán)變借款 誰之過？

一個冬日的午后，張?zhí)锾镎业搅薌PLP犀牛財經(jīng)，臉色鐵青，一說話，感覺都要哭了。

“我實在是沒有任何辦法，只能求助于媒體了?！边@是張?zhí)锾锏拈_場白。

張?zhí)锾锸峭ㄟ^朋友的朋友找到GPLP犀牛財經(jīng)的。

“如果是風險投資，白紙黑字很清楚的，其實從法律上來講，投資人是不能做任何事情的，只能認賠，這畢竟是一個高風險的事情?！币娒嬷?，某律師朋友明確告訴GPLP犀牛財經(jīng)，他們接觸過很多這種案件，只能同情他們，然而，卻并沒有任何訴訟的可能。

會不會這一次也是如此？

即便知悉面臨的風險，GPLP犀牛財經(jīng)依舊決定見一見張?zhí)锾?，行情不好，起碼給予一下最基本的安慰及同情吧。

然而，令GPLP犀牛財經(jīng)深感意外的是，張?zhí)锾锿顿Y的并不是股權(quán)，通過諾亞財富旗下的歌斐資產(chǎn)，他成為輝山乳業(yè)的間接投資人。

“近期，我們發(fā)現(xiàn)，在投資的時候，明顯是一個自融的項目，歌斐資產(chǎn)卻將其包裝為應收賬款，而且，江蘇證監(jiān)局出具警示函措施他們依舊不解決問題，為何諾亞香港收到香港證監(jiān)會譴責并罰款500萬港元之后對違規(guī)投資的投資者采取了返還投資措施，而在江蘇證監(jiān)局出具行政監(jiān)管函之后沒有采取任何措施呢？”張?zhí)锾飸崙嵅黄健?/p>

事情說來話長。

2017年3月24日，港交所，這是一個原本很平淡的日子，恒指窄幅波動，波瀾不驚，直到11:30，一家叫輝山乳業(yè)的(6863.HK)的公司橫空出世，臨近午盤突然跳水，截至上午收盤時止，其股價暴跌85%，報收0.42港元，市值一上午蒸發(fā)322億港元，成為當天港交所跌幅最大的企業(yè)。

輝山乳業(yè)為何會突然暴跌呢？

這與一份報告有關(guān)。

曾經(jīng)以做空中概股聞名的知名做空機構(gòu)渾水調(diào)查公司（Muddy Waters Research）2016年末將目光瞄準了港股，曾前后發(fā)布兩份輝山乳業(yè)的做空報告。

這引發(fā)了系列反應。

不過，這并不是導致輝山乳業(yè)的主因，在很多人看來，造成輝山乳業(yè)股價出現(xiàn)暴跌的原因，其實非常熟悉，那就是資金鏈斷裂。2017年3月28日輝山乳業(yè)發(fā)布公告，承認一致行動人葛坤失聯(lián)。

張?zhí)锾镎檬?015年12月在諾亞財富旗下歌斐資產(chǎn)簽署了認購書?？偣餐顿Y了750萬元到該公司。

當然，一年前，輝山乳業(yè)如火如荼，此外，這跟協(xié)議所說的應收賬款也有關(guān)。

根據(jù)協(xié)議，這是輝山乳業(yè)的應收賬款債權(quán)。

“也因為協(xié)議里的這個條件我們才投資，如果早知道是輝山乳業(yè)為自己融資，我們絕對不會投資。”張?zhí)锾镎J為，他們受到了欺詐。

（張?zhí)锾锾峁┑膮f(xié)議內(nèi)容）

一年期借款到期之后，輝山乳業(yè)沒有如期歸還。

而投資人也才發(fā)現(xiàn)，協(xié)議上所說的應收賬款債權(quán)根本就是借款，這讓張?zhí)锾镉逕o淚。

原來，張?zhí)锾锝?jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這是輝山乳業(yè)幾個公司之間的借款。

“2016年3月31日，在中登網(wǎng)做了登記，并附上了四張轉(zhuǎn)款憑證作為借款依據(jù)，登記內(nèi)容顯示受讓“遼寧輝山”對“輝山中國”形成的應收賬款，但四張轉(zhuǎn)款憑證卻清楚的顯示了兩個轉(zhuǎn)款時間點，第一次是2016年1月29日，遼寧輝山向輝山中國轉(zhuǎn)款3億元人民幣；第二次是2016年3月16日，遼寧輝山向輝山中國轉(zhuǎn)款2.9億人民幣。

由于“遼寧輝山”與“輝山中國”同屬輝山HK集團旗下全資子公司，且開立銀行賬戶同為中國銀行沈陽分行營業(yè)部，為什么要分兩次時間點進行借款？是否因為當時的輝山體系內(nèi)沒有5.9億人民幣現(xiàn)金支撐轉(zhuǎn)賬？“張?zhí)锾锉硎菊f。

據(jù)中國證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局《行政監(jiān)管措施決定書》（2018）043號顯示，”認定“輝山沈陽”、“輝山中國”二關(guān)聯(lián)公司之間的企業(yè)借款不屬于“應收賬款債權(quán)”。

然而，即便如此，事情依舊沒有解決。

輝山乳業(yè)重整 事情迎來轉(zhuǎn)機？

“后天他們說要找我們談解決方案。”關(guān)于事情的最新進展，張?zhí)锾镆琅f愁眉不展。他并不覺得這是好事情。

原來，時隔兩年，輝山乳業(yè)那邊最新出了一個重大消息——2018年12月22日，輝山乳業(yè)管理團隊基于《關(guān)于輝山乳業(yè)集團系列企業(yè)整體重整情況的匯報》(下稱《匯報》)形成了重整計劃草案，已遞交法院與部分債權(quán)人審議，目前法院與輝山乳業(yè)系列公司重整管理人已給予反饋意見，由企業(yè)對草案相關(guān)條款進行調(diào)整，再遞交全體債權(quán)人投票表決。

這意味著輝山乳業(yè)的問題解決在即。

但是，張?zhí)锾飬s并不是很樂觀。

原來，現(xiàn)在的輝山乳業(yè)可謂嚴重的“資不抵債”。

據(jù)媒體公開報道顯示，當前輝山乳業(yè)集團系列公司債權(quán)人超過 1600人，已確認債權(quán) 470 億元(其中存在同一筆債權(quán)既被確認為主債權(quán)又被確認為擔保債權(quán)的情況，實際債權(quán)金額應小于此金額)；而評估機構(gòu)評估結(jié)果顯示，其資產(chǎn)價值則為 157 億元(未包括品牌、渠道等無形資產(chǎn)價值)。

張?zhí)锾锬芊袢缙谀没乇窘?，能拿回多少都是問題，更關(guān)鍵的是，歌斐資產(chǎn)對他們簽的協(xié)議存在問題，這該怎么辦呢？

張?zhí)锾镄睦餂]有答案，對于未來也依舊迷茫。

他雖然不依靠這點錢過日子，只是，這件事情之后，關(guān)于投資理財，他開始不相信任何人。

“以后別跟我提什么理財賺取多少倍的故事，如今遇到這種人我就躲著走，哎，走一遭才發(fā)現(xiàn)這些機構(gòu)就是這么回事?！睆?zhí)锾锔锌f。

募資難，或許會持續(xù)更久。

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