弘康人壽增資之路一波三折，湖北首富旗下公司變卦退出

作者：丹青

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)(ID:gplpcn)

自2016年起便積極謀求增資的弘康人壽增資之路一波三折，連續(xù)三次增資方案都無(wú)果而終。

2018年年末，弘康人壽發(fā)布關(guān)于注冊(cè)資本變更的補(bǔ)充公告，稱(chēng)擬引入的武漢漢口北商貿(mào)市場(chǎng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“漢口北商貿(mào)”）因自身原因退出增資。

那么，漢口北商貿(mào)為什么退出？是不看好弘康人壽的未來(lái)發(fā)展嗎？其他兩家公司的增資額能否解公司的燃眉之急嗎？

成立次年即盈利，投連險(xiǎn)助力業(yè)績(jī)爆發(fā)

作為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的新星，成立于2012年的弘康人壽在2013年就宣告實(shí)現(xiàn)盈利，直接打破了業(yè)內(nèi)“壽險(xiǎn)公司要在成立七八年后才能實(shí)現(xiàn)盈利”的鐵律。之后快速發(fā)展，僅在四年后便一舉實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)收入排名壽險(xiǎn)行業(yè)前20強(qiáng)的佳績(jī)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)功勞頗大。歷史數(shù)據(jù)顯示，成立初期，弘康人壽保費(fèi)規(guī)模相對(duì)較小，保費(fèi)收入主要集中在原保險(xiǎn)保費(fèi)上，2013年、2014年原保險(xiǎn)保費(fèi)占規(guī)模保費(fèi)比重約在七成左右，投連險(xiǎn)保費(fèi)收入雖然所有上漲，但占比相對(duì)較低。

2015年開(kāi)始，弘康人壽進(jìn)入業(yè)務(wù)快速發(fā)展期，規(guī)模保費(fèi)從2014年全年的32.53億元飛躍至2015年的226.92億元，同比上漲597.57%，而這也主要來(lái)源于投連險(xiǎn)保費(fèi)收入激增的效果。從2014年的4.13億元，到2015年的198.24億元，弘康人壽投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入共計(jì)增長(zhǎng)47倍，萬(wàn)能險(xiǎn)及投連險(xiǎn)等中短期存續(xù)業(yè)務(wù)收入占全年保費(fèi)收入的90%以上。

根據(jù)監(jiān)管層披露數(shù)據(jù)顯示，2016年弘康人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入11.18億元，萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入17.43億元，而投連險(xiǎn)保費(fèi)收入體量龐大，高達(dá)400.13億元，占規(guī)模保費(fèi)總比的93%。

增資之路一波三折，擬引進(jìn)大股東撤回增資

隨著業(yè)績(jī)快速爆發(fā)引人關(guān)注的同時(shí)，償付能力也在不斷下降。自2017年二季度起，弘康人壽更新披露的綜合、核心償付能力充足率為131%，此后其償付能力一直在低位徘徊，至2018年三季度，綜合、核心償付能力充足率為126.77%。

弘康人壽也像諸多同行業(yè)公司一樣走上了增資擴(kuò)股的道路，2015年初，弘康人壽注冊(cè)資本金增加至10億元獲批。此后公司一直積極謀求增資。

2016年8月13日，弘康人壽審定的第一份增資預(yù)案，擬引入大族控股集團(tuán)和卓爾發(fā)展（武漢）有限公司，兩家公司各出資1億元參股弘康人壽，欲增資至12億元，持股比例均占增資后公司注冊(cè)資本的8.33%。

2017年6月30日，弘康人壽發(fā)布審定的第二份增資預(yù)案，擬向新增股東漢口北商貿(mào)發(fā)行2億股，持股比例占增資后公司股份的16.67%，增資后，公司第一大股東鎮(zhèn)江和融房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司的持股比例將縮水至15.83%。這意味著若該方案成行，漢口北商貿(mào)將取代其成為弘康人壽的第一大股東。

2018年4月20日，弘康人壽披露第三份增資方案，漢口北商貿(mào)僅作為三家新增股東之一擬參與增資，擬持股數(shù)量大幅減少至5500萬(wàn)股。公開(kāi)資料顯示，漢口北商貿(mào)為卓爾智聯(lián)集團(tuán)有限公司旗下的漢口北集團(tuán)有限公司的全資子公司。卓爾發(fā)展（武漢）有限公司（已更名為“卓爾智聯(lián)集團(tuán)有限公司”）連續(xù)多年位列“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”，在2018年的富豪排行榜上，該公司董事長(zhǎng)閻志以588億元身價(jià)當(dāng)選湖北省首富。但是這樣的背景并沒(méi)有為增資提供助力，有卓爾控股參與的這三份方案最終都沒(méi)能落地。

2018年12月29日，弘康人壽發(fā)布公告，與弘康人壽八個(gè)月前披露方案不同的是，本次新進(jìn)股東由三家減少至兩家，漢口北商貿(mào)“因自身原因退出增資”。

美年大健康產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司、南京三寶科技股份有限公司作為兩家新股東，擬分別向弘康人壽增資5440萬(wàn)元、3400萬(wàn)元，增資擴(kuò)股完成后，弘康人壽注冊(cè)資本金可從10億元增加至10.884億元，可見(jiàn)，這次增資擴(kuò)股的力度十分有限，增資方案仍待監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)后生效。

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