游戲起家的網(wǎng)龍加碼全球教育 這步棋能成功嗎

作者：艾森

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

在眾多教育類公司中，有一家企業(yè)網(wǎng)龍獨(dú)具一格。它竟然是一家做游戲起家公司。

網(wǎng)龍成立于1999年，2007年11月在港股創(chuàng)業(yè)板上市，以游戲業(yè)務(wù)起家。于在線教育浪潮開啟的前夜，2010年，網(wǎng)龍成立教育業(yè)務(wù)子品牌“網(wǎng)龍華漁教育”。

網(wǎng)龍副董事長、華漁董事長梁念堅2018年在千人誓師大會上表示，華漁未來將獨(dú)立上市，上市地點(diǎn)考慮在香港和美國。

游戲公司做教育？

兩者業(yè)務(wù)的基因，感覺風(fēng)馬牛不相及。網(wǎng)龍公司這部棋走對了嗎？

并購教育直接造成負(fù)債飆升

目前，網(wǎng)龍主營業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)游戲、移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和互聯(lián)網(wǎng)教育。

從公司財報來看，近年來教育的營收開始超越游戲，這一點(diǎn)看起來是這部棋走對了。

根據(jù)網(wǎng)龍此前公布的2017年財務(wù)業(yè)績，網(wǎng)龍收益為38.68億元，同比增長38.5%；其中來自教育業(yè)務(wù)的收益為人民幣21.05億元，占集團(tuán)總收益的54.4%，同比增長37.9%，超過其游戲業(yè)務(wù)營收。來自教育業(yè)務(wù)的經(jīng)營性分類虧損為人民幣4.23億元，同比減少12.7%。

但如果你仔細(xì)分析，問題就來了。

同很多上市的教育公司一樣，網(wǎng)龍在教育領(lǐng)域的發(fā)展以并購為主，2013年聯(lián)合鴻海、嘉御基金投資3300萬美元擴(kuò)張在線教育業(yè)務(wù)，2015年6月收購馳聲信息科技有限公司；2015年11月收購英國上市公司普羅米休斯；2016年收購ARHTMedia，2018年3月，網(wǎng)龍宣布與莫斯科繼續(xù)推動教育合作，為2萬多間教室、超4萬名教育從業(yè)者提供最新的沉浸式互動學(xué)習(xí)技術(shù)；2018年4月，網(wǎng)龍宣布以現(xiàn)金和股票相結(jié)合的方式收購全球最大最活躍學(xué)習(xí)社區(qū)平臺Edmodo100%股權(quán)，收購總代價為1.375億美元，股票支付部分將按照網(wǎng)龍教育子公司收購前的估值18億美元計算。2018年5月，網(wǎng)龍先后于美國北德克薩斯州大學(xué)、北師大、塞爾維亞諾維薩德大學(xué)建立合作。

GPLP犀牛財經(jīng)統(tǒng)計分析了網(wǎng)龍教育板塊這幾年業(yè)績情況后發(fā)現(xiàn)，雖然其營收一直處于快速增長狀態(tài)，但集中在第四季度，凈利潤也一直虧損。2016年虧損最多，超2億元。截止到2018年6月30日發(fā)布的最近一期財報，網(wǎng)龍的負(fù)債總額為18.46億元，比前一年增加了大約5億，創(chuàng)下了歷年新高。

看到這里，投資者應(yīng)該會懷念起當(dāng)年那個“叱咤”資本界的網(wǎng)龍。2003年其以2050萬美元的價格將17173游戲網(wǎng)站賣給了搜狐；2013年又以19億美元的天價將91無線出售給百度，創(chuàng)下當(dāng)時中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大并購項(xiàng)目的紀(jì)錄，締造了行業(yè)傳奇。而董事長劉德建在2007年買下91手機(jī)助手雛形“iPhone PC Suite”時，只花了10萬元。時至今日，網(wǎng)龍當(dāng)年的成績也不得不讓人佩服。

不斷燒錢的教育“火山口”

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，網(wǎng)龍在教育硬件、VR以及AR等新領(lǐng)域投入的研發(fā)費(fèi)用一直維持在較高水平。在教育板塊，網(wǎng)龍華漁教育業(yè)務(wù)主要包含學(xué)前教育、基礎(chǔ)教育、高等教育、職業(yè)教育、企業(yè)培訓(xùn)、非學(xué)歷及終身教育六個模塊，首先面向B端布局教育信息化產(chǎn)品。

此外，網(wǎng)龍華漁通過收并購的方式發(fā)展教育信息化業(yè)務(wù)，并拓展海外市場。在2017年開始布局C端，其中面向C端用戶的第一款產(chǎn)品是一款幫助小孩學(xué)英文的產(chǎn)品KIZ-VR，由子公司創(chuàng)奇思推出。

2018年5月，網(wǎng)龍又收購了學(xué)習(xí)社區(qū)Edmodo，截至目前，社區(qū)已累計超9000萬名注冊用戶，遍布190多個國家超400000所學(xué)校，101平臺教育PPT安裝用戶數(shù)超230萬。于全球發(fā)展，誠然境界更大，機(jī)會更多，但相對而來的，需要的人員及資金投入勢必也要增加。開啟全球市場后發(fā)達(dá)的公司很多，落魄的公司卻更多，征服全球還是泯滅于全球？

從目前來看，教育行業(yè)無疑是那片充滿著誘惑力，未被開采多少的“寶礦”，隨著教育行業(yè)“原住民”的不斷融資發(fā)展以及越來越多的諸如網(wǎng)龍這類跨界公司轉(zhuǎn)型教育行業(yè)，教育的“火山口”將會源源不斷的燒著真金白銀。

對手越多，競爭就越激烈，想要在如此激烈的競爭中脫穎而出，就要研發(fā)出更好的產(chǎn)品，占有市場更大的份額，而這些都需要不斷的投資。沒有巨頭，群龍無首的競爭才更殘酷，教育行業(yè)仍然處于投入期，前期需要巨大的投資，在這場拉鋸戰(zhàn)中，誰的資金更充足，笑到最后的幾率或許就越大。

昔日網(wǎng)游先驅(qū)網(wǎng)龍旗下的華漁在這場悄無聲息的戰(zhàn)爭中，究竟能走多遠(yuǎn)？

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